Основные правила риск-менеджмента

 

В случаях, когда рассчитать риск невозможно, принятие рисковых решений происходит с помощью эвристики.

Эвристика представляет собой совокупность логических приемов и методических правил теоретического исследования и отыскания истины. Иными словами, это правила и приемы решения особо сложных задач.

Конечно, эвристика менее надежна и менее определенна, чем математические расчеты. Однако она дает возможность получить вполне определенное решение.

Риск-менеджмент имеет свою систему эвристических правил и приемов для принятия решений в условиях риска.

Основные правила риск-менеджмента: 1. Нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал. 2. Надо думать о последствиях риска. 3. Нельзя рисковать многим ради малого. 4. Положительное решение принимается лишь при отсутствии сомнения. 5. При наличии сомнений принимаются отрицательные решения. 6. Нельзя думать, что всегда существует только одно решение. Возможно, есть и другие.

Реализация первого правила означает, что прежде, чем принять решение о рисковом вложении капитала, финансовый менеджер должен:  - определить максимально возможный объем убытка по данному риску; - сопоставить его с объемом вкалываемого капитала;  - сопоставить его со всеми собственными финансовыми ресурсами и определить, не приведет ли потеря этого капитала к банкротству данного инвестора.

Объем убытка от вложения капитала может быть равен объему данного капитала, чуть меньше или больше его.

При прямых инвестициях объем убытка, как правило, равен объему венчурного капитала.

Инвестор вложил 1 млн. рублей в рисковое дело. Дело прогорело. Инвестор потерял 1 млн. рублей.

Однако с учетом снижения покупательной способности денег в условиях инфляции объем потерь может быть больше, чем сумма вкладываемых денег. В этом случае объем возможного убытка следует определять с учетом индекса инфляции. Инвестор вложил 1 млн. рублей в рисковое дело в надежде получить через год 2 млн. рублей. Дело прогорело. Если через год деньги не вернули, то объем убытка следует считать с учетом индекса инфляции (например, 10%), т.е. 1,1 млн. рублей. При прямом убытке, нанесенном пожаром, наводнением, кражей и т.п., размер убытка больше прямых потерь имущества, так как оно включает еще дополнительные денежные затраты на ликвидацию последствий убытка и приобретение нового имущества.

При портфельных инвестициях, т.е. при покупке ценных бумаг, которые можно продать на вторичном рынке, объем убытка обычно меньше суммы затраченного капитала.

Соотношение максимально возможного объема убытка и объема собственных финансовых ресурсов инвестора представляет собой степень риска, ведущую к банкротству.   Она измеряется с помощью коэффициента риска: К=У/С, где К - коэффициент риска;  У - максимально возможная сумма убытка, рублей; С - объем собственных финансовых ресурсов с учетом точно известных поступлений средств, рублей.

Исследования рисковых мероприятий, проведенные аналитиками, позволяют сделать вывод, что оптимальный коэффициент риска составляет 0,3, а коэффициент риска, ведущий к банкротству инвестора, - 0,7 и более.

Реализация второго правила требует, чтобы финансовый менеджер, зная максимально возможную величину убытка, определил бы, к чему она может привести, какова вероятность риска, и принял решение об отказе от риска (т.е. от мероприятия), принятии риска на свою ответственность или передаче риска на ответственность другому лицу.

Действие третьего правила особенно ярко проявляется при передаче риска, т.е. при страховании. В этом случае он означает, что финансовый менеджер должен определить и выбрать приемлемое для него соотношение между страховым взносом и страховой суммой. Страховой взнос - это плата страхователя страховщику за страховой риск. Страховая сумма - это денежная сумма, на которую застрахованы материальные ценности, ответственность, жизнь и здоровье страхователя. Риск не должен быть удержан, т.е. инвестор не должен принимать на себя риск, если размер убытка относительно велик по сравнению с экономией на страховом взносе.

Реализация остальных правил означает, что в ситуации, для которой имеется только одно решение (положительное или отрицательное), надо сначала попытаться найти другие решения. Возможно, они действительно существуют. Если же анализ показывает, что других решений нет, то действуют по правилу "в расчете на худшее", т.е. если сомневаешься, то принимай отрицательное решение.

 

5.3 Комплексная система управлениями рисками на предприятии

Управление рисками - это процессы, связанные с идентификацией, анализом рисков и принятием решений, которые включают максимизацию положительных и минимизацию отрицательных последствий наступления рисковых событий. Процесс управления рисками проекта обычно включает выполнение следующих процедур:  1. Планирование управления рисками - выбор подходов и планирование деятельности по управлению рисками проекта.  2. Идентификация рисков - определение рисков, способных повлиять на проект, и документирование их характеристик.  3. Качественная оценка рисков - качественный анализ рисков и условий их возникновения с целью определения их влияния на успех проекта.  4. Количественная оценка - количественный анализ вероятности возникновения и влияния последствий рисков на проект.  5. Планирование реагирования на риски- определение процедур и методов по ослаблению отрицательных последствий рисковых событий и использованию возможных преимуществ.  6. Мониторинг и контроль рисков - мониторинг рисков, определение остающихся рисков, выполнение плана управления рисками проекта и оценка эффективности действий по минимизации рисков.

Все эти процедуры взаимодействуют друг с другом, а также с другими процедурами. Каждая процедура выполняется, по крайней мере, один раз в каждом проекте. Несмотря на то, что мы рассматриваем здесь представленные как дискретные элементы с четко определенными характеристиками, на практике они могут частично совпадать и взаимодействовать.

Необходимо перейти в управлении риском к интегрированному подходу, в котором средства и методы совместно используются на всем предприятии, а в управлении компанией есть хорошо продуманная стратегия. Интегрированный подход - это активная позиция, так как подразумевает предвидение, а не пассивную реакцию на риск, такой подход предоставляет больше возможностей и ограничивает опасности.

 

 

Глава 6. Атмосфера угроз

 

Недавно компания Ernst&Young (E&Y) обнародовала обзор актуальных стратегических бизнес - рисков. Как сказано в преамбуле отчета, E&Y совместно с компанией OxfordAnalytica провела анализ стратегических рисков в 12 наиболее важных секторах мировой экономики.

По мнению специалистов Ernst&Young, развитие управленческой практики не гарантирует преимуществ в управлении стратегическим риском, а прежние знания о нем сегодня начинают терять практическое значение для менеджмента. Фактически в E&Y освежили коллекцию стратегических рисков образцами наиболее злободневных глобальных проблем. Отчет E&Y включает в себя две карты стратегических бизнес - рисков в разрезе 12 отраслей, топ-15 бизнес - рисков (10 основных и 5 дополнительных (таблица) и комментарии специалистов применительно к каждому из 15 рисков. Методология исследования E&Y построена на экспертном интервьюировании и дальнейшем экспертном балльном измерении рисков в две фазы (отраслевое и общее значение).

Топ-15 стратегических бизнес - рисков по версии Ernst&Young

Основные:

1. Несоответствие законодательным требованиям

2. Мировые финансовые кризисы

3. Старение потребителей и персонала

4. Развивающиеся рынки

5. Консолидация и трансформация отраслей

6. Энергетические кризисы

7. Заключение стратегических сделок

8. Инфляция цен

9. Радикальная экологизация

10. Изменения потребительского спроса

Дополнительные:

11. Борьба за талантливых специалистов

12. Пандемии

13. Рост частного капитала

14. Неспособность к инновациям

15. Замедление экономического развития Китая

 

6.1 Основные стратегические бизнес-риски

 

1. Несоответствие законодательным требованиям

По мнению опрошенных E&Y аналитиков из разных отраслей, самой крупной проблемой стратегического планирования для ведущих мировых компаний в 2008 году станет риск несоответствия законодательным требованиям. По мере выхода на международный уровень вопросы соответствия законодательным и нормативным требованиям встают для компаний все более остро, вынуждая их учитывать стандарты и правила, действующие на разных рынках. Одновременно с этим, как замечает в своем комментарии Джим Фаннинг, руководитель международного центра E&Y по оказанию услуг в банковской сфере и на рынке капитала, различия нормативных баз и стандартов – лишь один из факторов, усложняющих задачу риск-менеджмента.

Организации смогут более эффективно управлять рисками, согласуя и объединяя текущие процессы риск-менеджмента и контроля. Объединение (конвергенция) рисков позволит компаниям эффективно координировать эти процессы. Как показывает опыт E&Y, в результате сокращаются дублирующиеся операции, следовательно, снижаются затраты, а высшее руководство получает систему более полной отчетности по рискам в масштабах всей компании. Конвергенция рисков – задача непростая, но она позволяет значительно снизить существующие и будущие риски, которые могут влиять на репутацию, финансовый результат и конкурентоспособность организации в мировом масштабе.

2. Мировые финансовые кризисы

Специалисты E&Y считают, что разразившийся в августе 2007 года ипотечный кризис в США наглядно продемонстрировал, как быстро распространяются последствия таких потрясений от одного сектора экономики к другому и, более того, по всему мировому рынку. Финансовые инновации, которые приводят к рассредоточению рисков и, как следствие, затрудняют обнаружение потенциальных потрясений, увеличивают вероятность финансовых кризисов. Комментируя данный риск, руководитель компании OxfordAnalyticaДженсСопстрал отмечает, что центральные банки и регулирующие органы уже показали свою готовность применить меры, необходимые для поддержания стабильности финансовой системы и, в частности, для снижения вероятности наступления негативных экономических последствий. Тем не менее прежде условные риски финансовой системы, по мнению Сопстрала, станут более реалистичными в связи с мировой тенденцией к сокращению объемов страхования и выдачи кредитов. Вероятность краха одного или нескольких крупных финансовых институтов остается высокой, и если он произойдет, в следующем году кризис может вывести из строя всю мировую систему.

3. Старение потребителей и персонала

В отчете E&Y говорится о том, что целый ряд отраслей сегодня сталкивается с резкими изменениями спроса, например с высоким его ростом по причине повышения среднего возраста населения в Европе, Северной Америке и Японии. Наиболее подвержены влиянию данного фактора фармацевтика, биотехнологии, сектор потребительских товаров, страхование и управление активами. Компании в этих отраслях могут потерять свое конкурентное преимущество, если своевременно не отреагируют на изменение условий. Поэтому старение потребителей и персонала – возрастающий стратегический риск для важнейших индустриальных секторов. Страховые и управляющие компании сталкиваются с существенными отклонениями спроса, что ведет к ужесточению конкурентной борьбы в сфере накопительных продуктов, привлекательных для растущей группы пожилых потребителей. Другие компании, например представители автомобильного сектора, испытывают затруднения в связи с увеличением среднего возраста своего персонала. Рассматривая старение как риск для финансовой индустрии, старший консультант в области страховых услуг E&Y Крис Рахам ставит во главу угла изменение финансовых потребностей. Главной с финансовой точки зрения проблемой людей старшего поколения является перевод средств, накопленных на их пенсионных счетах, в инструменты, приносящие постоянный доход. И связанные с этим решения пенсионеры должны принимать самостоятельно, подчеркивает Рахам. У подавляющего большинства представителей поколения демографического взрыва есть только три актива: дом, пенсионный план работодателя и социальные гарантии. Дополнительные сбережения этой группы потребителей, за исключением тех, кто имеет высокий уровень чистого дохода, минимальны. Рынок сберегательных услуг до сих пор был ориентирован исключительно на накопление средств, однако в ближайшие 15–20 лет перед сектором будет стоять задача предложения новых продуктов по пенсионным выплатам. Для страховщиков стратегический риск здесь проявляется в неспособности скорректировать существующие и разработать новые продукты с учетом новых потребностей граждан, а также в невозможности эффективно конкурировать с другими секторами рынка финансовых услуг.

4. Развивающиеся рынки

Глобальная экспансия на развивающиеся рынки неизменно влечет за собой традиционные угрозы: валютные, операционные, регуляторные, языковые и культурные риски. С одной стороны, E&Y констатирует недостаточное освоение развивающихся рынков. С другой, интерес глобальных игроков к развивающимся рынкам будет неизбежно возрастать. Компаниям развитых рынков угрожает появление сильных конкурентов с развивающихся рынков, которые начинают все активнее экспортировать локальную бизнес-активность на международный уровень. Во многих секторах цепочка образования потребительской стоимости все в большей степени будет выходить за пределы развитых рынков и рынков стран БРИК, и объемы ведения бизнеса на таких новейших развивающихся рынках будут значительны. Это усугубит дальнейшую конвергенцию логистических, операционных, валютных и прочих рисков в сложную цепочку угроз, для управления которой компаниям с международной активностью потребуется оперативное внедрение новых методов риск-менеджмента.

5. Консолидация и трансформация отраслей

Большинство опрошенных E&Y аналитиков сектора слияний и поглощений полагают, что трансформация в различных отраслях будет оставаться ключевой стратегической проблемой этого года. В большинстве секторов развитие трансформаций будет вызвано структурными тенденциями. Кроме того, в некоторых отраслях рост компании обязателен для рыночного успеха, и если органичный рост невозможен, он должен быть достигнут путем поглощений.

6. Энергетические кризисы.

Колебания цен и нестабильность доступа к энергоресурсам провоцируют серьезные проблемы энергетического сектора, в том числе в нефтегазовой отрасли и сфере коммунальных услуг. Помимо влияния на энергетическую промышленность, ценовые скачки могут привести к экономическим потрясениям, которые, в свою очередь, затронут такие области, как страхование, сектор потребительских товаров и недвижимость. Лишь небольшая часть ведущих мировых компаний не подвержена воздействию этого риска. В отчете E&Y перечисляются важнейшие из возможных причин реализации риска энергетических кризисов: действия США против Ирана, охлаждение отношений Запада и России, борьба за контроль над стратегическими энергетическими поставками или нарушение системы судоходства через один из ключевых морских каналов. Увеличению угрозы энергетических потрясений способствуют и нынешние условия усиливающегося "энергетического национализма". Директор отдела консультационных услуг по сделкам E&Y Тони Вард в комментарии к проблеме риска энергетических кризисов призывает организации быть осмотрительнее: принимаемые сегодня решения вопросов, касающихся энергетических потребностей, выбросов и источников затрат, должны носить долгосрочный характер. Вард напоминает, что такие энергетические активы имеют срок экономической эффективности до 50 лет, а срок освоения инвестиций – более 5 лет (что, в частности, характерно для некоторых угольных и любых ядерных активов). Предупреждение более чем актуально и для России в связи с завершением реформы РАО "ЕЭС".

7. Заключение стратегических сделок.

С риском консолидации и трансформации отраслей сопряжен риск заключения стратегических сделок. Слишком часто попытки быстрого и решительного реагирования на представившуюся возможность оборачиваются возникновением отдельного дорогостоящего и долгосрочного риска. Основная угроза заключается в том, что действия, предпринимаемые в качестве ответной реакции на консолидацию в отрасли, могут не дать желаемого результата, но не по причине недостаточной продуманности этих действий, а из-за невозможности решить операционные задачи. Аналитики, принявшие участие в опросе E&Y, оценили уровень риска заключения стратегических сделок как высокий в большинстве секторов, включая автомобильную промышленность, управление активами, телекоммуникационную отрасль и СМИ.

8. Инфляция цен

В течение нескольких десятилетий в мировой экономике наблюдался низкий уровень инфляции. Аналитики исследования E&Y полагают, что возвращение высокого уровня инфляции является серьезным риском. Инфляция цен является результатом воздействия различных факторов и представляет существенную операционную угрозу для всех секторов. В нефтегазовой отрасли, например, влияние риска вздутия цен ощутимо уже на этапе разведки месторождений и охватывает всю цепь производства, воздействуя на все его аспекты, от затрат на строительство перерабатывающего завода до затрат на проведение трубопровода. Во многих случаях ценовое давление вызвано изменениями в фундаментальной структуре отрасли. Например, демографические изменения и рост затрат на медицинское обслуживание создают серьезные проблемы для американских производителей автомобилей. В секторе биотехнологий инфляция цен связана с законодательными изменениями, а также с повышением внимания к препаратам для лечения хронических заболеваний. В секторе потребительских товаров структурные изменения, превращающие контроль затрат в стратегическую проблему, связаны с консолидацией в розничной торговле. В других отраслях интенсивно меняющиеся бизнес-модели делают затраты центральной частью стратегии обеспечения конкурентоспособности компании.

9. Радикальная экологизация.

Этот стратегический риск отчасти обусловлен реакцией потребителей и регуляторных органов на изменение климата и связанные с этим погодные катаклизмы. Составители отчета E&Y используют термин "радикальная экологизация", говоря о растущей обеспокоенности состоянием окружающей среды. Эта тенденция может проявиться и в благотворительной деятельности в области корпоративной социальной ответственности, и в жестких законодательных требованиях.

В краткосрочной перспективе стратегическая задача состоит в определении уровня риска радикальной экологизации, который возьмет на себя компания. Соблюдение всех экологических норм для компании недешево, но может принести свою выгоду в случае быстрого изменения требований законодательства и предпочтений потребителей.

Конечно, темпы и широту охвата новой "зеленой революции" трудно предсказать. Но в E&Y считают неоспоримым то, что некоторые компании будут иметь "правильное" смешанное топливо и "правильный" портфель недвижимого имущества или "углеродный след", в то время как другие станут чересчур "зелеными" или, что более вероятно, недостаточно "зелеными".

Комментарий к риску радикальной экологизации партнера отдела консультационных услуг в области инфраструктуры E&Y Джонатана Джонса может немного успокоить нефтяников: по его мнению, эра ископаемого топлива еще не закончена. Надежные поставки и экономический рост позволят использовать нефть еще в течение достаточно длительного периода времени.

Степень энергетического перепрофилирования компаний будет варьироваться в зависимости от характера их деятельности, но многие организации уже сейчас считают использование возобновляемых и экологически чистых видов энергии прибыльным бизнесом.

Такие меры, как введение режимов облегченного налогообложения для предприятий, соблюдающих экологические нормативы, способствуют более широкому использованию альтернативных источников энергии, считает Джонатан Джонс. Компании, соблюдающие нормативы по выбросу загрязняющих веществ, получат конкурентное преимущество и возможность привлекать талантливых специалистов, необходимых для будущего развития.

10. Изменения потребительского спроса

Невозможность предвидеть и вовремя откликнуться на изменения потребительского спроса представляется специалистам E&Y одним из важных стратегических рисков. Задача бизнеса – идентифицировать изменения спроса и правильно на них отреагировать.

Общей для всех секторов является проблема, связанная с властью потребителей над производителями, которая переносит процессы изменения потребительского спроса в зону стратегических рисков, особенно если изменения существенны, стремительны или неожиданны. Поскольку развитие технологий усиливает влияние покупателя, проблема изменения потребительского спроса может в ближайшие годы занять более высокое место в рейтинге рисков.

 

6.2 Дополнительные риски

 

Борьба за таланты (11) оказывает немаловажное воздействие на некоторые сектора, особенно на рынки недвижимости и управления активами, столкнувшиеся с проблемой переманивания профессионалов в сферу альтернативных инвестиций, а также нефтегазовый сектор, ощущающий нехватку опытного технического персонала. Проблема дефицита квалифицированных кадров стоит и перед фармацевтической отраслью. В целом опрошенные E&Y аналитики отметили, что с увеличением темпов роста развивающихся рынков компании на развитых рынках будут испытывать все большие трудности с привлечением глобального коллектива мобильных профессионалов – выпускников ведущих университетов, владеющих иностранными языками, выходцев из развивающихся стран.

Потенциальное влияние пандемии (12), подобной вспышке птичьего гриппа, на рыночную, экономическую и операционную деятельность компаний стало широко обсуждаться мировым сообществом. Глобальная эпидемия может оказать существенное влияние практически на каждый сектор экономики.

Существуют и не очевидные вероятные последствия эпидемии, в том числе изменения потребительского спроса, способные оказать немалое конкурентное воздействие на биотехнологическую и фармацевтическую промышленность.

Рост частного капитала (13) является важной стратегической угрозой в таком секторе, как автомобильный, где новые, нетрадиционные группы инвесторов, в частности паевые инвестиционные фонды, осуществляют внеплановые, агрессивные поглощения. В сфере недвижимости также наблюдается переход "от общего к частному" на фоне непрекращающегося рекордного притока капитала в недвижимость. Компаниям необходимо пересмотреть свое глобальное конкурентное положение в свете растущего количества сделок слияний и поглощений. Но аналитики E&Y предупреждают, что крах частного капитала может быть столь же стремительным, как и его рост – этот риск связан со вторым по значимости риском мировых финансовых кризисов.

В 2008 году для бизнеса существенна и угроза неспособности к инновациям (14). В ряде секторов исторически сложившиеся методы инноваций претерпевают сильные изменения. Даже в сферах, где влияние инноваций не так значительно, они становятся все более важной стратегической задачей по мере развития рынков.

Наконец, угроза замедления экономического развития Китая (15) – последний из рассматриваемых в отчете E&Y стратегических бизнес-рисков. Часть аналитиков выразила беспокойство относительно КНР: по их мнению, если экономика страны продолжит развиваться такими же высокими темпами, она может быть подвержена резким колебаниям.

Замедление экономического роста Китая может обернуться для компаний нефтегазовой отрасли падением цен на их продукцию. А сильное снижение темпов роста может привести к смятению на мировых рынках или создать угрозу для банков и страховых компаний с высокой степенью интеграции в китайскую экономику.Стихийные бедствия в Китае могут разрушить глобальную систему снабжения (логистики). Иными словами, вопросы благосостояния Китая как главного глобального игрока скоро будут находиться в центре внимания даже не работающих напрямую с КНР компаний. И "китайский" риск займет достойное место в ряду глобальных стратегических рисков наравне с потенциальной неустойчивостью доллара США и американской финансовой системы в целом.

 

 

6.3 Будущее риск-менеджмента

 

Предположительно риск-менеджмент ожидают следующие направления развития:

• взрывной рост информации о конъюнктуре, возможно, приведет к концентрации на риск-менеджменте "сверху" и отказу от детального риск-анализа бизнес-процессов низшего и среднего уровня (кроме самооценки и выборочного риск-аудита);

• индивидуализация риск-менеджмента: влияние психологии лиц, принимающих решения (ЛПР), станет более явным, будет создан интерфейс "от клавиатуры к мыши";

• проявится влияние этнокультурного контекста (например, исламского права);

• в риск-менеджменте будут применяться "квантовые" финансы и эконофизика;

• все большее количество специалистов начнет действовать, исходя из понимания того, что риск – это принципиальная невычислимость и в меньшей степени – стохастическая проблема;

• возникнет новая волна развития синерге-тического подхода, смежных дисциплин (теории хаоса и теории катастроф) в риск-менеджменте;

• продолжится развитие финансовой математики, моделей реальных опционов и деривативов для операционных рисков;

• шире будут применяться коинтеграция и другие меры связи для задач диверсификации портфеля;

• конвергенция страховщиков, риск-менеджеров, инженеров и других профессионалов смежных дисциплин (взаимный обмен знаниями и методологией, практическое сотрудничество).

Важно помнить, что риск-менеджмент – это не попытка узнать что-то новое в ситуации неопределенности (разведка) и не попытка исправить последствия уже реализовавшихся рисков (антикризисное управление, восстановление), хотя эти две цели иногда попутно достигаются в ходе управления рисками. Риск-менеджмент – это управление имеющимся риском в условиях неопределенности, когда дальнейшее уточнение информации невозможно или неокупаемо, а борьба с последствиями реализовавшихся рисков является одновременно и защитой от еще не реализовавшихся новых рисков, а не только восстановлением как таковым. Необходимо повышать практическую культуру экономико-математических методов в управлении рисками, например охватывать все большее количество направлений деятельности портфельным подходом, максимально использовать неисчерпаемые ресурсы метода реальных опционов, интерпретируя различные хозяйственные ситуации как опционы. А также совершенствовать философию количественных методов риск-менеджмента (синергетику, теорию глобальных факторов риска) и прикладные исследования в поисках решений вышеуказанных вопросов развития риск-менеджмента.

 

6.4 Проблемы и перспективы развития риск-менеджмента на российских предприятиях

 

Создание собственной системы эффективного менеджмента на предприятии в условиях развивающихся рыночных отношений в России возможно лишь в направлении организации риск-менеджмента. В практической деятельности российских предприятий последних лет (особенно у финансовых компаний) наблюдается стремление к организации управления рисками. В этой связи важным является:

1) полный учет внешних и внутренних факторов, влияющих на характер организации риск-менеджмента на предприятии;

2) выделение приоритета отдельных направлений развития риск-менеджмента для конкретного предприятия (с учетом профиля деятельности: финансовое или нефинансовое).

В числе внешних факторов, определяющих организационную основу риск-менеджмента на предприятии (изменчивость цен, глобализация товарных и финансовых рынков, налоговая ассиметрия, технологические достижения и др.), следует выделить усиление для российских предприятий фактора глобализации с вступлением России в ВТО. Это приведет к росту для российских товаропроизводителей конкуренции, как на внешних, так и на внутренних (российских) товарных рынках, что неминуемо отразится на росте степени проявления различных предпринимательских и финансовых рисков в их деятельности. На организацию риск-менеджмента на конкретном предприятии естественно влияют и факторы внутреннего порядка, такие как потребность в ликвидности, нерасположенность к риску, агентские издержки и другие.

Следует отметить, что внешние и внутренние факторы организации риск-менеджмента на предприятии взаимосвязаны, то есть имеется определенная корреляция между ними. Это связано с тем, что и сами различные виды рисков взаимосвязаны и взаимообусловлены. Так, в частности, усиление глобализации в связи с вхождением России в ВТО может повлечь за собой усиление налоговой ассиметрии, вызванное протекционистскими действиями государства в отношении отдельных отраслей и производств отечественной экономики. В качестве другого примера может служить влияние фактора роста технологической оснащенности на усиление фактора изменчивости цен, а также влияние последнего на рост потребности в ликвидности.

Формы и методы организации риск-менеджмента на конкретном российском предприятии в значительной степени зависят от весовой доли страхуемых рисков в общей стоимости предпринимательских и финансовых рисков, которым подвержено данное предприятие и уровня развития сферы страхования рисков. В России уровень развития сферы страхования оставляет желать лучшего. Так, по состоянию на 2000 год число страховых организаций составляло 1166 с уставным капиталом в 16041,6 млн. руб., что в расчете на одну российскую страховую организацию составляло около 13,8 млн. рублей. Объем страховых взносов составил в 2000 году 170,1 млрд. руб. (в том числе страхованию населения – 132,2 млрд. руб.) на 90,9 млн. договоров страхования (в том числе добровольного страхования – 88,8 млн. договоров), что в расчете на один страховой договор составляет менее двух тысяч рублей (1871,3 руб.). Доля же имущественного страхования в структуре страховых взносов и выплат по видам страхования составила соответственно 21,8% и 4,3%, в том числе страхования финансовых рисков составило лишь 0,4% и 0,3%. Кроме того, доля страховых взносов, переданных на перестрахование, в 2000 году составила порядка 15,0% [13, стр.4]. Все это наглядно свидетельствует о наличии в России существенной ограниченности рынка страховых услуг из-за ограниченности размеров страхового фонда страховых организаций. В силу ограниченности предложения на российском рынке страховых услуг, крупным и малым предприятиям сферы материального производства сегодня приходится самостоятельно управлять и "страхуемыми" рисками.

Принципиальным для крупных и малых предприятий является выбор самой формы организации риск-менеджмента на предприятии. Для крупных и средних предприятий, вне зависимости от профиля деятельности (финансовая или нефинансовая), наиболее предпочтительным является создание в структуре аппарата управления структурного подразделения (отдела или службы управления рисками и рисковыми вложениями капитала). Это подразделение, в зависимости от сложности системы управления бизнесом на данном предприятии выводится на финансового директора, либо на начальника финансово-экономического управления данного предприятия. На малых предприятиях риск-менеджером предприятия является первый руководитель, поэтому он может использовать более эффективную форму организации риск-менеджмента (с позиции удельных затрат на 1 рубль снижения степени того или иного риска) – услуги профильной консалтинговой    организации. В России в настоящее время отсутствует сформировавшийся спрос со стороны малых предприятий на услуги по управлению рисками и рисковыми вложениями капитала, а консалтинговые компании преимущественно специализируются на маркетинговых услугах и услугах по бухгалтерскому сопровождению.

Следует также отметить, что конкретная модель организации риск-менеджмента на предприятии существенно зависит от степени важности для конкретного предприятия проблемы разрешения риска (избежание, удержание, передача) и проблемы снижения степени риска (управление качеством, диверсификация, хеджирование, управление капиталом). В настоящее время крупные российские нефинансовые компании (напрямую или через финансовые организации) активно осуществляют различные финансовые операции на организованных финансовых рынках и тем самым подвергаются значительным финансовым рискам (ценовым, кредитным, операционным), при этом сохраняя определенные позиции на отдельных товарных рынков. Для таких предприятий конкретная модель организации риск-менеджмента должна отражать значимость конкретного вида финансовых (инвестиционный, рыночный, не ликвидности и др.) и предпринимательских (имущественный, транспортный, производственный и др.) рисков путем выделения в структурном подразделении риск-менеджмента специальной службы по управлению конкретным видом риска (например, "Управление транспортными рисками", "Управление ценовыми рисками" и т.д.).

Становление и развитие риск-менеджмента на российских предприятиях в значительной степени зависит от наличия соответствующих условий по подбору профильных специалистов. К сожалению, в настоящее время в России отсутствует налаженная система подготовки и переподготовки специалистов по управлению предпринимательскими и финансовыми рисками. В некоторых учебных заведениях, в частности, АНХ при Правительстве РФ и др., предпринимались попытки по переобучению экономистов и финансистов в финансовых инженеров в рамках программ повышения квалификации. Но этого недостаточно: нужна цельная программа профессиональной переподготовки "Риск-менеджмент на предприятии", которая позволила бы осуществить целевую подготовку риск-менеджеров, отвечающих современным требованиям рыночной экономики.

В определенной степени решение кадровой проблемы видится и в пересмотре вузами своих учебных планов обучения экономическим специальностям с введением как новых дисциплин (таких как "Финансовая инженерия", "Управления финансовыми и предпринимательскими рисками", "Принятие финансовых решений в условиях риска и неопределенности" и т.д.), так и с выделением в рамках существующих дисциплин специальных подразделов (например, таких как "Анализ финансовых рисков" в дисциплине "финансовый анализ" и т.п.).[13, стр.5]

Для нефинансовых предприятий и организаций поучителен накопленный опыт организации риск-менеджмента в финансовых компаниях и особенно в кредитных организациях. Речь идет, прежде всего, об опыте работы отделов внутреннего аудита и экономического анализа российских коммерческих банков. Конечно, в отличие от кредитных организаций, у нефинансовых компаний нет надзорного государственного органа типа Центрального банка РФ, который осуществляет меры по соблюдению коммерческими банками условий минимизации их совокупных рисков. Тем не менее, сам подход по созданию специализированных структурных подразделений по управлению рисками вполне применим и нефинансовыми предприятиями.

Организация риск-менеджмента на нефинансовых организациях вполне реальна через создание в рамках существующей финансовой службы предприятия специализированного структурного подразделения, которое бы осуществляло комплексную работу по выявлению, идентификации и оценки стоимости рисков для последующей разработки конкретных мер по разрешению и