Понятие и принципы инвестиционной деятельности

Инвестиционная деятельность предприятия представляет собой вложение инвестиций, т. е. инвестирование и совокупность практических действий по реализации инвестиций. При этом инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов (ОФ) осуществляется по форме капитальных вложений: затраты на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий.

Для достижения более высокой эффективности вложений руководство предприятия обязано учитывать базовые принципы инвестирования.

1. Принцип предельной эффективности инвестирования. Каждое предприятие стремится к получению максимальной прибыли, организовывая производство т. о., чтобы затраты на единицу выпускаемой продукции были минимальными. Предприятие будет продолжать свою деятельность, если при достигнутом уровне производства его доход будет превышать издержки производства. И оно прекратит производство, если полученный суммарный доход от продажи товара не превысит издержки производства.

2. Принцип «замазки». Инвестирование подобно работе с замазкой; свобода принятия решений сменяется все большей несвободой в ходе их реализации. Предприятие свободно принимать решение о том, какой станок покупать, арендовать его или производить самому, какую сумму кредита брать под эту операцию, на какой срок и под какие проценты. Но когда вы совершили все эти операции, то назад вернуться уже сложно. Для того чтобы это оборудование окупилось, его необходимо эксплуатировать в течение определенного периода времени, выплачивая при этом кредит и проценты по нему. Однако у предприятия может быть и другой вариант действий: оно может перепродать купленное оборудование.

3. Принцип адаптационных издержек. Адаптационные издержки – это все издержки, связанные с адаптацией к новой инвестиционной среде. Потеря времени рассматривается как потеря дохода. Любая адаптация имеет свои издержки. Платой за адаптацию является резкое снижение текущей доходности. Поэтому адаптационные издержки необходимо включить в расчет цены, по которой предприятие будет продавать новую продукцию. Чем больше эта цена может превысить цену предложения сырья, материалов, технологии, оборудования для производства, тем предпочтительнее данный вариант вложения капитала. Существует закономерность: чем больше спрос на продукцию, тем больше адаптационные издержки, которые предприятие может себе позволить.

4. Принцип мультипликатора (множителя). Мультипликатор выражает реально существующую зависимость между отраслями, характеризует эти связи количественно. Мультипликатор дает возможность заранее знать время и экономическую силу конкретного воздействия, выгодно использовать эту информацию: прекратить невыгодное инвестирование и заняться новым бизнесом заблаговременно, опережая конъюнктуру. Эффект мультипликатора ослабевает, затухает по мере удаления от отрасли – генератора спроса и доходности. Кроме того, эффект мультипликатора затухает и во времени. Впоследствии генерирующей может стать другая отрасль, что означает необходимость корректировки стратегии инвестирования.

5. Q‑принцип. Q‑принцип представляет собой определение зависимости между оценкой актива на фондовой бирже и его реальной восстановительной стоимостью. Путем следования данному принципу выгодность инвестирования привязывается к соотношению между ценой спроса и ценой предложения. Q‑принцип особенно хорошо применим в таких отраслях, как транспорт, резинотехническая промышленность. Однако он неприменим в отраслях, регулируемых государством, таких как нефтедобыча, газовая отрасль и т. п.

Инвестиционный цикл

Инвестиционная деятельность предприятия представляет собой один из видов деятельности наряду с операционной и финансовой деятельностью. Для всех видов деятельности предприятия свойственны определенные закономерности их развития. Теория циклов получила широкое распространение в экономике и управлении. Ее значение состоит в том, что путем ее применения на различных объектах становится возможным выявление закономерностей в развитии объекта. На этой основе происходит своевременное принятие решений в целях обеспечения максимальной эффективности.

Инвестиционная деятельность – это совокупность инвестиций предприятия и мероприятий по реализации данных инвестиций. Инвестиционную деятельность можно рассматривать с позиции процессного подхода. В этом случае инвестиционная деятельность будет представляться как совокупность последовательных взаимосвязанных этапов действий.

Оборот инвестиций. Инвестиционная деятельность на предприятии является процессом, поэтому в соответствии с теорией инвестирования проходит две стадии: «инвестиционные ресурсы – вложение средств» и «вложение средств – инвестиционные ресурсы». Содержанием первой стадии является собственно инвестиционная деятельность. Вторая стадия предполагает окупаемость осуществленных затрат и получение целевого дохода в результате использования инвестиций. Инвестиционная деятельность характеризует взаимосвязь и взаимообусловленность двух необходимых элементов любого вида экономической деятельности: затрат и их отдачи.

Механизм инвестиционного цикла. Инвестиционный цикл – это движение инвестиций, в ходе которого они последовательно проходят все фазы воспроизводства: с момента мобилизации инвестиционных ресурсов до получения целевого дохода (эффекта) и возмещения вложенных средств, следовательно, это кругооборот инвестиций. Движение инвестиций носит постоянно повторяющийся характер, т. к. доход, который образуется в результате вложения инвестиционных ресурсов в объекты предпринимательской деятельности, каждый раз распадается на потребление и накопление, которое и является основой следующего инвестиционного цикла. Инвестиционный цикл является основой инвестиционной деятельности и состоит в следующем. С одной стороны, экономическая деятельность связана с вложением средств, с другой – целесообразность этих вложений связана с их отдачей. Без получения дохода (эффекта) мотивация инвестиционной деятельности ослабевает, поскольку, как правило, вложение инвестиционных ресурсов осуществляется с целью увеличения авансированной стоимости. Именно поэтому инвестиционную деятельность можно рассматривать как единство процессов вложения ресурсов и получения доходов в будущем.

Место инвестиционного цикла в обороте средств предприятия. При вложении средств в реальный экономический сектор для организации производства движение инвестиций на стадии окупаемости расходов осуществляется в форме индивидуального кругооборота производственных фондов, в последовательной смене форм стоимости. В результате такого движения создается готовый продукт, который воплощает в себе прирост капитальной стоимости, приносящий доход. Инвестиционная деятельность является необходимым системным условием индивидуального кругооборота средств хозяйствующего субъекта. В свою очередь деятельность в сфере производства обусловливает необходимость нового инвестирования. Поэтому любой вид предпринимательской деятельности включает в себя процессы инвестиционной и основной деятельности. В составе аналитической работы предприятия отдельным блоком должен быть представлен инвестиционный анализ.