Сбор и обработка фактологических данных

Для более полного анализа деятельности предприятия АО «Курский ЭлектроАппаратный Завод» был проведён анализ финансовой деятельности, включающий в себя:

– горизонтальный и вертикальный анализ имущественного положения предприятия и источников его формирования;

– оценка ликвидности и платежеспособности;

– анализ финансовой устойчивости по абсолютным и относительным показателям;

– анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия;

– оценка оборачиваемости активов (деловой активности) предприятия.

Анализ финансовой отчетности - инструмент для выявления проблем управления финансово-хозяйственной деятельностью, для выбора направлений инвестирования капитала и прогнозирования отдельных показателей.

В приложении В представлен горизонтальный и вертикальный анализ имущественного положения предприятия.

Анализ данных позволяет сделать вывод, что имущество АО «КЭАЗ» в 2013-2014 годах увеличилось на 4,16%. Это является положительной тенденцией, которая свидетельствует об увеличении производственного оборота предприятия.

Увеличение имущества было вызвано увеличением величины как внеоборотных активов, так и оборотных на 3,5% и 4,28% соответственно.

Увеличение внеоборотных активов в 2013-2014 годах было вызвано ростом результатов исследований и разработок (на 54,82%) и нематериальных активов (19,81%).

Также наблюдается снижение основных средств (на 10%), доходных вложений в материальные ценности (на 19,445), финансовых вложений (на 6,62%), отложенных налоговых активов (4,28%).

Наблюдается значительное увеличение суммы запасов на 34,26%, что может привести к затовариванию.

НДС по приобретенным ценностям увеличился на 29,36%, дебиторская задолженность снизилась на 18,39%, что свидетельствует об эффективной деятельности управления долгосрочной дебиторской задолженностью. Денежные средства не отвлекаются на длительное время из оборота, что способствует ускорению оборачиваемости оборотных средств предприятия

Финансовые вложения организации значительно уменьшились на 63,87%. Это говорит о снижении интенсивности инвестиционной деятельности.

Денежные средства организации увеличились на 330,97%, что свидетельствует о достаточном увеличении ликвидности оборотного капитала.

Прочие оборотные активы предприятия увеличились на 24363тыс. рублей или на 1438,63%.

В 2014-2015 годах наблюдается увеличение имущества предприятия на 8,95%. Это является благоприятной тенденцией, которая свидетельствуетоб увеличении производственного оборота предприятия. В целом за весь период исследования имущество АО «КЭАЗ» выросло на 13,48%, что обусловлено ростом оборотных активов, в первую очередь – запасов.

В 2014-2015 годах наибольший удельный вес в структуре имущества предприятия занимают внеоборотные активы. Их доля в 2013 году составляла 84,33%. В 2014 году отмечено увеличение доли внеоборотных средств на 0,16%. В 2015 году – увеличение на 1,72%. Выявленное увеличение внеоборотных активов было вызвано ростом результатов исследований и разработок, а также прочих внеоборотных активов.

Доля оборотных активов в 2014 году составляла 84,49%. Наибольший удельный вес в 2014 году в структуре оборотных средств занимают запасы (71,12%). Это негативный момент, поскольку завышенная величина запасов может привести к затовариванию запасами на предприятии. А это приводит к замедлению оборачиваемости и снижению финансового результата.

Доля краткосрочной дебиторской задолженности в структуре оборотных средств в 2014 году составляет 18,02% и в сравнении с предыдущим годом снизилась на 5,02%, это является положительным результатом и говорит свидетельствует об эффективной деятельности управления долгосрочной дебиторской задолженностью. Доля финансовых вложений в 2014 году составляет 7,29%, по сравнению с 2013 годом сократилась на 13,76%.

В 2015 отмечено увеличение доли имущества предприятия на 1,72%, что было обусловлено ростом результатов исследований и разработок (24,19%) среди внеоборотных активов и увеличением запасов (21,79%) среди оборотных средств. Доля основных средств за рассматриваемы период снизилась на 65,28%, что указывает на то, что предприятие не заинтересовано в создании материальных условий расширения основной деятельности.

В целом за весь период анализа можно сделать вывод, что наблюдается устойчивый темп роста имущества предприятия, но при этом имеются значительные негативные структурные по некоторым элементам активов.

В таблице Г2 приложения проведен горизонтальный и вертикальный анализ источников формирования имущества. Анализ таблицы 2 позволяет проследить, что в 2013-2014 годах наблюдается негативное снижение источников финансирования имущества на 42422 тыс. руб. или на 2,21%, что было обусловлено сокращением нераспределённой прибыли и оценочных обязательств на 1,6% и 12,53% соответственно. Долгосрочный заемный капитал увеличился на 10155 тыс. руб. (на 40,04%) за счет увеличения отложенных налоговых обязательств. Краткосрочный заемный капитал увеличился на 40362 тыс. руб. (на 10%) за счет роста заёмных средств и кредиторской задолженности.

Отрицательной тенденцией является уменьшение собственного капитала на 8075 тыс. руб. или на 1,6%, что было вызвано снижением нераспределенной прибыли.

В 2014-2015 годах наблюдается позитивная тенденция роста источников финансирования предприятия на 49400 тыс. руб. (на 4,79%), что говорит о росте производственного потенциала предприятия. Однако в большей степени это обусловлено ростом кредиторской задолженности на 50305 тыс. руб. (или на 27,83%) и нераспределённой прибылью на 41223 тыс. руб. или на 7,06 %). Наибольшую долю в структуре капитала в 2013-2015 годах занимает собственный капитал 57,97-53,95%, однако за рассматриваемый период происходит снижение его доли в источниках формирования имущества предприятия. Доля краткосрочных обязательств выросла за анализируемый период с 39,55 до 42,6%. На долю долгосрочного заемного капитала приходится в 2013 году 2,48%, а в 2015 – отмечено увеличение до 3,45%.

В целом за весь период анализа отмечена положительная тенденция роста капитала предприятия на 137559 тыс. руб. или на 13,48%, но данные структурные сдвиги обусловлены в большей степени ростом краткосрочных обязательств, и в меньшей степени – собственных средств. Однако соотношение собственных и заемных средств находится в оптимальной зоне и составляет на коней периода анализа 53,95% собственных средств и 46,05% заемных. Это говорит об устойчивом финансовом состоянии предприятия.

Следующим направлением анализа финансовой деятельности предприятия является оценка ликвидности и платежеспособности (таблицы 4-7).

На основе группировки и расчета групп активов и пассивов оценим возможность удовлетворения бухгалтерского баланса условию абсолютной ликвидности.

Таблица 4 – Анализ ликвидности баланса АО «КЭАЗ» за 2013-2015 годы, тыс. руб.

Показатели	2013 Год	2014 год	2015 год	Темп роста, %
				2014г. от 2013г.	2015г. от 2014г.	2015г. от 2013г.
Наиболее ликвидные активы А1	181960	68863	40278	37,85	58,49	22,14
Быстрореализуемые активы А2	198840	162278	177272	81,61	109,24	89,15
Медленно реализуемые активы А3	678697	828638	958114	122,09	115,63	141,17
Трудно реализуемые активы А4	159921	165520	159745	103,50	96,51	99,89
Наиболее срочные обязательства П1	158150	180755	231060	114,29	127,83	146,10
Краткосрочные пассивы П2	397850	438932	489428	110,33	111,50	123,02
Долгосрочные пассивы П3	31099	40535	43931	130,34	108,38	141,26
Постоянные пассивы П4	591630	583555	624778	98,64	107,06	105,60

Из таблицы 4 следует, что наиболее ликвидные активы в 2013-2014 годах резко снижаются (на 62,15%), в 2015 году их темпы роста увеличиваются по сравнению с темпами роста 2014 года, но происходит уменьшение на 28585 тыс. руб., общий темп роста составляет 22,14% от значения 2013 года. Это является негативной тенденцией, которая говорит о снижении ликвидности баланса предприятия. Наиболее срочные обязательства в 2013-2015 годах значительно превышали наиболее ликвидные активы, к тому же в 2014-2015 годах наблюдается их увеличение на 27,83%. Выявленные тенденции являются крайне негативными, поскольку возникновении дефицита денежных средств свидетельствуют о невозможности погашения наиболее срочных обязательств предприятия в полном объеме.

Быстрореализуемые активы в 2013-2015 годах снизились на 10,85%, однако в 2015 году наблюдается прирост в 9,24%, что является для предприятия благоприятной тенденцией, которая говорит об улучшении ликвидности предприятия в краткосрочном периоде.

Краткосрочные пассивы в 2013-2015 годах несут тенденцию увеличения (23,02%) за рассматриваемый период. Это является отрицательным моментом, который влияет на снижение платежеспособности предприятия.

Медленно реализуемые активы в 2013-2015 годах резко увеличились (на 41,17%), наибольший рост отмечен в 2013-2014 годах (22,09%). Долгосрочные пассивы в 2013-2015 годах резко увеличились на 41,26% за счет увеличения в балансе предприятия значительной суммы оценочных обязательств.

Трудно реализуемые активы в 2013-2015 годах снизились на 0,11%, наибольший темп уменьшения можно отметить в 2015 году (3,49% от уровня 2014 года).

Постоянные пассивы увеличивались, но небольшими темпами, за рассматриваемый период возросли на 5,6%. Это является нежелательной тенденцией, однако на протяжении всего периода они значительно превышают трудно реализуемые активы, что является положительным моментом.

Сопоставим соответствующие группы по активу и пассиву в таблице 5.

 

Таблица 5 – Результаты анализа ликвидности баланса АО «КЭАЗ» за 2013-2015 годы

Норматив	2013 год	2014 год	2015 год
А1 ≥ П1	А1> П1	А1 < П1	А1 < П1
А2 ≥ П2	А2 < П2	А2 < П2	А2 < П2
А3 ≥ П3	А3 > П3	А3 > П3	А3 > П3
А4 ≤ П4	А4 < П4	А4 < П4	А4 < П4

Анализируя данные таблицы 5 видно, что в 2013 году выполняется первое неравенство: А1˃П1. Это является положительным моментом, однако в 2014 и 2015 году данное неравенство не выполняется, что свидетельствует о дефиците денежных средств и краткосрочных вложений предприятия, в результате которого предприятие не в состоянии погасить всю сумму наиболее срочных обязательств.

Второе неравенство на протяжении рассматриваемого периода в 2013-2015 годах не выполнялось, что является положительным моментом, который говорит о снижении платежеспособности.

Третье неравенство выполняется в анализируемом периоде, что обусловлено значительным превышением медленно реализуемых активов над долгосрочными обязательствами. Это является положительным моментом, который говорит об устойчивой платежеспособности предприятия в отдаленной перспективе.

Четвертое неравенство в 2012-2014 годах также выполняется, т.к. постоянные пассивы превышают трудно реализуемые активы. Это является положительным моментом и свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств, что является одним из условий финансовой устойчивости.

В целом, можно сделать вывод, что в исследуемом периоде ликвидность баланса ОАО «Предприятие» отличается от абсолютной в результате превышения наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов над величиной наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов.

Далее рассчитаем показатели текущей и перспективной ликвидности, используя таблицу 6.

 

Таблица 6 – Расчет текущей и перспективной ликвидности АО «КЭАЗ» за 2013-2015 годы, тыс. руб.

Показатели	Формула для расчета	2013 год	2014 год	2015 год
Текущая ликвидность	(А1+А2) – (П1+П2)	-338970	-388549	-502938
Перспективная ликвидность	А3 – П3	647298	788103	914183

Из таблицы 8 видно, что и текущая ликвидность АО «КЭАЗ» в течении рассматриваемого периода принимала отрицательное значение. Это является отрицательной тенденцией, говорящей о недостаточной платежеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Это крайне неблагоприятный момент, который говорит о невозможности погашения текущих обязательств за счет денежной наличности, краткосрочных финансовых вложений и ожидаемых поступлений от дебиторов.

Перспективная ликвидность в анализируемом периоде принимает положительное значение и постоянно увеличивается. Это является положительным моментом говорящем о возможности восстановления своей ликвидности и платежеспособности в отдаленной перспективе.

Далее рассчитаем коэффициенты ликвидности и платежеспособности предприятия. В таблице 7 представлены основные коэффициенты ликвидности и платежеспособности.

Таблица 7 – Коэффициентный анализ ликвидности и платежеспособности
АО «КЭАЗ» за 2013-2015 годы

Показатели	Норматив	2013 год	2014 год	2015 год
Коэффициент абсолютной ликвидности	≥ 0,2-0,3	0,33	0,11	0,06
Коэффициент промежуточной ликвидности	≥ 0,7-0,8	0,7	0,4	0,3
Коэффициент текущей ликвидности	≥ 2	2	1,7	1,6
Общий показатель платежеспособности	≥ 1	1,4	1,03	0,91

По данным таблицы 7 очевидно, что коэффициент абсолютной ликвидности соответствует нормативному значению лишь в 2013 году (равен 0,33), а в 2014 году отмечено его снижение до 0,11, а в 2015 году – до 0,06. Выявленная тенденция снижения показателя является негативной, предприятие в 2015 году может погасить лишь 6% текущих обязательств только за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Коэффициент промежуточной ликвидности соответствует нормативу только в 2013 году, наблюдается негативная тенденция снижения значение показателя в последующем периоде. Значение коэффициента на конец периода говорит о том, что только 30% текущих обязательств может быть погашено не только за счет денежной наличности и краткосрочных финансовых вложений, но и за счет ожидаемых поступлений от дебиторов.

Коэффициент текущей ликвидности удовлетворяет нормативу только в 2013 году, в дальнейшем происходило его снижение и в 2014 году его значение составляло 1,7, в 2015 году – 1,6, т.е. в 2015 году на один рубль текущих обязательств приходится 1,6 рублей текущих активов предприятия.

В целом АО «КЭАЗ» является в 2013-2015 годах недостаточно ликвидным и платежеспособным. Наблюдается тенденция снижения значений коэффициентов, что говорит о том, что его ликвидность и платежеспособности движется к критической точке.

Следующим этапом оценим финансовую устойчивость предприятия. сначала рассчитаем абсолютные показатели финансовой устойчивости и определит тип финансовой устойчивости данного предприятия (таблицы 8-9).

Таблица 8 – Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия.

Показатели	Формула для расчета	2013 год	2014 год	2015 год
Собственные оборотные средства (СОС)	Стр. 1300 – 1100	465033	418035	431709
Собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат (СД)	Стр. 1300 +1400 – 1100	505042	453551	457079
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ)	Стр. 1300 +1400 – 1100 + 1510+1520	994470	892483	854929
Общая величина запасов и затрат (З)	Стр. 1210	777422	638308	475428

Из таблицы 8 следует, что у АО «КЭАЗ» в 2013-2015 годах есть в наличии собственные оборотные средства, поскольку значение показателя на протяжении всего периода больше 0. Это положительное явление, которое обусловлено значительным превышением собственного капитала над внеоборотными активами и говорит о том, что предприятие не только внеоборотные активы сформировало за счет собственных средств, но и часть оборотных. Это основной признак финансовой устойчивости предприятия. В тоже время наблюдалось снижение величины собственных оборотных средств на 10,1% в 2014 году по сравнению с 2013 годом, однако в 2015 году по сравнению с 2014 наметился рост в 3,3%.

Собственные и долгосрочные источники формирования запасов также принимают в 2013-2015 годах положительные значения и превышают сумму собственных оборотных средств. Это является позитивным явлением, говорящем об увеличении финансовой устойчивости предприятия за счет наличия долгосрочных обязательств, которые условно приравниваются к собственным средствам. Однако здесь наблюдается аналогичная собственным оборотным средствам тенденция уменьшения показателя в 2014 году и увеличения в 2015, за рассматриваемый период показатель снизился на 9,5%.

Для определения типа финансовой устойчивости данные абсолютные показатели сравнивают с величиной запасов.

Определим тип финансовой устойчивости предприятия, используя таблицу 9.

Таблица 9 – Определение типа финансовой устойчивости АО «КЭАЗ»

Годы	Неравенства	Тип финансовой устойчивости
2013	СОС > З, СД > З, ОИ > З	Неустойчивое финансовое состояние
2014	СОС < З, СД > З, ОИ > З	Неустойчивое финансовое состояние
2015	СОС < З, СД < З, ОИ > З	Неустойчивое финансовое состояние

По результатам сопоставления абсолютных показателей финансовой устойчивости с величиной запасов были сделаны следующие выводы.

На основании анализа таблицы 9 можно сделать вывод, что на протяжении рассматриваемого периода предприятию АО «КЭАЗ» свойственны следующие неравенства: СОС < З, СД < З, ОИ > З. Следовательно предприятию присваивается 3 тип финансовой устойчивости: «неустойчивое финансовое состояние». Оно может быть охарактеризовано нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала, увеличения собственных оборотных средств, ускорения оборачиваемости запасов, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных обязательств.

В целом, можно сделать вывод о неблагоприятной тенденции снижения финансовой устойчивости предприятия, что приведет к нарушению платежного оборота, росту зависимости от внешних заемных источников и, как следствие, к банкротству.

Следующим этапом рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости предприятия. В таблице 10 рассмотрены основные коэффициенты финансовой устойчивости.

Таблица 10 – Коэффициентный анализ финансовой устойчивости

АО «КЭАЗ» в 2013-2015 годах

Показатели	Норматив	2013 год	2014 год	2015 год
Коэффициент финансовой независимости (автономии)	>0,5	0,58	0,55	0,54
Коэффициент финансовой устойчивости	>0,5	0,60	0,58	0,57
Коэффициент финансовой активности	<1	1,8	1,9	1,9
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	≥0,1	0,42	0,4	0,4
Коэффициент маневренности собственного капитала	>0	0,73	0,72	0,74
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования	≥0,6	0,91	0,65	0,60

Из таблицы 10 видно, что коэффициент финансовой независимости (автономии) на протяжении всего периода анализа удовлетворяет нормативу и составляет в 2013 году 0,58, в 2014 году – 0,55, в 2015 году – 0,54. Т.е. в 2013 году предприятие сформировало 58% имущества за счет собственных средств, в 2014 году – 55%, а в 2015 году – 54%. Это является положительным моментом говорит о том, что АО «КЭАЗ» в анализируемом периоде финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов.

Коэффициент финансовой устойчивости также в анализируемом периоде удовлетворяет нормативу и составляет в 2013 году 0,60, в 2014 году – 0,58, в 2015 году – 0,57. Это положительный момент, который показывает, что в 2013 году 60% капитала предприятия привлечено на длительный срок, в 2014 году – 58%, в 2015 году – 57%.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств в 2013-2015 годах не удовлетворяет нормативу и составляет в 2013 году 1,8, а в 2014 и 2015 году 1,9. Это является отрицательным моментом и говорит о том, что на 1 рубль собственных средств предприятие привлекало в анализируемом периоде 1,8-1,9 руб. заемных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на протяжении всего периода анализа удовлетворяет нормативу и составляет в 2013 году 0,42, в 2014 и 2015 году – 0,4. Это положительный момент, говорящий о том, что в 2013 году 42%, а в 2014 и 2015 году – 40% оборотных средств предприятия сформировано за счет собственных источников.

Коэффициент маневренности собственного капитала в анализируемом периоде также удовлетворяет нормативу и составляет в 2013 году 0,73, в 2014 году – 0,72, в 2015 году – 0,74. Это является позитивным моментом говорящем о высокой маневренности собственного капитала предприятия, поскольку предприятие направляет в 2013 году 73%, в 2014 году – 72% и в 2015 году 74% собственных средств для формирование оборотных средств, то есть является мобильной.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования в анализируемом периоде также удовлетворяет нормативу и составляет 0,91 в 2013 году, 0,65 в 2014 году и 0,60 в 2015 году. Это положительный момент говорящий о том, что в 2013 году запасы были сформированы за счет собственных средств на 91%, в 2014 году – на 65%, а в 2015 году – на 60%. Однако наблюдается негативная тенденция снижения показателя.

В целом, можно сделать вывод о том, что предприятия финансово устойчиво по значению большинства коэффициентов, однако наблюдается заметное снижение значений всех коэффициентов. Если эта тенденция будет продолжаться, то предприятию в перспективе грозит нарушение финансовой устойчивости.

Следующим этапом проанализируем финансовые результаты и рентабельность деятельности АО «КЭАЗ».

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия начинают с изучения формирования показателей прибыли предприятия по данным годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности – Отчета о финансовых результатах (Таблица 11).

Таблица 11 – Горизонтальный анализ формирования показателей прибыли ОАО «КЭАЗ» за 2013-2015 годы, тыс. руб.

Показатели	2013 год	2014 год	2015 год	Темп роста, %
				2014г. от 2013г.	2015г. от 2014г.	2015г. от 2013г.
Выручка	1673618	1656170	2087914	98,96	126,07	124,75
Себестоимость продаж	(1319551)	(1361113)	(1716184)	103,15	126,09	130,06
Валовая прибыль	354067	295057	371730	83,33	125,99	104,99
Коммерческие расходы	(9273)	(9816)	(5852)	105,86	59,62	63,11
Управленческие расходы	(170875)	(189016)	(198941)	110,62	105,25	116,42
Прибыль от продаж	173919	96225	166937	55,33	173,49	95,99
Доходы от участия в других организациях	-	-	-	-	-	-
Проценты к получению	8331	10551	2724	126,65	25,82	32,70
Проценты к уплате	(6017)	(6735)	(23700)	111,93	351,89	393,88
Прочие доходы	126953	76949	93960	60,61	122,11	74,01
Прочие расходы	(138213)	(129668)	(128351)	93,82	98,98	92,86
Прибыль (убыток) до налогообложения	164973	47302	111570	28,67	235,87	67,63
Текущий налог на прибыль	(27359)	(11888)	(20591)	43,45	173,21	75,26
Изменение отложенных налоговых обязательств	(7614)	(10157)	(5860)	133,40	57,69	76,96
Изменение отложенных налоговых активов	382	(165)	(242)	43,19	146,67	63,35
Прочее	(37)	(23648)	18187	63913,51	76,91	49154,05
Чистая прибыль	130345	1444	103064	1,11	7137,40	79,07

 

Из таблицы 11 видно, что выручка в анализируемом периоде выросла на 24,75%. Себестоимость также растет достаточно высокими темпами, за три года анализа она выросла на 30,06%. Наблюдается увеличение валовой прибыли на 4,99% за рассматриваемый период, однако рост в 2015 году достиг 25,99%. Это положительная тенденция, которая свидетельствует о росте результативности основной деятельности предприятия. Прибыль от продаж за рассматриваемый период уменьшилась на 4,01%, данное снижение повлекло уменьшение прибыли от продаж в 2014 году на 44,67% по сравнению с 2013 годом, но в 2015 увеличилась на 73,49%, что вызвано ростом коммерческих расходов (на 5,86% в 2014 году) и управленческих расходов на 16,42% за три года.

Прибыль до налогообложения за рассматриваемый период уменьшилась на 32,33 %, но в 2015 году рост составляет 135,87%, снижение прибыли за три обусловлено её значительным снижением в 2014 году на 71,33%. Данное снижение можно объяснить значительным превышением прочих расходов над прочими доходами в 2014 году.

В отношении чистой прибыли можно говорить о значительном росте в 2015 году по сравнении с 2014 составившем 7037,40%, в 2015 году удалось достигнуть показателей 2013 лишь на 79,07%. Значительное снижение чистой прибыли в 2014 году обусловлено изменением отложенных налоговых обязательств и прочих налогов.

В целом можно говорить о благоприятной тенденции роста финансовых результатов от основной деятельности. Чистая прибыль – в 2015 году увеличилась, однако не достигла показателей 2013 года.

Далее проведем вертикальный анализ формирования показателей прибыли АО «КЭАЗ» в таблице 12.

Таблица 12 – Вертикальный анализ формирования показателей прибыли
АО «КЭАЗ» за 2013-2015 годы, тыс. руб.

Показатели	2013 год	2014 год	2015 год	В % к выручке
				2013 год	2014 год	2015 год
Выручка	1673618	1656170	2087914	100,00	100,00	100,00
Себестоимость продаж	(1319551)	(1361113)	(1716184)	78,84	82,18	82,20
Валовая прибыль	354067	295057	371730	21,16	17,82	17,80
Коммерческие расходы	(9273)	(9816)	(5852)	0,55	0,59	0,28
Управленческие расходы	(170875)	(189016)	(198941)	10,21	11,41	9,53
Прибыль от продаж	173919	96225	166937	10,39	5,81	8,00
Доходы от участия в других организациях	-	-	-	-		0,00
Проценты к получению	8331	10551	2724	0,50	0,64	0,13
Проценты к уплате	(6017)	(6735)	(23700)	0,36	0,41	1,14
Прочие доходы	126953	76949	93960	7,59	4,65	4,50
Прочие расходы	(138213)	(129668)	(128351)	8,26	7,83	6,15
Прибыль (убыток) до налогообложения	164973	47302	111570	9,86	2,86	5,34
Текущий налог на прибыль	(27359)	(11888)	(20591)	1,63	0,72	0,99
Изменение отложенных налоговых обязательств	(7614)	(10157)	(5860)	0,45	0,61	0,28
Изменение отложенных налоговых активов	382	(165)	(242)	0,02	0,01	0,01
Прочее	(37)	(23648)	18187	0,00	1,43	0,87
Чистая прибыль	130345	1444	103064	7,79	0,09	4,94

Анализ данных таблицы 14 показал, что доля себестоимости продаж в выручке довольно значительна и необходимо разрабатывать и внедрять мероприятия по ее снижению, к тому же её доля в динамике за 2013-2015 годы повысилась с 78,84% до 82,20%. Это неблагоприятная тенденция, которая снизила рост доли валовой прибыли предприятия с 21,16% до 17,80% в структуре выручки. Прибыль от продаж в структуре выручки снизилась с 10,39% до 8,00%. Это отрицательная тенденция обусловлена ростом как коммерческих, так управленческих расходов.

Неблагоприятной тенденцией является снижение доли прибыли до налогообложения с 9,86% до 5,34%. Это было вызвано тем, что доля прочих расходов на протяжении всего периода значительно превышала долю прочих доходов. В динамике за три года доля прочих расходов сокращается с 8,26% до 6,15%. Но доля прочих доходов сокращается еще сильнее – с 7,59% до 4,50%.

В результате снижения прибыли до налогообложения, роста текущего налога на прибыль и отложенных налоговых обязательств наблюдается неблагоприятное сокращение доли чистой прибыли с 7,79% в 2013 году до 4,94% в 2015 году.

Следующим этапом необходимо проанализировать рентабельность деятельности предприятия (таблицы 13, 14).

 

 

Таблица 13 – Показатели рентабельности деятельности предприятия, %

Наименование показателя	Формула	2013 год	2014 год	2015 год
1	2	3	4	5
Рентабельность продаж	Прибыль от продаж / Выручка ´100	10,39	5,81	8,00
Рентабельность продукции	Прибыль от продаж / Себестоимость´100	13,18	7,07	9,73
Рентабельность активов	Чистая прибыль / Средняя величина активов ´100	12,77	0,14	8,90
Рентабельность внеоборотных активов	Чистая прибыль / Средняя величина внеоборотных активов ´100	81,51	0,87	64,52
Рентабельность оборотных активов	Чистая прибыль / Средняя величина оборотных активов ´100	15,14	0,16	10,32
Рентабельность собственного капитала	Чистая прибыль / Средняя величина собственного капитала ´100	22,03	0,25	16,50
Рентабельность инвестиций	Чистая прибыль / (Валюта баланса – Краткосрочные обязательства)´100	21,13	0,23	15,50

Из таблицы 13 видно, что рентабельность продаж в анализируемом периоде уменьшается: с 10,39% до 8%. Это неблагоприятная тенденция, к тому же данные значения являются недостаточно высокими, т.к. рекомендуемое значение составляет 30% и более. В 2015 году предприятие получило 8 копеек прибыли от продаж на 1 рубль выручки.

Рентабельность продукции в анализируемом периоде также падает с 13,18% до 9,73%. Это отрицательная тенденция, свидетельствующая о снижении эффективности производственной деятельности предприятия. Достигнутые значения являются недостаточно высокими: в 2014 году предприятие получило 10 копеек прибыли от продаж на 1 руб. текущих затрат.

Рентабельность активов в 2013-2015 годах снизилась с 12,77% до 8,9%. Это негативная тенденция, говорящая о снижении эффективности использования активов предприятия. В 2015 году предприятие получило только 8,9 копеек чистой прибыли на 1 руб., вложенный в активы. Рекомендуемое значение – более 20%.

Рентабельность внеоборотных и оборотных активов также сокращается: с 81,51% до 64,52% и с 15,14% до 10,32%, соответственно. Это негативная тенденция, свидетельствующая о снижении эффективности управления внеоборотными и оборотными активами предприятия. Однако, можно говорить о высокой эффективности внеоборотных активов, в 2015 году предприятие получило только 81,5 коп. чистой прибыли на 1 руб., вложенный во внеоборотные активы.

Рентабельность собственного капитала в анализируемом периоде также сокращается: с 22,03% до 16,5%. Это негативная тенденция, говорящая о снижении эффективности использования собственных средств. В 2014 году предприятие получило 16,5 коп. чистой прибыли на 1 руб. собственных средств.

Рентабельность инвестиций также сокращается с 21,13% до 15,5%, что говорит о снижении эффективности инвестиционной деятельности предприятия. В 2015 году предприятие получило 15,5 коп. чистой прибыли на 1 руб. долгосрочных инвестиционных вложений.

В целом наблюдается неблагоприятная тенденция снижения всех показателей рентабельности значительно. Это вызвано уменьшением чистой прибыли и говорит снижении эффективности управления имуществом и собственным капиталом предприятия.

Следующим направлением анализа финансовой деятельности предприятия является анализ оборачиваемости (деловой активности) предприятия.

В таблице 14 проведен анализ оборачиваемости ОАО «КЭАЗ» за 2012-2014 годы.

По данным таблицы 14 видно, что коэффициент оборачиваемости активов в 2013-2015 годах растет с 1,64 до 1,8 оборотов в год. Это положительная тенденция, которая свидетельствует о росте деловой активности предприятия. В результате за период исследования происходит ускорение оборачиваемости активов и является положительным моментом.

Таблица 14 – Анализ оборачиваемости АО «КЭАЗ» за 2013-2015 годы

Показатели	2013 год	2014 год	2015 год
1	2	3	4
Коэффициент оборачиваемости активов, обороты	1,64	1,56	1,80
Длительность одного оборота активов, дни	219,51	230,77	200,00
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, обороты	1,94	1,85	2,09
Длительность одного оборота оборотных активов, дни	185,57	194,59	172,25
Коэффициент оборачиваемости производственных запасов, обороты	2,78	2,13