Анализ платежеспособности предприятия.

Предприятие считается платежеспособным, если сумма текущих активов (запасов, денежных средств, дебиторской задолженности) больше или равна их внешней задолженности.

В нашем примере к текущим активам относится 2-й раздел актива баланса. На начало года он составил 966 тыс.руб., а на конец года - 1624 тыс.руб.

Внешняя задолженность предприятия определяется по 5-му и 6-му разделам пассива баланса за минусом строк с 630 по 660. В нашем примере - на начало года 407 тыс.руб., а на конец гоад - 1423 тыс.руб. Мы видим, что и на начало и на конец года предприятие было платежеспособным. 966 > 407; 1624 > 1423; так как текущие активы превышают внешнюю задолженность предприятия.

Однако, следует учитывать, что в условиях рынка наличие запасов на предприятиях не означает реальной платежеспособности, так как в некоторых случаях они могут оказаться труднореализуемыми, то есть быть просто неликвидными.

К лекгореализуемым активам относятся денежные средства и дебиторская задолженность и в какой -то степени запасы сырья и материалов (стр.250+стр.260+стр.230+стр.240+стр.211+стр.213). В нашем случае легкореализуемые активы на начало года составили (179+87+490+37)=793 тыс.руб., а на коней года (250+356+275+247+45)=1173 тыс.руб. Их сравнение с внешней задолженностью показывает, что на начало года предприятие было платежеспособным, а на конец года нет.

Повышение или снижение уровня платежеспособности предприятия устанавливается по изменению показателя оборотного капитала, который определяется как разница между текущими активами, в нашем случае на начало года - 966 тыс.руб., а на конец - 1624 тыс.руб.и внешней задолженностью 407 тыс.руб. и 1423 тыс.руб. Оборотный капитал на начало года составил 559 тыс.руб., а на коней года - 201 тыс.руб. Произошло его снижение.

Оборотный капитал состоит из тех видов имущества, которые полностью расходуются в течение одного хозяйственного года и совершают полный оборот или несколько оборотов.

Источниками его образования являются - увеличение чистого дохода, долгосрочных обязательств. Используя оборотный капитал, предприятие может увеличить масштабы своей деятельности.

Ориентиром для оптимизации размера оборотного капитала является его сумма, равная половине краткосрочных обязательств. В нашем случае на начало года (407/2)=203,5 тыс.руб., на конец года (1423/2)=711,5 тыс.руб. То есть на начало года предприятие полностью обеспечено оборотным капиталом, а на коней года - лишь частично.

Способность предприятия выполнять срочные обязательства определяется показателем. Характеризующим отношение оборотного капитала к краткосрочным обязательствам. Оно должно быть больше 0,1. Неблагоприятно как низкое, так и высокое его значение, в нашем примере оно составило на начало года 559/407=1,37, а на конец года 201/1423=0,14.

Согласно расчету, величина оборотного капитала достаточна для погашения срочных обязательств, как на начало, так и на конец года.

 

Ликвидность.

Ликвидность- это способность оборотных средств превращаться в наличность необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы:

А1) наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) стр.250+стр.260.

А2) быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы стр.230+стр.240+стр.270 2-го раздела актива баланса.

А3) медленнореализуемые активы - запасы и затраты (за исключением "расходов будущих периодов"), а также статьи из 1-го раздела актива баланса "Долгосрочные финансовые вложения" (уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий) и Расчеты с учредителями.(Стр.210+ стр.220-стр.217+стр.140-стр.143-стр.145.)

А4) труднореализуемые активы - статьи раздела 1-го актива баланса за исключением статей, вошедших в предыдущую группу (стр.190- стр.140+срт.143+стр.145+стр.217)

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1) наиболее срочные обязательства, к ним относится кредиторская задолженность стр.620+стр.670.

П2) краткосрочные пассивы - краткосрочные пасивы - краткосрочные кредиты и заемные средства стр.610.

П3) долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства стр.590 (итог 5-го раздела пассива баланса).

П4) постоянные пассивы - статьи раздела 4-го пассива баланса плюс строки с 630 по 660 6-го раздела пассива.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1 > П1 (65)

А2 > П2

А3 > П3

А4 < П4

Выполнение четвертого неравенства говорит о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы.

 

Таблица 63 Анализ ликвидности баланса

 

Актив	на нача- ло пе-	на конец пери-	Пассив	на на- чало пери-	на конец пери-	Платежный изли- шек или недоста-ток
	риода	ода		ода	ода	на нача-ло периода	на конец периода
А1) Наибо- лее ликвид- ные активы			П1) Наибо-лее сроч-ные обяза- тельства			-128	+121
А2) Быст-ро реализу емые активы			П2)Кратко срочные пассивы			-13	-663
А3)Медлен но реализу емые акти вы			П3)Долго- срочные пассивы	-	-	+608	+569
А4)Трудно- реализуе- мые активы			П4)Посто- янные пас- сивы			-467	-27
Баланс			Баланс			-	-

 

Соотношение наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Перспективная ликвидность представляет прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Сопоставление итогов 1-й группы по пассиву и активу А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Мы видим, что в нашем случае к концу периода положение улучшилось.

Сравнение итогов 2-й группы по активу и пассиву А2 и П2 (сроки от 3-х до 6-ти месяцев) показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Здесь положение по сравнению с началом периода ухудшилось.

Сопоставление итогов по активу и пассиву 3-й и 4-й групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем.

Для нашего предприятия и на начало и на конец года неравенство третьей группы выполняется.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом, используется общий показатель ликвидности, вычисляемый по формуле:

L=(a1*A1+a2*A2+a3*A3)/(a1*П1+а2*П2+а3*П3); (66)

где Аj, П j- итоги соответствующих групп по активу и пассиву,

а j- весовые коэффициенты.

Общий показатель ликвидности баланса показывает соотношение всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств.

Для нашего предприятия на начало года он составил

Lн.г.=(179*0,024+87*0,012+608*0,083)/(307*0,042+100*0,014)=3,88

а на конец года

Lк.г.=(606*0,068+275*0,031+569*0,063)/(485*0,054+938*0,105)=0,69

Общий показатель ликвидности должен быть больше единицы, если он меньше обязательства нечем оплатить, если равен единице, у предпринимателя нет свободы выбора, если больше 1, то предприятие располагает большой суммой свободных средств.

Наше предприятие на текущий момент является ликвидным, но в течение 3-6 месяцев произойдёт снижение платёжеспособности, серьёзного улучшения следует ожидать только в относительно отдалённом времени.

Общий показатель ликвидности по сравнению с началом года снизился на 3,19 пункта, что является негативным фактором. На конец года обязательства оплатить нечем, так как коэффициент меньше единицы.

 

2.8.13 Показатели ликвидности.

 

Общий показатель ликвидности баланса выражает способность предприятия осуществлять расчёты по всем видам обязательств- как по ближним, так по отдельным. Этот показатель не даёт представление о возможностях предприятие в плане погашения именно краткосрочных обязательств.

Поэтому для оценки платёжеспособности предприятие используются 3 относительных показателя ликвидности.

а) коэффициент абсолютной ликвидности. Он определяется отношением величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов.

Кал= А1/(П1+П2); (67)

 

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятия может погасить в ближайшее время. нормальное ограничение данного показателя

 

Кал ³ 0,2 ¸ 0,5;

 

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платёжеспособность предприятия на дату составления баланса. В нашем расчёте на начало года он составил 179: (307+ 100) = 0,44, а на конец 606: (485 + 938)=0,41.

На начало и на конец периода коэффициент в пределах нормального, то есть предприятие было ликвидно.

б) Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) определяется по формуле:

К кл = А1+А2/(П1+П2); (68)

то есть в числитель формулы включается дополнительно дебиторская задолженность и прочие активы.

Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платёжные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчётов с дебиторами. Он должен быть

К к.л ³ 1

 

коэффициент критической ликвидности характеризует ожидаемую платёжеспособность предприятие на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности 6

н. г 179+87

К к. л = 307+100 = 0,65

 

кг 606 + 275

К к.л = 485+ 938 = 0,62

 

В ближайшее время организация не сможет выполнить свои обязательства.

в) Коэффициент текущей ликвидности или общий коэффициент покрытия рассчитывается включением в состав ликвидных средств запасов и затрат (за вычетом расходов будущих периодов)

К т.л. = А1+А2+А3 /(П1+П2); (69)

 

Коэффициент покрытия показывает платёжные возможности предприятия.

оцениваемые при условии не только своевременных расчётов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.

Нормальным считается,если

К тл ³ 2

 

Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платёжеспособность предприятие на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

н г 179 +87 + 608

К т л = 307 +100 = 2,15

 

к. г 606 + 275+569

К т. л = 485 + 938 = 1,02

 

на начало года показатель выше нормативного, а на конец значение намного меньше допустимого.

 

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояние предприятия,но и отвечает интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности.Банк, кредитующий предприятия больше уделяет внимание коэффициенту критической ликвидности. Покупатели и держатели акций и облигаций предприятие в большей мере оценивают финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей ликвидности.