Характеристика интегрированных корпоративных структур

 

Важным современным макроэкономическим явлением, происходящим под влиянием глобализации различных сфер жизни и деятельности человечества, стало формирование и развитие интегрированных корпоративных структур (ИКС). Целью создания ИКС является:

· Повышение эффективности производственно-хозяйственной деятельности, минимизация производственных и трансакционных издержек;

· Рост капитализации общества за счет объединения активов нескольких организаций.

· Создание оптимальных технологических и кооперационных связей, свобода маневра ресурсами;

· Повышение экспортного потенциала и возможностей проникновения на международный рынок и закрепления на нем;

· Ускорение научно-технических разработок и их внедрения в производство (инновации);

· Повышению инвестиционной привлекательности в связи с ростом финансовой устойчивости, привлечение инвестиций.

Таким образом, экономической предпосылкой ИКС является стремление повысить конкурентоспособность участников (вошедших в ИКС единиц) путем объединения их активов (материальных, нематериальных и финансовых). Преимущества и недостатки ИКС представлены в таблице 2.1.

Преимущества создания ИКС способствуют повышению ее экономической стабильности, что в свою очередь является основой развития национальной экономики а, следовательно, обеспечивает рост благосостояния всех граждан.

ИКС формируются, как правило, на трех уровнях корпоративной иерархии (рисунок 2.1.):

· Корпоративный центр сосредотачивает функции: управление корпоративным капиталом, распределение ресурсов, формирование рыночного портфеля, формирование корпоративной стратегии, кадровой и технической политики.

 

Таблица 2.1.

Преимущества и недостатки ИКС /3/

Преимущества	Недостатки
Усиление позиций отечественных производителей на мировом рынке	Возможность злоупотребления и бюрократизации контрольно-управленческими функциями
Повышение инновационной активности компаний	Снижение гибкости управления и реакции на изменения внешней среды
Концентрация капитала, которая повышает предсказуемость экономических процессов	Возможны конфликты при распределении ресурсов между подразделениями ИКС
Сокращение числа объектов управления, что упрощает бюджетное и финансовое регулирование рыночной экономики	Возможность поддержания нерентабельных хозяйствующих единиц ИКС за счет рентабельных
Экономическое укрепление корпораций снижает нагрузку на государство в плане поддержки социально ориентированных производств
Возможность привлечения крупных кредитов в связи с повышением инвестиционной привлекательности ИКС
Снижение суммарной потребности в оборотных средствах и трансакционных издержек
Большие возможности в диверсификации деятельности и, как следствие, снижение финансовых рисков

· Управляющие компании функционируют в отдельных сегментах рынка, управляют бизнес-процессами, производством и распределением ресурсов внутри управляющей компании.

· Производственные и сервисные компании осуществляют деятельность по производству товаров и услуг.

Возможное распределение функций между головной компанией и дочерними предприятиями ИКС представлено в таблице 2.2.

Таблица 2.2.

Распределение функций между головной компанией и дочерними предприятиями ИКС /3/

Общие функции	Головная компания	Дочернее предприятие
Производство	Разработка стратегических планов производства Формирование планов материально-технического снабжения (МТС) Контроль выполнения планов производства и МТС	Оперативное планирование и управление производством Выполнение планов производства по количеству и качеству
Реализация продукции (услуг)	Стратегический маркетинг Ведение договоров с заказчиками Обеспечение поставок продукции заказчикам Разработка ценовой политики Выработка и реализация конкурентной стратегии	Маркетинг по отдельным товарным позициям Заключение локальных договоров Реализация мелких партий продукции и услуг
Управление персоналом	Разработка и осуществление принципов корпоративной культуры Создание системы мотивации и стимулирования труда Подбор и назначение руководителей высшего звена	Обеспечение принципов корпоративной культуры на своем уровне Реализация механизма мотивации и стимулирования труда Назначение руководителей среднего и низшего звена
Управление финансами	Формирование и контроль бюджета ИКС Разработка и контроль реализации финансовых планов Разработка и контроль реализации инвестиционных программ Операции на фондовом рынке Кредиты и займы	Формирование и контроль бюджета предприятия Разработка и контроль финансового плана предприятия
Материально-техническое снабжение	Материально-техническое обеспечение дочерних предприятий в соответствии с планами производства и МТС	Материально-техническое обеспечение производства

Различают вертикально и горизонтально интегрированные корпоративные структуры.

Вертикально интегрированные корпоративные структуры объединяют в себе компании, входящие в единую, последовательную технологическую цепочку. Например, добыча руды, выплавка чугуна и стали, производство поката, металлообработка, производство автомобилей, вагонов и т.п. По своему характеру это, прежде всего, межотраслевая интеграция по производству определенной продукции. Целью такой интеграции являются, в первую очередь:

· Обеспечение бесперебойной и гарантированной поставки сырья, материалов, комплектующих изделий, энергоносителей по ценам, контролируемым корпорацией;

· Обеспечение контроля за всеми звеньями технологической цепочки производства продукции и услуг.

Горизонтально интегрированные корпоративные структуры объединяют однородные по виду производимой продукции (услуг) предприятия.

Целью такой интеграции является стремление участников объединения увеличить долю занимаемого ими рынка. В результате корпорация получит возможность определять:

· Ценовую политику производимых товаров и услуг.

· Стандарты качества выпускаемой продукции (услуг).

· Условия поставок сырья, материалов, комплектующих и энергоносителей.

· Требования к сбытовым и дилерским структурам.

С организационно-правовой стороны ИКС имеет определенную организационно-хозяйственную форму - промышленная группа, финансовая группа, финансово-промышленная группа и т.д.

В зависимости от способа слияния и принятой системы соглашений между объединяемыми единицами ИКС различаются организационно-правовой формой - картель, синдикат, холдинг, концерн, конгломерат, суперкорпорация, производственно-технологический комплекс, действующий в одном регионе или на всей территории страны, транснациональная или международная корпорация.

В настоящее время поиск рациональных производственных и управленческих структур корпоративного управления приводит к появлению и развитию организационных форм, основанных на комбинациях малого, среднего и крупного бизнеса. При этом следует учитывать, что организация предпринимательской деятельности должна отвечать трем основным требованиям:

· эффективности с точки зрения основ политики предпринимательства;

· постоянного обновления;

· обеспечения достаточной чувствительности к изменению внутренних и внешних факторов.

Холдинги

Одной из наиболее распространенных организационно-правовых форм ИКС является холдинг. Мировая практика показывает, что холдинговая структура жизнеспособна, эффективна, чувствительна к изменениям внешней среды.

Хо́лдинг компа́ния (англ. holding — владеющий), акционерная компания, использующая свой капитал для приобретения контрольных пакетов акций других компаний с целью установления контроля над ними (Русский экономический словарь).

Обычно холдинг состоит из основного общества (материнской головной компании), дочерних и внучатых фирм. Дочерним по отношению к основному обществу признается общество, в котором основное общество обладает более 50% акций. При этом дочернее общество имеет статус самостоятельного юридического лица и по организационно-правовой форме является обществом с ограниченной ответственностью. В ряде случаев дочернее общество являются держателями акций подчиненных им – внучатых обществ.

Основными преимуществами холдингов являются:

· Гибкое реагирование на колебания конъюнктуры.

· Возможность создания замкнутых технологических цепочек.

· Экономия затрат на маркетинговых, торговых и прочих услугах.

· Использование преимуществ диверсификации производства.

· Единая налоговая и финансово-кредитная политика.

· Возможность маневра финансовыми и инвестиционными ресурсами.

· Возможность оптимизации бизнес-процессов.

· Возможность внедрения прогрессивных методов менеджмента.

Холдинговые компании могут создаваться путем:

· Учреждения новых акционерных обществ (АО).

· Преобразования крупных организаций с выделением из их состава отдельных подразделений в качестве юридически самостоятельных (дочерних) АО.

· Объединения пакетов акций юридически самостоятельных организаций. Создание холдинговой компании путем передачи ей части акций объединяемых компаний в обмен на акции холдинга означает делегирование полномочий на управление от объединяемых компаний специально выделяемым для этого организационным структурам.

В процессе деятельности холдинга можно увеличить его капитал путем слияний и поглощений.

В зависимости от структуры контрольного пакета акций, различают три типа холдингов: портфельный, инвестиционный и портфельно-инвестиционный.

Портфельный холдинг не осуществляет какие-либо мероприятий по управлению портфелем ценных бумаг входящих в холдинг АО. Инвестиционный холдинг, напротив, может осуществлять инвестиционную деятельность, в том числе, продавать и покупать любые ценные бумаги, в том числе – акции.

По характеру деятельности холдинговые компании могут подразделяться на чистые холдинги – компании, занимающиеся исключительно контрольно – управленческой деятельностью (рисунок 2.2.), и смешанные холдинги, в ведении которых помимо функций контроля и управления находятся также вопросы ведения предпринимательской деятельности (рисунок 2.3.). В смешанных холдингах, как правило, участвуют банки, страховые и инвестиционные фонды.

 

Государственные и муниципальные органы привлекаться к участию в холдинге, как правило, для решения проблем отдельных регионов или отраслей в следующих целях:

· Поддержка развития перспективных отраслей.

· Структурная перестройка экономики региона.

· «Спасение» отдельных убыточных, но социально значимых предприятий путем перераспределения прибыли внутри холдинга в пользу нерентабельных производств. Такая мера может носить временный характер. В данном случае предусматривается разработка и реализация бизнес-плана, цель которого - вывод нерентабельного предприятия из застойного состояния путем повышения его экономической эффективности.

Принципиальная схема такого холдинга представлена на рисунке 2.4.

Рисунок 2.4.