Семя – орган полового размножения и расселения растений: наружи у семян имеется плотный покров – кожура...
Общие условия выбора системы дренажа: Система дренажа выбирается в зависимости от характера защищаемого...
Топ:
Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов...
Установка замедленного коксования: Чем выше температура и ниже давление, тем место разрыва углеродной цепи всё больше смещается к её концу и значительно возрастает...
Характеристика АТП и сварочно-жестяницкого участка: Транспорт в настоящее время является одной из важнейших отраслей народного...
Интересное:
Принципы управления денежными потоками: одним из методов контроля за состоянием денежной наличности является...
Берегоукрепление оползневых склонов: На прибрежных склонах основной причиной развития оползневых процессов является подмыв водами рек естественных склонов...
Подходы к решению темы фильма: Существует три основных типа исторического фильма, имеющих между собой много общего...
Дисциплины:
2020-10-20 | 162 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Дивидендная политика – часть фин политики ПП-я, вкл-щая выработку концепции распределения чистой прибыли и формирования доли собственника в ней в соотв-и с его вкладом, установление оптим соотношения между потребляемой и капитализируемой частями прибыли, а также опр-е конкр мер, направленных на ув-е рын ст-ти акций. Целю дивиденд п-ки явл устан-е баланса между потреблением прибыли собственниками и будущим ее ростом.
Процесс опр-я пропорций реинв-ния и выплаты дивидендов происходит на ПП в соответствии с принятой нормой распределения (НР), кт показывает, какая часть прибыли ПП-я выплачивается в форме дивидендов.
НР = сумма дивиденда (т.р.) / прибыль после уплаты налогов (т.р.) * 100%
1. Предполагается, что дивиденды должны выплач-ся из чистой прибыли. В целом ист-ками выплаты дивидендов выступают: чистая прибыль, НРП прош периодов и спец фонды, созданные для этой цели (исп-ся для выплаты дивидендов по привилегированным акциям в случае недостаточности прибыли или убыточности общества). Поэтому теоретически ПП-е может выплатить общую сумму текущих дивидендов в размере, превышающем прибыль отчетного периода
2. Внутренние темпы роста (ВТР) или темпы ув-я СС явл необходимым условием наращивания оборота:
- темпы роста оборота зависят от ВТР
- высокие темпы роста дают возможность увеличить собственные средства.
Таким образом, ВТР – это темпы роста собственных средств.
ВТР = РСС * (1 – НР)
Рентабельность СС ограничивает:
- верхнюю потенциальную границу роста производства
- уровень дивидендов
Т.е. при РСС = 20% можно:
1. увеличить СС на 20%, но не выплачивать дивиденды
2. выплатить 20% дивидендов, но отказаться от развития производства.
|
Существует три подхода к выбору дивидендной политики
Наименование подхода | Тип дивидендной политики |
1. Агрессивный | Соблюдение постоянства дивиденд выплат в теч длит периода вне зависти от дки курса акций |
2. Умеренный | Пост процентное распределение чистой прибыли на выплату дивидендов и развитие пр-ва |
3. Консервативный | Обесп-е гарантированного минимума и «экстра»-дивидендов. Выдача акций вместо ден выплат |
Наиболее типичными видами дивидендной политики являются:
1. П-ка фиксированных дивиденд выплат. Предусм-ся регулярная выплата дивидендов на акцию в неизм размере в теч продолжит времени, безотносительно к изм-ю курсовой ст-ти акций. Означает низкий риск для акционеров, постоянство получаемых ими дивидендных доходов и достаточно высокую ликвидность ценных бумаг ПП-я
2. П-ка пост процента дивиденд выплат. Предусм-ет сохранение на опред уровне доли выплачив дивидендов.
Одним из осн аналитич показателей, хар-щих дивиденд п-ку, является к-т «дивидендный выход»: А% = ДОА/ПОА
ПОА – прибыль, доступная владельцам обыкн акций, равная чистой прибыли за вычетом выплат по привилегир акциям, кт распред-ся решением собрания акционеров на дивидендные выплаты и НРП
ДОА – дивидендные выплаты по обыкновенным акциям.
В данной п-ке значение этого к-та постоянно. Однако при изм-и абс суммы чистой прибыли изм-ся и сумма выплачив дивидендов. В неблагоприя годы они могут существенно упасть или вообще не выплачиваться. Такая п-ка не приведет к росту курсовой ст-ти акций, поск-ку больш-во акционеров отрицат-но относятся к изменчивости суммы выплачив дивидендов.
3. П-ка компромиссного подхода к дивиденд выплатам. Компромиссный подходом явл поиск золотой середины между двумя указ выше типами дивиденд п-ки. ПП-е выплачивает какой-то опред стабильный дивиденд, а в благоприят годы – своеобразную надбавку (экстра-дивиденды). Это позволяет фирме сочетать гибкость в выплате дивидендов с уверенностью акционеров в получении стабильного дохода. Однако такая п-ка имеет смысл только с случае, если прибыль компании существенно варьирует из года в год. Кроме того, надбавки не должны выплачиваться регулярно, иначе они будут противоречить сути данного подхода.
|
4. П-ка выплаты дивидендов в завис-ти от инв решений (по остаточному принципу). Исп-ся ПП, инв возможности кт не стабильны. В этом случае фин менеджер ставит дивиденд п-ку в непосредств завис-ть от инв решений. Дивиденды выплачиваются в той части прибыли, которая остается у ПП после финн-ния соотв фин решений.
5. П-ка выплаты дивидендов акциями. Предполагается выдача дивидендов в форме акций, т.е. выпуск доп пакета акций для акционеров. Такие дивиденды могут быть объявлены, когда фин положение компании не очень устойчиво, она не в состоянии обеспечить выплату ден дивидендов и/или когда она хочет оживить реализацию своих акций, снижая их рын цену. Дивиденд в форме акций ув-ет кол-во акций, находящихся у акционеров, однако пропорциональная доля каждого акционера во владении ПП-ем остается неизменной.
|
|
Адаптации растений и животных к жизни в горах: Большое значение для жизни организмов в горах имеют степень расчленения, крутизна и экспозиционные различия склонов...
Семя – орган полового размножения и расселения растений: наружи у семян имеется плотный покров – кожура...
Типы оградительных сооружений в морском порту: По расположению оградительных сооружений в плане различают волноломы, обе оконечности...
Археология об основании Рима: Новые раскопки проясняют и такой острый дискуссионный вопрос, как дата самого возникновения Рима...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!