Оценка влияния предлагаемых мероприятий на финансовое состояние

 

С помощью горизонтального (временного) и вертикального (структурного) анализа проанализируем влияние выше указанных мероприятий на качественные изменения в структуре актива и пассива, а также динамике этих изменений.

Таблица 3.1 - Анализ состава и структуры актива прогнозного баланса

Актив баланса	2011 год		2012 год		Абсолютное отклонение, тыс. руб.	Темп роста, %
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
1	2	3	4	5	6	7
Иммобилизированные средства (внеоборотные средства)
Основные средства	33853	22,17	33685	21,95	-168	99,5
Незавершенное строительство	153	0,10	123	0,08	-31	80,0
Долгосрочные финансовые вложения	200	0,13	-	-	-200	-
Прочие внеоборотные активы	-	-	-	-	-	-
Итого	34207	22,4	33808	22,03	-399	98,8
Мобильные средства (оборотные средства)
Запасы	43280	28,34	54537	35,53	11257	126,0
НДС	6856	4,49	7541	4,91	686	110,0
Дебиторская задолженность	45807	30,00	-	-	-45807	-
Краткосрочные финансовые вложения	4950	3,24	3960	2,58	-990	80,0
Денежные средства	17591	11,52	53637	34,95	36046	304,9
Прочие оборотные активы	-	-	-	-	-	-
Итого	118483	77,60	119675	77,97	1192	101,0
Всего активов	152690	100,0	153483	100,0	793	100,5

 

На основе данных таблицы 3.1 можно сделать следующие выводы:

1) общая стоимость имущества увеличилась за прогнозируемый период на 100,5 %, что свидетельствует о повышении хозяйственной деятельности предприятия;

2) повышение стоимости имущества на 793 тыс. руб. сопровождалось внутренними изменениями в активе: уменьшением стоимости внеоборотных активов на 399 тыс. руб. (уменьшились на 0,37%) и увеличением оборотных средств на 1192 тыс. руб. (их удельный вес на конец периода составил 77,97 %);

3) уменьшение стоимости внеоборотных активов в целом произошло вследствие уменьшения стоимости основных средств на 168 тыс. руб. и незавершенного строительства на 31 тыс. руб. На конец отчетного периода выбыли долгосрочные финансовые вложения в размере 200 тыс. руб. Уменьшение незавершенного строительства незначительно снизилось по сравнению с уменьшением стоимости основных средств и не повлияло на общую тенденцию;

4) из всех групп оборотных средств наблюдается снижение краткосрочных финансовых вложений на 990 тыс. руб. Дебиторской задолженности выбыла в размере 45807 тыс. руб., в остальном показатели увеличились;

5) наиболее крупное увеличение удельного веса на 23,43 пункта наблюдается в статье денежные средства. В начале периода они были равны 17591 тыс. руб., а к концу периода увеличились до 53637 тыс. руб., что составило 34,95%. Это самый высокий показатель динамики относительно других статей актива баланса. Увеличились запасы на 7,19 пункта и составили на конец периода 54537 тыс. руб.

На основе общей оценки актива баланса выявлено увеличение производственного потенциала предприятия. Это изменение сопровождалось увеличением финансирования оборотных средств, что расценивается как положительная тенденция: увеличение оборачиваемости активов является предпосылкой к улучшению финансовой деятельности.

Для общей оценки изменившегося имущественного потенциала предприятия проводится анализ динамики состава и структуры обязательств (пассива) прогнозируемого баланса.

Таблица 3.2 - Анализ состава и структуры пассива прогнозируемого баланса

Пассив баланса	2011 год		2012 год		Абсолютное отклонение, тыс. руб.	Темп роста, %
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
1	2	3	4	5	6	7
Капитал и резервы (собственные средства)
Уставный капитал	173	0,11	173	0,11	-	100,0
Добавочный капитал	776	0,51	776	0,51	-	100,0
Резервный капитал	0,025	0,00002	0,025	0,00002	-	100,0
Нераспределенная прибыль	3295	2,16	21683	14,13	18388	658,1
Итого	4244	2,78	22632	17,75	18388	533,3
Заемные средства
Долгосрочные займы и редиты	9719	6,37	9719	6,33	-	100,0
Краткосрочные займы и редиты	50753	33,24	50753	33,07	-	100,0
Кредиторская задолженность	87974	57,62	70379	45,85	-17595	80,0
Задолжность перед участниками по выплате доходов	0,002	0,00	0,002	0,00	-	100,0
Итого	148446	97,22	121133	78,92	-17595	87,3
Всего пассивов	152690	100,0	153483	100,0	793	100,5

 

Из таблицы 3.2 видно, что заемный капитал уменьшился на 17595 тыс. руб., или на 12,7%. Произошло уменьшение краткосрочных обязательств, в частности кредиторской задолженности на 17595 тыс. руб. или 20,0%. Финансирование оборотных средств за счет краткосрочных займов и кредитов сократилось.

Следует отметить, что привлечение долгосрочных заемных средств не изменилось, а это говорит о том, что инвестиции в производство присутствуют.

В целом, на основе анализа структуры прогнозного баланса фирмы можно сделать следующие выводы:

- в активах фирмы велика доля ликвидных активов - денежных средств, которые составляют 34,95%, а также сократилась доля относительно не ликвидных активов - основных средств на 0,22%;

- уменьшился объем краткосрочных заемных средств относительно валовых объемов пассивов, долгосрочные заемные средства не изменились.

Рассмотрим динамику финансовых результатов (таблица 3.3).

Таблица 3.3 - Анализ динамики финансовых результатов прогнозного отчета о прибылях и убытках

Пассив баланса	На начало периода тыс. руб.	На конец периода тыс. руб.	Абсолютное отклонение, тыс. руб	Темп роста, %
Выручка - нетто	248894	271295	22400	119,0
Себестоимость проданных товаров	190797	207969	17172	108,0
Валовая прибыль	58097	63326	5229	109,0
Коммерческие расходы	1,757	1,915	0,158	108,9
Управленческие расходы	51445	56075	4630	109,0
Прибыль (убыток) от продаж	651	7249	599	108,8
Процент к получению	3,786	3,786	-	-
Процент к уплате	3504	3504	-	-
Прочие операционные доходы	3646	3646	-	-
Прочие операционные расходы	3737	3736	-	-
Внереализационные доходы	1220	1220	-	-
Внереализационные расходы	1785	1945	161	108,9
Прибыль (убыток) до налогообложения	2496	2934	438	117,55
Текущий налог на прибыль	1995	2175	180	109,0
Чистая прибыль	501	759	258	151,6

 

Из таблицы 3.3 видно, что показатель выручки-нетто увеличился на 19% и составит на конец прогнозируемого периода 271295 тыс. руб. Себестоимость увеличится на 8%, что рублевом эквиваленте составляет 17172 тыс. руб. По прогнозным показателям чистая прибыль достигнет уровня 759 тыс. руб.

Следующим этапом определения влияния предлагаемых мероприятий будет расчет финансовых показателей приведенных в таблице 3.4.

Таблица 3.4 - Расчет прогнозных финансовых коэффициентов

№		Показатели	Расчетная формула	Значения показателя		Изменение За период
				2011 год	2012 год
1		2	3	4	5	6
1		Коэффициент текущей ликвидности (Кт. л)	ДС+КФВ+ДЗ+З/ /Кт. кр+КЗ = =260+250+240+210/ /610+620ф.1	101628/138727 = 0,805	112134/121132 = 0,926	0,121
2		Коэффициент общей ликвидности (Ко. л)	ОА/КО- (Д+ДБП+Рез) =290/690 - (630+640+650) ф.1	118483/138728 = 0,85	119675/121133 = 0,99	0,14
3		Коэффициент срочной ликвидности (Кс. л)	ДС+КФВ+ДЗ/ /КО- (Д+ДБП+Рез) =260+250+240/690 - (630+640+650) ф.1	68348/138728 = 0,493	57597/121133 = 0,511	0,018
4		Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка. л)	ДС+КФВ/ /КО- (Д+ДБП+Рез) =260+250/690 - (630+640+650) ф.1	22541/138728 = 0,162	57597/121133 = 0,475	0,313
5		Коэффициент текущей платежной готовности (Кг. п. г)	Расчетный счет // КЗ-ДЗ = 260/620-240ф.1	17591/42167 = 0,417	53637/70379 = 0,762	0,345
6		Коэффициент концентрации соб. кап. (Кфн)	Кфн= СК/Б = 490/300ф.1	4244/152690 = 0,028	22632/153483 = 0,147	0,12
7		Коэффициент финансовой зависимости (Кфз)	Кфз=Б/СК = 300/490ф.1	152690/4244 = 35,98	153483/22632 = 6,782	-29,2
8		Коэффициент заемн. кап. (Кзк)	Кзк=ЗК/Б= (590+690) /300ф.1	148447/ 152690 = 0,972	130852/153483 = 0,853	-0,12
9		Коэффициент маневренности соб. кап. (Кманев)	Кманев=ЧОК/СК = = (290-690) /490ф.1	-20245/4244 = - 6,386	-1458/22632 = - 0,064	6,322
10	Коэффициент структуры долгосрочных вложений (Ксдв)		Ксдв=ДКЗ/ВА 510/190ф.1	9719/34207 =0,284	9719/33808 = 0,287	0,003
11	Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдзс)		Кдзс= ДКЗ/ (СК+ДКЗ) 510/ (490+510) ф.1	9719/13963 = 0,696	9719/32351 = 0,300	-0,396
12	Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (Кфр)		Кфр=ЗК/СК (590+690) /490ф.1	148447/ 4244 = 34,981	530852/22632 = 5,782	-29,2
13	Коэффициент рентабельности оборотных активов (R роа)		ЧП/ (ОА н. г+ОА к. г) /2 (190ф.2/ (290/2)) *100	(501/103199) * *100 = 0,49	(759/119079) * *100 = 0,64	0,15
14	Коэффициент рентабельности продаж (R рпрод)		П/В*100 (050/010ф.2) *100	(6651/248894) **100 = 2,67	(7249/271295) **100 = 2,67	-

 

Из таблицы 3.4 можно сделать вывод о том, что коэффициенты текущей ликвидности на данном предприятии составляет на начало отчетного периода 0,805, на конец - 0,926. Значение показателя выросло по сравнению с началом отчетного периода.

На начало отчетного года коэффициент общей ликвидности составил 0,85, на конец отчетного года - 0,99. Исходя из расчетов видно, что значение коэффициента увеличилось, хотя и не достигает рекомендованного значения, равного 2.

У предприятия наблюдается тенденция увеличения денежных средств для покрытия краткосрочных обязательств. Значение показателя абсолютной ликвидности улучшилось (0,162 на начало отчетного периода и 0,475 на конец отчетного периода) и превышает нормативное значение равное 0,2 - 0,25.

Значение коэффициента срочной ликвидности составило на начало отчетного периода - 0,493, на конец - 0,511. Следовательно, предприятие не достигло нормативного значения (равного 1), однако показатель увеличился по сравнению с началом прогнозируемого периода и это является положительной тенденцией.

Текущая платежная готовность предприятия повысилась. Об этом свидетельствуют данный показатель, который составил на конец прогнозируемого периода 0,762. Предприятие имеет достаточно средств на банковских счетах и в кассе для расчетов.

Коэффициент финансового риска у предприятия низкий и имеет тенденцию к снижению: за прогнозируемый год его значение уменьшилось на 29,2. Это означает, что финансовый риск деятельности предприятия находится на позитивном уровне.

Коэффициент концентрации собственного капитала не достигнет нормативного значения равного 0,5, однако, показатель значительно увеличился (более чем в пять раз) на 0,119 пункта и на конец прогнозируемого периода составит 0,147.

Значение коэффициента заемного капитала и финансовая независимость предприятия немного снизилась по сравнению с началом отчетного периода. Доля заемного капитала в общей сумме источников финансирования за отчетный период составила: на конец отчетного периода - 0,853; на начало отчетного периода - 0,967.

Коэффициент финансовой зависимости уменьшится в прогнозируемом периоде и составит 6,782.

Проанализировав полученные показатели прогнозного периода можно сделать вывод о том, что предприятие имеет тенденцию к повышению финансовой независимости и у него есть возможность повысить финансовую устойчивость.

Проведем оценку вероятности банкротства предприятия, используя пятифакторную модель Э. Альтмана (таблица 3.5).

Таблица 3.5 - Расчет вероятности банкротства предприятия по методике Э. Альтмана после внедрения предложенных мероприятий

Показатели	2011 г.	2012 г.
1. Оборотные активы, тыс. руб.	118483	119675
2. Валюта баланса, тыс. руб.	152690	153483
3. Чистая прибыль, тыс. руб.	501	709
4. Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	2496	2934
5. Собственный капитал, тыс. руб.	4244	22632
6. Сумма обязательств, тыс. руб.	148447	121133
7. Выручка от реализации, тыс. руб.	248894	271925
8. Х 1 (п.1/п.2)	0,776	0,779
9. Х 2 (п.3/п.2)	0,003	0,005
10. Х 3 (п.4/п.2)	0,016	0,019
11. Х 4 (п.5/п.6)	0,029	0,187
12. Х 5 (п.7/п.2)	1,630	1,772
13. Z-схема = 1,2Х1+1,4Х2+3,3Х3+0,6Х4+1,0Х5	2,636	2,889

 

Значения Z-схема находится в интервале от 2,8-2,9, что говорит о возможности банкротства. Если до внедрения предложенных мероприятий на предприятии была высокая вероятность банкротства, то теперь говорится только о возможности банкротства.

В итоге по результатам проведенного анализа прогнозного баланса, с учетом того, что предприятие выполнит предложенные мероприятия по выходу из кризисного состояния, можно сделать следующие выводы:

- Коэффициенты ликвидности повысятся, следовательно, повысится и ликвидность предприятия. У предприятия наблюдается тенденция увеличения денежных средств для покрытия краткосрочных обязательств.

- Коэффициент текущей платежной готовности повысился. Это говорит о повышении платежеспособности предприятия.

- Проанализировав полученные показатели прогнозного периода можно сделать вывод о том, что предприятие имеет тенденцию к повышению финансовой независимости и у него есть возможность повысить финансовую устойчивость.

- В прогнозируемом периоде повысится валюта баланса и составит 153483 тыс. руб.

- Увеличится доля собственного капитала за счет нераспределенной прибыли.

- Заемный капитал уменьшился на 12,7%.

- Произойдет уменьшение краткосрочных обязательств, в частности кредиторской задолженности на 20,0%. Финансирование оборотных средств за счет краткосрочных займов и кредитов сократится.

- Привлечение долгосрочных заемных средств не изменится, а это говорит о том, что инвестиции в производство присутствуют.

- В активах предприятия увеличилась доля ликвидных активов - денежных средств, которые составляют 34,95%.

- Показатель выручки-нетто увеличился на 19% Себестоимость увеличится на 17172 тыс. руб. По прогнозным показателям чистая прибыль достигнет уровня 759 тыс. руб.

Таким образом, в данной главе курсовой работы были предложены мероприятия, направленные на финансовое оздоровление предприятия ОАО «МеталлСервис». В состав мероприятий входят следующие рекомендации: реализация долгосрочных финансовых вложений, которая необходима для обеспечения роста денежного потока в краткосрочном периоде; продажа банку права на востребование дебиторской задолженности покупателя и заказчика продукции, что позволит повысить уровень ликвидности; поиск новых поставщиков материалов - это приведет к снижению себестоимости; продажа части имущества должника, не участвующего в производстве.

С учетом предложенных рекомендаций был составлен прогнозный баланс предприятия, и проведен его последующий анализ с целью оценки влияния разработанных мероприятий на финансовое состояние предприятия.

Анализ прогнозного баланса показал, что с учетом изложенных выше рекомендаций произойдут следующие изменения:

- Показатели ликвидности повысятся: текущая ликвидность на 0,121 (на начало прогнозного периода составляет 0,805, на конец - 0,926); общая ликвидность на 0,14; срочная ликвидность на 0,018; абсолютная ликвидность на 0,313. Следовательно, повысится и ликвидность предприятия. У предприятия наблюдается тенденция увеличения денежных средств для покрытия краткосрочных обязательств.

- Коэффициент текущей платежной готовности повысился на 0,345 (на начало прогнозного периода 0,417, на конец - 0,762). Это говорит о повышении платежеспособности предприятия.

    Проанализировав полученные показатели прогнозного периода можно сделать вывод о том, что предприятие имеет тенденцию к повышению финансовой независимости и у него есть возможность повысить финансовую устойчивость.

- В прогнозируемом периоде повысится валюта баланса.

- Увеличится доля собственного капитала за счет нераспределенной прибыли.

- Заемный капитал уменьшится.

- Произойдет уменьшение краткосрочных обязательств, в частности кредиторской задолженности на 20,0%. Финансирование оборотных средств за счет краткосрочных займов и кредитов сократится.

- Привлечение долгосрочных заемных средств не изменится, а это говорит о том, что инвестиции в производство присутствуют.

- В активах предприятия увеличилась доля ликвидных активов - денежных средств.

- Увеличится показатель выручки-нетто.

Проведенная оценка вероятности банкротства предприятия, используя пятифакторную модель Э. Альтмана, после внедрения предложенных мероприятий, свидетельствует о возможности банкротства, но никак не о высокой вероятности несостоятельности.

Полученные данные позволяют сделать вывод, что разработанные мероприятия улучшат ликвидность, платежеспособность, финансовую устойчивость предприятия, сыграют положительную роль в улучшении его финансового состояния.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ