Управление кредиторской задолженностью

Кредиторская задолженность – долг предприятия поставщику сырья, материалов, оборудования (продавцу товаров). К кредиторской задолженности относят также задержки с выплатой обязательных платежей – заработной платы, налогов, страховых сборов и т.п. Кредиторская задолженность по-другому называются «торговым кредитом» (то, что фиксируется в качестве «кредиторской задолженности» у покупателя, у продавца тех же товаров рассматривается как «дебиторская задолженность»). Это – спонтанный источник финансирования предприятия. В отличие от краткосрочного банковского кредита данный источник финансирования – бесплатный (не требующий уплаты процентов кредитору). Поэтому кредиторскую задолженность используют как один из важнейших краткосрочных источников пополнения оборотных средств. В западных странах за счет данного источника финансируется до 40% оборотных (текущих) активов (в России в настоящее время на долю данного источника финансирования приходится до 90 и более %).

Недостатком данного источника финансирования текущих активов является то, что торговым кредитом нельзя пользоваться лишь по усмотрению покупателя товаров (получателя торгового кредита). Существуют стандартные нормативные сроки оплаты полученного товара (выплаты зарплаты, налогов и обязательных платежей). И если предприятие не оплачивает полученные товары (обязательные начисления) в установленные сроки, против предприятия может быть возбуждена процедура банкротства.

Несмотря на то, что предприятию-поставщику выгоднее, чтобы получатель оплачивал товар одновременно с его получением, конкуренция вынуждает поставщика давать получателю отсрочку оплаты (т.е. фактически предоставлять торговый кредит). Стандартным сроком торгового кредита (и соответственно, согласованным сроком кредиторской задолженности) является 30 дней со дня получения товара. Но чтобы заинтересовать получателя товара в уменьшении стандартного срока кредиторской задолженности, предприятие-поставщик обычно объявляет ценовые льготы тем покупателям, которые оплатят товар досрочно. Такие льготы называются «условиями торгового кредита» (англ: Terms of Kredit). Например, если предприятие поставляет товар на условиях:

2 / 10, брутто 30,

это значит, получателю товара разрешено отсрочить оплату на 30 дней (максимальный срок кредиторской задолженности). Но если предприятие-получатель оплатит товар в течение 10 дней, цена будет снижена на 2%.

Если объявлены такие (или подобные условия, например: 1 / 15, брутто 30), то предприятие-получатель должно решить, выгодно ли для него оплатить товар до истечения максимально разрешенного срока задержки платежа, или ему, наоборот, выгоднее принять условия досрочного погашения долга перед поставщиком товара. Решение данного вопроса является главным в процессе управления кредиторской задолженностью (мы здесь не рассматриваем случаи задержки платежей сверх максимально разрешенного срока, т.к. это – противозаконное действие и против такого предприятия могут быть применены самые жесткие санкции, вплоть до ареста имущества и банковских счетов).

Чтобы решить данный вопрос, необходимо посчитать цену, которую предприятие заплатит, если откажется от предлагаемых льгот торгового кредита. «Цена отказа» (ЦО) определяется следующим образом:

ЦО = * ,

где СК% - скидка с цены товара в %;

СР_бр – «срок-брутто», или максимально разрешенная отсрочка платежа;

СР_нет – «срок-нетто», или срок действия ценовой льготы;

360 – условное число дней в году;

Первый сомножитель в выражении для расчета ЦО – это цена торгового кредита за период между СР_бр и СР_нет; Второй сомножитель показывает, сколько таких периодов в году. Если ЦО окажется больше, чем ставка банковского кредита (или больше цены какого-либо другого возможного источника финансирования), то предприятию не стоит отказываться от льготы по торговому кредиту. Выгоднее взять банковский кредит под меньший процент и оплатить до истечения СР_нет. Ценовая льгота в этом случае с лихвой компенсирует цену банковского кредита.

Если ЦО окажется меньше ставки банковского кредита, то предприятию выгоднее отказаться от льготы и использовать предоставленный срок кредиторской задолженности до конца.

Пример: Пусть предприятие поставляет товар на следующих условиях торгового кредита: 2 / 10, брутто 30. Если ставка банковского кредита 40% годовых, стоит ли предприятию-получателю товара сокращать срок кредиторской задолженности? Или выгоднее оплатить товар на 30-й день?

Посчитаем «цену отказа»: ЦО = * 360 / 20 = 0,0204 * 18 = 0,367 или 36,7%.

Вывод: предприятию выгоднее отказаться от льготы и оттянуть платеж за товар до 30-го дня (т.е. использовать выгоды кредиторской задолженности по максимуму).

Если предприятие-поставщик стремится ускорить платежи (сократить дебиторскую задолженность), оно может изменить условия торгового кредита до: 3 / 10, брутто 30.

В этом случае ЦО = * 18 = 0,0309 * 18 = 0,5562 или 55,62%.

Если банковская ставка осталась той же (40%), то предприятию-получателю товара выгоднее взять банковский кредит и рассчитаться с поставщиком на 10-й день. Это будет выгоднее, чем использовать кредиторскую задолженность в течение 30 дней.