Поперечные профили набережных и береговой полосы: На городских территориях берегоукрепление проектируют с учетом технических и экономических требований, но особое значение придают эстетическим...
Автоматическое растормаживание колес: Тормозные устройства колес предназначены для уменьшения длины пробега и улучшения маневрирования ВС при...
Топ:
Комплексной системы оценки состояния охраны труда на производственном объекте (КСОТ-П): Цели и задачи Комплексной системы оценки состояния охраны труда и определению факторов рисков по охране труда...
Марксистская теория происхождения государства: По мнению Маркса и Энгельса, в основе развития общества, происходящих в нем изменений лежит...
Отражение на счетах бухгалтерского учета процесса приобретения: Процесс заготовления представляет систему экономических событий, включающих приобретение организацией у поставщиков сырья...
Интересное:
Уполаживание и террасирование склонов: Если глубина оврага более 5 м необходимо устройство берм. Варианты использования оврагов для градостроительных целей...
Искусственное повышение поверхности территории: Варианты искусственного повышения поверхности территории необходимо выбирать на основе анализа следующих характеристик защищаемой территории...
Влияние предпринимательской среды на эффективное функционирование предприятия: Предпринимательская среда – это совокупность внешних и внутренних факторов, оказывающих влияние на функционирование фирмы...
Дисциплины:
2022-12-30 | 26 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Для того чтобы осуществить проект, необходимо спроектировать финансовую деятельность, т.е. найти источники финансирования, рассчитать плату за них, составить график возврата кредита и все это должно быть сделано так, чтобы на каждом шаге имелись наличные средства. Это условие формально имеет вид:
для всех n. (3.2.3.1)
где Дi- доходы на i-м шаге (табл. 3.2.2.2, стр. 9);
Pi- расходы на i-м шаге (табл. 3.2.2.1, стр. 7);
Фi- финансовая деятельность (см. табл. 3.2.3.1).
Проектирование финансовой деятельности нельзя полностью формализовать из-за большой гибкости кредитных контрактов, но оно подчиняется общему правилу – брать кредиты нужно в меру, т.к. излишняя их величина не работает на инвестиционный проект, но требует платы.
Для простоты изложения будем считать, что нет собственного капитала и краткосрочных кредитов, нет помещения излишних денег на депозит, выплаты дивидендов и т.п. Все это легко учитывается, но является излишним при первом знакомстве с предметом. Цель, преследуемая здесь – разумно выбрать долгосрочную форму кредитования инвестиционного проекта.
Табл. 3.2.3.1
Финансовая деятельность, млн. ден. ед.
№№ п/п | Показатели | Значения по шагам | ||||
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | ||
1 | Собственный капитал (реинвестирование прибыли, выпуск акций, субсидии и т.п.) | - | - | - | - | - |
2 | Краткосрочные кредиты | - | - | - | - | - |
3 | Долгосрочные кредиты: а) под 20 % годовых на два года б) под 15 % годовых на два года | 25 - | - 30 | - - | - - | - - |
4 | Выплаты процентов по кредитам: а) по первому кредиту б) по второму кредиту | - - | 5 - | 3 4,5 | - 2,25 | - - |
5 | Погашение долгов по основным суммам: а) по первому кредиту б) по второму кредиту | - - | 10 - | 15 15 | - 15 | - - |
6 | Помещение денег на депозит | - | - | - | - | - |
7 | Снятие средств с депозитов | - | - | - | - | - |
8 | Помещение процентов по депозитам | - | - | - | - | - |
9 | Выплата дивидендов | - | - | - | - | - |
10 | Сальдо финансовой деятельности -Фi (стр. 1+2+3-4-5-6+7+8-9) | 25 | 15 | -37,5 | -17,25 | - |
|
Последняя строка табл. 3.2.3.1 позволяет совместно с последними строками табл. 3.2.2.1 и 3.2.2.2 установить осуществимость ИП с помощью табл. 3.2.3.2, аналогичной табл. 3.2.2.3.
Табл. 3.2.3.2
Сводная таблица трех видов деятельности –
инвестиционной, операционной, финансовой
№№ п/п | Показатели | Значения по годам | ||||
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | ||
1 | Инвестиционная деятельность -Pi | 20 | 21 | - | - | - |
2 | Операционная деятельность - Дi | - | 3,5 | 42,5 | 44,5 | 41,23 |
3 | Финансовая деятельность - Фi | 25 | 15 | -37,5 | -17,25 | - |
4 | Сальдо трех видов деятельности (Дi-Pi+Фi=стр. 2-1+3) | 5 + | -2,5 + | 5 + | 27,25 + | 41,23 |
5 | Накопленное сальдо реальных денег (НСРД= | 5 | 2,5 | 7,5 | 34,75 | 75,98 |
Заметим, что составление табл. 3.2.3.1 и 3.2.3.2 не одноразовая процедура, а итерационная. Приходится подбирать величины кредитов, график их отдачи так, чтобы поток результатов финансовой деятельности закрыл дефицит средств от суммы инвестиционной и операционной деятельности в начальный период реализации ИП и, в то же время, накопленное сальдо реальных денег от трех видов деятельности было небольшим, особенно в начале реализации ИП, что говорит об экономической рациональности финансирования проекта.
В рассматриваемом примере положительность накопленного сальдо реальных денег (табл. 3.2.3.2, стр.5) на каждом шаге подчеркнула достаточность наличных денег для реализации проекта. При дефиците денег реализация проекта возможна лишь при устранении дефицита за счет:
|
– привлечения дополнительных финансовых ресурсов;
– изменения организационного плана инвестиционной деятельности;
– снижения операционных расходов и увеличения доходов;
– проектирования других мероприятий.
Инвестиционный проект оказался осуществим, но насколько он эффективен пока не известно. Дело в том, что высокие доходы в будущем имеют, как мы видели (раздел 2), существенно меньшую текущую оценку и не исключено, что они окажутся ниже расходов ИП, которые близки к настоящему моменту времени. Перейдем к оценке эффективности ИП.
|
|
Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов (88‰)...
Эмиссия газов от очистных сооружений канализации: В последние годы внимание мирового сообщества сосредоточено на экологических проблемах...
Общие условия выбора системы дренажа: Система дренажа выбирается в зависимости от характера защищаемого...
Археология об основании Рима: Новые раскопки проясняют и такой острый дискуссионный вопрос, как дата самого возникновения Рима...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!