Расчет показателей экономической эффективности инвестиционного проекта

 

Финансовый план является результирующим разделом проекта, в котором используется информация большинства предшествующих расчетов. В финансовом плане вся проектируемая деятельность предприятия отражается в виде потоков денежных средств. Потоки денежных средств разделяются на поток от операционной деятельности (поступления от реализации, затраты на производство и пр.), поток от инвестиционной деятельности (приобретение основных средств, их установка, проектные работы), поток от финансовой деятельности (получение кредитов и их погашение).

.   Чистый приведенный доход (NPV)

 

, где (2.1)

 

PVt - денежный поток в период t

I₀ - инвестиционные вложения.

Чистый приведенный доход = 485 156,2 - 103 000,0 = 382 156,2

 

Таблица 4 - Расчет чистого приведенного дохода ЗАО "Продис" за 2012-2019 г.г.

Ставка / год	25 %
	(1 + r) t	Pt / (1 + r) t
2012	1,25	74 055,36
2013	1,56	108 986,39
2014	1,95	85 291,53
2015	2,44	65 070,74
2016	3,05	52 338,30
2017	3,81	42 068,16
2018	4,77	32 045,28
2019	5,96	25 723,67
NPV		382 579,43

 

Источник: собственные расчеты(табл. 4) показывает, насколько будущие поступления оправдают сегодняшние затраты. В данном случае NPV > 0, следовательно, проект эффективен, его следует принять.

. Внутренняя норма доходности (IRR)

Показатель внутренней нормы доходности (IRR) соответствует коэффициенту дисконтирования, при котором NPV равна нулю. IRR показывает наибольший допустимый уровень расходов, связанных с проектом. Определим внутреннюю норму доходности.

Таблица 5 - прогнозируемый NPV для разных ставок дисконтирования за период 2012-2019 г. г.

Ставка / год	25 %		120 %		130 %
	(1 + r) t	Pt / (1 + r) t	(1 + r) t	Pt / (1 + r) t	(1 + r) t	Pt / (1 + r) t
2012	1,25	74 055,36	2,2	42 076,9	2,3	40 247,4
2013	1,56	108 986,39	4,84	35 127,8	5,29	32 139,6
2014	1,95	85 291,53	10,64	15 631,4	12,16	13 677,5
2015	2,44	65 070,74	23,42	6 779,3	27,98	5 674,5
2016	3,05	52 338,30	51,53	3 097,8	64,36	2 480,3
2017	3,81	42 068,16	113,37	1 413,7	148,03	1 082,7
2018	4,77	32 045,28	249,43	612,8	340,48	448,9
2019	5,96	25 723,67	548,74	279,39	783,1	195,7
NPV		382 579,43		2 019,1		- 7 053,4

 

Источник: собственные расчеты

NPV при ставке дисконтирования 120% было положительным, а при 130% стало отрицательным. Можно сделать вывод, что внутренняя норма доходности находится в диапазоне от 120 до 130% (Таблица 5).

Точную цифру определим по формуле: 120 + (NPV120%: (NPV120% - NPV130%)) x (130-120)

 

 (2.2)

IRR = 120 + (2 019,1: (2 019,1 + 7 053,4) х (130-120)) = 120 + 2,2 = 122,2%

 

Проект прибыльный.

. Индекс рентабельности (PI)

Индекс рентабельности (PI) проекта позволяет определить, сможет ли текущий доход от проекта покрыть капитальные вложения в него. Он рассчитывается по формуле:

 

 (2.3)

PI = 485 156,2/103 000,0 = 4,71

 

Сумма дисконтированных текущих поступлений (доходов) по проекту превышает величину дисконтированных капитальных вложений. Индекс рентабельности > 1, следовательно, проект следует принять.

. Срок окупаемости (РР)

Срок окупаемости инвестиций представляет собой минимальный временной промежуток, измеряемый в месяцах, кварталах или годах, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с реализацией инвестиционного проекта, покрываются суммарными результатами от его осуществления (табл.6).

 

РР = 103 000,0 - 67 538,17 = 35 461,83 - т.е. 2 года

837,88: 12 = 5 319,8, 35 461,83: 5 319,8 = 6,6 мес.

 

Срок окупаемости составляет 2 года 6 месяцев или 30 месяцев.

 

Таблица 6 - Показатели экономической эффективности проекта

Показатель	Значение
Чистая приведенная стоимость (NPV)	382 579,43
Внутренняя норма доходности (IRR)	122,2%
Индекс рентабельности (PI)	4,71
Срок окупаемости (РР)	30 мес.

 

Совершенствование работы в области управления финансами и инвестициями должно быть направлено на решение трех основных проблем: минимизация дебиторской задолженности, оптимизация товарных запасов, а также регулирование денежных потоков.

Заключение

 

Управление инвестиционным процессом предприятия является одним из наиболее важных звеньев системы финансового менеджмента.

Инвестиционная деятельность направлена на решение стратегических задач развития промышленного предприятия, создание необходимых для этого материально-технических предпосылок. Она тесно связана с операционной деятельностью, т.е. деятельностью по производству и реализации продукции. В то же время в процессе операционной деятельности формируются финансовые предпосылки для реализации инвестиционной деятельности.

Разработка и претворение в жизнь инвестиционного проекта, в первую очередь производственной направленности - основа эффективного управления инвестиционным процессом на предприятии. Любой проект малозначим без его реализации.

При оценке эффективности инвестиционных проектов с помощью рыночных показателей необходимо точно знать начало и окончание работ.

Осуществление проекта требует выполнения определенной совокупности мероприятий, связанных с его реализацией, разработкой технико-экономического обоснования рабочего проекта, заключением контрактов, организацией финансирования, ресурсным обеспечением, строительством и сдачей объектов в эксплуатацию.

Финансово-экономическая оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами. Определение реальности достижения именно таких результатов инвестиционных операций и является ключевой задачей оценки финансово-экономических параметров любого проекта вложения средств в реальные активы.

Управление инвестиционной деятельностью предприятия - это интересная, важная и сложная проблема, которая очень важна для развития экономики как внутри страны, так и на мировом уровне.