Другие Опционные Выписывающие Стратегии

 

Чтобы уменьшить риск голой выписки, Вы можете использовать кредитовые спрэды так, как указано в Главе 24 по индексным опционам. Или, Вы можете использовать пропорциональные спрэды, как описано в Главе 23 для опционов акций. Но у опционов фьючерсных контрактов есть несколько недостатков. Комиссионные за контракт намного выше, а любой спрэд включает, по меньшей мере, две сделки. В кредитовом спрэде, ваш потенциал прибыли изначально является маленьким, а с вычтенными комиссионными вообще ничего не остаётся. Кроме того, слипидж - slippage - расстояние между ценой спроса и предложения у товарных опционов, обычно больше чем у опционов акций. Это значительно затрудняет хорошее выполнение спрэдов.

    В казино, "барышом" - "the take" является процентная накрутка дома над игроками в каждой игре, типа рулетки или слота. В товарной опционной игре, этот "the take", высок, когда Вы учитываете две комиссионные выплаты и слипидж. Когда Вы выполняете спрэд, Вы увеличиваете, этот "the take". Поэтому делайте спрэды простыми. Чем больше Вы торгуете, тем больше дом (Биржа и Брокер) БЕРЁТ от вашей прибыли. Более сложные спрэды, называют аллигаторскими спрэдами из-за комиссионных и слипиджа, могущих съесть Вас живьем.

 

 

Глава 30

В ПОИСКЕ ТОВАРНОГО БРОКЕРА

 

  В темных водах товарного опционного рынка есть множество опасных акул, но они находятся не только на полах многих бирж, где торгуют товарными опционами. Они находятся также в брокерских домах, с которыми Вы должны иметь дело.

 Многие брокеры вызывают раздражение клиентов из-за возмутительных комиссионных, которые они берут за торговлю одним опционом. Я видел комиссионные более 1 000 $ за контракт. Поэтому, остерегайтесь недобросовестных брокеров и никогда не платите за опцион более 50 $. Старайтесь платить менее 25 $ за опцион.

 

Не Бывает Бесплатных Обедов

 

В жизни не бывает слишком много бесплатных обедов и инвесторы не найдут их в товарном опционном бизнесе. Но некоторые люди продолжают думать иначе. Как Вы разбогатели? Благодаря своей собственной напряженной работе.

Несколько брокерских домов предлагают управлять товарными опционными счетами. Будьте начеку! Инвестирование в управляемый товарный опционный счет является в лучшем случае высоко рискованным предложением. За эти годы я ни разу не встречал человека, который показал бы долгосрочную прибыль на таком счете. Большинством счетов управляют не профессиональные финансовые менеджеры, а брокеры (salesmen), которым выплачиваются комиссионные, и обычно очень жирные комиссионные. Мало того, что это - конфликт интересов, но и если Вы платите высокие комиссионные, Вы не выживите, даже если Вам попался хороший финансовый менеджер. Фактически, если ваш счет внушителен на начальной стадии, брокер может подсознательно стремиться к взбалтыванию счета, чтобы поучаствовать в Вашем богатстве. Избегайте управляемых счетов любой ценой; в девяти случаях из десяти, они, скорее всего, заканчиваются нулевым балансом.

 

 

Управляйте Собственным Счетом Сами

 

Только Вы можете вложить в это дело достаточно времени, усилий и обязательств, необходимых для успеха, и только Вы должны нести ответственность. Если Вы не можете управлять им, не торгуйте товарными опционами, и никогда не используйте управляемый счет, если Вы не понимаете работу опционов и связанных с ними рисков.

 

 

Ведение Переговоров

 

При поиске брокера, сосредоточьте своё внимание на дисконтных брокерах (discount brokers). Вы должны добиться скидки, или Вы утоните. Дисконтные брокеры пойдут на переговоры о комиссионных, поэтому не бойтесь спрашивать! Товарные счета не защищаются Корпорацией Защиты Инвесторов Ценных бумаг (SIPC - Securities Investors Protection Corporation), но некоторые имеют частное страхование. Старайтесь работать с широко известными фирмами, которые являются членами расчетной палаты биржи (clearing members of the exchange). Если Вам на начальной стадии потребуется небольшая помощь от вашего брокера, даже большие дисконтёры могут предоставить брокерские вспомогательные счета (broker-assisted accounts). Вы заплатите дополнительные комиссионные, но это будет стоимостью вашего образовательного опыта.

Если Вы захотите остановиться на больших фирмах, типа Prudential или Merrill Lynch, потребуйте большую скидку от вашего брокера; Вы, вероятно, получите её.

 

 

Преимущества Дисконтёров

 

Кроме снижения комиссионных, дисконтный брокер имеет другие преимущества. Безличный характер отношений - в ваших интересах. Лично назначенный брокер может заразить вас страхом сделать неправильное движение или принять потери, когда Вы должны сделать это, потому что в этом случае Вы ударили бы лицом в грязь перед вашим брокером; особенно, если он с самого начала не согласился с вашей стратегией. Поэтому, безличный характер вашего дисконтёра позволит Вам более свободно звонить за получением рекомендации, когда Вы нуждаетесь в них, не чувствуя, что Вы навязываетесь своему брокеру. Никогда не позволяйте вашему брокеру запугивать Вас! Если он поступает так, поменяйте его.

 

Часть IV

СЕКРЕТЫ  ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО

ОПЦИОННОГО ТРЕЙДЕРА

 

Глава 31

ИСКУСНЫЙ ОПЦИОННЫЙ ТРЕЙДЕР

 

   Вам были показаны основы и правила опционной игры,  и у Вас появился шанс стать квалифицированным опционным стратегом. До этого момента мы раскрыли большой объем информации, и теперь мы должны сказать новое слово. Пришло время покинуть колледж и двинуться в реальный мир. Вы увидели некоторые замечательные стратегии и раскрыли для себя новые захватывающие способы получения денег на опционном рынке.

Вы готовы пожинать ставший теперь доступным урожай наград, но это непростая задача. Реализация представленных нами стратегий, контроль этих стратегий, принятие правильных решений в правильное время, спуск курка в нужный момент - все эти критические навыки должен уметь использовать ИСКУСНЫЙ ОПЦИОННЫЙ ИГРОК. И в следующих нескольких главах мы раскроем секреты, позволяющие Вам развить и использовать эти критические навыки.

 Как только Вы спроектировали стратегии и готовы приступить к игре, Вы вступаете в важную область выполнения и наблюдения стратегий - другими словами, оторвав эти стратегии от земли, наступает очередь поддержки их в воздухе.

 Многие начинающие игроки, вступившие в опционный рынок, достаточно хорошо осведомленные в использовании и проектировании опционных стратегий, были жестоко наказаны, из-за своей неспособности выполнить два следующих важных шага: