Денежная политика и инфляция

Инфляционные ожидания и повышение импортных цен в сочетании с ослаблением денежной и финансовой политики в 2007 г. и в начале 2008 г. привели к росту инфляции и индекса потребительских цен (ИПЦ), который достиг к концу 2009 года 13,3%, что на 1,4 процентных пункта выше по сравнению с аналогичным показателем в 2008 году.

Однако, принимая во внимание снижение темпов экономического роста и совокупного спроса, инфляционное давление должно постепенно снижаться. Правительство России ожидает, что в этом году инфляция в России сохранится в пределах 13%, а в 2010 году она может составить не более 10%. Однако, учитывая снижение потребительского спроса и падение доходов россиян, вероятно, что инфляция в 2009 году окажется ниже прогнозного значения.

 

Таблица 3.3. Рост индекса потребительских цен, базового индекса потребительских цен и индекса цен производителей, %

	2006	2007	2008	2009	4м. 2009	4 м. 2010
Инфляция ИПЦ	10,9%	9,0%	11,9%	13,3%	6,3%	6,2%
Инфляция базового ИПЦ (в сравнении с декабрём предыдущего года)	8,3%	7,8%	11,0%	13,6%	4,5%	5,2%
Инфляция индекса цен производителей (в сравнении с декабрём предыдущего года)	13,4%	12,4%	25,1%	-7,0%	7,7%	7,0%
Рост денежного агрегата M2	38,5%	48,8%	47,5%	1,7%	0,6%	-8,6%

 

Центральный банк начал постепенно менять свою политику обменного курса, переходя к планированию уровня инфляции, делая обменный курс более гибким. К принимаемым мерам относятся: постепенное ужесточение денежной политики с начала года, увеличение нормы обязательных резервов и ставки учётного процента. За первые четыре месяца 2010 г. произошло значительное замедление роста денежных запасов (-8,6%) по сравнению с аналогичным периодом 2009 г. (0,6%), главным образом вследствие оттока капиталов и замедления накопления резервов Центральным банком Российской Федерации. Однако постепенное сжатие денежной массы в обращении было не настолько значительным, чтобы обеспечить снижение инфляции, которая остаётся высокой.

Учитывая резкое увеличение риска недостатка ликвидности, ЦБ РФ направил свои усилия на поддержание ликвидности и восстановление доверия к банковской системе. Резкое ухудшение глобального финансового положения в третьем квартале 2008 г. и кризис ликвидности вынудили Центральный банк изменить направление политики и выделить значительные средства, чтобы смягчить кризис доверия и разморозить рынок межбанковских кредитов. Эти шаги помогли временно стабилизировать финансовые рынки.

По оценкам, примерно 400 миллиардов рублей дополнительных средств (15 миллиардов долларов или 1,2 процента от ВВП) было впрыснуто в экономику в сентябре и октябре 2009 г., когда норма обязательных резервов была резко снижена до 0,5 процента. Несмотря на это, напряжённость с ликвидными активами продолжалась в октябре, и правительство было вынуждено принять дополнительные меры для обеспечения рефинансирования внешних обязательств банков и компаний.

Тенденции

Основные тенденции сводятся к следующему:

§ Ожидается умеренный рост безработицы, главным образом в трудоемких отраслях, таких как строительство, торговля и обслуживание, а также в результате реструктуризации финансового сектора;

§ По прогнозам, инфляция в 2010 г. сохранится в пределах 10%.;

На этапе кризиса политика российского правительства играет более важную роль в будущей экономике страны. Текущая политика правительства направлена на решение следующих задач:

§ Ограничить общее влияние кризиса на ликвидность и реальную экономику, при этом не теряя управления государственными финансами и не позволяя инфляции выйти из-под контроля;

§ Активизировать усилия по диверсификации экономики, укреплять общественные институты и финансовый сектор для обеспечения устойчивого долговременного роста;

§ Продолжить интеграцию в мировую экономику, в частности, ускорить вступление в ВТО;

§ Ограничить влияние кризиса на региональном уровне и внимательно отслеживать появление проблем неплатежей.

Оценка рыночной стоимости объекта

 

В соответствии с Техническим заданием на оценку, определению подлежит рыночная стоимость объекта недвижимости, представляющего собой гусеничный стреловой кран Liebherr LR 1200.

Методология оценки

Согласно стандарту оценки (ФСО №1), при определении рыночной стоимости объекта применяются три подхода: (1) затратный подход, (2) сравнительный подход и (3) доходный подход. Итоговая величина стоимости определяется как средневзвешенная величина на базе стоимостей, рассчитанных в рамках каждого из подходов, а также присваиваемых им весов.

Все стоимости, применяемые в Отчете, указаны без учета НДС.

Затратный подход

Методология расчета

Согласно федеральному стандарту оценки «Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО № 1)», утвержденному приказом Минэкономразвития России от 20 июля 2007г. № 256: затратный подход - совокупность методов оценки стоимости Объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для воспроизводства либо замещения Объекта оценки с учетом износа и устаревания.

Затратами на воспроизводство Объекта оценки являются затраты, необходимые для создания точной копии Объекта оценки с использованием применявшихся при создании Объекта оценки материалов и технологий. Затратами на замещение Объекта оценки являются затраты, необходимые для создания аналогичного объекта с использованием материалов и технологий, применяющихся на дату оценки.

На основании того, что Объект оценки является продукцией серийного производства, Оценщик считает правомерным применить затратный подход к оценке стоимости гусеничного стрелового крана Liebherr LR 1200.

Процесс оценки в рамках затратного подхода включает следующие этапы:

§ расчет восстановительной стоимости Объекта оценки;

§ определение величины физического износа, функционального и экономического устаревания Объекта оценки (совокупного износа);

§ расчет рыночной стоимости оцениваемого Объекта.