Эволюция развития мировой валютной системы

 

Эволюция валютной системы обусловлена развитием производства мирового рынка, международного разделения труда, мирового хозяйства.

Первая мировая валютная система стихийно сформи­ровалась после промышленной революции на базе золотого монометаллизма в форме золотомонетного стандарта. Парижское соглашение 1967г. признало золото единственной формой мировых денег. Национальная и мировая валютные и денежные системы были тождественны, так как деньги на мировом рынке принимались в платежи по массе (весу). Золотой стандарт играл в известной степени роль стихийного регулятора производства, внешнеэкономических связей, денежного обращения, международных расчетов.

В дальнейшем классический золотомонетный стандарт изжил себя, так как не соответствовал масштабам экономи­ческих связей мирового хозяйства. В 1914 г. были введены понятия валютных ограничений. После периода валютного хаоса, возникшего в итоге первой мировой войны, был создан межгосударственный золотодевизный стандарт, базирую­щийся на золоте и ведущих валютах.

Вторая мировая валютная система была оформлена межгосударственным соглашением на Генуэзской конферен­ции в 1922 г. Денежные системы 30 стран функционировали на базе золотодевизного стандарта. Девизами стали называть средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов, то есть приравненные к золоту. В этот период статус резервной валюты не был принципиально закреплен ни за одной валютой, однако фунт стерлингов и доллар США оспаривали лидерство.

Третья мировая валютная система была оформлена на валютно-финансовой конференции в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г. Участниками явились 44 страны, был сформирован устав МВФ, в котором определены следующие принципы мировой валютной системы: установлена система межгосударственного золото­девизного стандарта, основанного на золоте и двух резервных валютах – долларе США и фунте стерлингов. При этом золотодевизный стандарт был сохранен лишь в между­народных отношениях, а денежная система базировалась на неразменных кредитных деньгах.

По Бреттон-Вудскому согла­шению предусматривались четыре основные формы использо­вания золота:

а) золотые паритеты валют и фиксация их в МВФ;

б) окончательное средство погашения сальдо международ­ных расчетов;

в) компонент международной валютной ликвидности;

г) приравнивание доллара США к золоту и его размен иностранным центральным банком по официальной цене 35 долларов за 1 тройскую унцию, равную 31,10352 г (1934 г.), что практически устанавливало долларовый стандарт;

® валютная политика и валютные ограничения подчи­няют­ся международным соглашениям;

® валютные паритеты выражаются в золоте или через доллар США, изменение паритетов допускается только по разрешению МВФ;

® установлен режим фиксированных валютных курсов (± 0,75% – допускаемое отклонение от паритета).

С конца 60-х годов разразился кризис третьей мировой валютной системы, который привел к ее развалу. Принципы четвертой мировой валютной системы оформлены соглашением стран-членов МВФ в Кингстоне (Ямайка) в 1976-1978 гг. После его ратификации внесены поправки в устав МВФ. Основные принципы Ямайской валютной системы состоят в следующем:

® введен стандарт СДР (SDR – Special Drawing Rights – стандарт Специальных прав заимствования), но фактически сохранился долларовый стандарт, так как доллар практически монополи­зировал расчёты в системе СДР (доля доллара в валютной корзине составляет 40%, в официальных валютных резервах – около 60%). Однако предоставлено право странам-членам МВФ устанавливать валютные паритеты в любой валюте, что узаконило переход к многовалютному стандарту;

® юридически завершена демонетизация золота: отменена официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен доллара на золото;

® предоставлено право выбора режима валютных курсов (6 марта 1973 г. введена система плавающих валютных курсов);

® усилено межгосударственное регулирование через МВФ.

Периодически кризис мировой валютной системы ведет к ломке старой системы и ее замене новой. В создании новой мировой валютной системы можно выделить три этапа: 1 – становление, формирование предпосылок, определение принципов новой системы; преемственная связь с прежней системой; 2 – формирование структурного единства, заверше­ние построения, постепенная активизация принципов новой системы; 3 – создание полноценно функционирующей развитой мировой валютной системы на базе целостности и органичес­кой увязки её элементов.

Финансовый кризис 2007 года обострил проблемы современной валютной системы и выявил противоречия статуса моно резервной валюты. На валютном рынке появились новые валюты-лидеры стран, развивающихся бурными темпами, таких как Индия, Малазия, Китай. Замедление темпов роста ведущей мировой экономики США и проблемы стран зоны Евро обострили необходимость создание новой валютной системы с мультивалютной резервной валютой [kgl].

 

[gl]Тема 2. Валютный рынок[:]

 

Цель: Раскрыть специфику валютных рынков и дать характеристику его участникам.

Структура лекции:

1.Сущность валютного рынка

2. Классификация валютных рынков

3. Участники валютного рынка

4. Становление и развитие валютного рынка Республики Казахстан

 

Сущность валютного рынка

 

Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, услугам, кре­дитам, инвестициям, межгосу­дарст­венным платежам является об­мен одной валюты на другую в форме купли-продажи.

Валютные рынки обслуживают внутренний и международ­ный платёжный оборот, обеспечивая своевременное осущест­вление расчётов, более эффективное использование валютных средств, получение участниками валютных операций прибыли в виде разницы курсов валют, страхование валютных рисков, регулирование валютных курсов, проведение валютной политики.

Спрос и предложение иностранной валюты на валютных рын­ках исходит прежде всего от экспортеров, получивших валютную выручку за проданные товары и оказанные услуги; от импортеров, которым предстоят платежи за купленные товары и полученные услуги; транспортных и судовых компаний, а также страховых обществ и банков, получивших валюту в уплату за оказанные услу­ги в виде фрахта, страховых премий, брокерских и банковских комиссий; физических и юридических лиц, имеющих обязатель­ства по уплате дивиден­дов, погашению займов, кредитов и процен­тов по ним и т.д.

Таким образом, основа для проведения валютных операций на валютных рынках – это международная торговля и связан­ные с ней услуги и международное движение капиталов и кредитов.

Валютные рынки – официальные центры, где совершается купля-продажа обращающихся на них валют на основе спроса и предложения.

В современных валютных рынках можно выделить следующие тенденции:

® усиление интернационализации валютных рынков на основе интернационализации хозяйственных связей;

® использование новейших систем связи;

® совершение операций непрерывно в течение суток попеременно во всех частях света;

® унифицирование техники совершения валютных опера­ций, ос­нованных на записях по корреспондентским счетам банков;

® увеличение объема спекулятивных и арбитражных валют­ных сделок по сравнению с коммерческими валютными сделками.

По данным обзора Банка международных расчетов среднесуточный объем продаж на мировом валютном рынке с использованием традиционных инструментов превысил 3 трлн. долларов США. Более 7% мирового валютного рынка приходится на торговлю фьючерсными контрактами. Среднесуточный объем по сделкам спот составляет 621 млрд. долларов, операции с производными валютными инструментами составили 1,26 трлн. Долларов, по прямым форвардным сделкам – 208 млрд. долларов, по сделкам своп – 944 млрд. долларов, по опционам –107 млрд. долларов США.

Валютный рынок является самым динамичным сегментом мирового финансового рынка. По сравнению с 2005 годом произошло удвоение объема операций. Причин несколько:

– рост значимости иностранной валюты как объекта инвестирования;

– рост операций с активами в иностранной валюте хедж-фондов и пенсионных фондов;

– появление торговых платформ в Интернете.