Текущая и будущая стоимость совокупности денежных потоков

Расчет суммы совокупных денежных потоков основан на приведении каждого из них к стоимости одного года проектного периода (настоящей или будующей стоимости). Предположим, в ходе реализации инвестиционнго проекта со ставкой доходности r, планируется внесение нескольких денежных сумм (A, B, C, D, F) каждый год в течение пяти последующих лет.

Рисунок 1 – это координатная ось, которая отражает процесс приведения денежных сумм к будующей стоимости.

 

Рисунок 1 – Вычисление будущей стоимости путем сложения отдельных денежных потоков.

 

Если суммы вносятся в конце каждого года, расчет общей будующей стоимости этих денежных потоков происходит следующим образом:

FV = А×(1+r)⁴ + B×(1+r)³ + C×(1+r)² + D×(1+r)¹ + F

Расчет текущей стоимости совокупных денежных потоков проводится аналогичным способом (рисунок 2), путем дисконтирования каждого к настоящей стоимости на начало первого года.

 

 

 

 

Рисунок 2 – Вычисление общей текущей стоимости совокупных денежных потоков.

 

Задачи

 

1. На счете инвестора в банке имеется 2 млн. у.е.. Банк платит 18% годовых. Инвестору предлагают войти всем капиталом в организацию венчурного предприятия, ожидая, что вложенный капитал через шесть лет утроится. Стоит ли принимать такое предложение? Известно, что венчурное предприятие рискованно.

2. Банк А выплачивает 5 простых процентов на остаток сберегательного счета, а банк Б выпла­чивает 5%, капитализируемых ежегодно. Если положить на счет каждого банка по 510000 у.е., то насколько больше будет сумма в банке В в конце 12 лет?

3. Корпорация имеет необеспе­ченные пенсионные обязательства на сумму 225 млн..у.е. которые должны быть пога­шены через 17 лет. Для оценки стоимости акций компании финансовый аналитик хочет дисконтировать сумму обязательств до настоящего времени. Если соответст­вующая учетная ставка 8,5%. то чему равна текущая стоимость этих обязательств?

4. Компании предлагается купить актив за 335 у.е.. Это очень безопасная инвестиция. Через три года компания планирует продать актив за 400 у.е.. Если известно, что можно инвестировать 335 у.е. в другой проект под 10% годовых. Что вы думаете по поводу данного предложения?

5. Стоимость покупки дома в настоящий момент составляет 450 тыс. у.е. Через пять лет этот дом можно будет продать за 600 тыс. у.е. Выгодно ли приобретение дома, если текущая ставка процента по валютным вкладам составляет 12% годовых.

7. Предприниматель полагает, что сможет продать недвижимость через три года за 70 тыс. у.е. Какая цена, оплаченная сегодня, позволит ему получить накапливаемый ежегодный доход в 16%?

6. Предположим, на счет банка депонировано 1000 у.е. и на эту сумму начисляются 8%. Сколько денег будет на счете через 4 года? Сколько денег будет, если проценты начисляются ежеквартально? Сколько в таком случае будет через 4,5 года?

7. Предлагается инвестиция, по которой сегодня нужно заплатить 4000 у.е. и через 8 лет сумма составит 10000 у.е. Какова ставка доход­ности при таком помещении капитала?

8. Текущая ставка по студенческому кредиту котируется как 9% APR. Условия кредита предполагают ежемесячные платежи. Чему равна эффективная про­центная ставка EAR по данному кредиту?

9. Посчитайте EAR для каждого нижеприведенного случая:

Годовая процентная ставка, %	Число периодов начисления процентов
	ежеквартально
	ежемесячно
	еженедельно
0,5	ежедневно

 

10. Планируется вложить не­сколько сумм на счет с начислением процентов. Сегодня депонируется 1000 у.е., затем 2000 у.е. через 2 года и 8000 у.е. через 5 лет. Если со счета снимается 3000 через 3 года и 5000 через 7 лет, то сколько будет на счете

через 8 лет при ставке 9%. Чему равна текущая стоимость этих денежных потоков?

 

11. Компания реализует инвестиционный проект со следующими денежными потоками. Если учетная ставка равна 10%. то чему равна текущая стоимость этих денежных потоков? Какова текущая стоимость при 14%? При 20%?

	Число лет
Денежный поток

 

 

12. Компания выбрала инвестиционный проект со следующими денежными потоками. Если учетная ставка равна 6%. то какова будущая стоимость этих денежных потоков в 4 году? Какова будущая стоимость при учетной ставке 8%? При 6%?

 

	Число лет
Денежный поток

 

 

ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАНЯТИЕ 2