Прогнозирование денежных потоков организации

 

При прогнозировании денежных потоков организации необходимо учитывать не только динамику выручки организации, но также изменения в остатках денежных средств, кроме того, требуется определить объективную потребность в финансировании. Отдельным вопросом при составлении прогноза денежных средств организации является вопрос инвестиционной политики.

В этой связи для определения прогноза денежных потоков организации используются следующие предположения:

. Для составления прогноза поступлений от основной деятельности используются данные предшествующих периодов.

. Предполагается, что в будущем проблема управления дебиторской задолженностью организации останется актуальной, следовательно, необходимо учитывать коэффициент конвертации дебиторской задолженности в денежные потоки, определяемый как доля выручки в сумме отгрузки продукции организации. Поскольку отсутствуют данные о суммах фактической отгрузки, на основе расчета коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности определяется ее прогнозная сумма, на данную величину корректируется сумма поступлений по основной деятельности.

. Предполагается, что в деятельности организации в 2012 г. не произойдет существенных технологических изменений, и доля расходов по обычным видам деятельности в сумме поступлений по основной деятельности организации останется неизменной.

. Предполагается, что руководство организации, как и в предшествующие годы, не будет осуществлять значительных инвестиций в развитие основной деятельности, а все имеющиеся свободные денежные средства будут инвестироваться в финансовые активы.

. Предполагается, что организация для финансирования текущей деятельности будет привлекать краткосрочные кредиты и займы, за их счет будет финансироваться дефицит положительных денежных потоков по другим видам деятельности.

В первую очередь определяется сумма поступлений по текущей деятельности за счет реализации продукции, товаров, работ и услуг в соответствии с табл. 14.

Таблица 14 - Прогноз поступлений ООО «ТехСтройПлюс» по текущей деятельности за счет реализации продукции, товаров, работ и услуг в 2012 г.

Период, год	Сумма поступлений, тыс. руб.	Темп роста, %
2008	9779	-
2009	17130	175,17
2010	12924	75,45
2011	9852	76,23
Среднегодовой темп роста	-	100,25
2012	9876	100,25

Таким образом, поступления организации в 2012 г. по текущей деятельности составят 9876 тыс. руб. Кроме того, сумма поступлений увеличивается за счет дебиторской задолженности 2011 г., уменьшается за счет прироста дебиторской задолженности.

Прогноз коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности организации представлен в табл. 15.

Таблица 15 - Прогноз коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности ООО «ТехСтройПлюс» на 2012 г.

Период, год	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборотов	Темп роста, %
2009	12,39	-
2010	7,29	58,78%
2011	4,93	67,72%
Среднегодовой темп роста	-	63,09%
2012	3,11	-

 

В 2012 г. коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности организации составит 3,11, при прогнозном объеме поступлений ее сумма составит 3173 тыс. руб. С учетом поступлений дебиторской задолженности 2011 г. сумма поступлений по текущей деятельности уменьшается на 1032 тыс. руб.

Расчет доли расходов по текущей деятельности в совокупном объеме поступлений представлен в табл. 16.

Таблица 16 - Расчет доли расходов по текущей деятельности в совокупном объеме поступлений ООО «ТехСтройПлюс» за 2008-2011 гг., %

Направление расходования денежных средств	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Среднее значение
На оплату товаров, работ, услуг	76,90	65,31	80,06	83,22	76,37
На оплату труда	6,10	5,83	5,51	9,11	6,63
На выплату процентов по долговым обязательствам	3,94	2,76	2,48	1,92	2,77
На расчеты по налогам и сборам	5,94	5,27	6,48	10,03	6,93
На прочие выплаты, перечисления	9,98	6,05	26,32	23,02	16,34

 

В расчетах единственным элементом расходования денежных средств по текущей деятельности, который корректируется пропорционально инфляции, является заработная плата работников. Корректирующим является коэффициент 1,09, в соответствии с прогнозом инфляции на 2012 г.

Прогноз денежных потоков организации представлен в табл. 17.

Таблица 17 - Прогноз денежных потоков ООО «ТехСтройПлюс» на 2012 г.

Наименование показателя	Значение показателя, тыс. руб.		Изменение (+, -)
	2011 г.	2012 г.	тыс. руб.	%
Движение денежных средств по текущей деятельности, в т.ч.:
Поступило денежных средств - всего в том числе:	12841	10985	- 1856	85,55
- от продажи продукции, товаров, работ и услуг	9852	8844	- 1008	89,77
- прочие поступления	2989	2141	- 848	71,63
Направлено денежных средств - всего в том числе:	16346	15238	- 1108	93,22
- на оплату товаров, работ, услуг	10686	11648	962	109,00
- на оплату труда	1170	729	- 441	62,30
- на выплату процентов по долговым обязательствам	246	305	59	123,91
- на расчеты по налогам и сборам	1288	761	- 527	59,11
- на прочие выплаты, перечисления	2956	1796	- 1160	60,74
Сальдо денежных средств по текущей деятельности	- 3505	-4253	- 748	121,33
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности, в т.ч.:
Поступило денежных средств - всего в том числе:	1820	1824	4	100,24
- дивиденды, проценты по финансовым вложениям	29	29	0	100,00
- прочие поступления	1791	1795	4	100,25
Направлено денежных средств - всего в том числе:	228	175	- 53	76,75
- на приобретение объектов основных средств (включая доходные вложения в материальные ценности) и нематериальных активов	53	0	- 53	0,00
- на прочие выплаты, перечисления	175	175	0	100,00
Сальдо денежных средств от инвестиционной деятельности	1592	1649	57	103,61
Движение денежных средств по финансовой деятельности, в т.ч.:
Поступило денежных средств - всего в том числе:	5083	8636	3553	169,90
- кредитов и займов	5083	8636	3553	169,90
Направлено денежных средств - всего в том числе:	5461	6104	643	111,77
- на погашение кредитов и займов	5459	6104	645	111,82
- на прочие выплаты, перечисления	2	0	- 2	0,00
Сальдо денежных средств от финансовой деятельности	- 378	2532	2910	- 669,84
Сальдо денежных средств за отчетный период	- 2291	- 71	2220	3,11
Остаток денежных средств на начало отчетного периода	2362	71	- 2291	3,01
Остаток денежных средств на конец отчетного периода	71	0	- 71	0,00

 

Таким образом, совокупный приток денежных средств организации составит в 2012 г. 21446 тыс. руб. по сравнению с 19744 тыс. руб. в 2011 г., однако, увеличение совокупного притока денежных средств будет обеспечено за счет привлечение дополнительных кредитов и займов, а не за счет развития основной деятельности. Более того, из 8636 тыс. руб. привлекаемых в 2012 г. кредитов и займов на финансирование основной деятельности будет направлено лишь 2532 тыс. руб., 6104 тыс. руб. организации будет необходимо привлечь для рефинансирования кредитов и займов, привлеченных в 2011 г. Следовательно, перед организацией стоит ряд проблем, связанных с управлением денежными потоками, которые требуют скорейшего решения.