Принцип устойчивости и эластичности денежного оборота.

Денежная система должна быть организована так, чтобы не допускать инфляции и при этом обеспечивать расширение денежного оборота для удовлетворения растущих потребностей хозяйства в денежных средствах и сужать их, если эти потребности уменьшаются.

Принцип кредитного характера денежной эмиссии.

Создание новых денежных знаков(безналичных и наличных) возможно только в результате проведения банками кредитных операций.

Принцип обеспеченности выпускаемых в оборот денежных знаков.

Денежные знаки обеспечиваются находящимися в активах банков ТМЦ, золотом и другими драгоценными металлами, свободно конвертируемой валютой, ценными бумагами и другими долговыми обязательствами.

Принцип неподчиненности ЦБ правительству и подотчетности его парламенту страны.

Поддержание устойчивости денежного оборота, борьба с инфляцией являются приоритетной задачей ЦБ. Нарушение этого принципа чрезвычато угрозой, что правительство будет вычерпывать средства ЦБ, и тем самым дестабилизирует денежный оборот.

Типы денежных систем

Два основных типа денежных систем:

· Денежно-товарные системы металлического обращения, при которых денежный товар непосредственно обращается и выполняет все функции денег, а кредитные деньги размены на металл;

· Неполноценные: системы обращения денежных знаков. Золото и серебро вытеснены из обращения неразменными на них кредитными и бумажными деньгами.

Биметаллизм – это денежная система, при которой государство законодательно закрепляет роль всеобщего эквивалента за 2мя благородными металлами, предусматривая свободную чеканку монет из обоих металлов и их неограниченное обращение.

Разновидности биметаллизма:

1. Система параллельной валюты: соотношение между золотыми и серебряными монетами устанавливалось стихийно.

2. Система двойной валюты: государство фиксирует соотношение между металлами, а чеканка золотых и серебряных монет и прием их населением производились по этому соотношению.

3. Система «хромающей» валюты: золотые и серебряные монеты являлись законным платежным средством, но не на равных основаниях.

Биметаллическая денежная система не соответствовала потребностям развитого капиталистического хозяйства, так как использование в качестве меры стоимости одновременно 2х металлов – золота и серебра – противоречит природе этой функции денег. Всеобщей мерой стоимости может служить только один товар.

В результате удешевления производства серебра в конце 19 века и его обесценения золотые монеты стали уходить из обращения в сокровище. В этом проявилось действие закона Коперника-Грешема: «плохие деньги вытесняют из обращения хорошие».

Монометаллизм – денежная система, при которой один металл служит всеобщим эквивалентом и основой денежного обращения, а функционирующие монеты и знаки стоимости разменны на золото или серебро.

Три разновидности золотого монометаллизма:

· Золотомонетный стандарт,

· Золотослитковый стандарт

· Золотодевизный (золотовалютный) стандарт.

Золотомонетный стандарт был наиболее адекватен свободной конкуренции, способствует развитию производства, становлению кредитной системы, мировой торговле и вызову капитала. Этот стандарт характеризуется следующими основными чертами:

· Во внутреннем обращении страны находятся золотые монеты, золото выполняет все функции денег

· Разрешается свободная чеканка золотых монет для частных лиц (обычно на монетном дворе страны)

· Находящиеся в обращении кредитные деньги свободно и неограниченно размениваются на золотые монеты по номиналу;

· Допускаются свободный вывоз и ввоз золота и иностранной валюты и функционирование свободных рынков золота.

При золотослитковом стандарте, в отличие от золотомонетного, в обращении отсутствуют золотые монеты и свободная их чеканка, обмен банкнот производится на золотые слитки. После Второй мировой войны в Австрии, Германии, Дании, Норвегии и других странах был установлен золотодевизный стандарт, при котором также отсутствуют обращение золотых монет и свободная чеканка (платежные средства в иностранной валюте), разменные на валюту стран с золотослитковым стандартом.

Благодаря золотослитковому и золотодевизному стандартам после Первой мировой войны экономически развитым странам удалось:

· Восстановить устойчивость денежных систем;

· Накопить валютные резервы;

· Усилить роль государства в организации денежного обращения;

· Сократить издержки обращения, связанные с обслуживанием денежного обращения.

С середины 30-х годов 20 века в мире начинают функционировать денежные системы, основанные на обороте неразменных кредитных знаков. Они утвердились после мирового кризиса 1929-1933 годов, когда были ликвидированы все формы золотого стандарта. Денежные знаки выступали как долговые расписки банков.

Общие свойства кредитных денежных систем:

1. Вытеснение золота из оборота;

2. Кредитная эмиссия денежных знаков в порядке кредитования государства банками, а также под прирост официальных золотых и валютных резервов;

3. Развитие безналичного и сокращение наличного денежного оборота;

4. Создание и развитие механизмов денежно-кредитного регулирования.

1. Налично-денежный оборот, его понятие и экономическое содержание, принципы организации.

Наличные деньги в наличном обороте используются в функции средства обращения и платежа. В странах с развитой денежной системой доля расчетов наличными деньгами в совокупном денежном обороте составляет 3-8 %.Из касс банков наличность может продаваться другим банкам, передаваться ЮЛ-клиентам в порядке подкрепления касс, а также непосредственно выплачиваться ФЛ(% по вкладам, выплата пенсий, пособий, дивидендов и др.)

Из касс ЮЛ производятся выплаты ФЛ наличных денег, полученных по целевому назначению в банках. Незначительные суммы используются для расчетов наличными деньгами между предприятиями, организациями.

Наличные деньги используются на оплату товаров, услуг, в пользу государства и других ЮЛ и ФЛ. Наличные деньги должны быть сданы в банк для зачисления на счета. Наличные деньги, начав свое движение из касс банков, возвращаются обратно в банки, чтобы начать новый оборот.

 Чтобы предупредить задержку наличных денег в кассах предприятий, организаций, банки устанавливают для них предельные суммы(лимиты) наличных денег, которые могут оставаться в кассе на конец дня, и жесткие сроки их сдачи в банки.

Лимит наличных денег определяется из расчета среднедневного расхода наличных денег из кассовой выручки за два предыдущих месяца. Денежная наличность сверх лимита должна сдаваться в банк.

 Прогноз потребности в наличных деньгах делают на основе баланса доходов и расходов населения. Доходная часть баланса-поступления от различных источников, их выявляют при помощи статистической и финансовой отчетности, выборочных обследований и других методов. Расходная часть баланса-трансферты, выплаты населением, расходов на приобретение товаров и услуг и прироста сбережений населения вл вкладах и ценных бумагах.

Доходы:

1. Оплата труда

2. Доходы рабочих и служащих от предприятий и организаций, кроме оплаты труда.

3. Дивиденды

4. Поступления от продажи продуктов с/х

5. Пенсии и пособия

6. Стипендия

И т.д.

Прием, выдача, хранение денежной наличности учреждениями банков осуществляются в порядке, установленном нормативными документами по эмиссионно-кассовым и кассовым операций в учреждениях банков.

Принципы налично-денежного оборота:

· ЮЛ должны хранить наличные деньги в банках, за исключением лимита кассы, и получать деньги в кассах банков

· Банки устанавливают лимиты остатка наличных денег в кассах ЮЛ

· Наличное денежное обращение является объектом прогнозирования и планирования

· Регулирование наличного денежного оборота осуществляется в ЦБ

Принципы налично-денежного оборота:

· ЮЛ должны хранить наличные деньги в банках, за исключением лимита кассы, и получать деньги в кассах банков

· Банки устанавливают лимиты остатка наличных денег в кассах ЮЛ

· Наличное денежное обращение является объектом прогнозирования и планирования

· Регулирование наличного денежного оборота осуществляется в ЦБ

 

1. Эмиссия наличных денег.

Оборотная касса РКЦ- место сбора наличных денег от коммерческих банков и выдачи банкам наличных денег. Деньги в оборотной кассе РКЦ пребывают в постоянном движении, они считаются деньгами, находящимися в обращении. Если сумма наличности в ОК РКЦ превышает лимит, то деньги изымаются из обращения. Они переводятся из оборотной кассы РКЦ в ее резервный фонд.

РКЦ обязаны выдавать коммерческим банкам бесплатно наличные деньги в пределах их свободных резервов. Если у коммерческих банков, обслуживаемых РКЦ, возрастет потребность в наличных деньгах, то РКЦ обязан увеличить выпуск наличных денег в обращение.

Для этого наличные деньги из резервного фонда переводятся в оборотную кассу РКЦ. Это и есть эмиссионная операция на уровне РКЦ, при этом в целом по стране эмиссии наличных денег может и не произойти.

Эмиссии одним РКЦ может в то же время сопровождаться изъятием другой РКЦ наличных денег, поэтому общая масса денег в обращении может и не измениться.

Сведениями о том, произошла или не произошла в данный день эмиссия, располагает только правление ЦБ, где составляется ежедневный эмиссионный баланс.

Деньги из РКЦ поступают в операционные кассы банков, откуда выдаются клиентам-или в кассы предприятий, или непосредственно населению.

При недостачи наличных в системе резервных касс РКЦ правление ЦБ РФ принимает решение о дополнительной эмиссии и размещает заказ на фабриках Гознака и в Монетном дворе.

1. Международные денежные системы.

Международные денежные системы:

Основные черты Бреттон-Вудсской системы:

· Мировые деньги – золото (средство окончательных расчетов между странами);

· Наряду с золотом применяют резервные (ключевые) валюты:-доллар США и в значительно меньшем объеме фунт стерлингов Великобритании.

· Резервные валюты обмениваются на золото: доллар – в Казначействе США по официальному соотношению (35$ за тройскую унцию) центральными банками и правительственными учреждениями других стран;

· Обе резервные валюты могли быть приобретены на золотых рынках (в первую очередь на лондонском) центральными банками и правительственными учреждениями, а также частными лицами.

В 70-е годы в связи с ослаблением позиций США на внешнем рынке в результате сокращения золотых запасов страны Бреттон-Вудская система потерпела крах.

С 1 августа 1971 года был прекращен обмен доллара на золото, официально отменена доллоровая цена золота, роль резервных валют стали выполнять марка ФРГ и японская иена, а также СДР.

Ямайская денежная система (1976года):

· Мировыми деньгами объявлены специальные права заимствования в МВФ – СДР, которые становились международной счетной единицей;

· Доллар США сохраняет важное место в международных расчетах и в валютных резервах других стран, а также продолжает играть важную роль при расчетах условной стоимости СДР;

· Завершена демонетизация золота, отменена его официальная цена; золото, однако, осталось валютным резервом и использовалось для приобретения денежных единиц других стран.

1. Регулирование наличного и безналичного денежного обращения.

Регулирование денежного обращения - Это комплекс мер государственного воздействия на денежную массу с целью её обеспечения объективным потребностям экономического развития. Направлено на все аспекты денежного обращения.

Инструменты центрального банка:

· Ставки учетного процента (инструмент дисконтной политики);

· Нормы обязательных резервов кредитных учреждений в ЦБ;

· Операции на открытом рынке;

· Установление экономических нормативов для кредитных организаций.

Во многих промышленно развитых странах с 70-х годов было введено таргетирование, то есть установление целевых ориентиров в регулировании прироста денежной массы в обращении и кредита, которых придерживаются в своей политике центральные банки.

Центральный банк определяет денежную массу, ограничивая ее приростом в реальном исчислении. Эта мера рассматривается как важная форма борьбы с инфляцией и обеспечения стабилизации экономики. В США таргетируются все 4 денежных агрегата, а во Франции только агрегат М2.

Практика показала слабую эффективность таргетирования, ибо денежное обращение находится под влиянием различных экономических факторов, а не только объема денежно-кредитных операций. Поэтому в 80е годы центральные банки ряда стран (Канады, Японии) отказались от таргетирования денежной массы и приступили к таргетированию инфляции.

Денежная реформа – радикальная форма денежного регулирования. Денежная реформа направлена на укрепление денежной системы страны. В ходе денежной реформы изымаются из обращения обесцененные бумажные деньги, выпускаются новые, изменяется денежная единица или её золотое содержание, происходит переход от одной денежной системы в другой.

Три важнейшие предпосылки успеха денежных реформ:

· Рост производства, способствующий увеличению объема предложения товаров и ограничивающий возможность роста цен, что имеет первостепенное значение для поддержания устойчивости денежной единицы;

· Бездефицитность бюджета, позволяющая обойтись без использования денежной эмиссии.

· Наличие достаточных золотовалютных резервов, позволяющих поддерживать стабильность курса национальной валюты.

1. Основные элементы денежной массы.

Денежная масса – это совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству.

В структуре денежной массы выделяется:

- активная часть – денежные средства, обслуживающие хозяйственный оборот

- пассивная часть – денежные накопления в частных хранилищах плюс остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами.

В пассивную часть денежной массы состоит из компонентов, которые нельзя непосредственно использовать как покупательное или платежное средство:

· Средства на срочных счетах банков;

· Краткосрочные государственные облигации;

· Акции инвестиционных фондов и т.п

Перечисленные компоненты денежной массы получили общее название «квази-деньги».

«Квази-деньги» относятся к высоколиквидным активам.

Если наличные деньги обладают абсолютной ликвидностью, то ликвидность «квази-денег» не абсолютна. Нельзя, например, расплатиться деньгами со срочного счета или акцией за покупки в магазине или проезд на транспорте.

В то же время, «квази-деньги» относятся к ликвидным видам богатства, поскольку срочные вклады, а также некоторые виды акций и облигаций можно превратить в наличные деньги, хотя и с определенными издержками.

Наиболее ликвидным денежным агрегатом является М0 который включает наличные деньги в обращении.

Следующим по ликвидности денежным агрегатом является М1 – наличные деньги и деньги на текущих счетах («до востребования»), которые могут обслуживаться с помощью чеков.

М1=М0 + остатки на расчетных счетах и текущих счетах, вкладах до востребования.

М2=М1+остатки по депозитам предприятий и организаций и на срочных вкладах населения в кредитных организациях

М3=М2+сертификаты и облигации госзайма

М4=М3+различные формы депозитов в кредитных учреждениях, вложения в высоколиквидные частные ценные бумаги.

1. Финансовое посредничество, финансовые инструменты, финансовые институты

В бартерной и в денежной экономике сбережения равны текущему доходу за вычетом потребления. Особенность денежной экономики состоит в том, что инвесторы и сберегатели могут быть разными субъектами. Сберегатели передают свои сбережения инвесторам в обмен на дополнительный доход, который позволяет увеличить потребление в будущем. Банки и другие финансовые посредники образуют связь между сберегателями и инвесторами. Финансовые инструменты(акции, облигации, закладные, соглашения об обратном выкупе…) позволяют поддерживать между сберегателями и инвесторами.

Различают прямое и опосредованное финансирование. Финансовые посредники не только соединяют сберегателей и инвесторов, но и обеспечивают диверсификацию портфелей активов. Для мелких сберегателей диверсификация без помощи посредников почти невозможна. В определенных условиях бывает выгодно отказываться от услуг посредников, когда прямые инвестиции дают более высокую доходность, чем та которую предлагают посредники.

Большинство финансовых инструментов имеют форму ценных бумаг. Ценные бумаги обладают более высокой ликвидностью, чем прямые обязательства-их можно перепродать.

Высокая ликвидность понижает риск.

Виды ценных бумаг по признаку собственности:

· Фондовые инструменты(свидетельства об участии в капитале-акции)

· Долговые инструменты(облигации, векселя)

По способу обеспечения:

· Ценные бумаги, обеспеченные активами

· Ценные бумаги, обеспеченные доходами(налогами)

Инструменты хеджирования позволяют понизить риск.

Финансовые учреждения-посредники между кредиторами и заемщиками:

· Кредитные организации(депозитные учреждения)

· Недепозитные учреждения: страховые компании, правительство в лице казначейства, агенства, спонсируемые правительством.

Финансовые инструменты торгуются на финансовых рынках:

· Первичные рынки

· Вторичные рынки

Размещение новых эмиссий осуществляют инвестиционные банки-они покупают или гарантируют или не гарантируют новые выпуски ценных бумаг.

Кассовая наличность банков не входит в объем денежной массы.

Коррсчета не учитываются при формировании обязательных резервов. Ценные бумаги ограничены по составу. Депозиты являются неуправляемыми пассивами.