Анализ динамики, состава и структуры источников формирования капитала предприятия

В процессе анализа наличия источников формирования и размещения капитала необходимо:

1. Изучить состав и структуру источников формирования капитала предприятия;

2. Установить факторы изменения их величины;

3. Определить стоимость отдельных источников капитала, его средневзвешенную цену и факторы ее изменения;

4. Оценить уровень финансового риска (соотношение заемного и собственного капитала;

5. Оценить произошедшие изменения в пассиве баланса с точки зрения повышения финансовой устойчивости предприятия;

6. Обосновать оптимальный вариант соотношения собственного и заемного капитала.

Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних) источников, так и за счет заемных (внешних) источников.

Основным источником формирования финансов является собственный капитал. В его состав входят уставный капитал, накопленный капитала (резервный и добавочный капитал, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, безвозмездные поступления и т.д.).

 

Уставный капитал – сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях – это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях – номинальная стоимость акций; для обществ с ограниченной ответственностью – сумма долей собственников. Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вкладом учредителей в уставный капитал могут быть денежные средства, ценные бумаги или имущественные права и нематериальные активы. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия.

Добавочный капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше их стоимости.

Резервный капитал создается в соответствии с законодательством или учредительными документами за счет чистой прибыли предприятия. Он выступает в качестве страхового фонда для возмещения возможных убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли для выкупа акций, погашения облигаций, выплаты процентов по ним и т.д.

Нераспределенная прибыль(непокрытый убыток) отражается в балансе накопительным итогом с начала функционирования предприятия. Она показывает, на сколько увеличилась величина собственного капитала за счет результатов его деятельности.

Источники пополнения собственного капитала предприятия

Собственный капитал может пополняться за счет внутренних и внешних источников:

 Внутренние источники

Внешние источники

Чистая прибыль предприятия

Амортизационные отчисления

Фонд переоценки имущества

Прочие источники

Выпуск акций

Безвозмездная финансовая помощь

Прочие внешние источники

 

Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг и т.д. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

По целям привлечения заемные средства подразделяются на следующие виды:

1) Средства, привлекаемые для воспроизводства основных средств;

2) Средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов;

3) Средства, привлекаемые для социальных нужд.

При формировании структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей. Так, собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижением риска банкротства. Необходимость в ней обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости.

 

Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их буде недоставать. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие имеет возможность обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.

 

В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталом краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным их возвратом и привлечением в оборот на непродолжительное время других капиталов. К недостаткам этого источника финансирования следует отнести также сложность процедуры привлечения, высокую зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и увеличение в связи с этим риска неплатежеспособности предприятия. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

 

В процессе анализа изучается структура капитала предприятия.

Далее необходимо более детально изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и дать оценку этих изменений за отчетный период.

Большое влияние на финансовое состояние оказывают состав и структура заемных средств, т.е. соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств. Управление привлечением заемных средств представляет собой целенаправленный процесс их формирования из различных источников и в разных формах в соответствии с потребностями предприятия в заемном капитале на различных этапах его развития. Выбор форм привлечения заемных средств определяют исходя из специфики и целей хозяйственной деятельности.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия – явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния предприятия при условии, что средства не замораживаются на продолжительно время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что, в конечном счете, приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения.

 

Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность образования и кредиторской задолженности, наличие частоту, причины появления просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия, бюджету, определить суммы выплаченных пеней за просрочку платежей. Для этого можно использовать данные отчетной формы № 5 «Приложение к балансу», а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета.

Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому надо сравнивать сумму дебиторской и кредиторской задолженности. Если дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность. Если кредиторская задолженность превышает дебиторскую более чем в два раза, то финансовое состояние предприятия считается нестабильным.