Метод простого динамического анализа

 

Y_t = α+ β t,

где t – порядковый номер периода.

 

Параметры уравнения регрессии (α, β) находятся:

n – количество измерений.

Авторегрессионые зависимости:

Yt = A₀ + A₁Y_t-1 + A_2t.

 

где Yt – прогнозируемое значение показателя Y в момент времени t;

Y_t-1 – значение показателя Y в момент времени (t -1);

A_2t –коэффициент регрессии.

Соответствующая система нормальных уравнений будет иметь вид:

j – количество измерений.

Задачи

1. Постройте уравнение линейной регрессии, отражающее зависимость между объемом реализации продукции (в натуральных единицах) и ценой за единицу продукции по следующим данным:

 

Объем продаж, ед.
Цена за единицу, руб.

Ответ:

2. Используя метод простого динамического анализа, постройте уравнение регрессии для прогнозирования объема реализации на основании следующих данных о динамике этого показателя (млн. руб.): 12, 14, 18, 17, 19, 22, 24, 27

Ответ:

3. Изучите список хозяйственных операций и выполните следующие задания:

· Покажите изменения денежных потоков;

· Рассчитайте прибыль;

· Покажите движение денежных средств по сферам деятельности

 

Список хозяйственных операций	Ден. Ед.
Получена ссуда в банке
Заказано и установлено оборудование
Приобретено сырье, которое оплачено наличными в размере 3000, остаток будет оплачен в течение 3 месяцев
Начислена и выплачена зарплата
Потреблено сырья на производство продукции
Оплачены комунальные услуги
Начислен износ основных средств
Отгружена готовая продукция
Уплачено в частичное погашение кредита по закупке сырья
Внесено в погашение банковской ссуды
Оплачено покупателям за товар
Уплачено в погашение процентов по ссуде

4. В течение ряда лет прошлых лет спрос на продукцию фирмы был устойчивым и предопределенным. Более того, он в основном был связан с нормативной мощностью (часов в неделю). На основе данных, приведенных в таблице, составьте прогноз требуемой нормативной мощности в августе.

 

Месяц	Нормативная мощность, часов
Январь
Февраль
Март
Апрель
Май
Июнь

Ответ:

5. За отчетный период чистый денежный поток фирмы составил: от финансовой деятельности (-2,98) млн. руб., от инвестиционной деятельности (-13,05) млн. руб. Величина притока и оттока по основной (текущей) деятельности составляет соответственно 164,74 млн. руб. и (-147,94) млн. руб. Остаток денежных средств на конец отчетного периода 4,68 млн.руб. Определите остаток средств на начало периода

Ответ:

6. Составьте расчет движения денежных средств предприятия за 200* год при следующих условиях:

 

	Начало года, у.е.	Конец года, у.е.
Денежные средства
Краткосрочные ценные бумаги
Дебиторская задолженность
Товарно-материальные запасы
Основные средства, остат. Стоимость
Итого
Кредиторская задолженность
Долгосрочная задолженность
Уставной капитал
Нераспределенная прибыль

Определите общую сумму поступлений, отток денежных средств, чистый денежный поток предприятия на конец года. Сделайте выводы.

Ответ:

 

7. На основе следующих данных проанализируйте в разрезе основных видов деятельности движение денежных средств за отчетный год (тыс.руб.)

 

Наименование показателя	Сумма
1. Остаток денежных средств на начало года
2. Поступило денежных средств, всего
в том числе:
Выручка от реализации товаров, работ, услуг
Выручка от реализации основных средств	-4610
Авансы, полученные от покупателей	-
Бюджетное ассигнование и иное целевое финансирование	-
Кредиты и займы
Дивиденды, проценты по финансовым вложениям	-
Прочие финансовые поступления
3. Направлено денежных средств, всего
В том числе
На оплату приобретенных товаров, продукции, работ, услуг
На оплату труда
Отчисления во внебюджетные фонды
На выдачу подотчетных сумм
На выдачу авансов
На капитальное строительство
На оплату машин, оборудования, транспортных средств
На финансовые вложения	-
На выплату дивидендов и процентов
На расчеты с бюджетом
На оплату процентов по полученным кредитам и займам
Прочие выплаты и перечисления
4. Остаток денежных средств на конец года

 

Результаты анализа представьте в виде таблицы

 

8. Планируется приобрести 10 т товара А по 50 тыс. руб за тонну,20т товара В по цене 60 тыс. руб./т, 30 т товара С по цене 100 тыс. руб./т. Фактически в плановом периоде цены составили по товару А – 70 тыс. руб./т; по товару В – 95 тыс. руб./т; по товару С – 200 тыс. руб./т.

Рассчитайте индекс цен и сумму дополнительного вложения капитала.

Ответ:

 

9. Годовой баланс производственного предприятия "Н" выглядит следующим образом:

 

АКТИВ	ПАССИВ
Основные активы		Собственные средства
Запасы сырья		Резервы
Незавершенное производство		Долгосрочная задолженность
Запасы готовой продукции		Краткосрочная банковская задолженность
Дебиторская задолженность		Кредиторская задолженность
Денежные средства
Краткосрочные финансовые вложения
Другие текущие активы
БАЛАНС

 

Требуется:

1. Рассчитать собственные оборотные средства.

2. Вычислить текущие финансовые потребности.

3. Определить потенциальный излишек/дефицит денежных средств.

4. Рассчитать реальный излишек/дефицит денежных средств.

5. Если будет выявлен дефицит, рассчитать сумму необходимого краткосрочного кредита.

10. Составьте отчет о денежных потоках предприятия, и проведите анализ денежного потока косвенным методом, если:

 

активы	Начало года	Конец года	Пассивы	Начало года	Конец года
Основные средства			Нераспределенная прибыль
Запасы материалов			Долгосрочный кредит	. 25000
Готовая продукция			Краткосрочный кредит
Денежные средства			Кредитор. задолженность
Дебиторская задолженность			Уставный капитал
ИТОГО			ИТОГО

Отчет о прибыли и убытках

Выручка от реализации
Общие затраты
Амортизация
Проценты за кредит
Чистая прибыль
Дивиденды не выплачиваются

 

Сделайте комментарий по полученным результатам.

11. Приведена финансовая отчетность компании Any Corporation, Inc. В будущем плановом году ожидается прироста объема продаж +5%. На основании базового варианта рассчитайте плановые значения финансовых показателей. Учтите, что прямые материальные издержки, а такж е сбытовые и маркетинговые издержки пропорционально реагируют на изменение уровня деловой активности фирмы. Административные издержки не изменяются. Долгосрочные финансовые вложения не изменяются.

Для успешного обеспечения увеличения объема производства нам необходимо привлечение дополнительных фондов в сумме 450,000 и что средняя норма амортизации составляет 30%, Кроме того, компания выплачивает 30% налога на прибыль и применяет политику выделения фиксированной части чистой прибыли для выплаты дивидендов в размере 25%.

 

Отчет о прибылях и убытках (тыс. долл.)

 

N п/п	Наименование показателя	Фактическое значение базового года	Базис прогноза	прогноз
	Объем продаж	5500,0
	Материальные издержки	3650,0
	амортизация
	Прямые операционные затраты
	Операционная прибыль
	Административные издержки	421,0
	Сбытовые и маркетинговые издержки	355,0
	Валовой доход
	Процентные платежи	176,6
	Прибыль но налогообложения
	Налог на прибыль (30 %)
	Чистая прибыль
	Дивиденды по акциям
	Нераспределенная прибыль

 

Баланс (тыс. долл.)

 

№ п/п	Статья	Фактическое значение базового года	Базис прогноза	прогноз
	Денежные средства	12,5
	Дебиторская задолженность	233,3
	запасы	578,2
	Всего текущих активов
	Долгосрочные финансовые вложения	1325,0
	Основные средства	1851,0
	Всего внеоборотных активов
	Всего активов
	Кредиторская задолженность	78,7
	Векселя к опале	100,0
	начисления	177,3
	Всего текущих обязательств
	Долгосрочные кредиты	110,0
	Долгосрочные облигации	880,0
	Всего долгосрочных обязательств
	Всего обязательств
	Обыкновенные акции	2000,0
	Накопленная нераспределенная прибыль	654,0
	Всего собственного капитала
	Всего пассивов
	Общее изменение активов
	Необходимые дополнительные фонды

 

12. План товарооборота магазина на год 5,5 млн. долл., фактически 5 млн. долл, в том числе 25 % доля первого квартала. Цены с 1 апреля были снижены на 5 %. Проведите анализ выполнения плана товарооборота.

Ответ:

 

13. Проанализируйте динамику товарооборота универмага, если товарооборот прошлого года был 650 млн. руб., прирост объемов поставки товаров равен 2 %, что составляет 11 млн. руб., а товарные запасы снизились на 120 млн. руб.; прочий недокументированный расход товаров составил 12 млн. руб.

(Указание: постройте формулу товарного баланса, увязывающего запасы на начало и конец периода, поступление т товаров, их реализацию и недокументированный расход).

Ответ:

 

14. Рассчитайте рейтинг условных поставщиков методом средневзвешенных оценок по заданным критериям:

 

Критерий выбора поставщика	Вес критерия	поставщики
Надежность поставки	0,3
Цена	0,25
Качество товара	0,15
Условия платежа	0,15
Возможность внеплановых поставок	0,10
Финансовое состояние поставщика	0,05
Итого

 

15. Среднегодовой остаток запасных частей в базисном периоде составлял 100 тыс. руб., среднегодовая стоимость оборудования, действовавшего в базисном периоде – 12 млн. руб. излишние запчасти имеются на 10 тыс. руб. среднегодовая стоимость действующего оборудования в текущем году составит 15 млн. руб. Определить потребность в оборотных средствах по запчастям.

Ответ:

 

16. Средние остатки коробок для конфет (тары, включаемой в цену готовой продукции) в отчетном году составляли 6000 тыс. руб., стоимость упакованной продукции составляла – 40 млн. руб. в плановом году предполагается упаковать продукции на 50 млн. руб. определить потребность в оборотном капитале для данного вида тары.

Ответ:

 

17. Завод безалкогольных напитков отпускает оптовым потребителям воду в пластмассовых бутылках ящиками. Покупатели возвращают ящики в сезон в среднем через 10 дней. однодневная потребность в ящиках – 900 шт., стоимость одного ящика – 150 руб. определить потребность в оборотных средствах для данного вида тары в летний сезон с учетом того, что около 5 % ящиков выходит из строя или не возвращается.

Ответ:

 

18. Решить задачу при следующих данных и сделать выводы относительно:

· основных источников притока денежных средств;

· основных оттоков денежных средств;

· достаточности финансовых потоков по различным видам деятельности для покрытия текущих обязательств перед бюджетом и персоналом;

· проанализировать дальнейшие возможные путь развития предприятия.

Отчет о движении денежных средств (прямой метод)

Основная деятельность	тыс. руб.
Поступления
Реализация текущего периода	408,1
Авансы, полученные от покупателей
Поступления от продажи бартера	358,6
Возврат дебиторской задолженности	1164,9
Прочие поступления
Итого поступлений	2063,6
Расход
Оплата за сырье и материалы	(1106,05)
Заработная плата рабочим и служащим	(360,25)
Отчисления в бюджет и внебюджетные фонды	(126,5)
Прочие накладные расходы	(137,5)
Прочие расходы (социальная сфера)	(308,55)
Итого расход	(2038,85)
Итого по основной деятельности	(24,75)
Инвестиционная деятельность
Реализация долгосрочных активов
Долгосрочные финансовые вложения	(190,3)
Итого по инвестиционной деятельности	(25,3)
Финансовая деятельность
Поступления кредитов
Возврат кредитов
Итого по финансовой деятельности

19. Решить задачу при следующих данных и сделать выводы относительно:

· основных источников притока денежных средств;

· основных оттоков денежных средств;

· достаточности финансовых потоков по различным видам деятельности для покрытия текущих обязательств перед бюджетом и персоналом;

· проанализировать дальнейшие возможные путь развития предприятия.

Отчет о движении денежных средств (прямой метод)

Основная деятельность	тыс. руб.
Поступления
Реализация текущего периода	2077,6
Авансы, полученные от покупателей
Поступления от продажи бартера	1825,6
Возврат дебиторской задолженности	5930,4
Прочие поступления
Итого поступлений	10505,6
Расход
Оплата за сырье и материалы	(5630,8)
Заработная плата рабочим и служащим	(1834)
Отчисления в бюджет и внебюджетные фонды	(644)
Прочие накладные расходы	(700)
Прочие расходы (социальная сфера)	(1570,8)
Итого расход	(10379,6)
Итого по основной деятельности	(126)
Инвестиционная деятельность
Реализация долгосрочных активов
Долгосрочные финансовые вложения	(968,8)
Итого по инвестиционной деятельности	(128,8)
Финансовая деятельность
Поступления кредитов
Возврат кредитов	(657)
Итого по финансовой деятельности
Итоговый денежный поток	346,8

20. Решить задачу при следующих данных и сделать выводы относительно:

· основных источников притока денежных средств;

· основных оттоков денежных средств;

· достаточности финансовых потоков по различным видам деятельности для покрытия текущих обязательств перед бюджетом и персоналом;

· проанализировать дальнейшие возможные путь развития предприятия.

Отчет о движении денежных средств (прямой метод)

Основная деятельность	тыс. руб.
Поступления
Реализация текущего периода
Авансы, полученные от покупателей
Поступления от продажи бартера
Возврат дебиторской задолженности
Прочие поступления
Итого поступлений
Расход
Оплата за сырье и материалы	(6033)
Заработная плата рабочим и служащим	(1965)
Отчисления в бюджет и внебюджетные фонды	(690)
Прочие накладные расходы	(750)
Прочие расходы (социальная сфера)	(1683)
Итого расход	(11121)
Итого по основной деятельности	(135)
Инвестиционная деятельность
Реализация долгосрочных активов
Долгосрочные финансовые вложения	(1038)
Итого по инвестиционной деятельности	(138)
Финансовая деятельность
Поступления кредитов
Возврат кредитов	(1208)
Итого по финансовой деятельности	(235)
Итоговый денежный поток	(238)

21. Решить задачу при следующих данных и сделать выводы относительно:

· величины чистой прибыли;

· амортизации;

· суммы средств на содержание социальной сферы;

· величины долгосрочных вложений денежных средств;

· изменений дебиторской задолженности и запасов;

· проанализировать дальнейшие возможные пути развития предприятия.

 

Отчет о движении денежных средств за 1-й и 2-й кварталы (косвенный метод)

Денежные потоки	1-й кв.	2 кв.
Основная деятельность	103,95	14,85
Чистая прибыль	111,87	54,12
минус Использование прибыли	(213,84)	(185,13)
плюс Амортизационные отчисления	205,92	206,25
минус Изменение суммы текущих активов
Краткосрочные финансовые вложения
Дебиторская задолженность	(514,47)	(332,31)
Запасы	165,66	(520,41)
плюс Изменение суммы текущих обязательств
Кредиторская задолженность	329,01	792,33
Инвестиционная деятельность	(93,72)	(15,18)
минус Изменение суммы долгосрочных активов
Нематериальные активы	(0,33)
Основные средства	(44,55)
Незавершенные капитальные вложения	(43,89)	(10,56)
Долгосрочные финансовые вложения	(4,95)	(4,62)
Финансовая деятельность	(9,9)
минус Изменение суммы задолженности
Краткосрочные кредиты и займы	(9,9)
Долгосрочные кредиты и займы
плюс Изменение суммы собственных средств
Уставный капитал
Накопленный капитал
Суммарное изменение денежных средств	0,33	(0,33)
плюс Денежные средства на начало периода	0,33	0,66
Денежные средства на конец периода	0,66	0,33

 

22. Решить задачу при следующих данных и сделать выводы относительно:

· величины чистой прибыли;

· амортизации;

· суммы средств на содержание социальной сферы;

· величины долгосрочных вложений денежных средств;

· изменений дебиторской задолженности и запасов;

· проанализировать дальнейшие возможные пути развития предприятия.

Отчет о движении денежных средств за 1-й и 2-й кварталы (косвенный метод)

Денежные потоки	1-й кв.	2-й кв.
Основная деятельность	3061,8	437,4
Чистая прибыль	3295,08	1594,08
минус Использование прибыли	(6298,56)	(5452,92)
плюс Амортизационные отчисления	6065,28
минус Изменение суммы текущих активов
Краткосрочные финансовые вложения
Дебиторская задолженность	(15153,48)	(978,04)
Запасы	4879,44	(15328,44)
плюс Изменение суммы текущих обязательств
Кредиторская задолженность	9690,84	23337,72
Инвестиционная деятельность	(2760,48)	(447,12)
минус Изменение суммы долгосрочных активов
Нематериальные активы	(9,72)
Основные средства	(1312,2)
Незавершенные капитальные вложения	(1292,76)	(311,04)
Долгосрочные финансовые вложения	(145,8)	(136,08)
Финансовая деятельность	(291,6)
минус Изменение суммы задолженности
Краткосрочные кредиты и займы	(291,6)
Долгосрочные кредиты и займы
плюс Изменение суммы собственных средств
Уставный капитал
Накопленный капитал
Суммарное изменение денежных средств	9,72	(9,72)
плюс Денежные средства на начало периода	9,72	19,44
Денежные средства на конец периода	19,44	9,72

Ценные бумаги

Формула Уильямса

Купонная облигация

где Dc - выплачиваемый купонный доход за период;

N — номинал облигации;

i – купонная ставка облигации;

m – количество купонных выплат за год.

Оценка облигаций с нулевым купоном ,

где Vt - стоимость облигации с позиции инвестора;

n – число лет, через которое произойдет погашение облигации;

k - доходность на рынке.

Облигация бессрочная

Безотзывная облигация

Отзывная облигация

P_c – выкупная цена облигации;

Стоимость привилегированной акции

где Vt - текущая стоимость привилегированной акции;

D – денежный поток, или годовой дивиденд;

k - требуемая ставка дохода инвестора.

Стоимость обыкновенной акции

Дивиденды не меняются:

Дивиденды возрастают с постоянным темпом прироста:

модель Гордона

где Div_o – базовый дивиденд;

k - требуемая ставка дохода;

g - темп роста;

Div₁ – первый ожидаемый дивиденд фазы ожидаемого роста.

Доходность

D - доход, генерируемого данным финансовым активом,

I - величина инвестиций в этот актив.

Доходность акции:

Р₀ – цена акции в момент приобретения;

D – средний доход или средний дивиденд, полученный за промежуток времени n,

Р₁ – ожидаемая цена реализации акции.,

Р₁ – Р₀ – доход от прироста капитала за n лет.

 

Доходность бессрочной привилегированной акции

D – ожидаемый дивиденд;

P_{m –} текущая рыночная цена.

Доходность бессрочной обыкновенной акции

Модель CAPM k_e = k_rf + b (k_m –k_rf)

k_e - доходность акций данной компании;

k_rf - доходность безрисковых ценных бумаг;

b - показатель рыночного риска акций компании;

k_m – доходность среднерыночных ценных бумаг

k_e - k_rf премия за риск вложения в акции данной компании;

k_m –k_{rf -} - премия за риск вложения в среднерыночные ценные бумаги.

Доходность облигации

Р – рыночная цена облигации

Задачи

1. Облигации с нулевым купоном стоимостью 1000 рублей и сроком погашения через 5 лет продаются за 630,12 руб. Проанализировать целесообразность приобретения этих облигаций, если имеется возможность альтернативного инвестирования с нормой прибыли 12%.

Ответ:

2. На рынке продаются две бескупонные облигации номиналом по 10 тыс. руб. Каждая. Первая облигация продается за 9302 руб. И будет погашена через год. Вторая облигация будет погашена через три года. По какой цене она продается, если обе облигации имеют одинаковую доходность.

Ответ:

3. Отзывная облигация номиналом 1000 руб. С купонной ставкой 12 % и ежегодной выплатой процентов будет погашена через 10 лет. На момент анализа облигация имеет защиту от досрочного погашения в течение пяти лет. В случае досрочного погашения, выкупная цена в первый год, когда отзыв становится возможным, будет равна номиналу плюс сумма процентов за год; в дальнейшем сумма премии уменьшается пропорционально числу истекших лет. Стоит ли приобрести эту облигацию, если ее текущая рыночная цена составляет 920 руб., а приемлемая норма прибыли 14 %.(рассмотрите случай, когда облигация выкупается в первый год, когда отзыв становится возможным)

Ответ:

4. Отзывная облигация номиналом 1000 руб. С купонной ставкой 12 % и ежегодной выплатой процентов будет погашена через 10 лет. На момент анализа облигация имеет защиту от досрочного погашения в течении пяти лет. В случае досрочного погашения, выкупная цена в первый год, когда отзыв становится возможным, будет равна номиналу плюс сумма процентов за год; в дальнейшем сумма премии уменьшается пропорционально числу истекших лет. Стоит ли приобретать эту облигацию, если ее текущая рыночная цена составляет 920 руб., а приемлемая норма прибыли 14 %. (рассмотрите случай, когда вероятность досрочного выкупа очень мала)

Ответ:

5. Вы хотите приобрести бескупонную государственную облигацию номиналом 5000 долл., погашаемую через 25 лет. Какова ее текущая рыночная цена, если ставка банковского процента равна 15 %.

Ответ:

6. Рассчитайте текущую стоимость привилегированной акции номиналом 100000 руб. И величиной дивиденда 9 % годовых, если рыночная норма прибыли 12 %.

Ответ:

7. Рыночная цена акции за год повысилась с 25 до 30 долл. Рассчитайте показатели общей, капитализированной и дивидендной доходности, если выплаченный дивиденд составил: а) 3 долл.; б) 5 долл.; в) 8 долл.

Ответ:

8. Определить рыночную стоимость купонной облигации за 30 дней до погашения купона. Номинал облигации — 1000 руб., купонный доход — 150 руб. Длительность периода между выплатами купонного дохода — 100 дней

Ответ:

9. Акция продается за 40 долл. Ожидается, что в конце каждого года будут выплачиваться дивиденды в размере 2 долл. Предполагается, что через два года ее можно будет продать за 50 долл. Определите среднегодовую доходность инвестора в эту акцию при начислении процентов один раз в год, если дивиденды реинвестируются под годовую ставку сложных процентов равную 5 %.

Ответ:

10. Номинал облигации, до погашения которой осталось пять лет, равен 1000 руб., купон 20 % выплачивается один раз в год. Определите цену облигации, чтобы она обеспечила покупателю доходность до погашения в размере 25 %.

Ответ:

11. Компания гарантирует выплату дивидендов в размере 6 руб. на акцию в конце каждого года в течение неопределенно долгого времени. Имеет ли смысл покупать акции этой компании, если можно поместить деньги на депозит под 15 % годовых?

Ответ:

12. Инвестор приобрел акцию за 5 тыс. руб. и продал ее через три года за 8 тыс. руб. За первый год инвестору выплатили дивиденд в размере 300 руб., за второй – 450 руб., за третий – 600 руб. Определите доходность и доход по этой операции.

Ответ:

13. В течение последующих четырех лет компания планирует выплачивать дивиденды соответственно 1,2; 1,8; 2,0; 2,4 долл. на акцию. Рассчитайте теоретическую стоимость акции, если рыночная норма прибыли равна 14 %.

Ответ:

14. Компания А планирует выпустить бессрочные привилегированные акции по цене 50 долларов за акцию. Предполагается, что они будут приносить годовые дивиденды в размере 3,80 долларов за акцию. Затраты на размещение акций оцениваются в 5 %. Какова доходность таких акций?

Ответ:

15. В настоящее время акции компании а продаются по цене 30 долларов за акцию. Предполагается, что в конце года будут выплачен дивиденд в размере 3,0 доллара на акцию и что дивиденды будут расти постоянно на 5 % в год. Чему равна доходность таких акций?

Ответ:

16. Предполагается, что прибыль, дивиденды и цена акций компании М будут расти постоянно на 7 % в год. Обыкновенные акции компании продаются по цене 23 доллара на акцию, а дивиденды в прошлый го составили 2 доллара. Какова доходность акции?

Ответ:

17. Определить, верно ли оценена облигация, если ее номинал 1000 рублей, купон 5 %, срок до погашения 3 года, доходность к погашению 4 %, рыночная стоимость 950 рублей.

Ответ:

18. Определить текущую доходность по акции, если номинал акции составляет 1000 рублей, рыночная цена 1250 рублей и дивидендные выплаты составляют 7 % от номинала.

Ответ:

19. Определить доходность к погашению облигации номинальной стоимостью 1000 рублей при цене 1100 рублей, годовым купоном 10 %, со сроком погашения 4 года.

Ответ:

20. Предположим, что по акциям компании ожидается годовой темп прироста дивиденда в размере 16 % в течение следующих 5 лет, затем происходит снижение темпа прироста дивиденда до 5 %. Минимально приемлемая ставка составляет 1 2%, размер последнего выплаченного дивиденда на акцию составляет 10 рублей. Определите теоретическую стоимость акции.

Ответ:

21. Определить, верно ли оценена облигация, стоимость которой составляет 675 рублей, со сроком до погашения 4 года, номиналом 500 рублей, купонной ставкой 7 %, доходностью к погашению 8 %.

Ответ:

22. Определить реальную доходность к погашению облигации, продаваемой за 1100 рублей при номинале 1000 рублей, купонной ставке 5 %, сроком до погашения 3 года, годовом темпе инфляции 9 %.

Ответ:

 

23. Определить текущую доходность по акции, если номинал акции составляет 1000 рублей, рыночная цена 1250 рублей и дивидендные выплаты составляют 7 % от номинала.

Ответ:

 

24. Фирма планирует дополнительную эмиссию обыкновенных акций номиналом 45 руб. Инвестиционный банк требует вознаграждения в размере 5 % от номинала за каждую размещенную акцию. Кроме того, фирма понесет расходы (изготовление бланков документов, переписка с акционерами и пр.) в размере 215 тыс. руб. Сколько акций необходимо выпустить, чтобы финансовый результат составил 1 300 тыс. руб.?

Ответ:

25. Инвестор купил пакет обыкновенных акций за 195 тыс. руб. и владел им два года, получая ежегодные дивиденды в сумме 40 тыс. руб. За какую сумму следует продать этот пакет, чтобы его доходность составила не менее 30%?

Ответ:

26. Прогнозируется, что дивиденды по обыкновенной акции составят в первый год 40 руб., затем в течение трех лет будут увеличиваться с темпом прироста 0,1, а в течение последующих двух лет - 0,15. Считать ставку доходности 20 %. Определите приведенную стоимость будущих дивидендов.

Ответ:

27. Дивиденды по обыкновенной акции за первый год составят 7