Запасы золотя и валюты в Банке немецких земель (в млрд. н. м.)

Эти излишки являются, конечно, выражением подлин­ной и достойной признания производительной силы немецко­го хозяйства. Однако было бы все же обманчивым объяснять это развитие исключительно этой высокой производительно­стью. В значительной доле активный баланс внешней торговли есть выражение того факта, что Западная Германия в сравне­нии с другими странами сравнительно храбро противостояла искушению инфляции, или лучше сказать, что мы в этом от­ношении грешили меньше, чем многие из наших партнеров по торговле.

Тенденции в области наших цен, по сравнению с между­народными, сравнительно благоприятны. Индекс стоимости жизни у нас теперь равен 114 (основа: 1950 = 100), в то вре­мя как наши важнейшие европейские партнеры по торговле отмечают повышение цен до 135, даже 140 и выше. Из этих данных вытекают, конечно, большие шансы для экспорта. Можно установить приблизительный параллелизм развития цен и повышающихся возможностей вывоза. Но было бы не­правильным и опасным основывать многолетние расчеты развития экспорта на предположении, что другие страны бу­дут и в дальнейшем придерживаться такой опасной полити­ки цен.

В наши дни высокой конъюнктуры и полной занятости почти во всех крупных странах, участвующих в мировой тор­говле, чувствуется больше, чем когда-либо, насколько всем нам не хватает какого-то общего стабилизующего фактора, проявляющего свое действие, не считаясь с границами эконо­мики отдельных стран. Я постоянно должен возвращаться к одному и тому же заключению: удивительным, чтобы не ска­зать уродливым, является положение, при котором, несмот­ря на столь неодинаковое развитие цен в отдельных странах, вексельные курсы этих стран остаются неизменными, так, как будто между этими двумя величинами вообще нет внут­ренней связи. Такая, полная противоречий, политика должна по необходимости вызвать значительные сдвиги в области экспортных возможностей. Во всяком случае, в этом в зна­чительной степени причина того, что активное внешнеторго­вое сальдо ГФР постоянно увеличивается, что затрудняет торможение конъюнктуры внутри Германии. [77]

Нежелание перейти к требуемой мной постоянно свобод­ной обратимости валют не могло не привести к этому поло­жению. Только свободная обратимость валют, по моему мне­нию, может создать основу для действительно работоспособ­ного свободного мирового рынка. Только таким образом, как учит практический опыт, можно, добиться единой и направ­ленной на сохранение устойчивости экономической и финан­совой политики в отдельных странах. Этим, однако, были бы лишены также своего основания многие современные не­суразности и доведенная до крайности разница в платежных балансах.

Всеобъемлющую функцию свободнообратимых валют никогда не смогут, даже в отдаленной степени, заменить мероприятия другого рода. Все попытки этого рода застре­вают в неуспехе уже на самых первых порах, они никогда не приводят к всеобъемлющим результатам. В стремлении лик­видировать чрезмерную до крайности задолженность других стран по отношению к ГФР по нашему внешнеторговому ба­лансу я никогда не воспользуюсь постоянно мной осуждае­мым средством использования валютной политики в качест­ве орудия торговой политики. Этот грех мне кажется не ме­нее значительным, чем бесплодная попытка при помощи торговой политики нейтрализовать не соответствующие ус­ловиям рынка вексельные курсы. Тем, кто применяет подоб­ные методы, прямо хочется задать вопрос: кто кого обма­нывает? Здесь есть только один путь - отказаться, наконец, от практики, которая привела к фальсификации вексельных курсов. Несмотря на то, что я отдаю себе отчет в политиче­ских, тактических и технических трудностях и сомнениях, я все же считаю необходимым поставить эту, прямо-таки на­стоятельно взывающую о разрешении, проблему на самое широкое обсуждение в международном масштабе.

Мы стоим теперь перед большой опасностью, что все усилия по освобождению мировой торговли не приведут ни к чему, если мы со всей серьезностью не будем стремиться к установлению эффективного, упорядоченного международ­ного денежного обращения, и если мы не приложим всех уси­лий, чтобы договориться относительно общих и совместных правил игры в хозяйственной и торговой политике.

Не увиливать от решений!

Хотя я и крепко убежден, что только таким образом мо­жно выйти из положения, при котором отсутствие равнове­сия привело в нашем конкретном случае Германию к тому, что она заняла в рамках ЕПС столь резко выраженное поло­жение кредитора, я все же согласен с тем, что настоящая си­туация требует самостоятельной активности со стороны ГФР. Нам не подобает в международных разговорах снимать с се­бя всю вину или даже предпринять негодную и нереальную попытку потребовать от наших партнеров, чтобы они снизи­ли свой (сравнительно) более высокий уровень цен до более низкого уровня наших цен. От нас, напротив, ожидается, что при применении наших методов торговой политики, мы бу­дем поступать таким образом, чтобы, несмотря на обрисо­ванное положение с ценами, открылись, в особенности для стран-должников, лучшие и дополнительные возможности вывоза в Германию, или чтобы отлив запасов золота и валю­ты из этих стран в Западную Германию, был заторможен иными путями.

О размерах этого движения дает представление следую­щая таблица ежемесячного платежного сальдо баланса ГФР.