Управление портфелем ценных бумаг.

Ожидаемая доходность и риск портфеля. Портфель из актива без риска рискованного актива. Кредитный и заемный портфель. Выбор рискованного портфеля. Эффективный набор портфелей. Кредитный и заемный портфели. Эффективная граница портфелей из актива без риска и рискованного актива. Теорема отделения. Рыночный портфель. Эффективная граница при различии в ставках по займам и депозитам. Модели оценки доходности активов. Модель CAPM. Линия рынка капитала.

Рыночный и нерыночный риски.

Линия рынка актива. Вопросы, возникающие при построении SML. CML и SML. Альфа. Модель Шарпа. Многофакторные модели. Стратегии в управлении портфелем: пассивные и активные. Допустимость риска. Оценка эффективности управления портфелем. Доходность за период и доходность в расчете на год. Доходность на основе средней геометрической. Оценка риска. Коэффициенты Шарпа, Трейнора и эффективности портфеля облигаций. Оценка портфелей на основе значения альфы. Разложение доходности на составляющие компоненты.

Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг.

Фондовые операции коммерческих банков. Функционирование инвестиционных банков на рынке ценных бумаг. Основы деятельности инвестиционных фондов на рынке ценных бумаг.

 

Финансовый менеджмент

Цели, задачи и функции финансового менеджмента, правовая среда и информационное обеспечение финансового менеджмента.

Определение финансового менеджмента и финансовой модели организации. Понятие финансового механизма организации. Финансовый механизм и его основные элементы.

Содержание, цели и задачи финансового менеджмента. Финансовый менеджмент как система управления. Правовая среда и информационное обеспечение финансового менеджмента.

Функции финансового менеджмента и его место в системе управления организацией. Роль финансового менеджмента в разработке, принятии и реализации стратегических и тактических решений. Основные направления профессиональной деятельности финансового менеджера.

Исключительные и совместные сферы ответственности финансового менеджмента.

Информационное обеспечение финансового менеджмента. Состав и содержание бухгалтерской (финансовой) отчетности. Понятие отчетности: управленческая и финансовая отчетность в системе финансового менеджмента. Внешние и внутренние пользователи финансовой отчетности. Система показателей учета и отчетности, используемых в финансовом менеджменте.

Основные формы финансовой отчетности. Баланс организации, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении капитала, отчет о движении денежных средств.

Базовые концепции и теоретические основы финансового менеджмента.

Базовые концепции финансового менеджмента – денежных потоков, временной стоимости денег, альтернативных издержек, разделения финансовых и операционных рисков, баланса между риском и доходностью, эффективности рынков капитала.

Теоретические основы финансового менеджмента – теория структуры и цены капитала, теория оптимального портфеля, β-коэффициент портфеля, модель оценки капитальных активов САРМ, теория арбитражного ценообразования АРТ, теории структуры процентных ставок, основы теории опционов, теория агентских отношений.

Стоимость денег во времени.

Базовые понятия финансовой математики – процент и дисконт, процентная и учетная ставка, формула накопления сбережений, применение принципов пренумерандо и постнумерандо.

Понятие временной стоимости денег. Учет фактора времени в оценке денежных потоков. Дисконтирование денежных потоков. Временная стоимость неравномерных денежных потоков.

Оценка денежных потоков от финансовых инструментов. Дивиденды по акциям, купонный доход от облигаций и иные проценты по ценным бумагам. Оценка аннуитетов – бессрочная рента и привилегированные акции. Доходность векселей и облигаций.