Анализ движения денежных средств прямым методом

Прямой метод раскрывает абсолютные суммы поступления и расходования денежных средств. Исходный элемент – выручка от продаж, то есть отчет о прибылях и убытках (ф. №2) анализируется посредством данного метода сверху вниз, поэтому прямой метод иногда называют верхним.

Достоинство прямого метода заключается в том, что:

- обеспечивает оперативной информацией о достаточности средств для платежей по текущим обязательствам;

- позволяет выявлять статьи, образующие наибольший положительный и отрицательный денежные потоки;

- позволяет определять основные положительных потоков и направления отрицательных потоков;

- раскрывает взаимосвязь между объемом продаж и денежной выручкой за отчетный период;

- обеспечивает контроль над всеми поступлениями и направлениями расходования денежных средств, так как денежный поток является обобщением информации регистров бухгалтерского учета (Главной книги, журналов-ордеров и иных документов);

- позволяет прогнозировать денежные потоки и оценить ликвидность и платежеспособность организации в долгосрочной перспективе.

Недостатком прямого метода является то, что в нем не раскрывается взаимосвязь полученного финансового результата (прибыли/убытка) и абсолютного изменения размера денежных средств.

Источником информации является ф. № 4 «Отчет о движении денежных средств» и ф. № 2 «Отчет о прибылях и убытках».

Первоначально анализируется денежный поток по видам деятельности (таблица 6.3)

Таблица 6.3 – Движение денежных средств организации по видам

деятельности за отчетный период

Показатели	Поступило	Использовано	Чистый поток (+-)
Сальдо денежных средств на начало периода	-	801	-
Движение средств по текущей деятельности	43250	43135	115
Движение средств по инвестиционной деятельности	910	917	-7
Движение средств по финансовой деятельности	43	32	11
Итого чистое изменение денежных средств	44203	44084	119
Сальдо денежных средств на конец периода	-	920	-

 

Оценка сальдо денежных средств на конец периода определяется как 801+119=920.

Из таблицы видно, что остаток денежных средств за отчетный период вырос 119 тыс. рублей. На это изменение положительно повлиял приток денежных средств по текущей деятельности – 115 тыс. руб., и по финансовой деятельности – на 11 тыс. руб. Однако по инвестиционной детальности наблюдается отток денежных средств в размере 7 тыс. руб. Недостаток средство от инвестирования покрывается чистыми денежными потоками от текущей (операционной) и финансовой деятельности.

При этом наличие положительного чистого потока по текущей деятельности (115) наиболее важно для перспективной финансовой устойчивости и платежеспособности организации, так как этот вид деятельности является основным.

Далее определяют удельный вес каждой статьи поступления и расходования средств отношением величины по соответствующей статье к сумме всех поступлений денежных средств (таблица 6.4).

Таблица 6.4 – Вертикальный анализ поступлений и расходования денежных средств организации

Показатели	Абсолютная величина, тыс. руб.	Удельный вес в сумме всех поступлений денежных средств, %
1. Поступления денежных средств, в том числе	44203	100
выручка от продажи товаров, продукции, работ и услуг	39759	89,95
выручка от продажи основных средств и иного имущества	-	-
авансы, полученные от покупателей (заказчиков)	53	0,12
бюджетное ассигнование и иное целевое финансирование	-	-
безвозмездно	-	-
кредиты полученные	4153	9,4
займы полученные	201	0,45
дивиденды, проценты по финансовым вложениям	37	0,08
прочие поступления	-	-
2. Расходование денежных средств, в том числе	44084	99,73
на оплату приобретенных товаров, работ и услуг	32968	74,58
на оплату труда	2931	6,63
отчисления в государственные внебюджетные фонды	1114	2,52
на выдачу подотчетных сумм	32	0,07
на выдачу авансов	34	0,08
на оплату долевого участия в строительстве	-	-
на оплату машин, оборудования и транспортных средств	74	0,17
на финансовые вложения	336	0,76
на выплату дивидендов, процентов по ценным бумагам	305	0,69
на расчеты с бюджетом	2149	4,86
на оплату процентов и основной суммы по полученным кредитам и займам	4141	9,37
прочие выплаты, перечисления	-	-
3. Изменение денежных средств (стр. 1 – стр. 2)	119	0,27

 

Основной источник положительных потоков – выручка от продаж (89,95%) и кредиты полученные (9,4 %).

Среди отрицательных денежных потоков основной удельный вес занимают расходы на приобретение товаров, работ и услуг (74,58%), на оплату процентов и основной суммы по полученным кредитам, займам (9,37%), на оплату труда и отчисления в государственные внебюджетные фонды (6,63+2,52=9,15%), на расчеты с бюджетом (4,86%).

Финансовую стабильность организации характеризует превышение притока денежных средств над оттоком. Необходимым условием финансовой стабильности является такое соотношение притока и оттока средств в рамках текущей деятельности, которое обеспечивало бы увеличение финансовых ресурсов, достаточное для осуществления инвестиций. Чистый денежный поток (превышение поступлений над расходованием) составил 0,27% в общей сумме поступлений. Следовательно, организация в целом генерирует положительные потоки, достаточные для покрытия необходимых расходов. Она способна создавать денежные резервы (чистый денежный поток).

В процессе анализа денежных потоков требуется выявить факторы, оказывающие положительное или отрицательное воздействие на изменение денежных потоков.

Для исключения отрицательных последствий в оценке положительных потоков нужно определить:

- не произошел ли приток денежных средств за счет увеличения краткосрочных обязательств, что потребует их погашения (оттока) в ближайшем будущем

- не достигнут ли рост акционерного капитала за счет дополнительной эмиссии акций, что само по себе не означает более эффективную работу организации.

- не достигнут ли прирост средств за счет распродажи имущества (основных средств, запасов (кроме товаров) и др), что тоже не является производственным результатом

- сокращаются ли запасы материальных ценностей, товаров, готовой продукции и др. Они должны соответствовать нормативу, исключая иммобилизацию (отвлечение из оборота в увеличение остатка) или дефицит.

При росте отрицательного денежного потока определяют:

- нет ли замедления оборачиваемости всех активов, оборотных средств;

- нет ли роста запасов и дебиторской задолженности;

- не было ли чрезмерных выплат акционерам сверх 30-40% от чистой прибыли;

- своевременно ли выплачиваются налоги и не применены ли штрафные санкции за их задержку;

- не было ли длительной задолженности по оплате труда и увеличения суммы выплат за счет прошлых периодов.

Для исследуемой организации увеличение краткосрочных обязательств составило в сумме 536 тыс. руб., (444+92). Чистый денежный поток по таблицам составил 119, что ниже приращения краткосрочных обязательств (119<536). Следовательно, на погашение краткосрочной задолженности в предстоящем периоде потребуется большая сумма, чем чистый поток денежных средств отчетного периода.

В случае дефицита денежных средств (при отрицательном чистом денежном потоке) выявляются причины, которыми могут быть:

- низкая рентабельность продаж, активов и собственного капитала;

-отвлечение (иммобилизация) денежных средств в увеличение производственных запасов, незавершенное производства, остатки по издержкам обращения, влияния инфляции на запасы;

- большие капитальные затраты, не обеспеченные соответствующими источниками финансирования, влияния инфляции на капитальные вложения;

-чрезмерные выплаты сумм дивидендов акционерам;

-чрезмерная доля заемного капитала (более 50%) и связанные с этим высокие суммы по оплате процентов за кредиты и займы;

- замедление оборачиваемости оборотных активов, что требует дополнительного вовлечения денежных средств в оборот.

Главным недостатком прямого метода анализа движения денежных средств является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах организации.

Расхождение между величиной притока денежных средств и суммы полученной прибыли связано с несколькими причинами.

1. Прибыль (убыток), отражаемая в ф. № 2, формируется в соответствии с принципами бухгалтерского учета, согласно которым расходы и доходы признаются в том учетном периоде, в котором они были начислены (независимо от реального движения денежных средств. На ее величину влияют:

- наличие расходов будущих периодов;

- наличие отложенных платежей, т.е. начисленных, которые увеличивают себестоимость продукции, а реального оттока денежных средств нет;

- расходы текущие и капитальные.

Текущие расходы напрямую относятся на себестоимость, а капитальные возмещаются в течение длительного периода времени (амортизация), но именно они сопровождаются значительным оттоком денежных средств.

2. Источником увеличения денежных средств может быть не только прибыль, но и заемные средства.

3. Приобретение активов долгосрочного характера не отражается на прибыли, а их реализация меняет финансовый результат.

4. На величину финансового результата оказывают влияние расходы, не сопровождаемые движением денежных средств (амортизация).

5. Изменения в составе собственного оборотного капитала. Увеличение остатков текущих активов приводит к дополнительному оттоку денежных средств, а сокращение – к их притоку.

Деятельность организации, накапливающей запасы ТМЦ, неизбежно сопровождается оттоком денежных средств, однако до того момента, пока запасы не будут отпущены в производство (реализованы), величина финансового результата не изменится.

6. наличие кредиторской задолженности позволяет организации использовать запасы, которые еще не оплачены.

Бухгалтер, в чьи функции входит задача обеспечить руководство организации информацией о наличии и движении денежных средств, должен быть в состоянии объяснить причину расхождения размера прибыли и изменения денежных средств. С этой целью проводится анализ движения денежных средств косвенным методом.

 

Для изучения потока денежных средств косвенным методом необходимо подготовить отдельный аналитический отчет. Исходными данными для него являются: бухгалтерский баланс (ф. № 1), отчет о финансовых результатах (ф. № 2), отчет о движении денежных средств (ф. № 4), приложение к балансу (ф. № 5), Главная книга, журналы-ордера, справки бухгалтерии и др.

Косвенный метод заключается в корректировке чистой прибыли или убытка на сумму операций не денежного характера, операций, связанных с выбытием долгосрочных активов с неполным сроком амортизации, на величину изменения оборотных активов или текущих пассивов. Расчет денежных потоков ведется с показателя чистой прибыли с последующей корректировкой на статьи, не отражающие движение реальных денежных средств. Он базируется на изучении отчета о прибылях и убытках снизу вверх, поэтому его называют нижним.

Преимущества косвенного метода состоят в том, что позволяет:

- определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств;

- установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами;

-выявить наиболее сложные направления в деятельности организации, скопления иммобилизованных средств и определить пути выхода из критической ситуации.

Недостатками косвенного метода считают:

-высокую трудоемкость при составлении аналитического отчета;

-необходимость привлечения внутренних данных бухгалтерского учета (Главная книга)

-недоступность информации для внешних пользователей.

Косвенный метод основан на анализе движения денежных средств по видам деятельности, поэтому он показывает, где овеществлена прибыль организации и куда непосредственно вложены денежные средства.

При косвенном методе финансовый результат преобразуется с помощью ряда корректировок в величину изменения денежных средств за период.

На первом этапе устанавливают соответствие между финансовым результатом и собственным оборотным капиталом. Для этого устраняют влияние на финансовый результат операций начисления амортизации и операций, связанных с выбытием объектов долгосрочных активов.

При начислении амортизация относится на себестоимость продукции. Поскольку уменьшение прибыли в результате этого не ведет к сокращению денежных средств, то для получения реальной величины денежных средств суммы начисленной амортизации (оборот по кредиту счетов 02 и 05), должны быть добавлены к нераспределенной прибыли.

Выбытие основных средств и других внеоборотных активов вызывает убыток в размере их остаточной стоимости, который фиксируется на счете 91 и затем списывается на уменьшение финансового результата в дебет счета 99 «Прибыли и убытки». На величину денежных средств эта операция не оказывает влияния, поскольку отток средств был значительно раньше – в момент приобретения этих активов. Следовательно, сумма убытка в размере недоамортизированной стоимости должна быть добавлена к величине прибыли.

На втором этапе корректировки устанавливают соответствие изменений собственного оборотного капитала и денежных средств. Следует определить, как изменение по каждой статье оборотного капитала отразилось на состоянии денежных средств организации

Прирост отдельных статей баланса, например прирост краткосрочных обязательств, учитывается как средства к расходованию. Но эти средства пока лишь начислены, но еще не выплачены, поэтому прирост краткосрочных обязательств прибавляют к чистой прибыли, а снижение вычитают.

Не вызывает притока денежных средств и изменение статей материальных оборотных средств (запасы), поэтому их прирост вычитают из чистой прибыли, а уменьшение прибавляют.

Чистую прибыль увеличивают на сумму уменьшения дебиторской задолженности, прирост расходов будущих периодов и кредиторской задолженности.

Чистую прибыль уменьшают на суммы прироста выданных авансов, запасов, снижения кредиторской задолженности, снижения задолженности по кредитам и займам, купленных ценных бумаг и основных средств, нематериальных активов.

В результате применения метода определяют чистый денежный поток по каждой деятельности (таблица 6.5).

 

Таблица 6.5 – Алгоритм расчета денежных потоков косвенным методом

№	Наименование статей	Источник информации	Арифметические действия по статьям (+) увеличение денежных средств; (-) их снижение
1	Движение денежных средств от текущей деятельности
1.1	Чистая прибыль	ф. № 2	+
1.2	Начисленная амортизация по внеоборотным активам	ф. № 5, Главная книга	+
1.3	Увеличение остатка запасов	ф. № 1	-
1.4	Увеличение НДС по приобретенным ценностям	ф. № 1	-
1.5	Увеличение дебиторской задолженности	ф. № 1	-
1.6	Рост остатка по статье «Прочие оборотные активы»	ф. № 1	-
1.7	Увеличение кредиторской задолженности	ф. № 1	+
1.8	Увеличение задолженности участникам по выплате доходов	ф. № 1	+
1.9	Увеличение доходов будущих периодов	ф. № 1	+
1.10	Рост резервов предстоящих платежей	ф. № 1	+
1.11	Рост прочих краткосрочных обязательств	ф. № 1	+
1.12	Итого чистый денежный поток по текущей деятельности	Расчет
2. Движение денежных средств от инвестиционной деятельности
2.1	Увеличение нематериальных активов	ф. № 1	-
2.2	Приобретение основных средств	ф. № 1	-
2.3	Рост объема незавершенного строительства	ф. № 1	-
2.4	Увеличение доходных вложений в материальные ценности	ф. № 1	-
2.5	Рост прочих внеоборотных активов	ф. № 1	-
2.6	Итого денежный поток по инвестиционной деятельности	Расчет
3. Движение денежных средств от финансовой деятельности
3.1	Рост финансовых вложений	ф. № 1	-
3.2	Рост долгосрочных обязательств (кредитов и займов)	ф. № 1	+
3.3	Рост задолженности по краткосрочным кредитам и займам	ф. № 1	+
3.4	Итого чистый денежный поток от финансовой деятельности	Расчет
4	Всего изменение денежных потоков от всех видов деятельности (стр. 1.12 +2.6 + 3.4)	Расчет
5	Сальдо денежных средств на начало периода	ф. № 1
6	Сальдо денежных средств на конец отчетного периода (стр. 5 + стр. 4)	Расчет

 

В результате анализа денежных потоков косвенным методом определяют:

- объем, источники получения денежных средств и основные направления их расходования;

- способность организации обеспечить превышение положительных денежных потоков над отрицательными, обеспечивая резерв денежной наличности;

- возможности организации погасить краткосрочные обязательства за счет поступлений от дебиторов;

-достаточно ли полученной чистой прибыли для удовлетворения текущих потребностей организации в денежных средствах;

-достаточно ли собственных средств (чистой прибыли и амортизационных отчислений) для осуществления инвестиционной деятельности.

-чем объясняется разница между величиной полученной чистой прибыли и объемом денежных средств

 

По результатам анализа денежных потоков можно сделать заключения по следующим вопросам:

1) в каком объеме и из каких источников получены поступившие денежные средства и каковы направления их использования;

2) достаточно ли собственных средств организации для инвестиционной деятельности;

3) в состоянии ли организация расплатиться по своим текущим обязательствам;

4) достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности;

5) чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств.

По данным о движении денежных средств по видам деятельности можно определить коэффициент достаточности денежных потоков за период:

.

Если значение коэффициента больше единицы, то предприятие покрывает свои потребности без финансирования со стороны. Такие коэффициенты можно считать по отдельным видам деятельности и по отдельным годам.

Полезно изучить показатели, характеризующие долю денежных средств, направленных на обновление производственных фондов и расширение производства. Например, можно определить коэффициент реинвестирования денежных средств:

Информация о потоках денежных средств может быть весьма полезна и для углубления анализа платежеспособности (соотношение между потоками денежных средств и задолженностью и т.п.). Для оценки степени реальной платежеспособности предприятия, сложившейся в отчетном году может быть рассчитан коэффициент обеспеченности денежными средствами:

.

Если коэффициент обеспеченности денежными средствами больше единицы, то это свидетельствует о том, что наличия и поступлений денежных средств было достаточно для покрытия всех текущих обязательств предприятия.

Выводы

Совокупный капитал организации в общем случае состоит из собственного и заемного. В форме №3 «Отчет об изменениях капитала» отражается информация о состоянии и движении собственного капитала организации. А в форме №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» есть информация о состоянии и движении заемного капитала. Обе формы в настоящее время максимально приближены к формам, рекомендуемым международными стандартами финансовой отчетности.

Для обоснования оптимальной структуры капитала используют следующие критерии оценки: 1) скорость возврата вложенного капитала; 2) показатель рентабельности собственного капитала; 3) показатель «прибыль на акцию» (для акционерных обществ); 4) среднюю взвешенную цену капитала.

При анализе собственного капитала прежде всего следует оценить состав, структуру собственного капитала и определить основные источники его формирования. Затем анализируют изменение величины собственного капитала в целом и по отдельным его составляющим.

Анализируя собственный капитал, следует обратить внимание на соотношение коэффициентов поступления и выбытия. Если значения коэффициентов поступления превышают значение коэффициентов выбытия, значит, в организации идет процесс наращивания собственного капитала, и наоборот.

«Отчет о движении денежных средств» (форма № 4) – совокупность показателей, развернуто характеризующих поток денежных средств за отчетный период.

Денежные средства включают деньги в кассе и на счетах в банках, внесенные на вклады «до востребования». Депозитные вклады в банках относятся к краткосрочным или долгосрочным финансовым вложениям.

Поток денежных средств – поступление и расходование (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов.

Валовой денежный поток – вся совокупность поступления или расходования денежных средств предприятия в рассматриваемом периоде в разрезе отдельных временных интервалов.

Приток (отток) денежных средств – увеличение (уменьшение) денежных поступлений в результате хозяйственной деятельности, отдельных видов деятельности или хозяйственных операций.

Способ оценки достаточности денежных средств состоит в определении длительности периода их оборота.

Потоки денежных средств группируются в отчете по трем направлениям: текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

В международной практике существуют два метода составления отчета о движении денежных средств – прямой и косвенный.

Прямой метод составления отчета предполагает отражение непосредственных потоков денежных средств, поступивших от покупателей, выплаченных персоналу и т.п.

Косвенный метод составления отчета дает отражение только части потока денежных средств, не включающего валовые поступления и расходы от основной производственно-хозяйственной деятельности.

По результатам анализа денежных потоков можно сделать заключения по следующим вопросам: 1) в каком объеме и из каких источников получены поступившие денежные средства и каковы направления их использования; 2) достаточно ли собственных средств организации для инвестиционной деятельности; 3) в состоянии ли организация расплатиться по своим текущим обязательствам; 4) достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности; 5) чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств.

Лекция 7. Анализ формы № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»

План.

7.1. Анализ амортизируемого имущества.

7.1.1. Анализ нематериальных активов.

7.1.2. Анализ основных средств.

72.2. Анализ финансовых вложений.