Принципы формирования портфеля

Содержание

 

Введение

1. Формирование портфеля инвестиций

1.1 Принципы формирования портфеля

1.2 Стадии формирования портфеля капитальных вложений

1.3 Основные подходы к финансовой оценке инвестиционных проектов: бухгалтерский и экономический

1.4 Методы оценки при формировании портфеля инвестиций и ценных бумаг

2. Оценка эфективности управления инвестиционным портфелем ОАО "Север"

2.1 Краткая характеристика предприятия

2.2 Эффективность управления инвестиционным портфелем на предприятии

2.2.1 Анализ инвестиционной политики предприятия

3. Управление инвестиционным проектом

Заключение

Список используемой литературы

Приложение

 

Введение

 

В настоящее время положение в экономике Российской Федерации характеризуется противоречивыми явлениями, связанными с большими политическими изменениями в стране, с поиском новых путей развития. В ходе, которого допускаются экономические ошибки и просчеты, что привело и приводит к частому изменению и корректировкам нормативно-правовой базы деятельности предприятий, законодательства. Данные условия не благоприятствуют стабильной деятельности хозяйствующих субъектов и зачастую ставят их в крайне неблагоприятные условия. На многих предприятиях, в прошлом промышленных гигантах, положение ухудшилось чрезвычайным образом, на столько, что они вынуждены были сократить или приостановить производство. Другие предприятия при видимой экономической стабильности не могут развиваться, не могут достичь большей экономической эффективности, преодолеть возникшие перед ними трудности для выхода на новый экономический уровень.

Все указанные отрицательные процессы происходят в нашей стране в основном из-за кризиса менеджмента, из-за недостатка экономических знаний у одних хозяйствующих субъектов и из-за невозможности их применить - у других. Утратившие экономическую актуальность теории используются для управления совершенно новыми экономическими условиями. Так происходит и в финансовой сфере предприятий, когда советские методы управления финансово-хозяйственной деятельностью не только не упраздняются, но и не изменяются, не корректируются.

Денежные средства являются наиболее ограниченными ресурсом при переходе к рыночным методам хозяйствования, и успех предприятия во многом определяется способностью руководителей рационально распределять и использовать финансовые средства, выгодно формировать новые инвестиционные портфели, а так же управлять существующими портфелями инвестиций и ценных бумаг.

Объект исследования – инвестиционная деятельность предприятия.

Предмет исследования – виды инвестиционных портфелей.

Целью данной работы является – рассмотреть виды инвестиционных портфелей и подходы к управлению портфелем инвестиций.

Для достижения поставленной цели необходимо решение ряда задач:

1. Изучение и анализ принципов формирования инвестиционного

портфеля.

2. Анализ роли и сущности капитальных вложений, риски и

ликвидность активов при формировании инвестиционного портфеля.

3. Изучение основных методы оценки инвестиционных проектов.

4. Рассмотрение вопроса, о понятии оперативного управление инвестиционными портфелями.

Теоретическая и практическая значимость работы состоит в том, что основные теоретические разработки и методические положения доведены до уровня конкретных практических рекомендаций и могу быть использованы как для дальнейших научно-теоретических исследования, так и в практический деятельности власти.

Структура работы. Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

 

1. Формирование портфеля инвестиций

Эффективность управления инвестиционным портфелем на

Предприятии

 

Список используемой литературы

 

1. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. - М: Банки и биржи; ЮНИТИ, 2007. – Стр. 631.

2. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. - М.: ИТЕМ Лтд, 2007. – Стр. 325.

3. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. В 2-х т. Пер. с англ. - СПб.: Экономическая школа, 2007. – Стр. 669 с.

4. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. - М.: Инфра-М, 2008. – Стр. 425.

5. Булатова А.С. Экономика: Учебник. - М: Издательство БЕК, 2006. – Стр. 816.

6. Виленский П.Л., Лившиц В.К., Орлова, Е.Р., Смолян С.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. – М.: АСТ, 2006. – Стр. 345.

7. Водянов А.А. Инвестиционные процессы в экономике переходного периода (методология исследования и прогнозирования). - М.: ИМЭИ, 2007. – Стр. 312.

8. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ. - М.: Банки и биржи, 2008. – Стр. 423.

9. Воропаев В.И. Управление проектами в России. - М.: Алане, 2009. – Стр. 225.

10. Газеев М.Х. и др. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. - М.: Экономика, 2006. – Стр. 125.

11. Добрынин Ю.В. Экономическая теория. – СПб.: Питер, 2008. – Стр. 334.

12. Иохин В.П. Экономическая теория: введение в рынок и микроэкономический анализ. - М.: Экономика, 2007. – Стр. 345.

13. Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности. – СПб.: Питер, 2008. - Стр. 245.

14. Козаченко А.В., Осыка А.П. Управление инвестициями: Учебное пособие. - Луганск: Издательство ВУГУ, 2008. – Стр. 136.

15. Липсиц И.В., Доссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализ. - М.: Бек, 2006. – Стр. 345.

16. Лукашевич В., Лисовика Б. и др. Микроэкономика. – СПб.: Питер, 2009. – Стр. 448.

17. Максимова В.Ф. Микроэкономика. - М.: Соминтек, 2007. – Стр. 328.

18. Микроэкономика. - М.: Тандем, 2007. – Стр. 346.

19. Микроэкономика / Под ред. Е. Б. Яковлевой. - М.: АКАЛИС, 2007. – Стр. 329.

20. Нуреев Р.М. Курс микроэкономики: Учебник для Вузов. - М.: Издательская группа НОРМА-ИНФРА, 2008. – Стр. 572.

21. Осыка А.П., Клеутина Т.П. Микроэкономика: Учебное пособие. – Луганск, 2008. – Стр. 184.

22. Рузавин Г. И. Основы рыночной экономики. - М.: АСТ, 2006. – Стр. 346.

23. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. - М.: Дело ЛТД, 2007. – Стр. 245.

24. Хайман Д.Н. Современная микроэкономика: анализ и применение. - М.: Финансы и статистика, 2008. – Стр. 302.

25. Ястремський А., Грищенко В. Основы микроэкономики: учебник. - Киев: Знание, 2006. – Стр. 326.

 

Приложение

 

Бухгалтерский баланс ОАО "СЕВЕР"

АКТИВ	Код стр.	2008, тыс. руб.	2009, тыс. руб.
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы (04, 05)	110	16	76
патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы	111	16	76
организационные расходы	112	-	-
деловая репутация организации	113	-	-
Основные средства (01, 02, 03)	120	6 507	5 473
земельные участки и объекты природопользования	121	-	-
здания, машины и оборудование	122	6 507	5 473
Незавершенное строительство (07, 08, 16, 61)	130	-	-
Доходные вложения в материальные ценности (03)	135	-	-
имущество для передачи в лизинг	136	-	-
имущество, предоставляемое по договору проката	137	-	-
Долгосрочные финансовые вложения (06,82)	140	-	1000
инвестиции в дочерние общества	141	-	-
инвестиции в зависимые общества	142	-	-
инвестиции в другие организации	143	-	-
займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев	144	-	-
прочие долгосрочные финансовые вложения	145	-	-
Прочие внеоборотные активы	150	-	-
ИТОГО по разделу I	190	6 523	6 549
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	270	428
сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10, 12, 13, 16)	211	115	248
животные на выращивании и откорме (11)	212	-	-
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) (20, 21, 23, 29, 30, 36, 44)	213	-	-
готовая продукция и товары для перепродажи (16, 40, 41)	214	91	171
товары отгруженные (45)	215	-	-
расходы будущих периодов (31)	216	64	9
прочие запасы и затраты	217	-	-
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)	220	47	2
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	-	-
покупатели и заказчики (62, 76, 82)	231	-	-
векселя к получению (62)	232	-	-
задолженность дочерних и зависимых обществ (78)	233	-	-
авансы выданные (61)	234	-	-
прочие дебиторы	235	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	2 446	855
покупатели и заказчики (62, 76, 82)	241	1 143	529
векселя к получению (62)	242	-	-
задолженность дочерних и зависимых обществ (78)	243	-	-
задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (75)	244	-	-
авансы выданные (61)	245	1	38
прочие дебиторы	246	1 302	288
Краткосрочные финансовые вложения (56,58,82)	250	-	-
займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев	251	-	-
собственные акции, выкупленные у акционеров	252	-	-
прочие краткосрочные финансовые вложения	253	-	-
Денежные средства	260	370	571
касса (50)	261	3	4
расчетные счета (51)	262	367	567
валютные счета (52)	263	-	-
прочие денежные средства (55, 56, 57)	264	-	-
Прочие оборотные активы	270	-	-
ИТОГО по разделу II	290	3 133	1 856
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)	300	9 656	8 405
ПАССИВ	Код стр.	2008		2009
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (85)	410	62		62
Добавочный капитал (87)	420	7 758		6 589
Резервный капитал (86)	430	-		-
резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	-		-
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	-		-
Фонд социальной сферы (88)	440	-		-
Целевые финансирование и поступления (96)	450	-		-
Нераспределенная прибыль прошлых лет (88)	460	-		-
Непокрытый убыток прошлых лет (88)	465	(1 045)		(1 045)
Нераспределенная прибыль отчетного года (88)	470	-		-
Непокрытый убыток отчетного года (88)	475	(195)		-
ИТОГО по разделу III	490	6 580		5406
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты (92, 95)	510	-		-
кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты	511	-		-
займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты	512	-		-
Прочие долгосрочные обязательства	520	-		-
ИТОГО по разделу IV	590	-		-
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты (90, 94)	610	-		200
кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	611	-		-
займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	612	-		-
Кредиторская задолженность	620	3 076		2 999
поставщики и подрядчики (60, 76)	621	-		1067
векселя к уплате (60)	622	-		-
задолженность перед дочерними и зависимыми обществами (78)	623	-		-
задолженность перед персоналом организации (70)	624	125		263
задолженность перед государственными внебюджетными фондами (69)	625	50		886
задолженность перед бюджетом (68)	626	11		1047
авансы полученные (64)	627	2 790		542
прочие кредиторы	628	100		25
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75)	630	-		-
Доходы будущих периодов (83)	640	-		-
Резервы предстоящих расходов (89)	650	-		-
Прочие краткосрочные обязательства	660	-		-
ИТОГО по разделу V	690	3 076		3199
БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690)	700	9 656		8 405

 

Отчет о прибылях и убытках ОАО "Север"

Наименование	Тыс. руб.
товарооборот	6273
валовые доходы от реализации продукции	5271
себестоимость проданных товаров	4246
издержки обращения	3317
НДС	1589
убыток от реализации продукции	1571
прочие операционные расходы	122
Внереализационные доходы	26
Внереализационные расходы	83
Доходы от аренды торговой площади	2907
доходы от прочей реализации	15
Прибыль до налогообложения	203
начислено налога на прибыль	96
начислены пени и штрафы за несвоевременную оплату налогов	264
Итого убыток отчетного года	157

 

Содержание

 

Введение

1. Формирование портфеля инвестиций

1.1 Принципы формирования портфеля

1.2 Стадии формирования портфеля капитальных вложений

1.3 Основные подходы к финансовой оценке инвестиционных проектов: бухгалтерский и экономический

1.4 Методы оценки при формировании портфеля инвестиций и ценных бумаг

2. Оценка эфективности управления инвестиционным портфелем ОАО "Север"

2.1 Краткая характеристика предприятия

2.2 Эффективность управления инвестиционным портфелем на предприятии

2.2.1 Анализ инвестиционной политики предприятия

3. Управление инвестиционным проектом

Заключение

Список используемой литературы

Приложение

 

Введение

 

В настоящее время положение в экономике Российской Федерации характеризуется противоречивыми явлениями, связанными с большими политическими изменениями в стране, с поиском новых путей развития. В ходе, которого допускаются экономические ошибки и просчеты, что привело и приводит к частому изменению и корректировкам нормативно-правовой базы деятельности предприятий, законодательства. Данные условия не благоприятствуют стабильной деятельности хозяйствующих субъектов и зачастую ставят их в крайне неблагоприятные условия. На многих предприятиях, в прошлом промышленных гигантах, положение ухудшилось чрезвычайным образом, на столько, что они вынуждены были сократить или приостановить производство. Другие предприятия при видимой экономической стабильности не могут развиваться, не могут достичь большей экономической эффективности, преодолеть возникшие перед ними трудности для выхода на новый экономический уровень.

Все указанные отрицательные процессы происходят в нашей стране в основном из-за кризиса менеджмента, из-за недостатка экономических знаний у одних хозяйствующих субъектов и из-за невозможности их применить - у других. Утратившие экономическую актуальность теории используются для управления совершенно новыми экономическими условиями. Так происходит и в финансовой сфере предприятий, когда советские методы управления финансово-хозяйственной деятельностью не только не упраздняются, но и не изменяются, не корректируются.

Денежные средства являются наиболее ограниченными ресурсом при переходе к рыночным методам хозяйствования, и успех предприятия во многом определяется способностью руководителей рационально распределять и использовать финансовые средства, выгодно формировать новые инвестиционные портфели, а так же управлять существующими портфелями инвестиций и ценных бумаг.

Объект исследования – инвестиционная деятельность предприятия.

Предмет исследования – виды инвестиционных портфелей.

Целью данной работы является – рассмотреть виды инвестиционных портфелей и подходы к управлению портфелем инвестиций.

Для достижения поставленной цели необходимо решение ряда задач:

1. Изучение и анализ принципов формирования инвестиционного

портфеля.

2. Анализ роли и сущности капитальных вложений, риски и

ликвидность активов при формировании инвестиционного портфеля.

3. Изучение основных методы оценки инвестиционных проектов.

4. Рассмотрение вопроса, о понятии оперативного управление инвестиционными портфелями.

Теоретическая и практическая значимость работы состоит в том, что основные теоретические разработки и методические положения доведены до уровня конкретных практических рекомендаций и могу быть использованы как для дальнейших научно-теоретических исследования, так и в практический деятельности власти.

Структура работы. Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

 

1. Формирование портфеля инвестиций

Принципы формирования портфеля

 

Большинство предприятий-инвесторов выбирают несколько объектов реального или финансового инвестирования и формируют инвестиционный портфель в соответствии с разработанной инвестиционной стратегией.

Реализация инвестиционной стратегии предприятия осуществляется путем отбора наиболее эффективных и безопасных инвестиционных проектов и финансовых инструментов. Конкретными целями инвестиционного портфеля могут являться:

 - высокие темпы роста капитала;

 - высокие темпы роста дохода;

 - минимизация инвестиционных рисков;

 - достаточная ликвидность инвестиционного портфеля.

При формировании инвестиционного портфеля предприятия должны выбирать приоритетные цели деятельности, так как конкретные цели портфеля часто являются альтернативными. В свою очередь выбранные цели могут быть положены в основу определения критериальных показателей, например: нормативных значений минимальных темпов роста капитала, приемлемых для предприятия; минимального уровня текущей доходности; максимального уровня инвестиционного риска; минимальной по капиталоемкости доли высоколиквидных инвестиционных проектов и т.д.

Формирование инвестиционного портфеля предприятия базируется на следующих принципах:

 - реализации инвестиционной стратегии;

 - соответствия портфеля инвестиционным ресурсам;

 - оптимизации соотношений доходности и риска, а также доходности и ликвидности;

 - управляемости портфелем.

Принцип реализации инвестиционной стратегии обусловлен задачами долгосрочного и среднесрочного планирования инвестиционной деятельности и их соподчиненности. Цели формируемого портфеля предприятия должны быть увязаны с целями инвестиционной стратегии.

Принцип соответствия портфеля инвестиционным ресурсам означает необходимость согласования общей капиталоемкости отбираемых инструментов и объектов с объемом имеющихся инвестиционных ресурсов. Реализация этого принципа определяет ограниченный круг объектов в соответствии с возможностями их финансирования.

Принцип оптимизации соотношения доходности и риска связан с приоритетными целями формирования портфеля. Оптимальные пропорции между этими показателями достигаются путем диверсификации портфеля. Принцип оптимизации соотношения доходности и ликвидности также определяет необходимые пропорции, между ними исходя из приоритетных целей формирования инвестиционного портфеля. Оптимизация должна также учитывать обеспечение финансовой устойчивости и текущей платежеспособности предприятия.

Принцип управляемости портфелем означает обеспечение возможности кадрового состава по оперативному управлению, мониторингу, ревизии и реинвестированию средств.

Таким образом, цели формируемого портфеля предприятия должны быть увязаны с целями инвестиционной стратегии. Оптимизация должна также учитывать обеспечение финансовой устойчивости и текущей платежеспособности предприятия.