Эмиссия газов от очистных сооружений канализации: В последние годы внимание мирового сообщества сосредоточено на экологических проблемах...
Двойное оплодотворение у цветковых растений: Оплодотворение - это процесс слияния мужской и женской половых клеток с образованием зиготы...
Топ:
Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов...
Когда производится ограждение поезда, остановившегося на перегоне: Во всех случаях немедленно должно быть ограждено место препятствия для движения поездов на смежном пути двухпутного...
Установка замедленного коксования: Чем выше температура и ниже давление, тем место разрыва углеродной цепи всё больше смещается к её концу и значительно возрастает...
Интересное:
Берегоукрепление оползневых склонов: На прибрежных склонах основной причиной развития оползневых процессов является подмыв водами рек естественных склонов...
Уполаживание и террасирование склонов: Если глубина оврага более 5 м необходимо устройство берм. Варианты использования оврагов для градостроительных целей...
Аура как энергетическое поле: многослойную ауру человека можно представить себе подобным...
Дисциплины:
2019-09-17 | 192 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Показатели:
· Статические методы (базируются на прибыли, а не на денежном потоке; не учитывают факторы времени и риска)
- ROI = ПРИБЫЛЬ (EBIT)/ИНВЕСТИЦИИ – рентабельность инвестиционного капитала (отражает инвестиционную привлекательность для всех заинтересованных лиц)
- ROE – рентабельность СК
- ROA – рентабельность активов
- PB (PBP) – срок окупаемости (сопоставление накопленных прибылей)
· Динамические методы (учитывают факторы времени и риска; основываются не на прибыли, а на денежном потоке; подразумевают дисконтирование - это привидение будущих денежных потоков в рамках проекта к текущему моменту)
-
(показывает на сколько больше можно заработать в рамках целевого проекта по сравнению с альтернативой; альтернативная доходность как раз учтена в ставке дисконтирования)
Ставка дисконтирования – это доходность альтернативы, сопоставимой с оцениваемым проектом по инвестиционным условиям (срок вложения, объем вложений,!уровень риска!)
При расчете NPV могут использоваться CF = сальдо притоков и оттоков фактич. Денеж. Ср-в
CF= (выручка-затраты-амортизация-% по ЗК)*0,8 + амортизация –возврат ЗК + прирост ЗК
- IRR (гипотетическая ставка дисконтирования, при которой NPV=0)
Показывает ту ставку, по достижении которой наш проект перестанет быть выгодным
(ставка дисконтирования чем ниже, тем лучше)
IRR необходимо сравнить с той ставкой дисконтирования (с той доходностью альтернативы), которая наблюдается в данный момент
- (индекс доходности) критерием считается значение индекса больше единицы, DCF - дисконтированные денежные потоки
- DPB – дисконтированный срок окупаемости (базируется на денежных потоках)
|
Денежные потоки
Денежный поток - это сальдо притоков и оттоков реальных денег.
1. Полные потоки (учитывают все притоки и оттоки, включая привлечение, погашение и обслуживание заемных средств; деньги собственника)
2. Бездолговые потоки (не учитывают ничего, что связано с заемным капиталом; деньги собственника и кредитора) дисконтируются по WACC
В зависимости от категории денежного потока, выбирается соответствующая ставка дисконтирования.
Ставка дисконтирования - доходность альтернативы, которая сопоставима с нашим бизнесом или проектом по инвестиционным условиям: уровень риска, необходимая сумма инвестиций, срок инвестирования. Чем больше риск, тем больше доходность, тем больше ставка дисконтирования
· При использовании полного денежного потока в качестве ставки дисконтирования используется доходность собственного капитала (ick)
· Если в расчетах применяется бездолговой денежный поток в качестве ставки дисконтирования рассматривается ставка, которая учитывает интересы всех инвесторов (i ск и i зк). Такая ставка называется средневзвешенносй стоимостью капитала (WAAC)
WAAC учитывает 1) структуру капитала 2) условия его привлечения
dck - доля собственного капитала
dзк - доля заемного капитала
ick - доходность собственников
iкре - кредитная ставка (она меньше чем ick)
h - налог на прибыль - 20%
(1-h) - налоговый щит, который отражает законодательно предусмотренную возможность относить проценты по заемному капиталу к расходам в целях налогообложения.
|
|
Эмиссия газов от очистных сооружений канализации: В последние годы внимание мирового сообщества сосредоточено на экологических проблемах...
Опора деревянной одностоечной и способы укрепление угловых опор: Опоры ВЛ - конструкции, предназначенные для поддерживания проводов на необходимой высоте над землей, водой...
Автоматическое растормаживание колес: Тормозные устройства колес предназначены для уменьшения длины пробега и улучшения маневрирования ВС при...
Таксономические единицы (категории) растений: Каждая система классификации состоит из определённых соподчиненных друг другу...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!