Себестоимость продукции / Средняя величина кредиторской

задолженности;

Период погашения кредиторской задолженности = Период (30, 90, 180, 360 дней) / Коэффициент оборачиваемости кредиторской

задолженности.

В процессе деятельности предприятия необходимо систематически следить за отношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности над кредиторской задолженностью – это угроза финансовой устойчивости предприятия, необходимость изыскания дополнительных источников финансирования. В условиях инфляции кредиторская задолженность, в принципе, может быть больше дебиторской, если эта задолженность нормальная (срочная).

В случае неудовлетворительного состояния расчетов с кредиторами необходимо проведение внутреннего анализа краткосрочной кредиторской задолженности на основании данных аналитического учета.

Методика анализа включает:

1. Оценку состояния задолженности.

2. Анализ структуры кредиторской задолженности по срокам образования.

3. Выделение в составе обязательств срочных и «спокойных».

4. Выявление просроченной задолженности и ее доли в общей сумме кредиторской задолженности.

5. Разработку мер по снижению просроченной задолженности.

Прогнозирование банкротства

Компании. Критерий Альтмана

В соответствии с Федеральным законом № 127-ФЗ от 26.10.02 «О несостоятельности (банкротстве)», под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам.

Признаки банкротства:

· неспособность предприятия удовлетворять требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей;

· задолженность в сумме не менее 100 тыс. р.

Анализ финансового состояния должника проводится на всех этапах как предупреждения, так и процедур банкротства.

Для оценки вероятности банкротства используется несколько методов диагностики банкротства, основанных на применении:

1) трендового анализа обширной системы критериев и признаков;

2) ограниченного круга показателей;

3) интегральных показателей;

4) рейтинговых оценок на базе рыночных критериев финансовой устойчивости предприятия;

5) факторных регрессионных и дискриминантных моделей;

6) неформальных признаков.

Рассмотрим отдельные из методов диагностики вероятности банкротства.

Ограниченный круг показателей. Первый закон о банкротстве (1998 г.) выделял основные показатели (критерии) неудовлетворительной структуры баланса:

1) к текущей ликвидности = IIА / (610 + 620 + 630 + 660) > 2;

2) к обеспеченности предприятия СОС = (IIIП - IA) / IIA >0,1.

Если значения обоих или хотя бы одного из коэффициентов оказывались ниже нормы, в этом случае структура баланса считалась неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным.

Дальнейший анализ проводился путем подсчета коэффициента восстановления платежеспособности за шесть месяцев:

,

где К_тл на к.г. и н.г. – коэффициент текущей ликвидности на конец и начало года соответственно, Т – продолжительность анализируемого периода.

Если коэффициент восстановления платежеспособности > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить платежеспособность; если коэффициент восстановления платежеспособности < 1 – нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

В случае если оба ли хотя бы один из коэффициентов больше нормы, структура баланса признается удовлетворительной и определяется коэффициент утраты платежеспособности за три месяца:

.

Если коэффициент утраты > 1 – предприятие не утратит платежеспособность в течение трех месяцев; если < 1 – утратит платежеспособность.

В настоящее время этот Закон не действует.

Интегральные показатели. Здесь используется балльная оценка финансового состояния, заключающаяся в классификации организаций по уровню финансового риска в зависимости от набранного количества баллов исходя из фактических значений и изменения основных финансовых коэффициентов: абсолютной ликвидности, критической оценки, финансовой независимости, обеспеченности собственными оборотными средствами, капитализации, финансовой устойчивости.

Применение факторных регрессионных и дискриминантных моделей, которые используются в американской и английской практике:

Формула Z-счета Э. Альтмана:

Z =1,2 х₁ +1,4х ₂ +3,3 х₃ +0,6 х₄ +1,0 х_5,

где х₁ = собственный капитал / сумма активов; х₂ = нераспределенная (реинвестированная прибыль) / сумма активов; х₃ = прибыль до уплаты процентов(операционные доходы) / сумма активов; х₄ = рыночная стоимость собственного капитала / заемный капитал; х₅ = объем продаж (выручка) / сумма активов.

При значении Z < 1,81 – высокая вероятность банкротства, Z > 2,7 – малая вероятность банкротства. Используется для предприятий, которые котируют свои акции на бирже (формула рассчитана для условий 1968 г.). Более поздняя модификация формулы для предприятий, не котирующих свои акции на бирже:

Z = 0,717 х₁ + 0,847 х₂ + 3,107 х₃ + 0,42 х₄ + 0,995 х_5,

причем х₄ = балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал.

Существуют также модели экономистов Лиса, Таффлера, Тишоу, применительно к условиям разных лет отдельных экономически развитых стран.

Выделяют также неформальные признаки, дающие возможность прогнозировать вероятность банкротства:

1) неудовлетворительная структура имущества, в первую очередь, – текущих активов. Тенденция к увеличению в их составе труднореализуемых активов (сомнительная дебиторская задолженность, запасы с длительным периодом оборота) может сделать такое предприятие неспособным отвечать по своим обязательствам;

2) замедление оборачиваемости активов предприятия;

3) сокращение периода погашения кредиторской задолженности при замедлении оборачиваемости текущих активов;

4) тенденция к вытеснению в составе обязательств дешевых заемных источников и их неэффективное размещение в активе;

5) наличие просроченной кредиторской задолженности и увеличение ее удельного веса в составе обязательств предприятия;

6) значительные суммы дебиторской задолженности, относимые на убытки;

7) тенденция опережающего роста наиболее срочных обязательств по сравнению с изменением высоколиквидных активов;

8) падение значений коэффициентов ликвидности;

9) нерациональная структура привлечения и размещения средств, формирование долгосрочных активов за счет краткосрочных источников средств;

10) убытки, отражаемые в балансе;

11) недостатки в организации бухгалтерского учета на предприятии.