Архитектура электронного правительства: Единая архитектура – это методологический подход при создании системы управления государства, который строится...
Историки об Елизавете Петровне: Елизавета попала между двумя встречными культурными течениями, воспитывалась среди новых европейских веяний и преданий...
Топ:
Выпускная квалификационная работа: Основная часть ВКР, как правило, состоит из двух-трех глав, каждая из которых, в свою очередь...
История развития методов оптимизации: теорема Куна-Таккера, метод Лагранжа, роль выпуклости в оптимизации...
Установка замедленного коксования: Чем выше температура и ниже давление, тем место разрыва углеродной цепи всё больше смещается к её концу и значительно возрастает...
Интересное:
Средства для ингаляционного наркоза: Наркоз наступает в результате вдыхания (ингаляции) средств, которое осуществляют или с помощью маски...
Отражение на счетах бухгалтерского учета процесса приобретения: Процесс заготовления представляет систему экономических событий, включающих приобретение организацией у поставщиков сырья...
Наиболее распространенные виды рака: Раковая опухоль — это самостоятельное новообразование, которое может возникнуть и от повышенного давления...
Дисциплины:
2020-04-03 | 110 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Таблица №1. Исходные данные суммы инвестиций, процентной ставки и операционных расходов.
Величина ивестиционных вложений, м.р. | Годовая процентная ставка, % | Начальные текущие эксплуатационные расходы, м.р. |
180 | 20 | 0,45 |
Таблица №2. Наиболее вероятное ожидаемое значение выручки от реализации по годам в м.р.
№ проекта |
Годы реализации
Таблица №3. Вероятность наступления события.
№ проекта |
Вероятность наступления события
Задание: Оценить экономическую эффективность проектов и выбрать наиболее оптимальный вариант.
1. Оценка денежных потоков проектов.
Рассчитываются показатели оценки денежных потоков по каждому проекту. Результаты представлены в таблице 4. Проект меньшей продолжительности (проект 1) приведен к сопоставимости с другими проектами методом цепного повтора и далее рассматривается как самостоятельный проект (проект 4).
Таблица №4. Оценка денежных потоков.
180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | ||||||||||||||||
Пок-ли проект 1 | годы | ∑ | PV | 180 | |||||||||||||||||
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | TV | 819,8534 | ||||||||||||||
Выручка | 100 | 80 | 120 | 130 | 80 | 50 | |||||||||||||||
Амортизация | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | |||||||||||||||
Текущие расходы | 0,45 | 0,4725 | 0,496125 | 0,520931 | 0,546978 | 0,574327 | |||||||||||||||
НП | 69,5500 | 49,5275 | 89,5039 | 99,47907 | 49,45302 | 19,42567 | |||||||||||||||
Налог | 13,91 | 9,90550 | 17,90078 | 19,89581 | 9,890604 | 3,885135 | |||||||||||||||
ЧП | 55,6400 | 39,6220 | 71,6031 | 79,58326 | 39,56242 | 15,54054 | 301,5513 | ||||||||||||||
ЧДП | 85,64 | 69,6220 | 101,6031 | 109,5833 | 69,56242 | 45,54054 | |||||||||||||||
r 20% | 1,2 | 1,44 | 1,728
| 2,0736 | 2,48832 | 2,985984 | |||||||||||||||
r 15% | 1,15 | 1,3225 | 1,520875 | 1,749006 | 2,011357 | 2,313061 | |||||||||||||||
r 25% | 1,25 | 1,5625 | 1,953125 | 2,441406 | 3,051758 | 3,814697 | |||||||||||||||
Дисконтированный ЧДП | 71,36667 | 48,34861 | 58,79809 | 52,84686 | 27,95558 | 15,25143 | |||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||
Пок-ли проект 2 | годы | PV | 180 | ||||||||||||||||||
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | TV | 390,4711 | ||||||||||||||
Выручка | 80 | 100 | 200 |
|
|
| |||||||||||||||
Амортизация | 60 | 60 | 60 |
|
|
| |||||||||||||||
Текущие расходы | 0,45 | 0,4725 | 0,496125 |
|
|
| |||||||||||||||
НП | 19,5500 | 39,5275 | 139,5039 |
|
|
| |||||||||||||||
Налог | 3,91 | 7,9055 | 27,90078 |
|
|
| |||||||||||||||
ЧП | 15,6400 | 31,622 | 111,6031 |
|
|
| 158,8651 | ||||||||||||||
ЧДП | 75,64 | 91,622 | 171,6031 |
|
|
| |||||||||||||||
r 20% | 1,2 | 1,44 | 1,728 |
|
|
| |||||||||||||||
r 15% | 1,15 | 1,3225 | 1,520875 |
|
|
| |||||||||||||||
r 25% | 1,25 | 1,5625 | 1,953125 |
|
|
| |||||||||||||||
Дисконтированный ЧДП | 63,03333 | 63,62639 | 99,30735 |
|
|
| |||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||
Пок-ли проект 3 | годы | PV | 180 | ||||||||||||||||||
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | TV | 819,6361 | ||||||||||||||
Выручка | 50 | 160 | 170 | 80 | 50 | 30 | |||||||||||||||
Амортизация | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | 30 | |||||||||||||||
Текущие расходы | 0,45 | 0,4725 | 0,496125 | 0,520931 | 0,546978 | 0,574327 | |||||||||||||||
НП | 19,5500 | 129,5275 | 139,5039 | 49,47907 | 19,45302 | -0,57433 | |||||||||||||||
Налог | 3,91 | 25,90550 | 27,90078 | 9,895814 | 3,890604 | 0 | |||||||||||||||
ЧП | 15,6400 | 103,6220 | 111,6031 | 39,58326 | 15,56242 | -0,57433 | 285,4364 | ||||||||||||||
ЧДП | 45,64 | 133,6220 | 141,6031 | 69,58326 | 45,56242 | 29,42567 | |||||||||||||||
r 20% | 1,2 | 1,44 | 1,728 | 2,0736 | 2,48832 | 2,985984 | |||||||||||||||
r 15% | 1,15 | 1,3225 | 1,520875 | 1,749006 | 2,011357 | 2,313061 | |||||||||||||||
r 25% | 1,25 | 1,5625 | 1,953125 | 2,441406 | 3,051758 | 3,814697 | |||||||||||||||
Дисконтированный ЧДП | 38,03333 | 92,79306 | 81,94624 | 33,55674 | 18,31051 | 9,854598 | |||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||
Пок-ли проект 4 | годы | PV | 180 | ||||||||||||||||||
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | TV | 816,1574 | ||||||||||||||
Выручка | 80 | 100 | 20 | 80 | 100 | 200 | |||||||||||||||
Амортизация | 60 | 60 | 60 | 60 | 60 | 60 | |||||||||||||||
Текущие расходы | 0,45 | 0,4725 | 0,496125 | 0,520931 | 0,546978 | 0,574327 | |||||||||||||||
НП | 19,5500 | 39,5275 | -40,4961 | 19,47907 | 39,45302 | 139,4257 | |||||||||||||||
Налог | 3,91 | 7,90550 | -8,09923 | 3,895814 | 7,890604 | 27,88513 | |||||||||||||||
ЧП | 15,6400 | 31,6220 | -32,3969 | 15,58326 | 31,56242 | 111,5405 | 173,5513 | ||||||||||||||
ЧДП | 75,64 | 91,6220 | 27,6031 | 75,58326 | 91,56242 | 171,5405 | |||||||||||||||
r 20% | 1,2 | 1,44 | 1,728 | 2,0736 | 2,48832 | 2,985984 | |||||||||||||||
r 15% | 1,15 | 1,3225 | 1,520875 | 1,749006 | 2,011357 | 2,313061 | |||||||||||||||
r 25% | 1,25 | 1,5625 | 1,953125 | 2,441406
| 3,051758 | 3,814697 | |||||||||||||||
Дисконтированный ЧДП | 63,03333 | 63,62639 | 15,97402 | 36,45026 | 36,79688 | 57,44858 | |||||||||||||||
PV | 180 | ||||||||||||||||||||
TV | 816,1574 | ||||||||||||||||||||
|
| ||||||||||||||||||||
Показатели эффективности инвестиционных проектов |
|
|
|
| |||||||||||||||||
Показатели | Проект 1 | Проект 2 | Проект 3 | Проект 4 | |||||||||||||||||
NPV 20% | 94,56724 | 45,96707 | 94,49448 | 93,32946 | |||||||||||||||||
NPV 15% | 130,8473 | 67,88513 | 128,9893 | 136,1022 | |||||||||||||||||
NPV 25% | 64,70856 | 27,01087 | 65,67583 | 59,21326 | |||||||||||||||||
IRR | 34,78376 | 31,60828 | 35,37312 | 32,70114 | |||||||||||||||||
MIRR | 0,28619 | 0,291173 | 0,286133 | 0,285225 | |||||||||||||||||
PI | 1,525374 | 1,255373 | 1,524969 | 1,518497 | |||||||||||||||||
PP | 2,243477 | 2,074229 | 2,005212 | 2,46147 | |||||||||||||||||
DPP | 3,028131 | 2,537123 | 2,600072 | 5,33919 | |||||||||||||||||
ARR | 55,84284 | 58,83893 | 52,8586 | 32,13913 | |||||||||||||||||
1. Амортизация = ИС/ срок инвестирования
2. Тек. Расходы i = 1.05 * Тек. расходы i-1
3. НП (налогооблагаемая прибыль) = Выручка – Амортизация – Тек. расходы
4. Налог = 0,2 * НП
5. ЧП (Чистая Прибыль) = НП - Налог
6. ЧДП (Чистый Денежный Поток) = ЧП + Амортизация
2. Расчет показателей эффективности инвестиционных проектов.
Рассчитаем показатели оценки инвестиций для каждого проекта.
1. Находим чистый дисконтируемый доход (NPV) (при r = 15, 20 и 25%)
ЧДД представляет собой разность между инвестиционными затратами и дисконтированными поступлениями от инвестиционных вложений. Характеризует прогнозируемую величину прироста капитала предприятия в случае реализации предлагаемого инвестиционного проекта.
NPV=PV - ИC = ∑ Pn/(1+r)n - ИС
Pn – чистые годовые поступления, т.е. разница между притоком и оттоком денежных средств;
r – ставка дисконтирования;
n – порядковый номер периода;
IC – инвестиционная сумма;
PV – дисконтируемый доход.
Критерий отбора:
· Если NPV > 0, то проект следует принять, т.к. текущая стоимость доходов выше текущей стоимости затрат.
· Если NPV = 0, то благосостояние собственника не изменится, хотя предприятие увеличится в масштабе.
· Если NPV < 0, инвестор понесет убытки.
Для 1 проекта:
NPV15= 130,8473
NPV20= 94,56724 (NPV > 0, проект следует принять)
NPV25= 64,70856
Для 2 проекта:
NPV15= 67,88513
NPV20= 45,96707 (NPV > 0, проект следует принять)
NPV25= 27,01087
Для 3 проекта:
NPV15= 128,9893
NPV20= 94,49448 (NPV > 0, проект следует принять)
NPV25= 65,67583
Для 4 проекта:
NPV15= 136,1022
NPV20= 93,32946 (NPV > 0, проект следует принять)
NPV25= 59,21326
2. Внутренняя норма доходности (IRR)
ВНД – ставка дисконтирования, при которой NPV проекта равен нулю, IRR характеризует нижний гарантированный уровень прибыльности проекта и максимальную ставку платы за привлекаемые источники финансирования, при которой проект остается безубыточным.
|
IRR= r1 + (NPV1 / (NPV1-NPV2)) * (r2 - r1)
Критерий отбора:
· Если IRR > r, проект следует принять.
· Если IRR = r, проект бесприбылен.
· Если IRR < r, проект понесет убытки.
IRR1 = 15+((130,8473162/(25-15))*(130,8473162-64,70856046)) = 34,78375836 (IRR > r, проект можно принять)
IRR2 = 15+((67,88513191/(25-15))*(67,88513191-27,0108672)) = 31,6082821 (IRR > r, проект можно принять)
IRR3 = 15+((128,989279/(25-15))*(128,989279-65,6758252)) = 35,37312312 (IRR > r, проект можно принять)
IRR4 = 15+((136,1021784/(25-15))*(136,1021784-59,21326446)) = 32,7011446 (IRR > r, проект можно принять)
Результаты расчета чистых дисконтированных доходов при ставке 15%, 20% и 25% и внутренней нормы доходности для каждого проекта оформлены в виде таблицы 5.
Таблица №5. Расчет внутренней нормы доходности и чистых дисконтированных доходов при ставке 15%, 20% и 25%.
Показатели |
Проект 1 |
Проект 2 |
Проект 3 |
Проект 4 |
NPV 20% |
94,56724 |
45,96707 |
94,49448 |
93,32946 |
NPV 15% |
130,8473 |
67,88513 |
128,9893 |
136,1022 |
NPV 25% |
64,70856 |
27,01087 |
65,67583 |
59,21326 |
IRR |
34,78376 |
31,60828 |
35,37312 |
32,70114 |
3. Модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR)
МВНД – это ставка дисконта, уравнивающая приведенную стоимость инвестиций и будущую стоимость денежных потоков, при допущении, что они будут реинвестированы по цене капитала.
Термальная стоимость – будущая стоимость положительных потоков (притоков) денежных средств, при допущении, что они будут реинвестированы по цене капитала.
TC = ∑ Pt * (1+r)n-t
PV = ∑ ICt / (1+r)t
MIRR = r при PV = IC
∑ ICt / (1+r)t = ∑ Pt * (1+r)n-t / (1 + MIRR)n, где
t – период возникновения оттоков (IC) и притоков (P).
Критерии отбора:
· Если MIRR > r, то проект следует принять;
· Если MIRR=r, то проект бесприбылен;
· Если MIRR<r, то проект убыточен.
Таблица №6. Расчет модифицированной нормы доходности.
Проект 1 | Проект 2 | Проект 3 | Проект 4 | |
T C | 819,8533879 | 390,4711 | 819,6361226 | 816,1573879 |
MIRR | 28,619 | 29,1173 | 28,6133 | 28,5225 |
MIRR 1= 28,619 (MIRR > r, проект можно принять)
MIRR 2= 29,1173 (MIRR > r, проект можно принять)
|
MIRR 3= 28,6133 (MIRR > r, проект можно принять)
MIRR 4= 28,5225 (MIRR > r, проект можно принять)
4. Индекс рентабельности (PI)
ИР характеризует доход на единицу затрат. Он является относительным показателем, удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV, либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением NPV.
PI = PV / ИС
Критерий отбора:
· Если PI > 1, проект следует принять.
· Если PI < 1, проект следует отвергнуть.
· Если PI = 1, проект ни прибыльный, ни убыточный.
PI1 = 274,56724/180=1,52537356 (PI > 1, проект следует принять)
PI2 = 225,96707/180=1,255372621 (PI > 1, проект следует принять)
PI3 = 274,49447907/180=1,524969328 (PI > 1, проект следует принять)
PI4 = 273,32945787/180=1,518496988 (PI > 1, проект следует принять)
5. Срок окупаемости (простой и дисконтированный)
Срок окупаемости - период времени, по истечении которого проект начинает приносить доход.
Алгоритм расчета срока окупаемости зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиций:
Простой срок окупаемости (РР):
· Если проект имеет равные ежегодные доходы.
Р1 = Р2 = Р3 =…= Рn
РР = ИC / Рn
· Если доходы по годам распределены неравномерно.
Р1 ≠ Р2 ≠ Р3 ≠…≠ Рn
РР = min n, при котором ∑ Pn >= ИС
Дисконтированный срок окупаемости (DPP) – при расчете учитывается временной аспект.
DPP = min n, при котором (∑ Pn / (1+ r) n) >= ИС
Всегда DPP > РР, т.е. проект приемлемый по РР может оказаться неприемлемым по DPP.
6. Коэффициент эффективности инвестиций (ARR)
Этот метод имеет две характерные черты: он не предполагает дисконтирования показателей дохода и доход характеризуется показателем чистой прибыли.
ARR = (ЧП / ½(ИС-ОС)
ARR1 = ((301,5513/6)/90))*100 = 55,84283544
ARR2 = ((158,8651/3)/90))*100 = 58,83892593
ARR3 = ((285,4364/6)/90))*100 = 52,85860112
ARR4 = ((173,5513/6)/90))*100 = 32,13913174
Таблица № 7. Показатели эффективности инвестиционных проектов (сводная таблица).
Показатели
Проект 1
Проект 2
Проект 3
Проект 4
NPV 20%
94,56724
45,96707
94,49448
93,32946
NPV 15%
130,8473
67,88513
128,9893
136,1022
NPV 25%
64,70856
27,01087
65,67583
59,21326
IRR
34,78376
31,60828
35,37312
32,70114
MIRR
0,28619
0,291173
0,286133
0,285225
PI
1,525374
1,255373
1,524969
1,518497
PP
2,243477
2,074229
2,005212
2,46147
DPP
3,028131
2,537123
2,600072
5,33919
ARR
55,84284
58,83893
52,8586
32,13913
3.Расчет точки Фишера.
Построить профили NPV всех четырех проектов, найти графически и рассчитать аналитически точку Фишера.
Точка Фишера – точка, которая дает одинаковую доходность для проектов. График №1. Точка Фишера.
По графику определяем два наиболее предпочтительных проекта - 2-ой и 3-ий и рассчитаем для них точку Фишера аналитически.
Для аналитического расчета точки Фишера рассчитываются дисконтированные потоки нового проекта ∆, как разница между потоками 2 и 3 проектов (таблица №8).
|
Таблица № 8. Аналитический расчет точки Фишера.
Год
1
2
3
4
5
6
ЧДП проект 1
85,64
69,622
101,6031
109,5833
69,56242
45,54054
ЧДП проект 3
45,64
133,622
141,6031
69,58326
45,56242
29,54054
Прирост
40
-64
-40
40,00004
24
16
NPV15% = 40/1.15-64/1.15^2-40/1.15^3+40/1.15^4+24/1.15^5+ +16/1.15^6 = 55,76679475 млн. руб.
NPV25% = 40/1.25-64/1.25^2-40/1.25^3+40/1.25^4+24/1.25^5+ +16/1.25^6 = 103,8085938 млн. руб.
IRR = 15+((55,76679475*(25-15))/(55,76679475-103,8085938) = 3,392026129%
4. Анализ безубыточности проекта.
По результатам расчетов показателей эффективности проектов и точки Фишера предварительно выбираем наиболее выгодный проект (проект 4), рассчитаем для него точку безубыточности и построим график безубыточности проекта.
Таблица №9. Расчет параметров графика безубыточности проекта 4.
Объем, шт | Выручка | З пост-е | З перем-е | З общие |
Q | TR | TFC | TVC | TC |
0 | 0 | 30 | 0 | 30 |
20000 | 30 | 30 | 0,574327 | 30,574327 |
33333 | 50 | 30 | 0,45 | 30,45 |
33333 | 50 | 30 | 0,546977813 | 30,54697781 |
53333 | 80 | 30 | 0,52093125 | 30,52093125 |
106667 | 160 | 30 | 0,4725 | 30,4725 |
113333 | 170 | 30 | 0,496125 | 30,496125 |
510143,5105 |
Проект №1
68,512
55,6976
81,28248
87,66664
55,64994
36,432432
Проект №2
60,512
73,2976
137,28248
0
0
0
Проект №3
36,512
106,8976
113,28248
55,66661
36,44994
23,540536
Проект №4
60,512
73,2976
22,08248
60,46661
73,24994
137,2324
Таблица № 11. Расчет денежных потоков при наиболее вероятном варианте наступления событий.
Наиболее вероятный | ||||||
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | |
Проект №1 | 85,64 | 69,6220 | 101,6031 | 109,5833 | 69,56242 | 45,54054 |
Проект №2 | 75,64 | 91,622 | 171,6031 | 0 | 0 | 0 |
Проект №3 | 45,64 | 133,622 | 141,6031 | 69,5833 | 45,56242 | 29,4257 |
Проект №4 | 75,64 | 91,622 | 27,6031 | 75,5833 | 91,56242 | 171,5405 |
Таблица № 12. Расчет денежных потоков при оптимистическом варианте наступления событий.
Оптимистический |
| |||||
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | |
Проект №1 | 107,05 | 87,0275 | 127,003875 | 136,9791 | 86,95303 | 56,925675 |
Проект №2 | 94,55 | 114,5275 | 214,503875 | 0 | 0 | 0 |
Проект №3 | 57,05 | 167,0275 | 177,003875 | 86,97908 | 56,95303 | 36,782088 |
Проект №4 | 94,55 | 114,5275 | 34,503875 | 94,47908 | 114,453 | 214,42563 |
Таблица № 13. Расчет NPV для пессимистического, наиболее вероятного и оптимистического вариантов наступления события.
Проект 1 |
Проект 2 |
Проект 3 |
Проект 4 | |
NPV пес. | 39,6538 | 0,77365741 | 39,595585 | 38,66356 |
NPV наиб.вер. | 94,56726386 | 45,9671 | 94,4944813 | 81,0846 |
NPV оптим. | 163,2091 | 102,45884 | 163,118102 | 161,6618 |
Таблица № 13. Расчет среднеожидаемого NPV, дисперсии и коэффициента вариации.
Проект 1
Проект 2
Проект 3
Проект 4
NPV ожид.
98,6858
48,2654253
101,198985
97,99592
∂
2301,193742
1154,42169
1932,25928
1703,817
К вариации
0,4861
0,70395695
0,43436672
0,4212
Коэффициент вариации – показывает уровень риска на 1 руб. дохода. Из расчетов следует, что проект №4 имеет наименьший коэффициент вариации, т.е. проект №4 менее рискован, чем другие.
2. Метод анализа чувствительности.
Анализ чувствительности показывает изменение NPV, при изменении одной из переменных, формирующих NPV. Степень влияния определяется по чувствительности показателя при отклонении его от базового значения. Отклонения объема реализации и цены капитала равны 5 и 10%.
Таблица № 14. Расчет NPV при изменении объема реализации (Q) и цены капитала (r) для проекта №1.
Проект
NPV Q
NPV r
-10
67,1105375
108,214365
-5
80,8389007
101,256487
0
94,5672639
94,5672639
5
108,295627
88,1332854
10
122,02399
81,9419449
Таблица № 15. Расчет NPV при изменении объема реализации (Q) и цены капитала (r) для проекта №2.
Проект
%
NPV Q
NPV r
-10
23,3703646
54,3461332
-5
34,6687182
50,0952515
0
45,9670718
45,9670718
5
57,2654253
41,9569318
10
68,5637789
38,0603861
Таблица № 16. Расчет NPV при изменении объема реализации (Q) и цены капитала (r) для проекта №3.
Проект
%
NPV Q
NPV r
-10
67,0450332
107,533446
-5
80,7697572
100,89554
0
94,4944813
94,4944813
5
108,219205
88,3192055
10
121,943929
82,3592785
Таблица № 16. Расчет NPV при изменении объема реализации (Q) и цены капитала (r) для проекта №4.
Проект
%
NPV Q
NPV r
-10
65,9965034
109,255081
-5
79,6629758
101,11023
0
93,3294482
93,3294482
5
106,995921
85,8922008
10
120,662393
78,7793087
Показатели
Проект 1
Проект 2
Проект 3
Проект 4
NPV 20%
94,56724
45,96707
94,49448
93,32946
IRR
34,78376
31,60828
35,37312
32,70114
MIRR
0,28619
0,291173
0,286133
0,285225
PI
1,525374
1,255373
1,524969
1,518497
PP
2,243477
2,074229
2,005212
2,46147
DPP
3,028131
2,537123
2,600072
5,33919
ARR
55,84284
58,83893
52,8586
32,13913
К вариации
0,4861
0,70395695
0,43436672
0,4212
Проект 1 имеет наибольший NPV и ин
|
|
Двойное оплодотворение у цветковых растений: Оплодотворение - это процесс слияния мужской и женской половых клеток с образованием зиготы...
Автоматическое растормаживание колес: Тормозные устройства колес предназначены для уменьшения длины пробега и улучшения маневрирования ВС при...
Поперечные профили набережных и береговой полосы: На городских территориях берегоукрепление проектируют с учетом технических и экономических требований, но особое значение придают эстетическим...
Состав сооружений: решетки и песколовки: Решетки – это первое устройство в схеме очистных сооружений. Они представляют...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!