Археология об основании Рима: Новые раскопки проясняют и такой острый дискуссионный вопрос, как дата самого возникновения Рима...
Индивидуальные очистные сооружения: К классу индивидуальных очистных сооружений относят сооружения, пропускная способность которых...
Топ:
Оценка эффективности инструментов коммуникационной политики: Внешние коммуникации - обмен информацией между организацией и её внешней средой...
Процедура выполнения команд. Рабочий цикл процессора: Функционирование процессора в основном состоит из повторяющихся рабочих циклов, каждый из которых соответствует...
Интересное:
Распространение рака на другие отдаленные от желудка органы: Характерных симптомов рака желудка не существует. Выраженные симптомы появляются, когда опухоль...
Отражение на счетах бухгалтерского учета процесса приобретения: Процесс заготовления представляет систему экономических событий, включающих приобретение организацией у поставщиков сырья...
Искусственное повышение поверхности территории: Варианты искусственного повышения поверхности территории необходимо выбирать на основе анализа следующих характеристик защищаемой территории...
Дисциплины:
2020-05-07 | 163 |
5.00
из
|
Заказать работу |
Обычно рассчитывается соотнесением годового дохода, приносимого акцией, и величиной, инвестируемой в ее приобретение.
Доход представлен двумя составляющими: дивиденды и изменение стоимости акции.
Следовательно, общая доходность акции это сумма дивидендной и капитализированной доходностей.
Теоретически, доходность может быть рассчитана с помощью DCF-модели, если известны текущая цена акции, период ее держания и ассоциируемые с ней денежные потоки. Тогда надо решить уравнение относительно «r».
В общем случае это сделать достаточно сложно.
Типовые случаи:
Доходность акции с постоянным доходом
Возвратный денежный поток для такой акции представляет собой бессрочный аннуитет постнумерандо. Для него соотношение цены, дохода и доходности выражается следующей формулой:
V = D / k
V – стоимость акции; D – стабильный дивиденд; k – доходность.
В условиях равновесного рынка, когда цена равна стоимости доходность акции рассчитывается по формуле:
k = D / Р
Р – цена акции
Доходность акции с постоянным темпом роста дивидендов
Для нахождения доходности такого типа акций используется модель Гордона. (решаем уравнение относительно «r»).
Оценка общей, дивидендной и капитализированной доходностей
Концепция риска, дохода и доходности
Целесообразность операции с финансовым активом не может осуществляться лишь на основе суждения о его ожидаемой доходности (доходе).
Необходимо принимать во внимание риск, олицетворяемый с ожидаемым результатом.
Иными словами, должны быть объединены в единые методики алгоритмы оценки:
• теоретической стоимости актива,
• ожидаемых значений дохода и доходности;
• количественные меры риска, сопутствующего операциям с финансовыми активами (риск чаще всего оценивается через вариабельность доходности (но не дохода!!!))
|
Инвестор сталкивается с проблемой оценки ожидаемых значений исходных параметров.
Какой бы мерой инвестор ни пользовался, ему необходимо оценить ожидаемую доходность актива. Чаще всего делают три оценки:
• пессимистическую;
• наиболее вероятную;
• оптимистическую.
Общей мерой риска, ассоциируемого с данным активом, может служить размах вариации ожидаемой доходности, рассчитываемый как разность доходностей в оптимистическом и пессимистическом вариантах.
Концепция риска, дохода и доходности
Можно рассчитать другие меры риска.
Своеобразие русской архитектуры: Основной материал – дерево – быстрота постройки, но недолговечность и необходимость деления...
Типы оградительных сооружений в морском порту: По расположению оградительных сооружений в плане различают волноломы, обе оконечности...
Эмиссия газов от очистных сооружений канализации: В последние годы внимание мирового сообщества сосредоточено на экологических проблемах...
Типы сооружений для обработки осадков: Септиками называются сооружения, в которых одновременно происходят осветление сточной жидкости...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!