Визначення основних параметрів грошових потоків.

Запам’ятайте, що для порівняння різних варіантів погашення позики за критерієм загальної величини виплачених процентів не цілком коректно – порівнюються різні грошові потоки, для яких крім абсолютних сум має значення, у якому конкретно періоді часу гроші були сплачені чи отримані.

Порівнюючи між собою приведені величини грошових притоків і відтоків по фінансовій операції, визначають найважливіший фінансовий показник - чисту приведену вартість  (NPV – від англійського net present value).

,                                                       (3.6)

де I₀ – первісні інвестиції в проект (відтоки грошей),

PV – приведена вартість майбутніх грошових потоків по проекту.

При використанні цієї формули всі грошові притоки (доходи) позначаються позитивними цифрами, відтоки коштів (інвестиції, витрати) – негативними.

Звичайно при реалізації інвестиційних проектів спостерігається зворотна картина: спочатку підприємство вкладає кошти, а потім отримує періодичні доходи від цих вкладень. Тому формула чистої приведеної вартості  (NPV) має вигляд;

,                                                           (3.7)

де n – загальний термін фінансової операції (проекту),

R_k – елемент дисконтованого грошового потоку (член ренти) у періоді k,

k – номер періоду.

Під процентною ставкою i (у даному випадку її називають ставкою порівняння) розуміється річна складна ефективна ставка декурсивних процентів. Строк операції n у загальному випадку виміряється в роках. Якщо ж реальна операція не відповідає цим умовам, тобто інтервали між платежами не дорівнюються року, то як одиниця виміру терміну приймаються частки року, обмірювані, як правило, в місяцях, розділених на 12.

 

Контрольні питання

1. Фактори, що впливають на зміну вартості грошей у часі.

2. Вплив інфляції на зміну вартості грошей.

3. Ризик і його вплив на зміну вартості грошей.

4. Майбутня вартість грошей і її сутність.

5. Розрахунок майбутньої вартості грошей.

6. Що таке аннуітет?

7. Що таке "компаудинг" та "дисконтинг"?

8. Як розрахувати термін, через який інвестиції повертаються у вигляді прибутків? .

 

ЗМІСТОВИЙ МОДУЛЬ 2.

ЕЛЕМЕНТИ УПРАВЛІННЯ ФІНАНСАМИ КОРПОРАЦІЙ

 

ТЕМА 4 ФІНАНСОВА ЗВІТНІСТЬ КОРПОРАЦІЙ

4.1. Форми та функції фінансової звітності. Основні вимоги.

4.2. Характеристика основних форм фінансової звітності корпорацій

4.3. Система показників аналізу фінансової звітності корпорації

4.4. Зарубіжний досвід організації фінансової звітності корпорації.