Методы финансового прогнозирования развития предприятия и возможного банкротства.

Все системы прогнозирования банкротства, разработанные зарубежными и российскими авторами, включают в себя несколько (от двух до семи) ключевых показателей, характеризующих финансовое состояние коммерческой организации. Эти методики и модели должны позволять прогнозировать возникновение кризисной ситуации коммерческой организации заранее, ещё до появления её очевидных признаков. Такой подход особенно необходим, так как жизненные циклы коммерческих организаций в рыночной экономике коротки (4—5 лет). В связи с этим коротки и временные рамки применения в них антикризисных стратегий, а в условиях уже наступившего кризиса организации их применение может привести к банкротству. Указанные методики должны позволять использовать различные антикризисные стратегии заранее, ещё до наступления кризиса коммерческой организации, с целью предотвращения этого кризиса.

I методика. Наиболее простой из методик диагностики банкротства является двухфакторная математическая модель, при построении которой учитывается всего два показателя: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах.

II методика. В Федеральном Законе от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 24.10.2005) "О несостоятельности (банкротстве)" установлена официальная система критериев для оценки неплатежеспособности предприятия, состоящая из четырёх коэффициентов: коэффициента текущей ликвидности, коэффициента обеспеченности собственными средствами, коэффициента утраты платежеспособности и коэффициента восстановления платежеспособности.

Если первые два из этих показателей соответствуют нормативным значениям (как минимум 2 и 0,1 соответственно), то на основе динамики коэффициента текущей ликвидности рассчитывается третий показатель — коэффициент утраты платежеспособности (Куп), который оценивает, сможет ли предприятие в ближайшие три месяца выполнить свои обязательства перед кредиторами: Если же структура баланса по первым двум приведённым показателям признаётся неудовлетворительной, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (Квп) за период, равный шести месяцам:

III Методика. В практике зарубежных финансовых организаций для оценки вероятности банкротства наиболее часто используется так называемый «Z-счёт» Э. Альтмана, который представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным успешно действующих и обанкротившихся промышленных предприятий США. Итоговый коэффициент вероятности банкротства Z рассчитывается с помощью пяти показателей, каждый из которых был наделён определённым весом, установленным статистическими методами:

где К₁ — доля чистого оборотного капитала в активах;
К₂ — отношение накопленной прибыли к активам;
К₃ — рентабельность активов;
К₄ — отношение рыночной стоимости всех обычных и привилегированных акций предприятия к заёмным средствам;
К₅ — оборачиваемость активов.

В зависимости от значения «Z-счёта» по определённой шкале производится оценка вероятности наступления банкротства в течение двух лет:

если Z <1,81, то вероятность банкротства очень велика;
если 1,81 < Z < 2,675, то вероятность банкротства средняя;
если Z = 2,675, то вероятность банкротства равна 0,5.
если 2,675 < Z < 2,99, то вероятность банкротства невелика;
если Z > 2,99, то вероятность банкротства ничтожна.

IV методика. Позднее, в 1978 году, Э. Альтман разработал подобную, но более точную модель, позволяющую прогнозировать банкротство на горизонте в пять лет с точностью в семьдесят процентов.

V методика - пятифакторная система для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства У. Бивера.

VI методика Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова, которые предложили использовать для оценки финансового состояния предприятий рейтинговое число.

Методы финансового прогнозирования развития предприятия и возможного банкротства. ВИТИ

Финансовое прогнозирование – основа финансового планирования на предприятии, составление текущих и оперативных планов, составление общего финансового и оперативного бюджетов. Исходной точкой прогнозирования является – прогноз продаж и соответствующих ему расходов, конечной – расчет потребности во внешнем финансировании. Этапы финансового прогнозирования:1)Составление прогноза продаж;2)Составление прогноза VC;3)Составление прогноза инвестиций в ОС и ОбС;4)Расчет потребности во внешнем финансировании, с учетом принципа рационального формирования структуры источников средств.2 основных метода финансового прогнозирования:1)Бюджетный-основан на концепции денежных потоков и сводится к расчету финансовой части бизнес-плана;2)Метод процента от продаж или метод формул.Все вычисления производятся на основе 3-х предположений:1)VC,ТА и ТП при наращивании объема продаж на определенный процент, увеличиваются на столько же процентов;2)Процент увеличения стоимости ОС рассчитывается под заданный процент наращивания оборота;3)Долгосрочные обязательства, акционерный капитал берутся в прогноз неизменными, нераспределенная прибыль прогнозируется с учетом нормы распределения и рентабельности реализованной продукции. Банкротство - неспособность компании заплатить по своим обязательствам (признается арбитражным судом). Диагностика кризисных ситуаций состоит из этапов:1)анализ финансового состояния;2)прогноз развития рыночной ситуации;3)своевременное обнаружение причин и основных факторов способствующих развитию кризисной ситуации. Финансовое оздоровление предлагает целевой выбор тактик:1)защитная – сокращение всех расходов связанных с производством и сбытом;2)наступательная – активный маркетинг. Прогнозирование банкротства производится с помощью коэффициентов анализа на основе 2 и 5 факторных моделей Альтмана, модели Бивера, рейтингового числа, модели Зайцевой.