Тема 1. Предпринимательская деятельность

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ

УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ТУЛЬСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

 

Институт «Право и управление»

Кафедра «Финансы и менеджмент»

 

                                                                  

.

 

КОНСПЕКТ ЛЕКЦИЙ

по дисциплине

«Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски»

 

Уровень профессионального образования: высшее образование – бакалавриат

Направление (специальность) подготовки:38.03.01 – Экономика

Профиль (специализация) подготовки: Финансы и кредит, Бухгалтерский учет, анализ и аудит

Квалификация выпускника: 62 бакалавр

Форма обучения:очная

 

Тула 2016

 

Конспект лекций учебной дисциплины (модуля) «Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски»разработан доцентом Ф.М.Шелопаевым, доцентом И.Ф.Шелопаевой  и обсужден на заседании кафедры «Финансы и менеджмент»  института «Право и управление»   (протокол заседания кафедры № 1 от «30» августа 2016 г.)

 

Содержание

Тема 1. Предпринимательская деятельность
1.1. Сущность предпринимательства
1.2. Функции предпринимательства
1.3. Признаки классификации предпринимательства
1.4. Виды предпринимательства
1.5. Предпринимательская деятельность на рынке ценных бумаг
1.6. Предпринимательская деятельность на рынке банковских услуг
1.7. Предпринимательская деятельность на рынке страховых услуг
1.8. Посредническое предпринимательство
Тема 2. Предпринимательская среда
2.1. Сущность и виды капитала
2.2. Внешняя и внутренняя предпринимательская среда
2.3. Финансовое обеспечение деятельности коммерческой организации
Тема 3. Управление рисками
3.1. Риск в предпринимательстве
3.2. Задачи и процесс управления рисками
3.3. Инструменты манипулирования рисками
3.4. Издержки и доходы управления рисками
3.5. Внешние и внутренние риски коммерческой организации
3.6. Структура предпринимательского риска
3.7. Программа управления рисками. Разработка ситуационных планов
3.8. Финансовый аспект управления рисками

 

Лекция 1

Тема 1. Предпринимательская деятельность

Сущность предпринимательства

Предпринимательство представляет со­бой свободное экономическое хозяйствование в различных сфе­рах деятельности (кроме запрещенных законодательством), осу­ществляемое субъектами рыночных отношений в целях удовлет­ворения потребностей конкретных потребителей и общества в товарах (работах, услугах) и получения прибыли (дохода), необ­ходимых для саморазвития собственного дела (предприятия) и обеспечения финансовых обязательств перед бюджетами и дру­гими хозяйствующими субъектами.

Существенное значение для развития в стране предприни­мательства имеет определение этого понятия в гражданском за­конодательстве.

В части первой Гражданского кодекса Российской Федерации говорится, что гражданское законодательство регулирует отно­шения между лицами, осуществляющими предпринимательскую деятельность, или с их участием. Гражданский кодекс РФ ком­плексно определяет сущность предпринимательской деятельнос­ти: это — самостоятельная, осуществляемая на свой риск деятель­ность, направленная на систематическое получение прибыли от пользования имуществом, продажи товаров, выполнения работ или оказания услуг лицами, зарегистрированными в этом качестве в ус­тановленном законом порядке (п. 1 ст. 2).

Функции предпринимательства

В развитой рыночной экономике предпринимательство вы­полняет следующие функции: общеэкономическую, ресурсную, творческо-поисковую (инновационную), социальную, организа­торскую.

(Рассказать об этих функциях подробнее).

Виды предпринимательства

С учетом направленности предпринимательской деятельнос­ти, объекта приложения капитала и получения конкретных ре­зультатов выделяются следующие виды предпринимательства

Во-первых, производственное предпринимательство. Это процесспроизводства конкретных товаров, осуществления работ и оказания услуг для их реализации (продажи) потребителям (поку­пателям). Поскольку производственное предпринимательство осу­ществляется в сфере материального производства, оно классифи­цируется в зависимости от отрасли хозяйственной деятельности на промышленное, строительное, сельскохозяйственное и др. Со­ответственно выделяют предпринимательство по подотраслям, например, в промышленности организуется предпринимательская деятельность в машиностроении, станкостроении и т.д.

Структурная перестройка экономики не обеспечила необходи­мых условий для развития производственного предприниматель­ства, поэтому в России оно является наиболее рисковым заняти­ем. Риск нереализации произведенной продукции, хронические неплатежи, многочисленные налоги, сборы и пошлины тормозят развитие предпринимательства в производственной сфере.

От­носительно высокими темпами в Российской Федерации развивается коммерческо-торговое предпринимательство как второй вид предпринимательской деятельности. Эта деятельность мобильна, быстро приспосабли­вается к потребностям, так как непосредственно связана с конк­ретными потребителями. Считается, что для развития торгового предпринимательства необходимы как минимум два основных ус­ловия: относительно устойчивый спрос на продаваемые товары (поэтому обязательно хорошее знание рынка) и более низкая за­купочная цена товаров у производителей, что позволяет торгов­цам возместить торговые издержки и получить необходимую при­быль. Торговое предпринимательство связано с относительно вы­соким уровнем риска, особенно при организации торговли промышленными товарами длительного пользования.

Третьим видом предпринимательства является финансово-кре­дитное. Это специализированная область предпринимательской деятельности, характерной особенностью которой является то, что предметом купли-продажи выступают ценные бумаги (акции, об­лигации и др.), валютные ценности и деньги. Для целей финансово-кредитного предпринима­тельства образуется специализированная система организаций: ком­мерческие банки, финансово-кредитные компании (фирмы), фондовые, валютные биржи и другие специализированные орга­низации.

Лекция 2

Сущность и виды капитала

Капитал (от лат. Capitalis - главный) - обязательный элемент рыночной экономики, необходимый фактор и ресурс производства, главный объект рынка капитала. Капитал имеет много значений и может трактоваться как некий запас материальных благ («физический капитал»), как сумма денег, или «финансовый капитал», как нечто, что включает в себя не только материальные элементы, такие, как знание, образование, квалификация, человеческие способности, используемые в производстве товаров и услуг («человеческий капитал»), как элемент богатства, приносящий его владельцу регулярный доход на протяжении длительного времени («дисконтированный поток дохода»), как сумма прав распоряжаться некоторыми ценностями, дающая их обладателям доход без вложения соответствующего труда («юридический капитал»). Все эти взгляды едины в одном: капитал - это любой ресурс экономики, создаваемый с целью производства большего количества экономических благ и способный приносить доход.

(Рассказать о различных формах капитала: реальный и фиктивный капитал, денежный капитал, производительный капитал,   товарный капитал, ссудный капитал).

Лекция 4

Лекция 5

Финансирование коммерческих организаций — это со­вокупность форм и методов, принципов и условий финансового обеспечения простого и расширенного воспроизводства. Под фи­нансированием понимается процесс образования денежных средств или в более широком плане — процесс образования капитала коммерческой орга­низации во всех его формах.

При выборе источников финансирования предприятия необ­ходимо решить пять основных задач:

1) определить потребности в кратко- и долгосрочном капи­тале;

2) выявить возможные изменения в составе активов и капи­тала в целях определения их оптимальной структуры;

3) обеспечить постоянную платежеспособность и, следователь­но, финансовую устойчивость;

4) с максимальной прибылью использовать собственные и за­емные средства;

5) снизить расходы на финансирование хозяйственной дея­тельности.

Источники финансирования коммерческих организаций делят на внутрен­ние (собственный капитал) и внешние (заемный и привлечен­ный капитал).

Внутреннее финансирование предполагает исполь­зование собственных средств и, прежде всего — чистой прибыли и амортизационных отчислений.

(Рассказать о таких источниках финансирования предпринимательской деятельности как прибыль и амортизационные отчисления).

Внешнее финансирование предусматривает использование средств государства, финансово-кредитных организаций, нефи­нансовых компаний и граждан. Кроме того, оно предполагает ис­пользование денежных ресурсов учредителей предприятия. Та­кое привлечение необходимых финансовых ресурсов часто бы­вает наиболее предпочтительным, так как обеспечивает финансовую независимость предприятия и облегчает в дальней­шем условия получения банковских кредитов.

В условиях рыночной экономики производственно-хозяйствен­ная деятельность коммерческой организации невозможна без использования заемных средств, к которым относятся:

Ø эмиссия ценных бумаг;

Ø привлечение банковских кредитов;

Ø коммерческое кредитование организаций;

Ø налоговый и инвестиционный налоговый кредиты;

Ø факторинг как форма финансирования;

Ø лизинговые операции;

Ø финансирование организаций путем предоставления бюджетного кредита.

(Рассмотреть названные выше источники внешнего финансирования предпринимательской деятельности).

Лекция 6

Тема 3. Управление рисками

Риск в предпринимательстве

Предпринимательство в любой его форме связано с риском, который принято называть хозяйственным, или предпринимательским.

Рынок - это, прежде всего, экономическая свобода. Над предпринимателем могут возвышаться только закон и устанавливаемые им ограничения. Государственное регулирование в условиях рынка сводится преимущественно к установлению норм осуществления предпринимательской деятельности и к налоговой системе. Все остальное определяется производителем и потребителем, их волей, а в какой-то степени складывается случайным образом.

За экономическую свободу приходится платить. Ведь свободе одного предпринимателя сопутствует одновременно и свобода других предпринимателей, которые вольны покупать или не покупать его продукцию, предлагать за нее свои цены, продавать ему по определенным ценам, диктовать свои условия сделок.

При этом естественно, что те, с кем приходится вступать в хозяйственные отношения, стремятся, прежде всего, к своей выгоде, а выгода одних может стать ущербом для других. К тому же предприниматель-конкурент вообще склонен вытеснить своего оппонента с рынка.

В связи с развитием рыночных отношений в нашей стране предпринимательскую деятельность приходится осуществлять в условиях нарастающей неопределенности ситуации и изменчивости экономической среды. Следовательно, возникает неясность и неуверенность в получении ожидаемого конечного результата, а, значит, возрастает риск, то есть опасность неудачи, непредвиденных потерь. В особенности это присуще начальным стадиям освоения предпринимательства.

  Риск — это возможность события, неожиданного для активного субъекта, которое может произойти, в период пе­рехода субъекта из данной исходной ситуации к заранее опре­деленной этим субъектом конечной ситуации.

Для более полной характеристики определения «риск» целесообразно выделить понятие «ситуация риска», поскольку оно непосредственно сопряжено с содержанием термина «риск». Понятие «ситуация» можно определить как сочетание, совокупность различных обстоятельств и условий, создающих определенную обстановку для того или иного вида деятельности. Среди различных видов ситуаций особое место занимают ситуации риска.

Функционированию и развитию многих экономических процессов присущи элементы неопределенности. Это обуславливает появление ситуаций, не имеющих однозначного исхода.

Если существует возможность количественно и качественно определить степень вероятности того или иного варианта, то это и будет ситуация риска. Отсюда следует, что рисковая ситуация связана со статическими процессами и ей сопутствуют три сосуществующих условия:

Ø наличие неопределенности;

Ø необходимость выбора альтернативы;

Ø возможность оценить вероятность осуществления выбираемых альтернатив.

Однако ситуация риска качественно отличается от ситуации неопределенности. Ситуация неопределенности характеризуется тем, что вероятность наступления результатов решений или событий в принципе неустанавливаема. Ситуацию риска можно охарактеризовать как разновидность неопределенности, когда наступление событий вероятно и объективно существует возможность оценить эту вероятность. Можно выделить несколько модификаций риска:

Ø субъект, делающий выбор из нескольких альтернатив, имеет в своем распоряжении объективные вероятности получения предполагаемого результата, основывающиеся на проведенных статистических исследованиях;

Ø вероятности наступления ожидаемого результата могут быть получены только на основе субъективных оценок;

Ø субъект в процессе выбора и реализации альтернативы располагает как объективными, так и субъективными вероятностями.

Таким образом, рискможно определить и как деятельность, связанную с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели.

В явлении «риск» выделим следующие основные элементы, взаимосвязь которых и составляет его сущность:

Ø возможность отклонения от предполагаемой цели, ради которой осуществлялась выбранная альтернатива;

Ø вероятность достижения желаемого результата;

Ø отсутствие уверенности в достижении поставленной цели;

Ø возможность материальных, нравственных и других потерь, связанных с осуществлением выбранной в условиях неопределенности альтернативы.

Важным элементом риска является наличие вероятности отклонения от выбранной цели. При этом возможны отклонения как положительного, так и отрицательного свойства. Указанные элементы, их взаимосвязь и взаимодействие отражают содержание риска.

Наряду с этим риску присущи ряд черт, которые способствуют пониманию содержания риска. Можно выделить следующие основные черты риска:

Ø противоречивость;

Ø альтернативность;

Ø неопределенность.

Противоречивость как черта риска проявляется в различных аспектах. Представляя собой разновидность деятельности, риск, с одной стороны, ориентирован на получение общественно значимых результатов неординарными, новыми способами в условиях неопределенности и ситуации неизбежного выбора. Противоречивая природа риска проявляется в столкновении объективно существующих рискованных действий с их субъективной оценкой.

Такое свойство риска, как альтернативность, связано с тем, что он предполагает необходимость выбора из двух или нескольких возможных вариантов решений, направлений, действий. Отсутствие возможности выбора делает исследование риска бессмысленным. В зависимости от конкретного содержания ситуации риска альтернативность обладает различной степенью сложности и решается различными способами. Если в простых ситуациях выбор осуществляется, как правило, на основании прошлого опыта и интуиции, то в сложных ситуациях необходимо дополнительно использовать специальные методы и методики.

Существование риска непосредственно связано с неопределенностью, которая неоднородна по форме проявления и по содержанию. Риск является одним из способов «снятия» неопределенности, которая представляет собой незнание достоверного, отсутствие однозначности. Акцентировать внимание на этом свойстве риска важно в связи с тем, что оптимизировать на практике процессы управления и регулирования, игнорируя объективные и субъективные источники неопределенности, бесперспективно. Причем речь идет не о том, чтобы найти средства, позволяющие полностью избавиться от влияния факторов неопределенности, а о необходимости учета риска с целью отбора рациональных альтернатив.

В то же время можно сказать, что риск включает в себя, как минимум, три элемента:

Ø неопределенность;

Ø потери;

Ø не­безразличность.

Неопределенность события. Риск существует только тог­да, когда возможно неединственное развитие событий. Например, пожар может случиться, а может и нет. Процентная став­ка может и вырасти, и упасть, и остаться прежней. Стоимость акции может повыситься или понизиться.

Потери. Пожар уничтожает дом. В авариях гибнут люди и автомобили. При падении акций их держатели терпят убытки. Потеря — непреднамеренное сокращение стоимости в резуль­тате реализации опасности.

Небезразличность. Риск должен задевать определенного человека или организацию, которые стремились бы не допус­тить нежелательное для них развитие событий или не упустить данный жизнью шанс.

Итак, риск в бизнесе — это неопределенность в отношении возможных потерь или упущений. Упущение — непреднамеренное недополучение возможных выгод. Опасность — причина потерь. Рискованность — условие, которое может создать или увеличить возможность потерь.

Лекция 7

Лекция 8

Управление рисками — это та часть деятельности руково­дителей фирмы (управленческий или административный про­цесс), которая направлена на экономически эффективную за­щиту фирмы от нежелательных сознательных и от случайных обстоятельств, в конечном счете наносящих материальный ущерб фирме. Как и всякая управленческая деятельность, оно имеет свой логический аспект (принятие решений) и свою про­цедуру (последовательность действий). Управление риском требует объединения уси­лий всей организации. Соответственно, задачу управления рисками можно определить как процесс выработки и осуществления интегрированного решения, которое ми­нимизирует широкий спектр влияния случайных или злонамеренных событий, в конечном счете наносящих существенный материальный ущерб фирме. При этом из­держки по управлению рисками во всех случаях, кроме опре­деленных законом или общественной моралью как обязатель­ные, должны иметь эффективность не ниже других вложений фирмы.

(Рассказать о процессе управления рисками фирмы).

Лекция 9

Лекция 10

Исходной стадией оценки риска должно быть построение кривой вероятностей (или таблицы). Но применительно к предпринимательству это чаще всего чрезвычайно сложная задача. Поэтому практически приходится ограничиваться упрощенными подходами, оценивая риск по одному или нескольким, показателям, представляющим обобщенные характеристики, наиболее важные для суждения о приемлемости риска.

Рассмотрим некоторые из главных показателей риска. С этой целью сначала выделим определенные области или зоны риска в зависимости от величины потерь (рисунок 2).

		Рисунок 2. - Схема зон риска

Область, в которой потери не ожидаются, называется безрисковой зоной; ей соответствуют нулевые или отрицательные потери (превышение прибыли).

Под зоной допустимого риска понимается область, в пределах которой данный вид предпринимательской деятельности сохраняет свою экономическую целесообразность, т.е. потери имеют место, но они меньше ожидаемой прибыли. Граница зоны допустимого риска соответствует уровню потерь, равному расчетной прибыли от предпринимательской деятельности.

Зона критического риска - это область, характеризуемая возможностью потерь, превышающих величину ожидаемой прибыли, вплоть до величины полной расчетной выручки от предпринимательства, представляющей сумму затрат и прибыли. Иначе говоря, зона критического риска характеризуется опасностью потерь, которые заведомо превышают ожидаемую прибыль и в максимуме могут привести к невозмещаемой потере всех средств, вложенных предпринимателем в дело. В последнем случае предприниматель не только не получает от сделки никакого дохода, но несет убытки в сумме всех бесплодных затрат.

Зона катастрофического риска представляет область потерь, которые по своей величине превосходят критический уровень и в максимуме могут достигать величины, равной имущественному состоянию предпринимателя. Катастрофический риск способен привести к краху, банкротству предприятия, его закрытию и распродаже имущества. К категории катастрофического следует относить вне зависимости от имущественного или денежного ущерба риск, связанный с прямой опасностью для жизни людей или возникновением экологических катастроф.

Наиболее полное представление о риске дает так называемая кривая распределения вероятностей потери или графическое изображение зависимости вероятности потерь от их уровня, показывающее, насколько вероятно возникновение тех или иных потерь.

Выделяют два наиболее значимых направления анализа рисков в целом:

Ø качественный анализ;

Ø количественный анализ.

Качественный анализ. Важной специфической особенностью качественного анализа инвестиционных рисков, является его количественный результат. Процесс проведения качественного анализа включает не только описательный аспект выявления возможных причин возникновения риска, анализа предполагаемых последствий и предложений по минимизации выявленных причин риска, но и стоимостную оценку всех мероприятий минимизирующих конкретный риск. Первым шагом в проведении качественного анализа является четкое определение всех возможных причин возникновения риска.

Количественный анализ. Наиболее часто встречающимися методами количественного анализа рисков являются:

Ø анализ чувствительности (уязвимости);

Ø анализ сценариев;

Ø имитационное моделирование рисков по методу Монте-Карло.

Эти методы применяются ко всем видам предпринимательских рисков.

В ходе качественного анализа определяются проверяемые на риск факторы (переменные) предпринимательской деятельности. Задача количественного анализа состоит в численном измерении влияния изменений рискованных факторов на деятельности.

Анализ чувствительности (уязвимости) показывает, насколько сильно изменяется основной показатель проекта при определенном изменении заданных параметров этого проекта. Для проведения анализа чувствительности используется следующий алгоритм:

1. Выбирают основной показатель проекта (чистый приведенный доход, внутренняя норма доходности и т.д.).

2. Выбирают факторы наиболее  существенно влияющие на чувствительность (цена реализации, объем продаж, плата за кредит и т.д.).

3. Рассчитывают значение основного показателя для заданного диапазона факторов.

4. Определяют факторы, к которым проект наиболее чувствителен, и принимают решение о реализации проекта или о доработке технико-экономического обоснования.

 Анализ чувствительностипроисходит при "последовательно-единичном" изменении каждой переменной: только одна из переменных меняет свое значение (например, на 10%), на основе чего пересчитывается новая величина используемого критерия. После этого оценивается процентное изменение критерия по отношению к базисному случаю и рассчитывается показатель чувствительности, представляющий собой отношение процентного изменения критерия к изменению значения переменной на один процент (так называемая эластичность изменения показателя). Таким же образом исчисляются показатели чувствительности по каждой из остальных переменных.

Затем на основании этих расчетов происходит экспертное ранжирование переменных по степени важности (например, очень высокая, средняя, невысокая) и экспертная оценка прогнозируемости (предсказуемости) значений переменных (например, высокая, средняя, низкая). Далее эксперт может построить так называемую "матрицу  чувствительности", позволяющую выделить наименее и наиболее рискованные для деятельности переменные (показатели).

Как видно, анализ чувствительности до некоторой степени экспертный метод. Кроме того, не анализируется связь (корреляция) между изменяемыми переменными.

Лекция 11

Анализ сценариев представляет собой развитие методики анализа чувствительности деятельности в том смысле, что одновременному непротиворечивому (реалистическому) изменению подвергается вся группа переменных. Рассчитываются пессимистический вариант (сценарий) возможного изменения переменных, оптимистический и наиболее вероятный вариант. В соответствии с этими расчетами определяются новые значения критериев. Эти показатели сравниваются с базисными значениями и делаются необходимые рекомендации.

Анализ рисков с использованием метода моделирования Монте-Карло представляет собой воссоединение методов анализа чувствительности и анализа сценариев. Это достаточно сложная методика, имеющая под собой только компьютерную реализацию. Результатом такого анализа выступает распределение вероятностей возможных результатов деятельности. Методы анализа рисков применяются как в процессе текущей предпринимательской деятельности, так и при построении инвестиционного проекта при введении инноваций.

Многие финансовые операции связаны с довольно существенным риском. Они требуют оценить степень риска и определить его величину.

Степень риска - это вероятность наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него.

В абсолютном выражении риск может определяться величиной возможных потерь в материально-вещественном (физическом) или стоимостном (денежном) выражении.

В относительном выражении риск определяется как величина возможных потерь, отнесенная к некоторой базе, в виде которой наиболее удобно принимать либо имущественное состояние предприятия, либо общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, либо ожидаемый доход (прибыль). Тогда потерями будем считать случайное отклонение прибыли, дохода, выручки в сторону снижения, в сравнении с ожидаемыми величинами. Предпринимательские потери - это в первую очередь случайное снижение предпринимательского дохода. Именно величина таких потерь и характеризует степень риска. Отсюда анализ риска прежде всего связан с изучением потерь.

Если удается тем или иным способом спрогнозировать, оценить возможные потери по данной операции, то значит получена количественная оценка риска, на который идет предприниматель. Разделив абсолютную величину возможных потерь на расчетный показатель затрат или прибыли, получим количественную оценку риска в относительном выражении, в процентах.

Говоря о том, что риск измеряется величиной возможных, вероятных потерь, следует учитывать случайный характер таких потерь. Вероятность наступления события может быть определена объективным методом и субъективным.

Объективным методом пользуются для определения вероятности наступления события на основе исчисления частоты, с которой происходит данное событие.

Субъективный метод базируется на использовании субъективных критериев, таких как: статистический, анализ целесообразности затрат, метод экспертных оценок. К таким предположениям могут относиться суждение оценивающего, его личный опыт, оценка эксперта по рейтингу, мнение аудитора-консультанта и т.п.

Суть статистического способа заключается в том, что изучается статистика потерь и прибылей, имевших место на данном или аналогичном производстве, устанавливаются величина и частотность получения той или иной экономической отдачи, составляется наиболее вероятный прогноз на будущее.

Финансовый риск, как и любой другой, имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью.

Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-либо отдельного действия и вероятность самих последствий.

Главные инструменты статистического метода расчета финансового риска:

вариация, дисперсия и стандартное (среднеквадратическое) отклонение.

Вариация - изменение количественных показателей при переходе от одного варианта результата к другому.

Дисперсия - мера отклонения фактического знания от его среднего значения.

Таким образом, величина риска, или степень риска, может быть измерена двумя критериями: среднее ожидаемое значение и колеблемость (изменчивость) возможного результата.

Среднее ожидаемое значение - это то значение величины события, которое связано с неопределенной ситуацией. Оно является средневзвешенной всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты, или веса, соответствующего значения. Таким образом вычисляется тот результат, который предположительно ожидается.

Анализ целесообразности затрат ориентирован на идентификацию потенциальных зон риска с учетом показателей финансовой устойчивости фирмы. В данном случае можно просто обойтись стандартными приемами финансового анализа результатов деятельности основного предприятия и деятельности его контрагентов (банка, инвестиционного фонда, предприятия-клиента, предприятия-эмитента, инвестора, покупателя, продавца и т.п.)

Метод экспертных оценок обычно реализуется путем обработки мнений опытных предпринимателей и специалистов. Он отличается от статистического лишь методом сбора информации для построения кривой риска.

Данный способ предполагает сбор и изучение оценок, сделанных различными специалистами (данного предприятия или внешними экспертами) вероятностей возникновения различных уровней потерь. Эти оценки базируются на учете всех факторов финансового риска, а также статистических данных. Реализация способа экспертных оценок значительно осложняется, если количество показателей оценки невелико.

Лекция 12

Лекция 13

Лекция 14

Лекция 15

Риск качества товара. Данный вид риска представляется возможным определить как совокупность следующих рисков:

Ø неправильного определения набора функций для удовлетворения некоторого набора потребностей;

Ø недостаточной надежности товара, включая неприемлемо низкий уровень вероятности технической готовности и (или) недостаточной вероятности безотказной работы в течение заданного периода времени при определенных соответствующим образом (в технических условиях на товар или ГОСТе) условиях эксплуатации;

Ø недостаточного удобства индикации и технической диагностики состояния товара, своевременного предупреждения о возникновении опасных состояний товара;

Ø отсутствие достижения должного удобства технического обслуживания и ремонта товара и др.

Риски взаимодействия с контрагентами и партнерами. Иногда для эффективной деятельности фирме может потребоваться уникальное оборудование, высококачественные комплектующие или материалы. Поэтому в некоторых случаях перед фирмой встает проблема поиска поставщиков, способных предоставить подобные уникальные ресурсы. Кроме того, может оказаться, что поставщики, на которых рассчитывала фирма, откажутся от своих обязательств (возможно, в пользу другой организации). В этом случае фирма не сможет получить (приобрести) оборудование, сырье, материалы, комплектующие по ценам, которые планировались изначально. В данном случае затраты фирмы могут значительно увеличиться, а ожидаемый экономический эффект значительно снизиться. Это произойдет и в случае невыполнения поставщиками своих обязательств по срокам, по качеству предоставляемых услуг и пр.

Риски непредвиденной конкуренции. Причинами этих рисков могут быть:

Ø утечка конфиденциальной информации либо по вине сотрудников фирмы, либо в результате промышленного шпионажа, предпринятого конкурентами;

Ø несовершенство маркетинговой политики, т.е. неправильный выбор рынков сбыта и неполная информация о конкурентах или отсутствие достоверной информации о конкурентах;

Ø замедленное внедрение нововведений по сравнению с конкурентами из-за отсутствия необходимых средств для проведения НИР, внедрения новых технологий, освоения производства новых высококачественных и конкурентных товаров;

Ø недобросовестность конкурентов (использование методов недобросовестной конкуренции);

Ø появление на рынке производителей из других отраслей, предлагающих однотипные, взаимозаменяемые товары, способные удовлетворить спрос потребителей;

Ø выявление непредвиденных функционально однородных заменителей производимых товаров в отрасли, в которой действует данная фирма;

Ø появление новых местных фирм-конкурентов;

Ø экспансия на местный рынок производимого продукта или его аналогов со стороны зарубежных экспортеров.

Финансовый риск возникает в процессе отношений предприятия с финансовыми институтами (банками, финансовыми, инвестиционными, страховыми компаниями, биржами и др.). Причины финансового риска - инфляционные факторы, рост учетных ставок банка, снижение стоимости ценных бумаг и др.

Финансовые риски подразделяются на два вида:

Ø риски, связанные с покупательной способностью денег;

Ø риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).

К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся следующие разновидности рисков:

Ø инфляционные риски;

Ø дефляционные риски;

Ø валютные риски;

Ø риск ликвидности.

Инфляция означает обесценение денег и, соответственно, рост цен. Дефляция - это процесс, обратный инфляции, он выражается в снижении цен и, соответственно, в увеличении покупательной способности денег.

Инфляционный риск - это риск того, что при росте инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с то