Роль финансов в кругообороте оборотных активов

Оборотные активы представляют собой с точки зрения финансов активы, обращающиеся несколько раз в течение одного производственного цикла и приносящие доходы в результате их трансформации. С точки зрения их экономической сущности оборотные активы представляют собой совокупность оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Оборотные производственные фонды – предметы труда, которые в процессе производства видоизменяют свою форму, трансформируются в готовую продукцию и полностью переносят свою стоимость на готовую продукцию. Если предприятие при изготовлении продукции в силу ее особенности и особенности технологического цикла производит продукцию в течение длительного времени, то в составе оборотных фондов возникают затраты в незавершенном производстве. Кроме того, в состав оборотных фондов включаются расходы будущих периодов (расходы, связанные с освоением новых видов продукции, НТП, будущий ремонт).

Фонды обращения обслуживают сферу реализации товара и к ним относятся – остатки готовой продукции на складе, дебиторскую задолженность или средства в расчетах, товары отгруженные, но не оплаченные (внешнеэкономическая деятельность), остатки денежных средств на счетах и в кассе, и находящихся в денежных документах.

С точки зрения ликвидности оборотных активов, они рассматриваются как группы активов, способные стать платежными средствами. С позиции ликвидности оборотные активы делятся на:

§ абсолютно ликвидные активы – остатки денежных средств на счетах, в кассе и денежных документов, краткосрочные финансовые вложения, высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги (вексель);

§ быстрореализуемые активы – краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность, очищенная от просроченной и сомнительной;

§ медленно реализуемые оборотные активы – дебиторская задолженность (просроченная и сомнительная, долгосрочная) и запасы.

Эта классификация находит свое отражение в бухгалтерском балансе, где второй раздел – оборотные активы – разбит на:

§ денежные средства;

§ краткосрочные финансовые вложения;

§ дебиторская задолженность срок оплаты 12 месяцев;

§ долгосрочная дебиторская задолженность;

§ НДС по приобретенным ценностям;

§ запасы.

Финансовые аспекты кругооборота оборотных активов связаны в первую очередь с формированием собственных оборотных средств из Уставного капитала и созданием производственных оборотных фондов в момент начала деятельности. В дальнейшем осуществляется кругооборот производственных фондов, появляются фонды обращения, а формирование оборотных активов происходит за счет собственных источников (прибыли), а также за счет заемных и привлеченных средств (кредиторская задолженность).

Собственные оборотные средства определяются по балансу как разница между собственным капиталом и внеоборотными активами (3 раздел – 1 раздел). Если положительное значение, то у предприятия имеются собственные оборотные средства, если = 0, то у предприятия нет оборотных средств, если отрицательное значение, то у предприятия дефицит собственных оборотных средств.

Источники финансирования оборотных активов делятся на 3 группы:

§ собственные оборотные средства;

§ функционирующий капитал = собственные оборотные средства + долгосрочные обязательства;

§ нормальные источники финансирования производственных оборотных фондов или запасов = собственные оборотные средства + долгосрочные обязательства + краткосрочные кредиты и займы + устойчивые пассивы (нормальная кредиторская задолженность по зарплате, налоговым платежам и по договорам поставки).

Эффективность использования оборотных активов и источников их финансирования влияет на платежеспособность, финансовую устойчивость и деловую активность предприятия (показатели ликвидности и платежеспособности, показатели финансовой устойчивости, показатели деловой активности – оборачиваемости).

Показатели финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость оценивается по показателям излишка и недостатка источников финансирования.

(1)

где СОС – собственные оборотные средства;

З – запасы

(2)

где ФК – функционирующий капитал

(3)

где НИФ – нормальные источники финансирования

+ - - -

+ + - -

+ + + -

1 2 3 4

1 – абсолютная финансовая устойчивость;

2 – нормальная финансовая устойчивость;

3 – неустойчивое финансовое состояние;

4 – финансовый кризис.

Наряду с этими абсолютными показателями финансовой устойчивости, используются относительные показатели (коэффициенты).

§ коэффициент автономии (финансовой независимости)

(4)

где СК – собственный капитал;

П – прибыль

§ коэффициент соотношения заемного капитала и собственного капитала

(5)

где ЗК – заемный капитал

§ коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами

(6)

для сезонных производств К_зсос=0,5

для несезонных производств К_зсос=0,6-0,8

§ коэффициент обеспеченности оборотных активов СОС

(7)

Показатели ликвидности

Показатели ликвидности используются для оценивания оборотных активов:

§ коэффициент абсолютной ликвидности или мгновенной платежеспособности

(8)

где ДС – денежные средства;

КК – задолженность по краткосрочным кредитам;

КЗ – кредиторская задолженность;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения

§ коэффициент критической ликвидности или ожидаемой платежеспособности

(9)

где ДЗК – дебиторская краткосрочная задолженность, очищенная от просроченной и сомнительной

§ коэффициент текущей ликвидности или общей платежеспособности

(10)

где ДЗД – дебиторская задолженность долгосрочная;

РБП – расходы будущих периодов;

ОА – оборотные активы

К_тл?1,3 до 1,5 – для оценки платежеспособности;

К_тл?2 – для оценки инвестиционной привлекательности

Показатели оборачиваемости

Эффективность использования оборотных активов оценивается по показателям оборачиваемости, которые рассчитываются в двух аспектах:

§ скорость оборота

(11)

где ВР – выручка от реализации

§ продолжительность 1 оборота

(12)

 

 

4. Финансовые ресурсы предприятия: источники происхождения и направление использования

Финансовые ресурсы предприятия – совокупность доходов, поступлений, в виде денежных фондов, принадлежащих предприятию или находящихся в его временном распоряжении для обеспечения непрерывности воспроизводственного процесса и финансового кругооборота капитала.

По характеру принадлежности финансовые ресурсы подразделяются на:

- собственные;

- заемные.

По источникам формирования:

- финансовые ресурсы, сформированные из внутренних источников;

- финансовые ресурсы, сформированные из внутренних источников.

И собственные и заемные финансовые ресурсы могут иметь внутренние и внешние источников.

К собственным финансовым ресурсам относят:

- прибыль, полученную от различных видов деятельности (основной или текущей);

- амортизационный фонд;

- базовым финансовым ресурсом является уставный капитал или уставный фонд;

- страховые возмещения, получаемые в виде благотворительной помощи или безвозмездной передачи от 3-х лиц, входящих в число собственников.

Расширение собственных финансовых ресурсов может происходить в результате дополнительных эмиссий долевых ценных бумаг, увеличения производства, продаж, доли рынка.

К заемным финансовым ресурсам относят:

- банковские ссуды;

- бюджетные ссуды;

- ссуды других специализированных финансовых учреждений;

- облигационные займы;

- заимствования во внебюджетных фондах;

- финансовые ресурсы в результате коммерческого (товарного кредитования);

- средства, полученные в результате оговоренной отсрочки платежа.

Особое место среди финансовых ресурсов занимают привлеченные средства, формирующиеся в виде устойчивых пассивов (нормальная задолженность по заработной плате).

Направления использования финансовых ресурсов:

- реинвестирование (инвестирование в собственные активы в целях их наращения);

- формирование страховых фондов и резервов;

- исполнение обязательств перед бюджетом и внебюджетными фондами;

- исполнение обязательств перед собственниками по выплате дивидендов.

- формирование фондов и резервов стимулирующего характера;

- участие в уставных капиталах других организаций;

- размещение свободных финансовых ресурсов на финансовом рынке в различные долговые и производные инструменты в целях получения дополнительных финансовых ресурсов;

- оказание спонсорской помощи, благотворительной деятельности.