Инерция и Цена - Враги Покупателя Опционов

    Большинство покупателей опционов имеют тенденцию удерживать опционные позиции слишком долго и платят слишком много за свои опционы.

   Многие опционные эксперты полагают, что Вы должны покупать только опционы «в-деньгах», когда цена акции или фьючерса пересекла страйковую цену. Преимущество здесь состоит в том, что цены на опционы перемещаются почти пункт в пункт с ценой акции или фьючерса. Такие игры могут быть превосходным заменителем акций, но их расценки могут быть высокими. Такие опционы могут стоить от 3 (300 $) до 10 (1000 $) и более.

  Вы также теряете большое преимущество опционов – рычаги, дающие самый стремительный рост возврата вложенных вами долларов. Поэтому, я избегаю оплаты более 2 (200 $) за опцион акции и 4 (400 $) за опцион фьючерса. Конечно, самым большим нарушением является оплата высокой цены за опцион "вне денег".

   Например, у меня был студент, который полагал, что Microsoft собирается сделать большое движение вверх. Цена акции MSFT была в тот момент около 100. Он купил 100 колл опционов (вне денег) MSFT со страйком 110 за 10, то есть инвестиции составили 100 000 $. Он был прав; MSFT действительно переместился значительно дальше 110, но это перемещение произошло после того, как его опционы истекли. Он потерял 100 000 $.

   Когда Вы покупаете дорогие опционы, вашей самой большой опасностью является инерция - отсутствие быстрого действия, при котором ваша игра портится. Одно неправильное перемещение цены акции или фьючерсного контракта и ваши высоко оцененные опционы исчезнут. Все мы страдаем от инерции, но когда Вы покупаете дешевые опционы, Вы ограничиваете урон своему портфелю.

 

 

Тайна Сундука с Прибылью

   Можете ли Вы купить высоко оцененные опционы и выжить? Да, но тогда Вам необходима превосходная стратегия, противостоящая инерции. Вам нужна стратегия, которая быстро выведет Вас из игры, если акция или фьючерс начинают двигаться в неправильном направлении. Вам нужна стратегия, при которой Вы держите опционную позицию лишь в течение короткого периода времени, не позволяя таким образом опциону обесцениться.

  В моем информационном бюллетене, The Put and Call Tactician, и моем программном обеспечении, The Push Button Option Trader, в качестве нашей стратегии мы используем Сундук с Прибылью. (См. Таблицу 43-1). Принцип его работы заключается в том, что если цена акции или фьючерсного контракта остаётся в пределах сундука, Вы остаетесь в позиции. Но если цена акции покидает сундук, Вы выходите из позиции. И, эта стратегия Сундука с Прибылью разрешает Вам оставаться в нём лишь пятнадцать торговых дней.

    Например, в Таблице 43-1 мы показали Сундук с Прибылью для июльских пут опционов Merck со страйком 55 за 2.5, когда Merck стоил 55.8. Стоп-лосс стоит рядом с 57.8. Если акция окажется выше 57.8, Вы выходите из своей позиции. Вы берете прибыль, если Merck достигает 51.8. Вы в любом случае выходите из своей опционной позиции через 15 торговых дней. Однако даётся совет оставить часть позиции с траллируемым стоп-лоссом, если Merck идет к запланированной цели 51.8.

 

Таблица 43-1

Опционный Сундук с Прибылью

Рабочий лист

 

** НАЧАЛО РАБОТЫ **

1. Купите июльские ПУТ опционы MERCK (MRK) со страйком 55 за 2.5 (или ниже)

2. После входа, разместите «действительный до отмены» (“Good Till Canceled”) ордер на продажу за 4.7

** НАБЛЮДЕНИЕ ЗА ВЫПОЛНЕНИЕМ**

3. В Опционном Сундуке с Прибылью по открытой позиции ведите следующий ежедневный график цен акции на момент закрытия биржи:

                                          Предполагаемая волатильность: 26.8%

                                                               Дельта: 0.430

ЦЕНА АКЦИИ	ЦЕНА (ОПЦИОНА)	Торговые дни после рекомендации
57.8	(1.7)
56.8	(2.1)
55.8	(3.5)
54.8	(3.0)
53.8	(3.5)
52.8	(4.0)
51.8	(4.7)

Вероятность выхода при достижении верхней стороны: 43% Предполагаемая стоимость: 5.2$

Вероятность выхода при достижении нижней стороны: 18% Рейтинг: 91

 

** ЗАВЕРШЕНИЕ РАБОТЫ **

После того, как Вы запустили Опционный Сундук с Прибылью®, возможны три варианта развития событий. Дневной график акции может показать цену, уткнувшуюся в ВВЕРХ или ДНО Сундука или остаться внутри. Ваши действия и заключительный результат расписаны ниже:

 

4. Выход при достижении НИЗА – На этот случай запланируйте закрытие сделки по ордеру GTC с ценой опциона 2$ и выше.

5. Выход при ПРАВИЛЬНОМ сценарии - Время торговли истекло. ПРОДАЙТЕ опционы. Убедитесь в отмене ордера GTC с лимитированной ценой в 2$.

6. Выход при достижении ВЕРХА – Направьте свои действия на ограничение убытка. ПРОДАЙТЕ опционы по рыночной цене на следующий торговый день. Убедитесь в отмене ордера GTC с лимитированной ценой в 2$.

 

** ЗАПИСЬ СДЕЛОК**

	Дата	Количество	Цена	Долларов (нетто)
Открытие
Закрытие

                                    Прибыль (Убыток):

 

Глава 44