А нализ социальной стратегии проекта

Реализация инвестиционного проекта объективно требует разработки социальной стратегии с тем, чтобы обеспечить заин­тересованность людей и организаций, вовлеченных проект, а также местного населения в его успешном осуществлении.

Анализ социальной стратегии инвестиционного проекта дол­жен включать в себя:

анализ влияния проекта на женщин и молодежь;

анализ влияния проекта на местное население

анализ влияния проекта на культурно-исторические ценности.

 

 

     2.21 Финансовый анализ инвестиционных проектов

Финансовый анализ предприятия - изучение ключевых параметров и коэффициентов, дающих объективную картину финансового состояния предприятия: прибыли и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, расчетах с дебиторами и кредиторами, ликвидности, устойчивости и т.д.

Целью финансового анализа является оценка эффективности осуществления инвестиционного проекта для организации (пред­приятия, фирмы), занятой его реализацией.

Основными условиями проведения оценки эффективности инвестиционных проектов являются:

идентификация затрат и выгод проекта;

измерение затрат и выгод;

определение продолжительности жизненного цикла проекта;

выбор нормы дисконта;

определение уровня цен;

 выбор критериев для оценки эффективности проекта.
Определение показателей финансовой эффективности осно­вано на использовании метода дисконтирования.

1) Дисконтирование — это приведение разновременных экономических показателей к одному моменту времени — точке приведения.

Фактор времени является важнейшим условием для опреде­ления затрат и выгод инвестиционного проекта, а также определяет и продолжительность проекта. Срок осуществления проекта должен быть обоснован исходя из данных технического анализа. Сокращение продолжи­тельности срока реализации проекта уменьшает период времени формирования издержек и поступления доходов. И, наоборот, увеличение срока осуществления проекта ведет к удлинению пе­риода начисления затрат и, соответственно, получения доходов. Это является важным для научно обоснованной оценки будущей стоимости затрат и выгод инвестиционного проекта.

Фактор изменения стоимости денег во времени учитывается в проектном анализе на основе использования показателя дискон­тированного потока денежных средств (cash flow).

Компаундирование позволяет определить будущую стои­мость инвестированных в настоящее время средств, тогда как дисконтирование — настоящую стоимость будущих денег. Таким образом, начисление сложного процента позволяет заглянуть из настоящего в будущее, тогда как дисконтирование из будущего в настоящее.

Расчет сложных процентов осуществляется по формуле

FV = PV *(1 +i)n                 

где FV — будущая стоимость;i — коэффициент дисконтирования; n— продолжительность проекта, лет; PV — дисконтированная стоимость(текущая стоимость).Определение дисконтированной стоимости производится по формуле:PV = FV/(1+i) n                     

Норма дисконта представляет собой ставку или норму дис­контирования. Под коэффициентом дисконта понимается разница стоимости денег между двумя различными периодами времени.

Основными показателями оценки финансовой эффективно­сти инвестиционных проектов являются:

чистая текущая стоимость (NPV);

соотношение выгод и затрат(В/С);

внутренняя норма доходности (IRR).

Финансовые цены отражают отношения, складывающиеся на рынке несовершенной конкуренции, с учетом имеющихся дис­пропорций в народном хозяйстве, связанных с неоптимальным использованием ресурсов, государственным регулированием экономики, наличием безработицы, загрязнением окружающей среды и других экстерналий.

 

  2.24 Экономический анализ инвестиционного проекта

Экономический анализ - выявление экономических закономерностей из фактов экономической действительности. Экономический анализ предполагает раскладывание экономики на отдельные части (экономические категории).

Целью экономического анализа является оценка эффективно­сти осуществления инвестиционного проекта для народного хо­зяйства страны в целом, то есть с точки зрения всех затрат и вы­год, связанных с проектом, включая экологические и социальные последствия его реализации.

Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта осуществляется по основным показателям: чистой текущей стоимости, соотношению выгод и затрат, внутренней норме доходности.

Вместе с тем, интерпретация показателей выгод и затрат в экономическом анализе существенно отличается от финансового анализа. В экономическом анализе оценка выгод и затрат в большинстве случаев производится в так называемых теневых ценах (shadow prices), отражающих народнохозяйственную эффективность ис­пользования ресурсов.

Финансовые цены отражают отношения, складывающиеся на рынке несовершенной конкуренции, с учетом имеющихся дис­пропорций в народном хозяйстве, связанных с неоптимальным использованием ресурсов, государственным регулированием экономики, наличием безработицы, загрязнением окружающей среды и других экстерналий(внешних эффектов).

Другое различие между финансовым и экономическим анализом заключается в различной оценке основных факторов про­изводства: земли, труда и капитала.

В экономическом анализе стоимость земли определяется по величине экономической ренты, оценка труда – на основе теневой цены рабочей силы. Затраты капитала по проекту полностью относятся на тот год, в котором они были произведены. Налоги, дотации, субсидии и другие трансферты не учитываются, поскольку они компенсируются на народно-хозяйственном уровне.

Оценка иностранной валюты осуществляется на основе теневого валютного курса.

Особенно большое значение приобретает объективная оценка стоимости иностранной валюты при осуществлении инвестиционных проектов с международным участием.

Теневая величина импортных издержек по проекту определяется по следующей формуле:

, где

Vs- стоимость импортных издержек по проекту;

С – общие издержек по проекту;

I – доля импортных издержек;

Rs – теневой валютный курс.

 

2.22 Цена и её функции в рыночной экономике Основные принципы ценообразования

Цена -это количество денег, товаров или услуг, за которое продавец согласен продать, а покупатель согласен купить единицу товара или услуги, или же цена – это сумма денег, которую покупатель дает продавцу в обмен на товар.

Функция цены – это наиболее общее свойство цены, присущее её как экономической категории.

Функции цены:

· Учетная - Она связана с самой сущностью цены, являющейся денежным эквивалентом товара или услуги. В цене учитываются затраты труда, сырья, материалов и т.д. на изготовление товара. Кроме того, цена определяет размер прибыли, получаемой предприятием после реализации товара. В условиях рыночной экономики соотношение цены и издержек производства может существенно отличаться, т.к. окончательное признание ценности товара происходит на рынке. Потребители заинтересованы в снижении цены на товар и улучшение его качества, производители - в увеличении объемов сбыта и прибыли. Кроме того, в условиях конкуренции, для того чтобы успешно противостоять конкурентам, производители вынуждены постоянно контролировать свои издержки. Последнее является особенно важным в российских условиях, т.к. в России долгое время господствовал затратный механизм экономики.

· Стимулирующая. Роль этой функции состоит в воздействии на производство и потребление товаров и услуг. Цены должны стимулировать производство продукции через закладываемый в них уровень прибыли. Посредством цен можно поощрять инвестиции, научно-технический прогресс, изменять структуру производства и потребления, улучшать качество продукции. Для России первостепенное значение имеет стимулирование развития сферы производства, выпуска качественной и конкурентоспособной продукции, как для внутреннего рынка, так и для экспорта.

· Распределительная. Эта функция связана с колебаниями цены под воздействием рыночных факторов. С помощью этой функции осуществляется распределение и перераспределение национального дохода между отраслями экономики, регионами, различными формами собственности группами населения. В случае, когда требуется быстрое изменение приоритетов и пропорций развития экономики допускается введение государственного регулирования цен, а в крайних случаях и прямое установление цен государственными органами. Система налогообложения, включающая НДС, возможность установления акцизов и других видов налогов, а также введение или отмену различных налоговых льгот.

· Балансирования спроса и предложения. Посредством цен в экономике осуществляется связь между спросом и предложением и следовательно между производством и потреблением. В случае отклонения цены от ее реального рыночного значения, возникают диспропорции в производстве и потреблении, выражающиеся в возникновении дефицита или избыточного предложения. Возврат к состоянию равновесия может быть достигнуть за счет изменения цен или объемов производства.

Важнейшими принципами ценообразования являются:
1. Научная обоснованность цен - необходимость учета в ценообразовании объективных экономических законов. Научной обоснованности устанавливаемых цен способствует тщательный сбор и анализ информации относительно действующих цен, уровнях издержек, соотношении спроса и предложения, других рыночных факторах. Особое значение приобретает прогнозирование макро- и микро-экономических показателей. Полнота информационного обеспечения процесса ценообразования становится ключевым моментом в обосновании уровня цен.
2. Принцип целевой направленности цен - предприятие должно определить, какие конкретные экономические и социальные задачи оно будет решать в результате использования выбранного подхода к ценообразованию. 3. Принцип непрерывности процесса ценообразования. Согласно этому принципу продукция на каждом этапе ее изготовления имеет свою цену. Кроме того, в реальной рыночной ситуации вносятся постоянные изменения в уровень действующий на рынке цен.
4. Принцип единства процесса ценообразования и контроля за соблюдением цен. Целью контроля является проверка правильности применения установленных законодательством правил ценообразования. Прежде всего, это отношение к установлению цен на продукцию предприятий монополистов, а также на продукцию первой необходимости, имеющей большое социальное значение. За нарушение, установленных государством принципов ценообразования, предусматриваются административные и экономические санкции.