Необходимость в Волатильности Ценового Действия

 

   Подбираемая для игры акция должна иметь также ещё одну важную черту - это обладание волатильностью ценового действия или имение такого действия в своей истории. Мы упоминали ранее, что измерение волатильности акции может быть затруднительным. В некоторых случаях волатильность невозможно предсказать. Тем не менее, Вы должны уметь рассчитывать прошлую и будущую волатильность.

   Чтобы помочь Вам в этом процессе, представляем здесь формулу для вычисления размера прошлой волатильности:

 

ВОЛАТИЛЬНОСТЬ = ДИАПАЗОН ЦЕНЫ АКЦИЙ ЗА 12-МЕСЯЦЕВ

                                 Средняя цена акции за 12 месяцев

 

или, в алгебраических терминах:

 

ВОЛАТИЛЬНОСТЬ = ВЫСШАЯ ЦЕНА АКЦИИ – НИЗШАЯ ЦЕНА КЦИИ

                              (Высшая цена акции + Низшая цена акции) / 2

 

где, Высшая цена акции = Максимальная цена акции за 12 месяцев

                         Низшая цена акции = Минимальная цена акции за 12 месяцев

 

Пример: Ксерокс в 1975 году имел максимум и минимум 86 и 46.

 

ВОЛАТИЛЬНОСТЬ = 86 - 46

                                       (86+46)/2

 

ВОЛАТИЛЬНОСТЬ = 40

                                       66

 

Волатильность Ксерокса = 60.6 %

 

   Эта формула волатильности измеряет процент движения, которое акция, вероятно, может иметь выше или ниже своей средней цены в течение года. В нашем случае, Ксерокс, торгуемый по средней цене 50, вероятно, может, как подняться до 80, так и опуститься до 20. Такая же формула может использоваться для измерения волатильности курса акции в течение более коротких периодов времени.

Наиболее полезной эта информация может быть для опционного игрока, интересующегося волатильностью в течение одного или двух месяцев, а не целого года. Рассчитывая волатильность для каждого квартала в течение прошлых тридцати месяцев, Вы можете получить наилучшую картину ценового диапазона акции в течение последующих трех месяцев. В качестве директивы предлагаю использовать формулу волатильности для выбора только тех акций, которые имеют, по крайней мере, 20%-ый рекорд волатильности за двенадцатимесячный период времени. Чем выше волатильность акций, тем они более привлекательны для покупки опционов. В наше компьютерное время, применяются более точные методы вычисления волатильности, использующие стандартное отклонение изменения курса акции. Опираясь на собственные исследования, хочу сказать, что оптимальная волатильность может быть получена путем вычисления еженедельных изменений курса акций за последние 10 - 20 недель. Программы типа Option Master умеют вычислять такую волатильность (Option Master computer software is available from Institute for Options Research, Inc., P.O. Box 6586, Lake Tahoe, NV 89449).

 

 

Необходимость Активности

  Другим более субъективным методом оценки волатильности цены акции является её рассмотрение на протяжении дневного, недельного, и месячного ценового диапазонов, и изучение циклического движения акции за последние месяцы. Чем больше охватывается временных диапазонов торговли, тем более привлекателен этот метод. Наилучшей для опционной игры является та акция, цена которой меняется глубокими и быстрыми волнами; и чем сильнее колебания, тем лучше. Акции, имеющие широкие ценовые колебания, подкрепляемые хорошим объемом при движении их курса в восходящем тренде - превосходные кандидаты на покупку колл опционов на них. Акции, имеющие широкие циклические колебания курса, и движущиеся в нисходящем канале - отличные кандидаты для покупки пут опционов на них.

 

 

Мониторинг Выбранных Акций

   После отбора акций обладающих необходимой активностью и отвечающих рассмотренным выше требованиям волатильности, приготовьтесь к пристальному наблюдению за этими акциями и начинайте выбирать пригодные для игры опционы на эти акции. Будет благоразумным держать под контролем от 1 до 10 различных акций. Работая сразу с группой акций, Вы выработаете особое чутьё на ценовое действие, и станете намного ближе к пониманию движения курса акции. В результате, Вы будете иметь большой успех в предсказании их будущего ценового действия. В то же время, если Вы попытаетесь следить за слишком большим количеством различных акций, Вы потеряете столь важную для покупателя опционов ценовую чувствительность.

    Наблюдая за акциями, обращайте внимание на приток объема денежных средств в эти акции во время движения их цены. Как только Вы обретете уверенность в мониторинге акций и подружитесь с ними, приступайте к отбору подходящих для игры опционов. Прежде чем приобрести первую партию пригодных опционов, дождитесь соответствующей цены и подходящего времени сделки.

 

Глава 9