Анализ денежных потоков от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности

Анализ денежных потоков служит основой оценки и прогнозирования платежеспособности предприятия, позволяет более объективно оценить его финансовое состояние. Он проводится по предприятию в целом, а также в разрезе основных видов хозяйственной деятельности и центров ответственности.

Анализ денежных потоков предприятия, позволяя исследовать финансовую динамику, является одной из важнейших составляющих анализа ее финансового состояния и основан в значительной степени на данных формы №4 бухгалтерской (финансовой) отчетности «Отчет о движении денежных средств».

Анализ движения денежных средств можно проводить прямым и косвенным методами, представленными в табл. 1.

Анализ денежных средств прямым методом дает возможность оценить ликвидность предприятия, так как детально раскрывает движение денежных средств на его счетах и позволяет делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам, для инвестиционной деятельности и дополнительных выплат. Информация, полученная при использовании данного метода, применяется при прогнозировании денежных потоков.

Анализ денежных потоков поданным отчета о движении денежных средств ведется прямым методом согласно принципу дедукции и включает в себя анализ (вертикальный, горизонтальный, факторный) результативного чистого денежного потока, а также чистых денежных потоков (чистых денежных средств) от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Таблица 1.- Характеристика методов оценки денежных средств

Оценивая чистые денежные средства по видам деятельности, необходимо иметь в виду следующее:

1. чистые денежные средства от текущей деятельности долж­ны быть положительны (т. текущая деятельность — это деятельность, преследующая в качестве основной цели извлече­ние прибыли). Положительные денежные средства от текущей деятельности — это свидетельство успешной деятельности орга­низации за счет собственных средств;

2. чистые денежные средства от инвестиционной деятельно­сти должны быть отрицательными (т. е. платежи должны превы­шать поступления, т.к. инвестиционная деятельность свя­зана с приобретением и продажей внеоборотных активов). Это свидетельствует о том, что осуществляются значительные инве­стиции во внеоборотные активы и, вероятно, расширяются про­изводственные мощности организации;

3. чистые денежные средства от финансовой деятельности должны быть положительными (поскольку эта деятельность свя­зана с изменением собственного инвестированного капитала и заемных средств). Это свидетельствует о том, что организация финансирует свою расширяющуюся деятельность за счет внеш­них источников (а не только нераспределенной прибылью и кре­диторской задолженностью).

Результаты расчетов для наглядности сводятся в таблицу, строятся графики, на основании которых выполняется тексто­вый анализ структуры поступлений и платежей, а также струк­турных сдвигов за определенный период времени.

Применение прямого метода в анализе движения денежных средств позволяет детально раскрыть движение денежных средств на бухгалтерских счетах:

- оценить общие суммы прихода и расхода денежных средств;

- проследить их направления в разрезе отдельных видов деятельности;

- прогнозировать денежные пото­ки;

- дает возможность делать выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осу­ществления инвестиционной деятельности.

Анализ мирового опыта составления финансовой отчетности показал, что между­народные стандарты поощряют использование прямого метода, так как он считается достаточно информативным.

Основным недостатком такого метода анализа является то, что он не позволяет проанализировать влияние различных фак­торов на изменение остатка денежных средств во взаимосвязи с изменением показателей, формирующих финансовые результаты деятельности организации.

Чтобы выявить эту взаимосвязь, необходимо воспользоваться косвенным методом анализа, суть которого состоит в пересчете суммы чистой прибыли.

Косвенный метод предполагает корректировку чистой прибыли (убытка) для преобразования величины полученного финансового результата в величину чистого денежного потока. Для этого следует установить влияние изменений по каждой статье активов и пассивов бухгалтерского баланса на состояние денежных средств предприятия и его чистой прибыли.

Например, прирост краткосрочных обязательств не влечет оттока денежных средств, поэтому его надо прибавить к чистой прибыли, а при уменьшении – вычесть. Сумму чистой прибыли корректируют на изменение статей оборотных средств, то есть чистую прибыль следует увеличить на статьи дебиторской задолженности и уменьшить на сумму прироста выданных авансов и производственных затрат. В результате корректировки чистой прибыли устанавливается реальный приток (отток) денежных средств от текущей, финансовой и инвестиционной деятельности.