История развития хранилищ для нефти: Первые склады нефти появились в XVII веке. Они представляли собой землянные ямы-амбара глубиной 4…5 м...
Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов (88‰)...
Топ:
Процедура выполнения команд. Рабочий цикл процессора: Функционирование процессора в основном состоит из повторяющихся рабочих циклов, каждый из которых соответствует...
Выпускная квалификационная работа: Основная часть ВКР, как правило, состоит из двух-трех глав, каждая из которых, в свою очередь...
Интересное:
Отражение на счетах бухгалтерского учета процесса приобретения: Процесс заготовления представляет систему экономических событий, включающих приобретение организацией у поставщиков сырья...
Мероприятия для защиты от морозного пучения грунтов: Инженерная защита от морозного (криогенного) пучения грунтов необходима для легких малоэтажных зданий и других сооружений...
Средства для ингаляционного наркоза: Наркоз наступает в результате вдыхания (ингаляции) средств, которое осуществляют или с помощью маски...
Дисциплины:
2017-06-04 | 339 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Накопленный купонный доход
➨ Если облигация приобретается между купонными
выплатами, важную роль в анализе имеет накопленный
купонный доход
Доходность облигации к погашению (Yield To Maturity - YTM)
➨Годовая ставка сложных процентов, которая
уравнивает рыночную стоимость облигации и
современную стоимость генерируемого ей потока
платежей.
Подразумевает, что:
➨облигация хранится до погашения
➨все платежи будут осуществлены
➨купонные выплаты реинвестируются по YTM
Доходность облигации к погашению (YTM)
Взаимосвязь между ставкой купона k, доходностью
к погашению YTM и ценой облигации Р
➨Если P > N, k > YTM
➨Если P < N, k < YTM
➨Если P = N, k = YTM
Взаимосвязь между ценой облигации Р, ставкой
купона k и доходностью к погашению YTM
➨Если YTM > k, P < N
➨Если YTM < k, P > N
➨Если YTM = k, P = N
➨Если рыночный курс облигации Р растет, то ее
доходность к погашению YTM должна падать и
обратно
➨Уменьшение доходности облигации приведет к
росту ее курса на величину большую, чем
соответствующее падение курса при увеличении доходности на ту же величину
Взаимосвязь между ценой облигации Р и
сроком погашения n
➨Если YTM > k, сумма дисконта уменьшается при
приближении к сроку погашения
➨Если YTM < k, величина премии будет
уменьшаться при приближении к сроку погашения
➨Чем больше срок погашения, тем чувствительнее
ее цена Р к изменениям YTM
Дюрация и ее интерпретация
➨Средний срок погашения обязательства
➨Средняя продолжительность (момент) выплат
➨Средний срок связывания средств в активе
➨Средний срок окупаемости инвестиций
➨Математическое ожидание среднего срока
|
погашения / момента выплат
➨Дюрация является эластичностью цены по
отношению к изменению доходности
Свойства дюрации
➨Дюрация купонной облигации всегда меньше
срока ее погашения
➨Дюрация дисконтной облигации равна сроку ее
погашения
➨Чем выше доходность к погашению, тем меньше
дюрация обязательства
Предельная величина дюрации
➨При стремление срока погашения к бесконечности
дюрация стремится к пределу
Зависимость между дюрацией, сроком
погашения и ценой
➨ дюрация купонной облигации, стоимость которой
больше или равна номиналу, монотонно возрас-
тает вместе с увеличением срока погашения и
приближается к своему предельному значению –
LVD, по мере приближения срока погашения к
бесконечности, т.е. при n →, D → LVD;
➨ дюрация купонной облигации, стоимость которой
ниже номинала (т.е. приобретаемой с дисконтом),
достигает своего максимума прежде срока пога-
шения n и затем снижается по направлению к
величине LVD.
|
|
Адаптации растений и животных к жизни в горах: Большое значение для жизни организмов в горах имеют степень расчленения, крутизна и экспозиционные различия склонов...
Археология об основании Рима: Новые раскопки проясняют и такой острый дискуссионный вопрос, как дата самого возникновения Рима...
Архитектура электронного правительства: Единая архитектура – это методологический подход при создании системы управления государства, который строится...
История создания датчика движения: Первый прибор для обнаружения движения был изобретен немецким физиком Генрихом Герцем...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!