Характеристика векселя как финансового инструмента

 

Вексель выполняет две главные функции: кредитную и расчетную.

Рассмотрим расчетную функцию векселя. В сущности, позволяя векселедателю рассчитываться, выпускать векселя в обращение, вексель выступает как средство расче­тов, т.е. заменяет деньги, важнейшей функцией которых является то, что они могут быть средством обращения.

Мы наблюдаем эволюцию: деньги в части заменили бартер, натуральный обмен, отделив акт продажи от акта покупки – вексель в части заменил деньги, отделив акт платежа от акта получения денег. Второй функцией денег является выступление их мерой стоимости. Общество счи­тает удобным использование денежной единицы в качестве масштаба для соизмерения относительной ценности благ и ресурсов.

Это имеет очевидные преимущества. Благодаря денежной системе нам надо выра­жать цену каждого продукта через другие продукты. И снова вексель являет собой сле­дующую ступень: он аккумулирует в себе эту функцию денег, выражая собой стоимость того или иного товара в денежном выражении, но избавляя нас от процесса пересчета, перевода, хранения денег, являясь универсальным средством платежа.

Кроме того, в каждой стране обычно устанавливается своя мера стоимости. В США мерой стоимости является доллар, в Германии – марка, в России – рубль. Вексель помогает не только вести расчеты, но и обменивать деньги [23,с.53].

Следующая функция денег – деньги как средство накопления, сохраняемый после продажи товаров и услуг, и обеспечивающий его владельцу покупательную способность в будущем. Вексель полностью выполняет и эту функцию. Он сохраняет деньги векселедателю, позволяя вместо наличных денег выпускать вексель, а наличные деньги использовать в обороте, наращивая капитал, т.е. снова вексель более приемлем и выгоден – он является не только средством сохранения денег, но и способствует их приумножению.

Таким образом, получается, что вексель выполняет все функции денег, являясь к тому же средством платежа и обязательством.

Вексельное происхождение подтверждается вексельным происхождением английских банкнот: на пятифунтовой купюре рядом с портретом английской королевы содержится обещание от первого лица уплатить подателю этого требования (купюры) сумму (в золотом эквиваленте) в 5 фунтов стерлингов.

В российской империи банки не выпускали векселей, а выпускали кредитные билеты (по сути, то же самое) с правом неограниченного «размена» банкнот на золото. По существу, во всех цивилизованных странах при первых выпусках бумажных денег и до наших дней они регулируются вексельными законами.

В английских фунтах видна классическая схема векселя:

- векселедатель (правящая английская королева);

- векселедержатель (владелец банкноты);

- плательщик (английский банк);

Такое обеспечение бумажных денег делает их надежным средством платежа, подтверждаемое авторитетом королевы и платежеспособностью (активами) английского банка [27,с.62].

Вексель может обслуживать чисто финансовые или товарные сделки. Финансовый вексель отражает отношение займа денег векселедателем у векселедержателя под определенные проценты. Посредством финансового векселя осуществляется выдача кредита, перечисление в бюджет налогов, получение бюджетного финансирования, заработной платы, обмен валюты и т.п.

В основе товарного векселя лежит сделка по купле-продаже. В этом качестве может выступать, с одной стороны, как орудие кредита, а с другой стороны – выполнять функции расчетного средства, многократно переходя из рук в руки и обслуживая вместо денег многочисленные акты купли-продажи товаров.

В дальнейшем приобретенные векселя используются для погашения кредиторской задолженности перед поставщиками или для текущих расчетов.

Таким образом, покупатель, обменивая векселя Сбербанка на векселя поставщиков товаров (работ, услуг) или кредиторов и производя расчеты с ними их же векселями, способен значительно снизить свои фактические расходы.

Вексель Сбербанка России не только универсальный расчетный инструмент, но он также может использоваться и как эффективное средство сбережения денежных средств (например, полная или частичная компенсация инфляционных процессов и, как следствие, роста ценовых параметров в период подготовки сделки) в течение определенного времени (чем выше срок размещения денежных средств, тем выше процентная ставка).

При этом, как правило, предлагаемые ставки по векселям существенно превосходят размер начисляемых процентов на остаток расчетного счета.

При рассмотрении рисунка 5 следует иметь в виду, что по ряду векселей могут встречаться свои особенности обращения, которые необходимо учитывать при проведении конкретной операции во избежание определенных затруднений при их оплате.

Предприятие является должником перед поставщиком энергоносителей по уплате за пользование энергоносителями (этап 1). В счет платы за реализуемую продукцию (этап 2). Предприятие принимает векселя высоконадежных эмитентов, ликвидность которых не вызывает сомнений (этап 3). Впоследствии на вторичном рынке предприятие приобретает векселя, зачеты (иные долговые обязательства) предприятия – поставщика энергоносителей (этап 5) в оплату полученными финансовыми векселями (этап 4).

При этом следует учитывать разницу в котировках вышеуказанных финансовых инструментов. Так, например, долговые обязательства первоклассных банков с аналогичными параметрами обладают более высокими ценовыми показателями нежели векселя энергетических предприятий с аналогичными параметрами ценных бумаг.

В дальнейшем, посредством приобретенных долговых обязательств поставщика энергоносителей, предприятие осуществляет зачет требований по соответствующей кредиторской задолженности (этап 6,7). При этом необходимо иметь в виду, что взаимозачет должен быть оформлен в письменной форме с составлением соответствующего договора взаимозачета [8,с.32].

                                                                    1

предприятие

Поставщик энерго -носителей

контрагент

                                   

                               2                                7

                               3                                6

Держатель векселей (долгов) поставщика энергоносителей

                                       4      5

 

Рисунок 5 - Использование финансовых векселей в качестве расчетного средства при приобретении векселей других эмитентов

Предприятие, имеющее временно свободные денежные средства либо располагающее достаточно стабильным неснижаемым ежедневным остатком по счету, в качестве альтернативного варианта хранению денежных средств на своем счете может приобрести на определенную их часть банковские ценные бумаги (речь, безусловно, идет о ценных бумагах первоклассных банков) под более высокую ставку дохода [10,с.4].

По данным рисунка 6 видно, как клиент банка заключает с ним договор на покупку векселей по заранее оговариваемому проценту (этап 1). При этом размер процентной ставки указывается на бланке векселя и в течение всего срока обращения векселя (указанного на бланке векселя) остается неизменным.

Денежные средства, согласно поручению клиента и на основании заключенного договора, перечисляются с его расчетного счета на счет банка по учету вексельных обязательств (этап 2). Клиенту на руки выдается бланк векселя (этап 3). Полученный бланк векселя клиент может использовать в различных схемах своей деятельности либо оставить на ответственном хранении в банке.

 По наступлении срока платежа по векселю клиент предъявляет его в банк к оплате (этап 4). Банк перечисляет вексельную сумму в размере номинала векселя с начисленными по нему процентами на счет клиента (этап 5).

Описанные схемы применения векселей не являются исчерпывающими. С учетом специфики деятельности предприятия могут быть использованы и другие варианты.

Но в любом случае векселя Сбербанка России обладают неоспоримым преимуществом по сравнению с финансовыми векселями других эмитентов.

 

                 1

Векселя банка

Расчетный счет

Клиент

Банк

               

                          

                 5                         2                        3

                 4

 

Рисунок 6 - Вексель как эффективное средство сбережения денежных средств