Тема: Інвестиційний менеджмент і ринкова економіка

 

План.

1. Джерела і практика фінансування інвестицій.

2. Основні відмінності між власними і позичковими засобами.

3. Вартість капіталу підприємства і норма прибутковості капітального вкладення.

3. Моделі визначення вартості власного і позичкового капіталу.

 

МЕТОДИЧНІ ПОРАДИ ДО ВИВЧЕННЯ ТЕМИ

 

При вивченні даної теми необхідно розпочати з вивчення структури інвестицій (прямих, супутніх і інвестицій у НДДКР). Варто з’ясувати напрями вкладання прямих інвестицій (в основні засоби, в оборотні засоби, в нематеріальні активи). Потім потрібно вивчити джерела і практика фінансування інвестицій. Структура і характеристика необхідних інвестицій. Власні фінансові засоби. Відмінності між власними і позичковими засобами.

Вартість капіталу підприємства і норма прибутковості капітального вкладення. Поняття і економічна сутність вартості капіталу. Фактори впливу на вартість капіталу. Моделі визначення вартості власного і позичкового капіталу. Форми структури капіталу для фінансування проектів та визначення його обсягу.

 

Питання для самоконтролю

1. Дайте визначення терміну “інвестиції”.

2. Що таке інвестиції в нематеріальні активи?

3. Охарактеризуйте супутні інвестиції.

4. Вкажіть основні джерела фінансування інвестицій.

5. Що таке залучені фінансові засоби?

6. Яку роль відіграє лізинг у формуванні інвестиційних ресурсів?

7. Що таке вартість капіталу?

8. Перерахуйте основні фактори, що впливають на вартість капіталу.

9. Дайте характеристику моделям визначення вартості власного капіталу.

10. Наведіть коротку характеристику моделей визначення вартості позиченого капіталу?

 

Тематика рефератів

1. Лізин як форма залучення інвестицій.

2. Проблеми інвестування коштів в нематеріальні активи.

 

Тести

1. Необхідні інвестиції поділяються на:

а) модернізовані і технологічні;

б) прямі, супутні і інвестиції у НДДКР;

в) супутні, проектні, загальні.

 

2. Типи іноземних інвестицій:

а) прямі інвестиції;

б) портфельні інвестиції;

в) правильні відповіді а і б;

г) інша відповідь.

 

Капітальні вкладення визнаються ефективними, якщо цей потік достатній для :

а) виділення структурних підрозділів компанії;

б) забезпечення виплати дивідендів;

в) повернення вихідної суми капітальних вкладень;

г) аналізу управління обіговим капіталом.

 

4. Що розуміють під вартістю капіталу:

а) необхідний обсяг інвестицій;

б) доход, який повинні принести нові капітальні вкладення для того, щоб вони могли себе виправдати;

в) процентні платежі, що включаються у витрати.

 

5. За використання фінансових засобів необхідно платити незалежно від джерел їх отримання у вигляді:

а) у вигляді дивідендів для власних засобів

б) у вигляді процентних відрахувань для позичених засобів

в) усі відповіді вірні.

 

6. Вартість власного капіталу це:

а) доход, який повинні принести нові капітальні вкладення для того, щоб вони могли себе виправдати;

б) грошовий доход, який хочуть отримати власники привілейованих акцій;

в) грошовий доход, який хочуть отримати власники звичайних акцій.

 

Фактори, що впливають на вартість капіталу

а) рівень доходності інших інвестицій;

б) рівень ризику даної інвестиції;

в) джерела фінансування;

г) усі відповіді вірні.

 

Яка формула визначення мобілізованих внутрішніх ресурсів

а) М=А-Н+(-)К

б) М=Н+А-Д

в) М=А+Н+К

 

 

Семінарське заняття 7

Тема: Проектний аналіз оцінювання ефективності капітальних інвестицій

 

План.

1. Міжнародні принципи оцінки ефективності інвестицій.

2. Основні методи оцінювання ефективності капітальних інвестицій.

3. Прогноз прибутків і грошових потоків у процесі реалізації інвестиційного проекту.

4. Порівняння розрахункової вартості капіталу з прогнозними грошовими потоками при оцінюванні ефективності капітальних інвестицій.

 

МЕТОДИЧНІ ПОРАДИ ДО ВИВЧЕННЯ ТЕМИ

 

Вивчення цієї теми рекомендується розпочати зі з’ясування міжнародних принципів оцінки ефективності інвестицій: повернення інвестованого капіталу виконується на основі показника грошового потоку; інвестований капітал приводиться до теперішнього часу; дисконтування капітальних вкладень і грошових потоків проводиться за різними ставками дисконту; визначення ставки дисконту ґрунтується на структурі капітальних вкладень.

Другим питанням при вивченні матеріалу є опанування суті основних методів ефективності капітальних вкладень: метод дисконтованого періоду окупності; метод чистого сучасного (поточного) значення (NPV або ЧПВ-метод), метод прогнозних грошових потоків; оцінка впливу інфляції на ефективність інвестицій; метод внутрішньої норми прибутковості чи рентабельності (IRR). Потім необхідно порівняти NPV і IRR методи між собою.

Важливим питанням є прогноз прибутків і грошових потоків у процесі реалізації інвестиційного проекту. При цьому необхідно вивчити фактори, які необхідно врахувати при прогнозуванні прибутку: виручка, витрати та інфляція.

Насамкінець студентам потрібно опанувати методикою розрахунку методів оцінки інвестиційних проектів: традиційний метод та метод власного капіталу. Варто з’ясувати на яких положеннях ґрунтується кожен з методів.

 

Питання для самоконтролю

1. Дайте характеристику міжнародним принципам оцінки ефективності інвестицій.

2. Які існують основні методи оцінки ефективності капітальних вкладень?

3. Поясність суть методу чистого сучасного значення (NPV).

4. В чому особливість методу прогнозних грошових потоків?

5. Який вплив здійснює інфляція на ефективність інвестицій?

6. Вкажіть суть методу внутрішньої норми прибутковості (IRR)?

7. Назвіть правило прийняття рішення на основі IRR?

8. Які фактори необхідно враховувати при прогнозуванні прибутку?

9. Навіщо потрібно враховувати вплив інфляції на рівень прибутку?

Тематика рефератів

1. Порівняння розрахункової вартості капіталу з прогнозними грошовими потоками при оцінці ефективності інвестицій

 

Тести.

1. До найбільш розповсюджених показників ефективності капітальних вкладень не відносяться:

а) чиста поточна вартість інвестиційного проекту (NPV);

б) внутрішня норма рентабельності (прибутковості, доходності) (IRR);

в) дисконтований термін окупності DPB.

г) тривалість обороту оборотного капіталу.

 

2. Метод чистого сучасного значення ( NPV ) визначається за формулою:

а) ;

б) ;

в) ;

г) .

 

3. Внутрішня норма прибутковості ( IRR ) – це:

а) рівень інфляції в країні;

б) значення показника дисконту, при якому теперішнє значення інвестицій рівне поточному значенню потоків грошових засобів за рахунок інвестицій;

в) відношення прибутку до вартості основного і оборотного капіталу;

г) відношення постійних витрат до змінних витрат.

 

4. Внутрішня норма прибутковості ( IRR ) визначається за формулою:

а) б) ;

б) ;

в) .

г) ;