Вероятностные распределения доходности акций компаний «М» и «А». — КиберПедия 

Историки об Елизавете Петровне: Елизавета попала между двумя встречными культурными течениями, воспитывалась среди новых европейских веяний и преданий...

Опора деревянной одностоечной и способы укрепление угловых опор: Опоры ВЛ - конструкции, предназначен­ные для поддерживания проводов на необходимой высоте над землей, водой...

Вероятностные распределения доходности акций компаний «М» и «А».

2017-11-27 273
Вероятностные распределения доходности акций компаний «М» и «А». 0.00 из 5.00 0 оценок
Заказать работу

Спрос Вероятность Доходности акций
М А
Высокий 0,3 100% 20%
Средний 0,4    
Ограниченный 0,3 (70)  
Итого 1,0    

 

Ожидаемый уровень доходности

Измерение автономного риска: среднеквадратическое отклонение

1. среднеквадратическое (стандартное) отклонение (СКО) – обозначается . Чем меньше квадратическое отклонение, тем более распределение вероятности «сжато» и соответственно тем ниже риск акций

Среднеквадратическое отклонение = (5.3)

Таким образом, среднеквадратическое (стандартное) отклонение доходности показывает, насколько выше или ниже ожидаемой окажется вероятная фактическая доходность.

Использование исторических данных для измерения риска

Эмпирическое = S = (5.4)

Здесь означает фактическую доходность в году t, а - среднегодовая доходность за n последних лет.

Коэффициент вариации отражает риск, который приходится на единицу доходности. Он дает базу для сравнения вариантов инвестирования, когда и их средняя доходность, и их риск неодинаковы.

Использование коэффициента вариации необходимо, если у рассматриваемых проектов различные средние нормы прибыли и различные среднеквадратические отклонения.

Несклонность к риску и доходность, требуемая инвесторами

Как показывают очень многие исследования, большинство инвесторов не склонно к риску.

Отметим, что при прочих равных условиях, чем выше риск ценной бумаги, тем ниже оказывается ее цена и тем выше средняя доходность, требуемая инвесторами.

Портфельный риск.

 

Доходность портфеля ценных бумаг

Средняя (ожидаемая) доходность портфеля ценных бумаг — это просто средневзвешенное значение ожидаемых доходностей отдельных активов, входящих в портфель; при этом их веса — это доли общей суммы инвестиций в портфель, часть всего портфеля, вложенные в соответствующие активы:

Ожидаемая доходность портфеля

Здесь - это ожидаемая доходность отдельных активов, а - их доля в портфеле из n акций. по определению должна равняться единице.

Риск портфеля ценных бумаг

В отличие от доходов риск портфеля ценных бумаг обычно не является средневзвешенным значением средних отклонений отдельных активов, из которых состоит портфель; риск портфеля будет ниже, чем средневзвешенное значение отдельных активов. Более того, теоретически даже возможно построить портфель акций, которые по отдельности будут достаточно рискованными, однако портфель в целом окажется полностью лишенным риска: = 0.

модель ценообразования на капитальные активы (CAPM) важный инструмент, который используется для анализа отношения между риском и доходностью. Основное заключение модели таково: релевантный риск отдельных акций — это их вклад в риск диверсифицированного портфеля ценных бумаг.


Поделиться с друзьями:

Общие условия выбора системы дренажа: Система дренажа выбирается в зависимости от характера защищаемого...

История развития пистолетов-пулеметов: Предпосылкой для возникновения пистолетов-пулеметов послужила давняя тенденция тяготения винтовок...

История развития хранилищ для нефти: Первые склады нефти появились в XVII веке. Они представляли собой землянные ямы-амбара глубиной 4…5 м...

Поперечные профили набережных и береговой полосы: На городских территориях берегоукрепление проектируют с учетом технических и экономических требований, но особое значение придают эстетическим...



© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!

0.01 с.