Прогнозирование денежных потоков

Прогноз денежных потоков тесно связан как со стратегическим развитием организации, так и с текущим финансовым планированием (на квартал, год). Прогноз денежных потоков включает определение возможных источников поступления и направлений расходования денежных средств. Подобный прогноз осуществляют в несколько этапов:

1) расчет денежных поступлений за период;

2) определение возможного оттока (выплат) денежных средств;

3) расчет чистого денежного потока (излишка или недостатка денежных средств);

4) определение общей потребности в краткосрочном финансировании.

Определенная сложность на первом этапе возникает в случае, если выручку от реализации продукции разделяют на денежные поступления от покупателей и продажи в кредит (с отсрочкой платежа). Если величина поступления покрывает только часть выручки от реализации, то выручку от продаж принимают к прогнозу доходов от обычных видов деятельности как сумму поступления денежных средств и дебиторской задолженности (в части, не покрытой поступлением).

При продаже продукции на условиях коммерческого кредита, предоставленного в виде отсрочки (рассрочки) платежа, выручку от реализации включают в прогнозный расчет в полной сумме дебиторской задолженности.

На практике организация вынуждена учитывать средний период, который необходим покупателям для оплаты товара. Исходя из этого, можно установить долю выручки от реализации, поступающую в данном периоде и ту, которая поступит в следующем. Далее с помощью балансового метода (цепным способом) вычисляют денежные поступления и изменение дебиторской задолженности:

ВР + ДЗ_НП – ДП + ДЗ_КП,

Тогда

ДЗ_КП = ДЗ_НП + ВР – ДП,

Где ВР – выручка (нетто) от реализации продукции за период (квартал); ДЗ_НП и ДЗ_КП – дебиторская задолженность за товары (работы, услуги) на начало и конец расчетного периода (квартала); ДП – денежные поступления от покупателей в данном периоде.

Способ цепных подстановок позволяет измерить влияние отдельных факторов на результат их взаимодействия - обобщающий (целевой) показатель, рассчитать отклонения фактических показателей от нормативных (плановых).

Более детальный расчет предполагает классификацию дебиторской задолженности по срокам ее погашения, которая может быть выполнена путем накопления статистических данных о погашении дебиторской задолженности за предыдущие периоды (кварталы). На первом этапе устанавливают усредненную долю со сроком погашения до 30 дней, до 60 дней, до 90 дней и т.д.

При наличии иных поступлений средств (от прочей реализации, от финансовых операций) их прогнозную оценку выполняют методом прямого счета, а полученную сумму прибавляют к объему денежных поступлений за расчетный период.

На втором этапе прогнозного расчета устанавливают величину оттока денежных средств. Основным его элементом является погашение краткосрочной задолженности по товарным и финансовым операциям. Предполагают, что организация оплачивает счета поставщиков и подрядчиков своевременно, хотя она может и отсрочить платежи. Отсроченная кредиторская задолженность выступает в качестве дополнительного источника краткосрочного финансирования. К другим направлениям расходования денежных средств можно отнести оплату труда персонала, налоги, дивиденды акционерам, проценты заимодавцам и т.д.

На третьем этапе посредством сравнения прогнозируемых поступлений денежных средств и выплат устанавливают чистый денежный поток (положительное и отрицательное сальдо). При положительном сальдо (приток денег больше их оттока) организация имеет определенный резерв денежной наличности.

Наконец, на четвертом этапе при отрицательном сальдо (отток денежных средств больше их притока) возникает потребность в дополнительном финансировании (например, за счет краткосрочного банковского кредита).

Пример.

Предприятие ставит задачу спрогнозировать денежный поток на базе следующих показателей: 80% своей продукции оно продает в кредит, а остальные 20% - за наличный расчет. Оно также предоставляет своим покупателям 30-дневный кредит (отсрочку оплаты готовой продукции). Статистика показывает, что 70% платежей потребители оплачивают своевременно (в течение месяца), а остальные 30% - в течение следующего месяца. Объем продаж на первый квартал будущего года составит: январь – 15120 тыс.руб; февраль – 16032 тыс.; март – 18144 тыс. руб. Объем продаж в ноябре предыдущего года был равен 12960 тыс. руб., а в декабре – 14304 тыс. руб.

Следует составить прогноз движения денежных средств по текущей (операционной) деятельности на первый квартал предстоящего года. Он включает три последовательных расчета:

1) динамику денежных поступлений и дебиторской задолженности на первый квартал будущего года (табл. 3.5.1);

2) прогноз движения денежных средств на предстоящий квартал (табл.3.5.2);

3) расчет суммы необходимого краткосрочного финансирования (табл. 3.5.3).

В случае возникновения значительного дефицита денежных средств целесообразно изучить причины данного явления. В табл. 3.3.3.дефицит денежных средств планируют на февраль-март в сумме 2180 тыс. руб. (676 + 1504). Важно найти несколько вариантов его покрытия. На практике для нейтрализации негативного влияния дефицита денежной наличности на хозяйственную деятельность организации можно предпринять следующие альтернативные действия.

1. Упорядочить управление дебиторской задолженностью на основе данных бухгалтерского и оперативного финансового учета. Результаты анализа реестра старения этой задолженности показывают ее доли, в соответствии с которыми будет происходить реальное поступление денежных средств от продаж в кредит. Картина, полученная в результате изучения данного реестра, дает представление о состоянии расчетов организации со своими покупателями (клиентами) и позволяет установить просроченную задолженность последних.

2. Отложить или приостановить капитальные вложения во внеоборотные активы.

3. Рассмотреть возможность предоставления покупателям скидок с цены товаров в случае ранней предоплаты.

4. Оценить возможности бартерных сделок при отсутствии реальной перспективы получения от покупателей денежной выручки.

5. Сократить продажи в кредит неаккуратным покупателям (на условиях коммерческого кредита), что снизит объем неплатежей последних.

6. Добиться более благоприятных условий получения товарного кредита у поставщиков материальных ресурсов (в форме отсрочки платежа).

7. Изучить возможность получения дополнительных кредитов в банках на приемлемых для заемщика условиях, включая открытие кредитной линии, обеспечивающей оперативное поступление средств краткосрочного кредита при необходимости срочного пополнения остатка денежной наличности на расчетном счете.

8. При самостоятельной реализации продукции предприятию-изготовителю придерживаться следующего правила: цены непосредственного производителя должны быть всегда ниже цен организации-посредника, а условия поставки лучше.

9. При расширении производства и освоении рынка ограничить сотрудничество с независимыми посредниками и максимально переходить на прямые поставки.

 

Таблица 3.5.1

 

Динамика денежных поступлений и дебиторской

задолженности на первый квартал будущего года, тыс. руб.

Показатели	Январь	Февраль	Март
Дебиторы на начало периода
Выручка (нетто) от реализации продукции
В том числе продажи в кредит с отсрочкой (80%)
Поступление денежных средств - Всего
В том числе: 20% от реализации текущего месяца наличными деньгами
70% от реализации в кредит прошлого месяца
30% от реализации в кредит позапрошлого месяца
Дебиторы на конец периода
Справочно: балансовое уравнение ДЗкп = ДЗнп + ВР - ДП	6480 + 15120 – 14146 = 7454	7454 + 16032 – 15106 = 8380	8380 + 18144 – 16236 = 10288

 

Таблица 3.5.2

 

Прогноз движения денежных средств на

предстоящий квартал, тыс. руб.

Показатели	Январь	Февраль	Март
Поступило денежных средств от реализации продукции
Прочие поступления
Всего поступлений
Отток денежных средств
Погашение кредиторской задолженности
Прочие платежи (оплата труда, налоги и др.)
Всего выплат
Излишек (+), недостаток (-)		-1008	-828

 

Таблица 3.5.3

Расчет суммы необходимого краткосрочного

финансирования, тыс. руб.

Показатели	Январь	Февраль	Март
Остаток денежных средств на начало периода
Изменение денежных средств (+ или -)		-1008	-828
Остаток денежных средств на конец периода			-4
Требуемый минимум денежных средств на расчетном счете в банке
Потребность в краткосрочном банковском кредите	-	-676	-1504

Многие руководители коммерческих организаций стремятся в первую очередь привлечь краткосрочные кредиты банков, так как не во всех случаях отработана система управления оборотными активами и денежными потоками. Поэтому в ситуации возникновения дефицита денежных средств, время остается только на то, чтобы обратиться в банк за очередным кредитом.

 

Контрольные вопросы и задания.

1. Расскажите о процедуре прогноза денежных потоков.

2. Поясните алгоритм расчета дебиторской задолженности на конец прогнозного периода.

3. Раскройте содержание возможных вариантов нейтрализации негативного влияния дефицитного денежного потока.

 

 

 

 

Отменить

Цитир

...

Сохранить статью

Комментарии

Closeclose

Еще 400 банков в России могут закрыться в течение трех-пяти лет.(РГ, 14.02.2017 г).

Темпы отзыва банковских лицензий в России могут возрасти, считают эксперты "Российской газеты". По их мнению, основные проблемы в банковской системе еще только предстоит вскрыть.

До сих пор отзыв лицензии обычно означал лишь констатацию смерти банка. Отсюда огромные дыры в их балансах, которые только за 2016 год, как уже писала "РГ", превысили полтриллиона рублей. ЦБ перестраивает надзор, стремясь выявлять проблемы на ранней стадии. Если это удастся, с рынка будет уходить уже не 80-90, а свыше 100 банков в год.

Драматизировать этот процесс не стоит, считают эксперты, на доступность банковских услуг он мало влияет. Его корни - в 90-х, когда генеральная лицензия на осуществление банковских операций стоила не дороже новых "Жигулей" шестой модели, напоминает доцент кафедры фондовых рынков и финансового инжиниринга РАНХиГС Сергей Хестанов. После этого было несколько волн сокращения сектора, которые следовали за сильным спадом в экономике либо за ужесточением регулирования - в 1996, 1999 и 2004 годах; последняя волна накрыла сектор в 2013 году, с приходом в Банк России Эльвиры Набиуллиной, и пока непонятно, где и когда она остановится. Глава ЦБ говорит, что "оздоровление" займет еще несколько ле т. Почему?????????

Эксперты предполагают, что пройдет еще 3-5 лет, прежде чем отзыв лицензии у банка, а то и у двух-трех сразу, перестанет быть привычным событием. Уцелеют не более двух-трех сотен банков, а то и меньше (нижняя граница экспертных оценок - 30 банков). Но для сохранения конкуренции достаточно и 10 кредитных организаций, считает Хестанов.

394 банка на 1 июля 2016 года имели, по данным экспертов, признаки фальсификации балансовых данных

На топ-200 банков приходится 95 процентов рынка банковских услуг, а на более чем 300 оставшихся - 5 процентов, при этом среди них есть действительно необходимые региональные игроки, говорит главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Поэтому, по ее мнению, 300 банков - вполне достаточно. И чем быстрее Банк России закончит расчистку рынка, тем лучше, считает она: экономика не растет, спрос на кредиты очень ограничен, и уход слабых и нежизнеспособных банков производит минимальный эффект на экономическую активность.

"Оздоровление" преследует две основные цели: выведение с рынка финансово неустойчивых банков и недобросовестных игроков. По состоянию на 1 июля 2016 года не менее 394 банков из существовавших тогда 641 имели признаки фальсификации балансовых данных, подсчитал ведущий эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Михаил Мамонов. Как показывают его расчеты, фальсификация отчетности маскировала "дыры" в капитале на сумму 5,6 процента ВВП (около 5 триллионов рублей). При этом объем "дыр" в капитале банков, которые лишились лицензий с середины 2013 года до октября 2016 года, составил "лишь" 2,2 процента ВВП.

Убыточными остаются свыше 150 банков, из которых 
29 приходится на топ-100 
по размеру активов.

В пределах топ-30 банков по величине активов "дыры" в балансах могут составлять от 0,8 до 1 триллиона рублей (около 1/6 совокупного капитала), в остальных банках из первой сотни ситуация может быть гораздо более драматичной - часть из них может скрывать "дыры" на общую сумму от 2,2 до 2,9 триллиона рублей, это три совокупного капитала группы. За пределами топ-100 "дыры" в капитале оцениваются в сумму от 1,5 до 1,8 триллиона рублей.

Несмотря на то, что в 2016 году банковский сектор увеличил прибыль почти в пять раз по сравнению с предыдущим годом (до уплаты налогов - 930 миллиардов рублей), убыточными остаются более 150 банков, из которых 29 приходится на топ-100 по активам, говорит эксперт Аналитического центра при правительстве Даниил Наметкин. Во многом это объясняется активным кредитованием отраслей с тяжелым финансовым положением. Самыми проблемными отраслями остаются: строительство с 20-процентной долей просроченной задолженности в кредитном портфеле и розничная торговля, которая продемонстрировала наибольший прирост просрочки за 2016 год в абсолютном выражении (+ 52,9 миллиарда рублей) из-за непрекращающегося падения реальных располагаемых доходов населения, которое длится уже 3 года подряд.

По словам Наметкина, на данный момент просроченная задолженность в совокупном кредитном портфеле выше 15 процентов у 23 банков, из которых 17 входят в топ-100. Это говорит о рисках возникновения у них недостаточности капитала.