Ф342 Формирование и реализация финансовой политики предприятия: Метод. указания/Е.Б.Федотова. - Краснодар: Кубан. гос. ун-т, 2012. - 47 с.

ФОрМИРОВАНИЕ И РЕАЛИЗАЦИЯ

КраткосрочнОЙ финансовОЙ

ПолитикИ предприятия

Методические указания

Краснодар 2012

УДК

ББК

Ф

 

 

Рецензенты:

Кандидат экономических наук (КубГУ)

Н.И. Мирошникова

Кандидат экономических наук (КубГУ)

М.А. Кирокосян

 

Ф342 Формирование и реализация финансовой политики предприятия: Метод. указания/Е.Б.Федотова. - Краснодар: Кубан. гос. ун-т, 2012. - 47 с.

 

Представлены задания, приближенные к практике, которые выполняются на занятиях в качестве самостоятельной или контрольной работы.

Адресуются студентам экономических специальностей очной и заочной форм обучения.

 

УДК

ББК

 

 

ÓКубанский государствен-

ный университет, 2012

 

Введение

Дисциплина специализации «Краткосрочная финансовая политика предприятия» предназначена для подготовки специалистов в области управления финансами по специальности 080105 - финансы и кредит, специализация «Финансовый менеджмент», бакалавров для направления 080200.62 Менеджмент и для направления 080100.62 Экономика.

Цель изучения дисциплины - приобрести знания в области эффективного управления финансовыми ресурсами предприятия на основе формирования и реализации финансовой политики, обучиться технике расчета и использования основных показателей финансового менеджмента и экономического анализа при принятии управленческих решений в области подготовки краткосрочной финансовой политики предприятия. Предмет курса - принципы и правила формирования финансовой политики в рамках стратегии финансового управления организацией и реализации в ходе оперативного управления финансовыми ресурсами.

В результате изучения дисциплины студенты должны знать содержание ключевых понятий курса; тенденции и перспективы развития финансовой политики предприятия; цели, инструменты и методы управления финансами предприятий и построения краткосрочной финансовой политики; принципы разработки финансовой политики предприятия с целью эффективного управления финансами на предприятии; методы и приемы построения краткосрочной финансовой политики; кроме того, студенты должны уметь давать оценку основным направлениям развития финансовой политики на предприятии; определять стратегические и текущие цели предприятия для управления финансами на краткосрочный период; оценивать результативность принятых управленческих решений.

В процессе изучения дисциплины необходимо ознакомиться с законодательными и нормативными актами, регулирующими формирование финансовой политики предприятия; методами интерпретации аналитических финансовых документов; существующим программным обеспечением в области бюджетирования, финансового и инвестиционного анализа.

Дисциплина «Краткосрочная финансовая политика предприятия» тесно связана с курсами «Финансовый менеджмент», «Финансы организаций (предприятий)», «Экономический анализ», «Ценообразование», «Налоги и налогообложение», «Экономическая статистика», «Макро- и микроэкономика», «Маркетинг» и др.

 

 

Перечень основных расчетных показателей

И коэффициентов

 

1. Величина дополнительного выпуска продукции (Д_vp, Д_zp).

2. Доля привилегированных акций в общем их количестве (Д_па).

3. Запас финансовой прочности (ФПВ).

4. Изменение финансово-эксплуатационных потребностей (ИФЭП).

5. Индекс постоянного актива (коэффициент реальной стоимости основных средств) (К_л).

6. Коммерческая маржа (КМ).

7. Коэффициент абсолютной ликвидности (АКЛ).

8. Коэффициент автономии (К_а).

9. Коэффициент вариации (n).

10. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (К_вп, К_уп)

11. Коэффициент динамики финансовой устойчивости (КДФУ).

12. Коэффициент доли в активах потенциально возможных средств для формирования инвестиций (КПИ).

13. Коэффициент задолженности (соотношение заемных и собственных средств, плечо финансового рычага) (К_зт).

14. Коэффициент инвестирования (КИ).

15. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (К_м).

16. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами (К_о)

17. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К_осс).

18. Коэффициент оборачиваемости текущих (оборотных) активов (ВОТА).

19. Коэффициент привлечения долгосрочных заемных средств (К_д).

20. Коэффициент реальной стоимости основных средств (К_р).

21. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (К_ф).

22. Коэффициент степени покрытия заемных средств (рамбурсная способность) (К_пзс).

23. Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ).

24. Коэффициент трансформации (КТ).

25. Коэффициент финансовой устойчивости (К_фу).

26. Коэффициент чистой выручки (КВЧ).

27. Критический объем (пороговое количество товара) (ПКТп).

28. Матрица финансово-экономических стратегий.

29. Нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ).

30. Общая платежеспособность (ОПС).

31. Общий коэффициент покрытия (ОКП).

32. Общий критический объем (ПКТ_общ).

33. Показатель, определяющий политику привлечения заемных средств (ЭФР/РСС).

34. Порог рентабельности (ПR).

35. Продолжительность одного оборота текущих активов (Т_о.та).

36. Промежуточный коэффициент покрытия краткосрочных обязательств (ПКПКО).

37. Результат финансовой деятельности (РФД).

38. Результат финансово-хозяйственной деятельности (РФХД).

39. Результат хозяйственной деятельности предприятия (РХД).

40. Рентабельность активов (РА).

41. Рентабельность собственных средств (РСС).

42. Собственные оборотные средства (СОС).

43. Соотношение доли финансовых затрат, связанных с обеспечением долга и экономического эффекта (СФЭ).

44. Среднее квадратическое отклонение (s).

45. Уровень платежеспособности (УП).

46. Финансовая гибкость.

47. Чистая прибыль на обыкновенную акцию (ЧП_оа).

48. Чистые активы, обеспечивающие обыкновенные акции (ЧА_оа).

49. Чистые активы, обеспечивающие привилегированные акции (Ч_па).

50. Экономическая рентабельность (ЭР).

51. Эффект финансового рычага (ЭФР).

 

 

И коэффициентов

1. Величина дополнительного выпуска продукции за счет изменения продолжительности одного оборота текущих активов равна

Д_vp = В / t х (TО_тар–1 – ТО_тар),

где Д_vр – величина изъятия из оборота средств; TО_тар–1, ТО_тар – период оборота предыдущего и отчетного периодов соответственно.

При увеличении продолжительности одного оборота снижается возможность за тот же период переработать больше материальных элементов, увеличить выпуск продукции и выручку от реализации. Величина снижения выпуска продукции за счет изменения продолжительности одного оборота текущих активов равна:

Дzp = В / t (TО.тар – TО.тар–1),

где Дzр – величина средств, которые необходимо привлечь в оборот.

2. Доля привилегированных акций в общем их количестве (Д_па):

Д = ПрА/АК · 100%,

где ПрА – количество привилегированных акций; АК – общее количество акций в обращении.

 

3. Запас финансовой прочности (ФПВ). Финансовая прочность – способность предприятия успешно противостоять различным неблагоприятным обстоятельствам. Чем больше запас финансовой прочности, тем меньше шансов у предприятия обанкротиться. Экономическое содержание показателя запаса финансовой прочности заключается в учете доли чистой прибыли на единицу выручки от реализации после возмещения переменных затрат или, другими словами, диапазон, отделяющий реальный объем реализации от критического объема. Деление затрат на переменные и постоянные позволяет решать задачу максимизации прибыли, а следовательно, улучшения финансовой прочности предприятия. Зависимость прибыли от выручки известна как эффект производственного рычага. Сила воздействия производственного рычага зависит от результатов реализации после возмещения переменных затрат и прибыли. Измеряется запас финансовой прочности в процентах.

ФПВi = 100 – (100 · s · B_i / В) / (B_i – v_i);

ФПВ = 100 – (100 – s) / (B – v),

где v_i – сумма переменных затрат на единицу i-го товара; v – переменные затраты (v) общие; s – постоянные затраты; В – выручка; В_i – выручка от реализации i-й продукции.

 

4. Изменение финансово-эксплуатационных потребностей (ИФЭП) =

= Запасы + Дебиторская задолженность – Кредиторская задолженность.

 

5. Индекс постоянного актива (коэффициент реальной стоимости основных средств) (К_л) показывает, какая часть основных средств сформирована за счет собственных средств предприятия.

Индекс постоянного актива (К_л)= ОСВ/СС,

где ОСВ – внеоборотные активы; СС – собственные средства.

 

6. Коммерческая маржа (КМ) характеризует, сколько копеек прибыли до уплаты процентов и налога на прибыль заключено в 1 р. выручки от реализации:

КМ = НРЭИ / В = (БП+ССП/100(ДК+КК))/В,

где НРЭИ – нетто-результат эксплуатации инвестиций (прибыль до уплаты процентов и налога на прибыль); В – выручка; БП – прибыль до налогообложения; ССП – средняя ставка процента за кредит; ДК – долгосрочные кредиты; КК – краткосрочные кредиты.

7. Коэффициент абсолютной ликвидности (АКЛ):

АКЛ = (КФЛ + ДС) / (КК +КР),

где КФЛ – краткосрочные финансовые вложения; ДС – денежные средства; КК – краткосрочные кредиты; КР – кредиторская задолженность.

Показывает, какая часть текущих обязательств может быть немедленно погашена средствами, имеющими абсолютную ликвидность. Рекомендуемые нормативные значения находятся в пределах 0,20–0,25.

Имеет особое значение для поставщиков ресурсов и банка, кредитующего предприятие, при выдаче краткосрочных кредитов в небольшой сумме, без обеспечения, на короткий срок.

Если коэффициент увеличивается, то вероятность оплаты счетов поставок и возврата кредитных ресурсов повышается, снижается риск кредитования данного предприятия.

Если коэффициент снижается, то можно сделать противоположные выводы.

 

8. Коэффициент автономии (К_а):

К_а = СС / СИ,

где СС – собственные средства; СИ – стоимость имущества.

Свидетельствует о том, насколько имущество предприятия сформировано за счет собственных средств. Нормативное значение – ³ 0,5.

9. Коэффициент вариации (n):

n =s/ Х_{среднее} · 100%,

где s – среднее квадратическое отклонение; x_{среднее}– среднее значение анализируемого показателя.

Коэффициент обычно выражается в процентах. Дает представление о степени однородности исследуемой совокупности признаков. Чем меньше величина коэффициента вариации, тем меньше исследуемые показатели отличаются один от другого по величине, и, следовательно, тем однороднее статистическая совокупность. Коэффициент вариации, будучи относительной величиной, абстрагирует различия абсолютных величин колеблемости разных показателей и дает возможность сравнения.

 

Содержание Квадрантов матрицы

Порог рентабельности (ПR).

Выручка при которой результат от реализации (прибыль) сверх всех затрат равен нулю есть порог рентабельности. По его достижении результат от реализации (прибыль) сверх переменных затрат покрывает всю сумму постоянных затрат.

Разница между выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности предприятия.

Если выручка опускается ниже порога рентабельности, то финансовое состояние предприятия ухудшается, образуется дефицит ликвидных средств:

ПR = s / (В–v),

где s – постоянные расходы; v – переменные затраты; В – выручка.

 

35. Продолжительность одного оборота текущих активов (Т_о.та) определяется следующим образом:

Т_о.та = (t · ТА_ср)/ В,

где ТА_ср – средняя величина текущих активов; t – продолжительность анализируемого периода, дн.; В – выручка.

 

36. Промежуточный коэффициент покрытия краткосрочных обязательств (ПКПКО):

ПКПКО = (ДС + КФЛ + Деб.З)/(КК + КР),

где ДС – денежные средства; КФЛ – краткосрочные финансовые вложения; Деб.З – дебиторская задолженность; КК– краткосрочные кредиты; КР – кредиторская задолженность.

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть погашена немедленно за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности. Рекомендуемые (нормативные) значения находятся в пределах 0,7–0,8.

 

37. Результат финансовой деятельности (РФД):

РФД = ИЗЗ – НПР – ССП/100 · (ДК+КК) – Д – ДФВ - РД,

0£РФД£0,1ДОС

ДОС=В+DМОС–ССП/100(ДК+КК),

где РФД – результат финансовой деятельности, тыс.р.; ИЗЗ – изменение задолженности, тыс.р.; НПР – налог на прибыль, тыс.р.; Д – процент к уплате; В – выручка; ДФВ – долгосрочные финансовые вложения; РД – выплаченные дивиденды; ССП – средняя ставка процента за кредит; ДК – долгосрочные кредиты; КК – краткосрочные кредиты; ДОС – добавленная стоимость.

Результат финансовой деятельности (РФД) отражает финансовую политику предприятия (привлечение заемных средств или функционирование без привлечения таковых). При его подсчете мы пользуемся только движением финансовых потоков. Решающее значение для определения знака РФД имеет знак изменения задолженности. При увеличении использования заемных средств РФД возрастает и становится положительным. По мере роста издержек, связанных с оплатой заемных средств, РФД начинает снижаться (здесь еще добавляется увеличение налога на прибыль, так как рост заемных средств приводит в действие финансовый рычаг, который сказывается на выручке предприятия, его прибыли и выплате дивидендов). Результат финансовой деятельности может принимать отрицательное значение, которое означает, что нецелесообразно привлекать заемные средства. Когда результат финансовой деятельности принимает положительное значение, предприятие может привлекать заемные средства.

 

38. Результат финансово-хозяйственной деятельности (РФХД) представляет собой сумму результата хозяйственной деятельности и результата финансовой деятельности:

РФХД = РХД + РФД,

где РФХД – результат финансово-хозяйственной деятельности, тыс.р.; РХД – результат хозяйственной деятельности, тыс.р.; РФД – результат финансовой деятельности, тыс.р.

Оптимальным является соотношение РФХД «0.

Результат финансово-хозяйственной деятельности – интегрированный показатель, позволяющий не только оценивать текущее состояние предприятия, но и прогнозировать ближайшее будущее.

Динамика РФХД описывает жизненный цикл фирмы. Период положительного РФХД сменяется периодом отрицательного РФХД и так далее при условии, конечно, что фирма нормально развивается. Фирма не может длительное время иметь отрицательный РФХД. Это - угроза краха. Необходимым представляется введение понятия равновесного РФХД, рассмотренного в рамках жизненного цикла фирмы (хотя бы одного). РФХД нормально работающей фирмы может колебаться в рамках жизненного цикла между 0% и 10% добавленной стоимости (в обе стороны). Это - безопасная зона для фирмы.

Показатели РХ, РФД, РФХД дают возможность построить матрицу финансовых стратегий (матрицу Франшона), и определить сценарии развития компании в зависимости от того, в какой квадрант матрицы попала компания в проводимом анализе, и предлагаются стратегии принятия решений по результатам анализа компании.

Анализ РХД, РФД и суммарного РФХД нужен для выявления величины и динамики денежных средств предприятия в результате его хозяйственно-инвестиционной и финансовой деятельности, для оценки его способности отвечать по обязательствам, выплачивать дивиденды, совершать инвестиции в основные средства, покрывать текущие финансово-эксплуатационные потребности, т.е. иметь положительные денежные потоки – превышение расходов над доходами в обозримой перспективе. Один из самых распространенных способов добиться положения равновесия – методом последовательных итераций всячески комбинировать РХД и РФД, добиваясь приближения их суммы к нулю. Обычно равновесное положение достигается при РХД и РФД, находящихся в интервале между 0% и ±10% добавленной стоимости и имеющих разные знаки.

Достичь идеального значения РФХД трудно, да и не всегда необходимо, но надо по возможности стараться удерживаться в границах безопасной зоны. В связи с этим финансовый менеджер обычно ставит перед собой задачу найти наиболее приемлемое сочетание РХД и РФД в пределах допустимого риска.

Большую помощь в решении этой задачи могут оказать матрицы финансовой стратегии. Матрицы помогают спрогнозировать «критический путь» предприятия на ближайшие годы, наметить допустимые пределы риска и выявить порог возможностей предприятия. Из большого разнообразия матриц выбирается такая, в которой значение результата финансово-хозяйственной деятельности комбинируется с различными значениями результата хозяйственной деятельности и результата финансовой деятельности – и все это в корреляции с темпами роста оборота предприятия.

 

39. Результат хозяйственной деятельности предприятия (РХД):

РХД = ПРИБ – DФЭП – ПИ + ПИМ,

–0,1ДОС£РХД£0

ДОС=В +DМОС – ССП/100(ДК+КК),

где РХД – результат хозяйственной деятельности, тыс.р.; В – выручка; DМОС – изменение запасов; ССП – средняя ставка процента за кредит; ДК – долгосрочные кредиты; КК – краткосрочные кредиты; НДС – налог на добавленную стоимость; ЗОП – затраты на оплату труда; DФЭП – изменение финансово-эксплуатационных потребностей; ПИ – производственные инвестиции; ПИМ – продажа имущества; ДОС – добавленная стоимость.

Результаты хозяйственной деятельности отражают весь комплекс операций. Показатель говорит о ликвидности предприятия после финансирования всех расходов, связанных с его развитием, то есть речь идет об уровне ликвидности предприятия в результате совершения всего комплекса операций, относящихся к обычной для этого предприятия хозяйственной деятельности. Результат любой хозяйственной деятельности может быть отрицательным, нулевым и положительным. Положительное значение данного показателя предполагает последующую реализацию масштабных инвестиционных проектов, в течение которых произойдет скачок постоянных затрат, который в значительной мере может быть компенсирован положительным значением РХД. Иначе говоря открывает перед предприятием возможности масштабного внедрения новой техники, реальными могут стать планы инвестирования средств в другие виды и сферы деятельности.

Проводя анализ оценки результатов финансовой деятельности и эффекта финансового рычага, можно определить, какова политика привлечения заемных средств и выдерживается ли рациональное соотношение между эффектом финансового рычага (ЭФР) и экономической рентабельностью (ЭР).

40. Рентабельность активов (РА) показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение этого показателя свидетельствует о падающем спросе на продукцию предприятия и о перенакоплении активов:

РА = БП / Аср · 100%,

где БП – прибыль до налогообложения; Аср – средняя стоимость активов.

 

41. Рентабельность собственных средств (РСС) характеризует результативность использования собственных средств предприятия, границу потенциального развития производства:

РСС = (1 – ПН/100) ЭР + ЭФР,

где ПН – ставка налога на прибыль; ЭР – экономическая рентабельность; ЭФР – эффект финансового рычага.

 

42. Собственные оборотные средства (СОС):

СОС = СС + ДЗ – ОСВ,

где СС – собственные средства; ДЗ – долгосрочные пассивы; ОСВ – внеоборотные активы.

 

43. Соотношение доли финансовых затрат, связанных с обеспечением долга и экономического эффекта (СФЭ):

СФЭ = СПК / (В + DМОС – ССП/100 · (ДК+КК)–НДС–ЗОП),

СПК = ССП/100 · (ДК+КК),

где СПК – сумма процентов за кредит; В – выручка за анализируемый период; DМОС – изменение запасов; ССП – средняя ставка процента за кредит; ДК – долгосрочные кредиты; КК – краткосрочные кредиты; НДС – налог на добавленную стоимость; ЗОП – затраты на оплату труда.

Соотношение доли финансовых затрат, связанных с обслуживанием долга и экономического эффекта, показывает, какая часть экономического эффекта идет на погашение финансовых средств и затрат, связанных с обслуживанием долга. Ограничение – 0,4.

44. Среднее квадратическое отклонение (s):

s = ÖS (x – x_{среднее})²)/n,

где x – значение коэффициента за соответствующий период; x_{среднее} – среднее арифметическое значение коэффициента; n – число анализируемых периодов.

Характеризует абсолютную колеблемость значений варьирующего показателя от среднего значения и выражается в тех же единицах измерения, что и значение признака.

 

45. Уровень платежеспособности (УП):

УП(%) = ФОКП / НУОКП · 100%,

где ФОКП – фактический общий коэффициент покрытия; НУОКП – нормативный уровень общего коэффициента покрытия.

46. Финансовая гибкость – способность администрации распределить прибыль таким образом, чтобы сохранился баланс между оплатой дивидендов акционерам и реинвестированием доходов для развития производства.

При этом ставится задача оценки действий администрации в отчетном периоде по распределению прибыли на фонд развития производства (ФРП) и фонд выплаты дивидендов (РД).

Оптимальное соотношение собственных и заемных средств обеспечивает максимальную рентабельность предприятия, эффективное использование собственных средств (СС).

Оптимальная рентабельность собственных средств (РСС) определяет верхнюю границу потенциального развития производства, обеспечивающую вполне определенную прибыль.

Часть РСС поглощается дивидендами, другая – развитием производства.

Деление происходит на основе принятой на предприятии нормы распределения (НР).

Норма распределения определяется:

 

НР = РД / БП,

где РД – расчеты по дивидендам; БП – прибыль до налогообложения.

 

0 £ НР £ 1.

 

В случае, если вся прибыль реинвестирована, то НР = 0, если прибыль не реинвестирована, то НР ¹ 0

D = СС¢ – 3С¢ / 2,0,

где идентификатор «¢ «означает отчетный год; D – изменение.

Если D приобретает отрицательное значение, то предприятие в отчетном периоде увеличивало привлечение заемных средств. Это свидетельствует о завышенной НР.

При положительной величине D предприятие имеет лишние СС, которые лучше было бы направить в РД.

Поэтому, чем ближе значение D к нулю, тем правильнее политика администрации в распределении прибыли.

 

47. Чистая прибыль на обыкновенную акцию (ЧП_оа):

ЧП_оа = (Ч–(ПрА · УД) / 100) / (АК–ПрА),

где Ч – чистая прибыль; ПрА – количество привилегированных акций; АК – общее количество акций в обращении; УД – уровень дивидендов по привилегированным акциям.

 

48. Чистые активы, обеспечивающие обыкновенные акции (ЧА_оа):

ЧА_оа = А–НМА–ЗП – ПрА · НОМ,

где А – стоимость активов; НМА – нематериальные активы; ЗП – краткосрочные и долгосрочные задолженности (задолженность предприятия); ПрА – количество привилегированных акций; НОМ – номинал привилегированных акций.

ЗАДАНИЯ

 

1. Сделайте выборку данных в табл. 1 на основе отчетности предприятия.

Таблица 1

Таблица 13

Динамика финансово-экономических показателей и рекомендации

по обеспечению стабильности хозяйствующего субъекта

 

№ п/п	Показатели	Предшествующий предыдущему период на ___________	Предыдущий период на ______	Отчетный период на ________	Средняя величина показателя за период	Среднее квадратическое отклонение	Коэффициент вариации
	Продолжительность одного оборота активов, дн (То.та)
	Коэффициент оборачиваемости текущих активов (ВОТА)
	Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (Кф)
	Коэффициент автономии (Ка)
	Коэффициент задолженности (соотношения заемных и собственных средств) (Кзт)
	Коэффициент инвестирования (КИ)
	Общий коэффициент покрытия (ОКП)
	Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ)
	Коэффициент абсолютной ликвидности (АКЛ)

 

Построение финансовой политики организации предполагает выбор альтернативных путей развития на основе прогнозирования с учетом критериев эффективности финансовой политики (табл. 14).

Таблица 14

Нормативные значения коэффициентов

(ограничений к целевой функции)

№ п/п	Показатели	Норматив (min)	Норматив (max)
	Отраслевая экономическая рентабельность, % (≤35)(ОЭР)
	Коэффициент автономии (больше либо равно 0,5)(Ка)	0,5
	Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (0,8-1,5) (Кф)	0,8	1,5
	Коэффициент задолженности (коэффициент финансового рычага) (0,8–1,0) (Кзт)	0,8	1,0
	Коэффициент инвестирования (2–3) (КИ)
	Коэффициент доли в активах потенциально возможных средств для формирования инвестиций (больше либо равно 0,8) КПИ	0,8
	Коэффициент степени покрытия заемных средств (рамбурсная способность) (до 0,8) (Кпзс)	0,8
	Соотношение финансовых затрат и экономического эффекта (меньше либо равно 0,4) (СФЭ)		0,4
	Коэффициент абсолютной ликвидности (0,2–0,25) (АКЛ)	0,2	0,25
	Промежуточный коэффициент покрытия краткосрочных обязательств (0,7–0,8) (ПКПКО)	0,7	0,8
	Общий коэффициент покрытия (2–2,5) (ОКП)		2,5
	Коэффициент текущей ликвидности (больше либо равно 2) (КТЛ)
	Показатель, определяющий политику привлечения заемных средств, % (33–44) (ППЗС) (ЭФР/РСС)
	Общая платежеспособность (не менее 2) (ОПС)

РЕКОМЕНДУЕМАЯ ЛИТЕРАТУРА

Основная литература:

1. Епифанов, В. А. Финансовый менеджмент: понятие, направления и практика реализации: [учебник для вузов] / Епифанов, Виктор Александрович., А. А. Паньковский; В. А. Епифанов, А. А. Паньковский; [под ред. В. А. Епифанова]; Моск. ин-т коммунального хозяйства и строительства. - М.: [Едиториал УРСС], 2004. - 159 с.

2. Крейнина М. Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Крейнина, Марина Наумовна; М. Н. Крейнина. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Дело и Сервис, 2001. - 400 с.: ил. - (Библиотека журнала «Финансовый менеджмент»). - Библиогр.: с. 397. - ISBN 5801801154

3. Лихачева О. Н.Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: учебное пособие для студентов вузов / Лихачева, Ольга Николаевна, С. А. Щуров; О. Н. Лихачева, С. А. Щуров; под ред. И. Я. Лукасевича. - 2-е изд. - М.: Вузовский учебник, 2009. - 287 с.

4. Мицек С. А. Краткосрочная финансовая политика на предприятии:: учебное пособие для студентов / / Мицек, Сергей Александрович.; С. А. Мицек. - М.: КНОРУС, 2007. - 244 с.

5. Финансовая политика предприятия: краткосрочный аспект: Метод. указания/Е.Б.Федотова. - Краснодар: Кубан. гос. ун-т, 2006. - 36 с.

6. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник для студентов вузов / / [Стоянова Е. С. и др.]; под ред. Е. С. Стояновой; Финансовая акад. при Правительстве Рос. Федерации; Акад. менеджмента и рынка, Ин-т финансового менеджмента. - Изд. 6-е. - М.: Перспектива, 2007. - 655 с.

7. Финансовый менеджмент: учебник для студентов вузов / / под ред. Е. И. Шохина. - М.: КНОРУС, 2008. - 475 с.

8. Щербаков В. А. Краткосрочная финансовая политика:: учебное пособие для студентов вузов / / Щербаков, Валерий Александрович., Е. А. Приходько; В. А. Щербаков, Е. А. Приходько. - Изд. 2-е, стер. - М.: КНОРУС, 2007. - 267 с.

 

Дополнительная литература:

1. Арутюнов Ю. А. Финансовый менеджмент: учебное пособие для студентов / / Арутюнов, Юрий Аванесович.; Ю. А. Арутюнов. - Изд. 2-е, стер. - М.: КНОРУС, 2007. - 311 с.

2. Миронов М. Г. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Миронов, Максим Георгиевич, Е. А. Замедлина, Е. В. Жарикова; М. Г. Миронов, Е. А. Замедлина, Е. В. Жарикова. - М.: Экзамен, 2004. - 222 с.

3. Леонтьев В. Е. Финансовый менеджмент: учебное пособие для студентов / / Леонтьев, Владимир Евгеньевич, В. В. Бочаров; В. Е. Леонтьев, В. В. Бочаров; С.-Петерб. ин-т внешнеэконом. связей, экономики и права; О-во «Знание» Санкт-Петербурга и Ленинградской области. - СПб.: [Изд -во ИВЭСЭП]: [Знание], 2004. - 519 с.

4. Ковалев В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика / / Ковалев, Валерий Викторович.; В. В. Ковалев. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Проспект, 2009. - 1024 с.

5. Румянцева Е. Е. Финансовый менеджмент: учебник / Румянцева, Елена Евгеньевна; Е. Е. Румянцева; Рос. акад. гос. службы при Президенте Рос. Федерации. - М.: РАГС, 2010. - 303 с.

6. Финансовый менеджмент [Электронный ресурс]: электронный учебник / А. Н. Гаврилова и др. - М.: КНОРУС, 2009. - 1 электрон. опт. диск (CD-ROM). - (Электронный учебник) (Информационные технологии в образовании). - ISBN 9785390000519.

7. Тихомиров Е. Ф. Финансовый менеджмент: управление финансами предприятия: учебник для студентов вузов / Тихомиров, Евгений Федорович; Е. Ф. Тихомиров. - М.: Академия, 2006. - 381 с.

8. Бахрамов Ю. М. Финансовый менеджмент: [риск и доход, управление активами, оценка капиталовложений: для бакалавров]: учебник для студентов эконом. спец. вузов / Бахрамов, Юрий Муминович, В. В. Глухов; Ю. М. Бахрамов, В. В. Глухов. - 2-е изд. - СПб. [и др.]: Питер, 2011. - 495 с.

9. Рогова Е. М. Финансовый менеджмент: учебник / Рогова, Елена Моисеевна, Е. А. Ткаченко; Е. М. Рогова, Е. А. Ткаченко; С.-Петерб. гос. ун-т экономики и финансов, Гос. ун-т - Высшая школа экономики. - М.: Юрайт, 2011. - 540 с.

 

Нормативно-правовые акты:

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая, вторая, третья и четвертая (в последней редакции). — М.: Консультант, Гарант.

2. Налоговый кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая (послед. Редакция). — М.: ТК Велби, изд-во «Проспект», 2011.

3. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями). — М.: Консультант, Гарант, 2011..

4. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.12.2002 г. № 127-ФЗ (в последней редакции)- М.: Консультант, Гарант, 2011.

5. Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 г. № 173-Ф3. (в последней редакции)- М.: Консультант, Гарант, 2011.

6. Приказ Минфина РФ от 02.07.2010 N 66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» (Зарегистрировано в Минюсте РФ 02.08.2010 N 18023)

 

Периодические издания:

1. Бухгалтерский учет.

2. Финансы и кредит.

3. Финансовая аналитика: Проблемы и решения

4. Экономический анализ: Теория и практика

5. Налоговая политика и практика

6. Российское предпринимательство

7. Управление компанией

8. Управление риском

9. Финанс

10. Финансовый вестник

11. Финансовый директор

12. Финансовый менеджмент

13. Финансы.

14. Финансы и кредит

Интернет-ресурсы:

1. http://www.catback.ru/

2. http://www.ereport.ru/link.htm

3. http://www.finansy.ru/orgpers.htm

4. http://www.finansy.ru/fin.htm

5. http://www.alleng.ru/edu/econom2.htm

6. http://ecsocman.hse.ru/

7. http://www.financialmanager.ru/

8. http://economicus.ru/

9. http://www.klerk.ru/

10. http://business.directrix.ru/

11. http://auditfin.com/

12. http://www.fin-izdat.ru/

13. http://www.fin-izdat.ru/subscr/elver.php - Электронные версии журналов ИД «ФИНАНСЫ и КРЕДИТ»

 

Электронные ресурсы:

Акулов В. Б. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. 4-е изд. - М.: Флинта, 2010.

Архипов В. П. Концепции управления стоимостью компании. М.: Лаборатория книги, 2010.

Барахнина И. В. Использование бюджетирования на коммерческих предприятиях. М.: Лаборатория книги, 2010

Барахнина И. В. Совершенствование деятельности предприятия. М.: Лаборатория книги, 2010.

Бегунков Н. Улучшения деятельности организации. М.: Лаборатория книги, 2010.

Белик П. Анализ деятельности предприятия. М.: Лаборатория книги, 2010.

Всяких Е. И. Зуева А. Г. Носков Б. В. Киселев С. П. Сидоренко Е. В.Слюсаренко А. И. Практика и проблематика моделирования бизнес-процессов. Под редакцией: Треско И. А.

Гукова А. В. Управление предприятием: финансовые и инвестиционные решения. Учебное пособие - М.: Финансы и статистика, 2010.

Джакубова Т. Н. Бизнес-план: расчеты по шагам. М.: Финансы и статистика, 2009.

Ефимова О. В. Финансовый анализ. Учебник для Вузов. 3-е изд. - М.: Омега-Л, 2010.

Соколов Р. С.Анализ денежных потоков предприятия. М.: Лаборатория книги, 2009.

Уварин Н. Л. Анализ и планирование безубыточности производства. 2-е изд., стер. - М.: Московский государственный горный университет, 2003.

Черутова М. И. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. М.: Флинта, 2010.

 

Вопросы для самопроверки

 

1. Понятие, задачи финансовой политики предприятия. Основные направления в управлении финансами предприятия.

2. Направления краткосрочной финансовой политики предприятия. Правовое обеспечение финансовой политики предприятия.

3. Нормативное регулирование финансовой политики предприятия.

4. Возможности и роль финансового аналитика в построении краткосрочной финансовой политики предприятия.

5. Моделирование финансово-экономических процессов и краткосрочной финансовой политики предприятия.

6. Функции управления в построении краткосрочной финансовой политики предприятия.

7. Бюджетирование как развернутый прогноз будущих финансовых операций.

8. Основные аспекты политики ценообразования на предприятии. Выбор метода. Достоинства и недостатки.

9. Формирование бюджетной системы предприятия по центрам ответственности и по проектам.

10. Кредитная политика предприятия.

11. Основной инструментарий кредитной политики предприятия.

12. Стандарты и основные параметры кредитной политики предприятия.

13. Подготовка управленческих решений как процесс построения краткосрочной финансовой политики предприятия.

14. Основные понятия процесса подготовки управленческих решени