Как Сравнивать Подходы к Управлению Капиталом

В предыдущих разделах шла речь о различного рода методиках и подходах к управлению капиталом и о том, как они могут повлиять на показатели торгового счета. В этом разделе обсуждаются некоторые способы анализа этих показателей, чтобы предоставить трейдерам методы подбора лучшего подхода. Обсуждаются также некоторые опасности при использовании отдельных типов анализа, таким образом, при выборе отдельной системы трейдеры смогут избежать обычных ошибок.

Эти методы помогают трейдерам выбрать не только лучшую методику(ки) управления капиталом, но и принять решение о том, какую систему торговли использовать. Эти методы включают сравнение результатов на основе:

1. Полной прибыли

2. Использования кредита (потерь)

3. Соотношения прибыль/ маржа

4. Соотношения прибыль/ использование кредита (потери)

5. Соотношения прибыль/ время

6. Процентной доли выигрышей

7. Z- счета и доверительных интервалов

8. Оптимального f

9. Вероятности разорения

Каждый из этих методов может дать пользователю немного отличающиеся результаты по системе торговли и/ или методике управления капиталом. С другой стороны, у каждого из этих методов также есть ограничения. Можно утверждать с большой вероятностью, что трейдеры сочтут необходимым применить несколько из этих методов, чтобы обнаружить методику, которая работает лучше.

На этой стадии, вероятно, важно дать определение слову “лучший”. Проблема заключается в том, что “лучший” имеет два определения:

1. Это самое высокое соотношение риск/ награда. Оптимальное распределение активов, где капитал растет наиболее быстро, подвергая риску самую маленькую сумму.

2. Это метод, который максимизирует прибыль в пределах уровней риска, которые трейдер считает приемлемыми.

Эти два определения не всегда совместимы друг с другом. Оптимальное соотношение риск/ награда может представлять собой слишком большой риск для мелких трейдеров/ инвесторов. Например, анализируя Оптимальное f, трейдеры могут прийти к выводу, что они должны рискнуть 25% от всего счета для того, чтобы капитал рос как можно быстрее. Однако, это может поставить их в положение, где вероятность разорения достаточно высока и применение Оптимального f не оправдает себя. В подобных случаях, трейдеры должны выбрать неоптимальную величину, которая соответствует приемлемой сумме, подвергающейся риску. Помня это, сделаем рабочим второе определение. В этом разделе слово "лучший" используется во втором значении.

Сравнение Результатов на Основе Полной Прибыли:

Полная прибыль - это наиболее интуитивный способ сравнения результатов. Если бы вам предложили выбрать 10- ти долларовый вексель, или 20- ти долларовый, то вы бы, наверное, выбрали 20- ти долларовый. То же самое можно сказать и о системах. Зная, что система торговли X “делала” 10000$ прибыли, а система торговли Y “делала” 20000$, то многие трейдеры выбрали бы систему Y.

Данные по прибыли - это данные системы, которые проще всего получить. Важно не забыть включить в ваши расчеты комиссионные и проскальзывание. Те, кто только начинает, создавать системы будут пренебрегать или недооценивать комиссионные и проскальзывание. Например, если система торговала 100 раз и заработала 5000$ прибыли, то после добавления комиссии и проскальзывания (75$ за сделку) в уравнение, система реально теряет 2500$. Также важно заметить, что пока комиссионные для различных инструментов одинаковы, приказ к торговле не может быть выполнен плохо. Трейдеры должны рассчитывать на большее проскальзывание в рынках, которые имеют маленький объем или в быстро меняющихся рынках. Это, в частности, верно для трейдеров, которые работают на спрэдах. Они могут поймать удачу в период маленького объема форвардных контрактов при входе в рынок и в период небольшого объема близкого контракта при выходе. Значения проскальзывания должны также застраховать от возможности быть пойманным врасплох при разрыве или движении лимита. Только, когда все эти затраты включены в уравнение, трейдеры должны начать рассматривать то, как оценивать прибыльность системы.

Оценка систем торговли на основе полной прибыли может быть полезной, но так как многие системы, приносящие высокий доход включают огромный риск, то такая система может подвергнуть счета трейдеров неприемлемым убыткам. Для некоторых трейдеров 50%- ое использование кредита может быть ОК, а для других нет. Огромное использование кредита может повлиять на счет трейдера, на здоровье его психики и регистрационный дневник. Можно иметь систему, приносящую высокий доход без огромного использования кредита. Но, как правило, системы достигают большей прибыли за счет увеличения риска.

Таким образом, сравнение результатов на основе полной прибыли много трейдерам не даст. Например, трейдеры не будут иметь представление о том, как был размещен капитал, насколько эффективно система функционирует в рынке и т.д. Факторы такого сорта могут плохо отразиться на жизнестойкости системы торговли. Таким образом, оценка системы торговли только на основе прибыли для этой системы бесперспективна.

Невозможно не заинтересоваться или не взглянуть на прибыльность различных систем. В конце концов, трейдеры торгуют, чтобы делать прибыль. С другой стороны, трейдеры должны уменьшить значение такого метода анализа, потому что существует много других важных вещей, и этот метод не дает им представления об их системах. Анализ на основе прибыли является только тогда полезным инструментом, когда он комбинируется с другими методами и не считается единственной формой анализа системы.