Управление денежными потоками

Денежный поток предприятия представляет собой совокуп­ность распределенных во времени поступлений и выплат денеж­ных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:

1. Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйствен­ной деятельности предприятия практически во всех ее аспектах.

2. Эффективное управление денежными потоками обеспечи­вает финансовое равновесие предприятия в процессе его страте­гического развития.

3. Рациональное формирование денежных потоков способ­ствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия.

4. Эффективное управление денежными потоками позволя­ет сократить потребность предприятия в заемном капитале.

5. Управление денежными потоками является важным фи­нансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала пред­приятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы ге­нерируемой во времени прибыли.

6. Эффективное управление денежными потоками обеспечи­вает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных ви­дов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления де­нежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор воз­никновения его неплатежеспособности.

7. Активные формы управления денежными потоками позво­ляют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируе­мую непосредственно его денежными активами. Речь идет в пер­вую очередь об эффективной использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финан­совых инвестиций.

Понятие „денежный поток предприятия" является агрегирован­ным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации.

По видам хозяйственной деятельности в соответствии с международными стандартами учета выделяют следующие виды де­нежных потоков:

• денежный поток по опеоационноп деятельности. Он харак­теризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов: сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность; заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уров­ней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид де­нежного потока отражает поступления денежных средств от покупа­телей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления пере­расчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета;

• денежный поток по инвестиционной деятельности. Он ха­рактеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, прода­жей выбывающих основных средств и нематериальных активов, рота­цией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслужи­вающие инвестиционную деятельность предприятия;

• денежный поток по финансовой деятельности. Он характе­ризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с при­влечением дополнительного акционерного или паевого капитала, по­лучением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственни­ков и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.

По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:

• положительный денежный поток ( „приток денежных средств");

• отрицательный денежный поток ( „отток денежных средств").