Талицы с Нормальной стоимостью

Как использовать таблицы с нормальной стоимостью

 

   Эти таблицы являются одним из наиболее важных инструментов опционного игрока. Они подскажут Вам, когда покупать или продавать опцион, и позволят рассчитать будущую цену опциона. Они необходимы для вашей успешной торговли (если у Вас нет компьютерной программы). Они помогут увидеть опционы с выгодными ценами для покупки, и опционы, которые созрели для непокрытой или покрытой выписки. Таблицы дают честную (истинную) цену опционов, основанную на цене основного инструмента (акции, индекса и т.д.) в зависимости от времени (недель) оставшегося до конца жизни опциона.

    В таблицах представлены опционы со страйком до 150$. Совсем немного акций имеют цену выше 150$, потому что акции c ценами выше нормального уровня, как правило, дробятся, чтобы соответствовать требованиям рынка.

   Цены, представленные в таблицах, должны интерпретироваться как ориентировочные, а не как абсолютно точные. Данные цены основываются на средней волатильности акций. Волатильность – это ключ, который надо использовать при оценке Нормальной Цены. Акции с волатильностью выше средней будут иметь цену выше, чем в Таблице Нормальной Стоимости Опционов. С волатильностью ниже средней величины – меньшую цену.

   Поэтому волатильность должна быть четко определена. Используйте представленную нами выше формулу для расчёта волатильности. Или обращайте внимание на Бета Фактор (Beta Factor) акции, значение которого можно найти в биржевой информации.

    Когда волатильность намного больше 30%, или Бета Фактор существенно больше 1.00, цена опциона должна быть соответствующим образом скорректирована. Такая же корректировка должна также производиться, если волатильность значительно ниже 30% или Бета Фактор намного меньше 1.00.

   Помните, цены, представленные в таблицах, должны интерпретироваться как ориентировочные.

    Вы убедитесь, что эти таблицы бесценны, как на стадии разработки стратегий, так и во время тактических манёвров. Эти таблицы ясно укажут, когда цены опционов отклоняются от нормальных значений. Поэтому держите эти таблицы перед собой, когда Вы играете в опционную игру.

 

Интерполяция

 

    Как работать с ценами, которых нет в таблице, например, 55 или 22.5. Потребуется сделать простейшую интерполяцию. Например, октябрьский пут опцион EXXON со страйком 55 с 6-ю неделями до истечения; цена акции 55. Берёте две ближайшие цены с таким же сроком истечения, складываете и делите на два. Получаете правильный результат.

 

(а) Нормальная стоимость октябрьского пут опциона со страйком 50                   1.7

 когда акция стоит 50  

(б) Добавляем нормальную стоимость октябрьского пут опциона со страйком 60 +2.1     когда акция стоит 60  

                                                                                                                             Итого: 3.8

НОРМАЛЬНАЯ СТОИМОСТЬ = 3.8 / 2 = 1.9

 

   Сумма (а) и (б) поделенная надвое дала значение нормальной стоимости октябрьского опциона со страйком 55, которое равно 1.9 (190$)

Аналогичную интерполяцию, если это необходимо, можно применять и для нестандартного времени.

 

Как найти Нормальную Стоимость Опциона

    Использовать таблицу довольно легко. Например: Требуется найти нормальную стоимость июльского колл опциона Sears July со страйком с десятью неделями до истечения, когда акция стоит 40$. Смотрите таблицу в том месте, где находится страйк 40, найдите цену акции 40. На пересечении с колонкой 10 недель – найдите Нормальную Стоимость июльского колл опциона Sears July со страйком 40, которая будет равна 2.3 (230$).

    Потренировавшись на нескольких опционах, вы научитесь пользоваться таблицей довольно быстро. Но, напоминаю, я настойчиво рекомендую использовать компьютерную программу по расчету цены, типа Option Master, если Вы действительно серьёзно настроены на опционную торговлю.

 

Таблицы с нормальной стоимостью

Биржевых колл опционов