Анализ и обеспечение устойчивого

ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА

Объект исследования: процесс обеспечения устойчивого экономического роста предприятия.

Результаты, полученные лично автором: определены направления обеспечения устойчивого роста предприятий.

 

Деловая активность предприятий характеризуется в мировой практике степенью устойчивости экономического развития или роста. Устойчивость экономического роста позволяет предположить, что предприятию не грозит банкротство. Вполне очевидно, что неустойчивое развитие предполагает вероятность банкротства. Поэтому перед руководством предприятия и менеджерами стоит очень серьезная задача - обеспечить устойчивые темпы его экономического развития.

,

где СК – собственный капитал.

Реинвестированная прибыль (П_реинв) - нераспределенная прибыль компании, направленная по решению собрания акционеров/учредителей на финансирование расширения деятельности компании и/или в резервы, создаваемые на выплату дивидендов в будущем.

Связь коэффициента устойчивого роста с основными показателями, характеризующими деятельность предприятия, можно описать с помощью факторной модели Дюпона.

.

Экономическая интерпретация факторов:

1. - характеризует дивидендную политику предприятия, то есть экономически целесообразное соотношение между выплаченными дивидендами и аккумулированной прибылью.

2. - чистая рентабельность продаж.

3. - коэффициент оборачиваемости активов, общая ресурсоотдача.

4. - характеризует структуру капитала, финансовую независимость предприятия.

Таким образом, модель описывает производственную (2 и 3 фактор) и финансовую (1 и 4 фактор) деятельность предприятия. В результате предприятие может выбрать один из двух подходов, в наращивании экономического потенциала:

1. При сложившихся пропорциях темп роста производства задается текущим усредненным в динамике коэффициентом устойчивого роста.

2. Более быстрые темпы развития. При этом можно использовать различные экономические рычаги, уменьшение дивидендов, снижение фондоемкости роста рентабельности продаж, экономически оправданные кредиты, дополнительная миссия.

Одним из разновидностей модели Дюпона является:

.

Формула помогает выявить, что повлияло на невысокий уровень рентабельности активов и принять решение, для этого проводят факторный анализ. Появляется возможность альтернативного выбора в процессе поиска пути, сохранении и роста рентабельности активов.

Рост рентабельности активов может происходить за счет изменения фактора:

А) увеличение рентабельности продаж за счет снижения расходов и цен на исходное сырье, за счет роста цен на готовую продукцию, роста производительности труда и объемов продаж и т.д.

Б) ускорение оборачиваемости активов за счет увеличения выручки, снижения запасов, снижения величины дебиторской задолженности, уменьшения длительности производственного цикла и т.д.

Анализ осуществляется следующим образом. Определяется система показателей за предыдущий год. Затем определяют изменения показателей за период: абсолютное и относительное. По результатам проведенных рас­четов дается оценка.

Анализ уровня устойчивого роста обеспечивает тесную связь между широкой стратегией финансовой политикой. Он служит в качестве эффективной проверки реальности для определения того, являются ли задачи стратегического роста осуществимыми в условиях существующей финансовой политики. Таким образом, эта модель частично заполняет вакуум практического применения, который часто остается незаполненным в других моделях стратегического анализа.

Материал поступил в редколлегию 12.03.2017

УДК 33

Е.С. Сащенко

Научный руководитель: доцент кафедры «Экономика и менеджмент», к.т.н.,

В.В. Евенко

[email protected]