И платежеспособности предприятия

2. Показатели ликвидности и платежеспособности
1. Коэффициент абсолютной ликвидности		Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно (на дату составления баланса) погашена за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (КФВ) или сколько наиболее реальных платежных средств приходится на единицу краткосрочных обязательств. Чем выше величина Кал, тем больше гарантия погашения долгов. Нормальное значение показателя, например, на уровне 0,2 означает, что каждый день может быть погашено 20% краткосрочных обязательств, а в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (за счет равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность, имеющаяся на отчетную дату, может быть погашена за 5 дней. Снижению показателя способствуют неденежные формы расчетов, но в большинстве случаев его низкие значения связаны с хроническим недостатком свободных денежных средств.
2. Коэффициент промежуточной ликвидности (критической, быстрой ликвидности)		Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть достаточно быстро (в срок равный периоду оборачиваемости дебиторской задолженности) погашена за счет активов первой и второй степени ликвидности, т.е. свободных денежных средств, КФВ и ожидаемых поступлений от дебиторов. Низкое значение коэффициента может означать трудности с платежами, но может и говорить об умелом управлении дебиторской задолженностью (незначительных ее суммах).
3. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия)		Обобщающий показатель ликвидности, рассчитываемый по всему кругу возможных платежных средств. Позволяет оценить, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Рекомендуемое (оптимальное) значение, равное 1.7–2.0 означает, что при одновременном покрытии всех обязательств у предприятия остается достаточная величина оборотных активов для продолжения нормальной деятельности. Если коэффициент ниже допустимых нормальных значений, это может быть сигналом потенциальных трудностей с платежами, но может и означать умелое управление оборотными активами (низкая дебиторская задолженность, оптимальные материально-производственные запасы). Слишком высокие значения коэффициента говорят о консервативном менеджменте, нерациональном и неэффективном управлении финансовыми ресурсами.
4. Степень платежеспособности по текущим обязательствам	Кпто = Pt/ Vсрм где Vсрм =V/ 12	Является одним из главных показателей, применяемых для оценки платежеспособности организаций. По алгоритму расчета соответствует показателю оборачиваемости краткосрочных обязательств (в месяцах). Позволяет определить, в какие средние сроки организация может рассчитаться по текущим обязательствам при условии сохранения среднемесячной выручки на уровне отчетного периода, если последняя полностью будет направляться на расчеты по краткосрочным обязательствам. Среднемесячную выручку (Vсрм) рекомендуется рассчитывать по выручке - брутто (общий кредитовый оборот по счету 90).. На практике рассчитывают и по выручке – нетто, что увеличивает значение показателя Кпто Положительно оценивается снижение показателя в динамике.

Примечания:

- Достаточно часто в составе основных показателей ликвидности баланса рассматривается коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (или коэффициент обеспеченности чистым оборотным капиталом). Нами эти показатели включены в состав коэффициентов финансовой устойчивости.

- Текущая ликвидность непосредственно связана с наличием собственных оборотных средств, если Ас 0, то Ктл всегда 1 (при отсутствии долгосрочного заемного капитала). И только наличие долгосрочного заемного капитала даже при отсутствии Ас может обеспечить значение Ктл > 1. Именно в этом смысле говорят о том, что долгосрочный заемный капитал ослабляет текущую неплатежеспособность.

В процессе анализа дается оценка коэффициентов:

- на соответствие рекомендуемым значениям (степени отклонений от них);

- динамики и тенденций изменения;

- устанавливаются причины сложившегося уровня показателей, их роста или снижения. При этом возможно проведение факторного анализа, в качестве факторных моделей используются либо расчетные формулы показателей, либо преобразованные их модификации (см. задание 14 разд.2.4 Практикума по АФО и ФА).