В осуществлении инвестиций сегодня большое значение играют инвестиционные фонды, которые помимо высокого дохода вкладчикам приносят положительный эффект и экономике государства.

В соответствии с федеральным законом «Об инвестиционных фондах» от 29. 11. 2001 г. №156 - ФЗ (ст. 1),

Инвестиционный фонд – это находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляется управляющей компанией исключительно в интересах акционеров этого акционерного общества или учредителей доверительного управления.

Инвестиционный фонд, выступая на рынке в роли финансового посредника, мобилизует средства инвесторов путем выпуска собственных ценных бумаг (акций или инвестиционных паев). Основная часть доходов инвестиционного фонда формируется за счет дивидендов, процентов, прироста курсовой стоимости ценных бумаг, составляющих его портфель. Доход, получаемый каждым отдельным инвестором инвестиционного фонда, пропорционален доле, которую составляет его вклад в общую стоимость активов инвестиционного фонда. Управление средствами многих инвесторов как единым портфелем в большинстве случаев производится управляющей компанией.

Во всех странах с развитыми финансовыми рынками инвестиционные фонды занимают весьма заметное место. Их появление и развитие вызваны объективными причинами, связанными с увеличением числа мелких акционеров и с необходимостью специального обслуживания таких акционеров. Инвестиционные фонды становятся логическим дополнением уже сложившейся системы банковских счетов, аккумулирующих традиционные потребительские сбережения, а также трастов, рассчитанных на пассивных собственников, довольствующихся сохранением своего капитала. Инвестиционные фонды проводят гибкую рыночную политику, имеют эффективную управленческую структуру, позволяющую уравнивать интересы мелких инвесторов.

Инвестиционные компании являются наиболее удобной формой инвестирования и приращения капитала. Люди снимают деньги с банковских счетов и вкладывают их в акции (паи) фондов. Их можно затем легко продать, получив взамен доход в размере стоимости чистых активов фонда, приходящихся на 1 акцию (пай). В США инвестиционные фонды называют «альтернативной американской банковской системой».

Первый инвестиционный фонд в мире был основан в августе 1822 г. в Бельгии, затем в 1849 г. в Швейцарии и в 1852 г. во Франции. Как массовое явление они стали появляться в Великобритании и в США. В тот период трасты ориентировались на крупных клиентов, а мелким инвесторам приходилось вести сделки с финансовыми активами на свой страх и риск через брокеров. Инвестиционные фонды предлагали мелким инвесторам гарантированное профессиональное управление их капиталами, которое давало бы значительно больший доход от инвестиций, чем депонирование сбережений в коммерческих банках на их счетах. Кроме того, рост мелких акционеров не соответствовал росту образования и квалификации в области инвестиционных операций. Многие эксперты поднимали вопрос о необходимости создания института финансового консультирования мелких инвесторов. В 1899 г. в США образуется первая инвестиционно-консультационная компания; к 1910 г. таких компаний было уже 10[1].

Появление зарегистрированных финансовых консультантов имело важнейшее значение для развития инвестиционных фондов. Принимая заказы на консультирование, консультационные фирмы начинают постепенно переходить от индивидуальных консультаций к коллективным, а затем и к коллективному инвестированию индивидуальных сбережений. Для объединения средств мелких акционеров был выбран путь создания самостоятельных юридических лиц - партнерств, корпораций, частных предприятий, которые выпускали собственные обязательства. Спонсорами таких организаций становились банки, финансовые консультанты, берущие на себя расходы по управлению капиталами. Инвестиционные фонды становились формой траста для множества мелких инвесторов.

Появление первого взаимного фонда в США относится к 1924 г. Но во всех странах, в том числе и в США, инвестиционные фонды начинают устойчиво развиваться лишь после второй мировой войны, постепенно составляя конкуренцию крупным банкам и иным финансовым институтам.

Причины повсеместного развития инвестиционных фондов носят общий характер для развитых и формирующихся рынков. К причинам привлекательности инвестиционных фондов можно отнести следующие.

Высокая доходность.

Инвестиционные фонды предоставляют возможность получения более высокой доходности по сравнению с той, которую дают традиционные способы вложения капитала, например депозит.

Профессиональное управление.

Средствами управляют опытные специалисты, которые на основе своих знаний, опыта и тщательного анализа рынка принимают решения о наиболее выгодных вложениях средств инвесторов, что позволяет снизить риск и увеличить размер доходов.

Доступность любых финансовых рынков.

Объединяя вложения многих отдельных инвесторов, инвестиционные фонды накапливают значительные денежные суммы, что дает инвесторам возможность не только выхода на все фондовые рынки, но и воспользоваться преимуществами, ранее доступными лишь ограниченному числу крупных инвесторов. Кроме того, большие размеры активов, находящиеся в распоряжении фондов, позволяют существенно снизить затраты, связанные с покупкой и продажей ценных бумаг и их обслуживанием.

Широкая диверсификация.

Фонды вкладывают средства в ценные различные бумаги в разных отраслях народного хозяйства, государствах и различных валютах, тем самым, рассредоточивая активы, что позволяет значительно уменьшить инвестиционные риски.

Максимальная ликвидность.

Средствам, инвестированным в фонды, характерна высокая ликвидность – при необходимости, можно легко и быстро изъять вложенные средства, так как открытые фонды обязаны выкупать свои акции по первому требованию клиента.

Надёжность и независимость от местных потрясений.

Инвестируя средства в зарубежные фонды, они передаются в управление авторитетным и пользующимся доверием во всем мире управляющим компаниям и банкам тем самым, защищая их от любых местных экономических потрясений.

Таким образом, инвестиционные фонды являются значительным элементом в нормальном функционировании современной рыночной экономики. В следующем параграфе будут рассмотрены классификации данного финансового института с различных позиций.