Оценка стоимости денег во времени. Функции денежной единицы.

Рыночные условия хозяйствования, многообразие форм собственности обусл необходимость оценки стоимости инв.рес-ов, вкладываемых в буд орг-ии, а также функционирующие, развивающиеся и приносящие доход. При этом величина дохода д.б.такой, кот.могла бы обеспечить эфф-ное воспроизводство капитала с учётом фактора времени.

Основой решения этих задач явл механизм, позволяющий оценить ст-ть ден ед-ц. В его осове лежат такие понятия как накопление и дисконтирование.

Перед использованием этих механизмов необх определить 4 элемента: сумма ден.ср-в (кот.будут инвестировать), время, осознанные риски, ставка дохода (%, дисконта). Эти 4 элемента явл.необх. инф.базой, на основе кот.аналитик м. выносить обоснованное заключение о ст-ти инв-ий.

В интегрированном виде учёт указанных эл-ов в процессе инвестир-ия осущ.через механизмы ф-ий ден.ед-цы. Эти ф-ии и коэф, выраж их колич знач, выполн важн роль и позвол быстро приним управл реш-ия в инв. мен-те, достигая требуемой эфф-ти инв.затрат

В состав функций денежной единицы входят:

- накопленная сумма денежной единицы (колонка 1);

- накопление (рост) денежной единицы за период (колонка 2);

- фактор фонда возмещения (колонка 3);

-текущая стоимость денежной единицы (реверсии) (колонка 4);

- текущая стоимость аннуитета (колонка 5);

- взнос на амортизацию денежной единицы (колонка 6).

7. Эффект сложного %. Накопленная сумма денежной единицы как основа определения будущей стоимости денег.

В основе всех функций лежит лежит эффект сложного процента.

Сложный процент означает, что уже полученный процент, будучи положенным на депозит вместе с первоначальными ивестициями, становится частью основной суммы. Поэтому в следующий период наряду с первоначальным депозитом он также приносит новый процент. Иными словами, это процесс увеличения основной суммы за счет накопления процентов.

Простой % не предполагает получение % на %.

Накопленная сумма денежной единицы

Данная функция позволяет ответить на вопрос, за сколько можно продать собственность исходя из ее нынешней рыночной стоимости и ожидаемого роста последней по сложному проценту.

где Sⁿ — накопленная сумма после n периодов; i- периодическая ставка процента

Правило 72-х используется для примерного расчета количе­ства лет, необходимых для увеличения денежной суммы вдвое при том, что весь процент остается на депозите. Согласно дан­ному правилу, для того чтобы рассчитать этот срок необходимо число 72 разделить на ставку процента, выраженную целым числом. Правило 72-х достаточно хорошо срабатывает при став­ке от 3 до 18 %.

Более частое накопление (дисконтирование)

Нередко период накопления (дисконтирования) короче года. Накопление (дисконтирование) происходит ежедневно, раз в месяц, в квартал или в полугодие.

Общая формула остается той же, однако с учетом сокраще­ния периода накопления (дисконтирования) в нее должны быть внесены изменения. При корректировке формулы количество лет, на протяжении которых происходит накопление (дисконти­рование), умножается на его частоту в течение одного года; од­новременно номинальная годовая ставка процента (дисконта) делится на частоту накопления. Результат покажет эффектив­ную ставку процента (дисконта) за период накопления (дискон­тирования).

Дискретное или непрерывное накопление

Термин «дискретное» означает, что интервал накопления фиксирован, т.е. осуществление раз в год, квартал, месяц. Непрерывное накопление означает, что % накапливается за возможно короткий период времени. Хотя этот период явл.бесконечно коротким, более точным приближением непрерывного накопления явл.ежедневное накопление.

8. Текущая стоимость денежной единицы (реверсии) – основа определения настоящей стоимости будущих доходов от инвестиций.

 Данная функция является обратной накопленной сумме ден ед-цы. Она показывает нынешнюю стоимость денежной суммы, которая должна быть одновременно получена в буду­щем, например, от ожидаемой продажи земли или других видов материально - вещественной формы собственности.

Текущая стоимость реверсии может быть рассчитана по  формуле:

При расчёте текущ.ст-ти еверсии используется понятие дисконтирования и ставки дисконта, противоположное понятию накопление и ставке дохода.

Поскольку деньги обладают стоимостью во времени, и ден.ед-ца, полученная в будущем, стоит меньше ден.ед-цы, кот использ сегодня, тонасколько меньше сумма дисконта зависит от: разрыва во времени между оттоком и притоком ден ср-в и от необх ставки дисконта.

Смысл состоит в том, чтобы определить сумму, кот.следует уплатить за собственность сегодня, чтобы выгодно перепродать в будущем.