Структура и оценка ст-ти капитала.

Капитал выражает общую величину ср-в в денежной, матер-ой и немат-ой формах, имеющих ден оценку, вложенных в активы орг-и.

Величина капитала, так же как его структура и состав источников не являются постоянными.

Общая величина и структура капитала отражается в активе Бух баланса орг-и и составляет.

Капитал с точки зрения финансов представляет собой совокупность ден ср-в, вложенных или авансированных в основные и оборотные фонды орг-и, участвующие в процессе воспроизводства и приносящие прибыль (добавочный капитал или прибавочную стоимость).

Все источники формирования и изменения капитала отражаются в пассиве Бухгалтерского баланса орг-и и, как правило, составляют основную часть источников ср-в орг-и. По источникам ден ср-в капитал подразделяется: - собственный капитал; - привлеченный капитал; заемный капитал

Цена капитала выражает то, сколько следует заплатить (отдать ден ср-в) за привлечение определенной суммы капитала.

Цена собственного капитала – сумма дивидендов по акциям для акционерного капитала или сумма прибыли, выплаченная по паевым вкладам, и связанных с ими расх ов.

Цена ЗК – сумма % ов, уплаченных за кредит или облигационный займ и связанных сними.

Цена привлеченного капитала – это стоимость кредиторской задолженности. Она представляет собой сумму штрафных санкций за кредиторскую задолженность, не погашенную в срок более трех месяцев после возникновения или в срок, определенный договором (контрактом).

36. Средневзвешенная и предельная стоимость (цена) капитала.

Стоимость капитала выражает цену, которую орг-я уплачивает за его привлечение из различных источников. Цена капитала выражает то, сколько следует заплатить за привлечение опре суммы капитала.

Цена собств капитала – сумма дивидендов по акциям для акц капитала или сумма прибыли, выплаченная по паевым вкладам, и связанных с ими расх ов.

Цена ЗК – сумма % ов, уплаченных за кредит или облигационный займ и связанных сними.

Цена привл капитала – это ст-ть кред зад-ти. (сум штрафных санкций за кред задолженность, не погашенную в срок более трех месяцев после возникновения или в срок, определенный договором (контрактом).

Важнейшими аспектами исп-я показателя ст-ти капитала являются следующие положения:

- стоимость капитала используют как измеритель дохности текущей деятельности.

- показатель ст-ти капитала используют, как критериальный в процессе осуществления реального инвестирования. Уровень ст-ти (цены) капитала используют как дисконтную ставку, по которой сумму будущего денежного потока приводят к настоящей ст-ти в процессе оценки реального инвестиционного проекта.

- стоимость капитала выступает базовым критерием для измерения эффективности фин-ых инвестиций.

- явл-ся мерой оценки дохности образованного инвестиционного портфеля в целом.

- стоимость капитала в разрезе отдельных элементов:

К зад = ЗК / СК, где: К зад – к-т задолженности;

К фин = СК/ЗКгде: К фин – к-т финансирования

При к-т е задолженности более 1,0 и к-т е финансирования менее 1,0 (100%) орг-я утрачивает фин независимость и несет значительные расх по обслуживанию долга перед кредиторами в форме % ных платежей.

- стоимость капитала выступает критерием эффективности лизинговых операций, то есть выбора м/ду единовременной оплатой приобретаемого оборудования или взятия его в долгосрочную аренду с правом последующего выкупа (фин лизинг)

-стоимость капитала явл-ся измерителем уровня рыночной цены орг-и.;

-стоимость капитала особенно важна в регулировании тарифов жизнеобеспечивающих отраслей экономики – энергетики, транспорта, связи, жилищно-коммунального хозяйства и др.

При управлении стоимостью капитала необходимо соблюдать следующие основные принципы (правила, основные положения):

1. Принцип предварительной поэлементной оценки ст-ти капитала.

А и П классифицируют на краткосрочные и долгосрочные. Мобилизация того или иного элемента пассивов (источников ср-в) для финансирования активов связана с определенными расх (выплата дивидендов акционерам, %-ы банкам за кредиты и др.): Неодинакова также цена каждого источника ср-в, поэтому цену капитала обычно определяют по формуле средней арифметической взвешенной. Для некоторых источников ср-в цену капитала можно установить достаточно точно(цен кр-та). Опр-е ЦЕНА КАПИТАЛА