Насколько эффективнее компания управляет оборотным капиталом относительно конкурентов (оборачиваемость в днях)?

Какой оставшийся неиспользованный лимит банковской задолженности существует у нашего предприятия?

Каково соотношение долга к EBITDA у нашей компании? Насколько велика кредитная нагрузка у конкурентов?

Какова стоимость капитала нашей компании в процентах годовых?

Как конкуренты финансируют свой бизнес – привлекают займы или пользуются только собственными средствами?

6. Какие источники финансирования есть у конкурентов (например, свой банк, сильные акционеры и т. д.?

Какая динамика чистого операционного денежного потока у компании и как обстоят дела с этим же показателем у ключевых игроков рынка?

Финансовая политика предприятия

Финансовая политика предприятия предполагает целенаправленное использование финансов для достижения стратегических и тактических задач, определенных его учредительными документами (уставом). Это могут быть такие задачи, как усиление позиций на рынке товаров и услуг, достижение приемлемого объема продаж, прибыли и рентабельности активов и собственного капитала, сохранение платежеспособности и ликвидности баланса, увеличение благосостояния собственников(акционеров).

В условиях нестабильной экономической среды, высокой инфляции, частых неплатежей, непредсказуемости налоговой и денежно-кредитной политики государства многие предприятия вынуждены вести политику, направленную на выживание. Это выражается в решении текущих финансовых проблем как реакции на неопределенные макроэкономические установки государственных властных структур.

Такая политика в управлении финансами порождает ряд противоречий между интересами хозяйствующих субъектов (предприятий и корпораций) и фискальными интересами государства; ценой внешних заимствований и рентабельностью производства; доходностью собственного капитала и фондового рынка; интересами собственников(акционеров) и финансовой дирекции акционерной компании и пр.

Содержание финансовой политики многогранно и включает следующие звенья:

1. разработку оптимальной концепции управления финансовыми (денежными) потоками предприятия, обеспечивающей сочетание высокой доходности бизнеса и защиты от предпринимательского риска;

2. выявление основных источников формирования и направлений использования финансовых ресурсов на текущий период (декаду, месяц, квартал) и на ближайшую перспективу (год и более длительный период). При этом учитывают возможности развития коммерческой деятельности. Кроме того принимают во внимание состояние макроэкономической конъюнктуры (ставки налогообложения, учетную ставку банковского процента, нормы обязательного резервирования для кредитных организаций, тарифы страховых взносов в государственные внебюджетные фонды и др.);

3. осуществление практических действий, направленных на достижение поставленных целей (финансовый анализ и контроль, выбор способов финансирования предприятия, оценка эффективности различных инвестиционных проектов и финансовых активов и т.д.)

Единство трех ключевых звеньев определяет содержание финансовой политики предприятия, стратегическими задачами которой являются:

- максимизация прибыли как источника экономического роста;

- оптимизация стоимости и структуры капитала, обеспечение финансовой устойчивости, деловой и рыночной активности организации;

- достижение финансовой открытости для собственников (акционеров), инвесторов и кредиторов;

- обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия;

- использование рыночных механизмов привлечения капитала с помощью эмиссии корпоративных ценных бумаг, финансового лизинга, проектного финансирования и др.;

- разработка эффективного механизма управления корпоративными финансами (финансового менеджмента) на основе диагностики финансового состояния с учетом постановки стратегических целей предпринимательской деятельности, адекватным рыночным условиям и поиск путей их достижения.

При разработке эффективной системы управления финансами организации постоянно возникает проблема гармонизации интересов собственников и менеджеров по вопросам осуществления инвестиционной, дивидендной и маркетинговой политики.

Исходя из продолжительности периода и характера решаемых задач, финансовую политику разделяют на финансовую стратегию и тактику.

Финансовая стратегия – долговременный курс финансовой политики, рассчитанный на перспективу (три-пять лет) и предполагающий решение крупномасштабных задач развития предприятия. В процессе ее разработки прогнозируют основные тенденции развития производственного и финансового потенциала, намечают принципы финансовых отношений с государством (налоговая политика) и партнерами по бизнесу (поставщиками, покупателями, инвесторами, кредиторами, страховщиками и пр.)

Стратегия предполагает выбор альтернативных путей развития предприятия. При этом используют прогнозы, опыт и интуицию специалистов (финансистов) для мобилизации финансовых ресурсов для достижения поставленных целей(рис.1.4.1).

К важнейшим направления разработки финансовой стратегии относят:

- анализ и оценку финансово-экономического состояния организации;

- разработку учетной и налоговой политики;

- управление внеоборотными активами и амортизационную политику;

- управление оборотными активами и кредиторской задолженностью;

- управление текущими издержками, сбытом продукции и прибылью;

- ценовую политику;

- выбор дивидендной и инвестиционной политики;

- оценку достижений предприятия и его рыночной стоимости.

Однако выбор той или иной стратегии не гарантирует получения прогнозируемого эффекта (дохода) из-за влияния внешних факторов, в частности состояния финансового рынка, налоговой, таможенной, бюджетной и денежно-кредитной политики государства. Обсудить!!!! 2014г., 2017 г.!!!!

Составной частью финансовой стратегии является перспективное финансовое планирование, ориентированное на достижение ключевых параметров деятельности: объем продаж, издержки, прибыль и рентабельность производства, финансовая устойчивость и платежеспособность.

Финансовая тактика направлена на решение более частных задач конкретного этапа развития предприятия путем своевременного изменения способов организации финансовых связей, перераспределения денежных ресурсов между видами расходов и структурными подразделениями. Стратегия и тактика в финансовой политике тесно взаимосвязаны. Правильно выбранная стратегия создает благоприятные возможности для решения тактических задач.

 

Рисунок 1.4.1 Элементы финансовой стратегии Обсудить!!!! 2014г., 2017 г.!!!!

Контрольные вопросы и задания.

1. Раскройте содержание понятия «финансовая политика».