Глава 3 диагностика банкротства

Глава 3 ДИАГНОСТИКА БАНКРОТСТВА

 

Основные финансовые показатели

Анализ финансового состояния предприятия

По методике ФСФО РФ

Анализ бухгалтерской отчетности – это процесс интерпретации ее данных с целью получения информации для принятия управленческих решений. В сущности, анализ бухгалтерской отчетности – это результат работы бухгалтера, так как бухгалтерский учет требуется именно для того, чтобы продемонстрировать заинтересованным лицам положение дел на предприятии.

Результат интерпретации бухгалтерской отчетности зависит от того, какой смысл вкладывает конкретный пользователь бухгалтерской отчетности в представленные в ней данные. Информация, которую получает пользователь, анализируя бухгалтерскую отчетность, – это результат его личной интерпретации, обусловленной рядом сугубо субъективных факторов: его целями как лица, заинтересованного в деятельности предприятия; его знаниями в области бухгалтерского учета; его личным восприятием положения дел на предприятии, сформировавшимся до знакомства с бухгалтерской отчетностью, и пр.

Добиться точного отражения хозяйственной деятельности предприятия в бухгалтерской отчетности невозможно, обычно имеют дело с двумя ее искажениями: вуалированием и фальсификацией.

Если требования нормативных документов выполняются, но абсолютная истина все-таки не достигнута, то говорят о вуалировании отчетности. Вуалирование неизбежно по объективным причинам, но оно может и усиливаться вследствие субъективных причин, когда в рамках учетной политики бухгалтер намеренно делает менее понятными данные отчетности.

Еще И.Ф. Шер (1846–1924) отмечал, что «правдивость баланса, согласно юридическому пониманию, не всегда является также правдивостью и в хозяйственном смысле, и мы должны признавать при известных обстоятельствах баланс (исходя из точки зрения хозяйственной правдивости) вуалированным также и в тех случаях, когда он вполне соответствует, согласно юридическому пониманию, принципу правдивости и ясности». Я.В. Соколов развивает эту мысль, предлагая пять критериев правдивости:

1) соответствие счетов Главной книги и их корреспонденции действующему Плану счетов;

2) полное отражение всех фактов хозяйственной жизни, имевших место в отчетном периоде;

3) подтверждение отчетности данными оборотных ведомостей по синтетическим и аналитическим счетам;

4) наличие коллации между данными Главной книги и лицами, с которыми ведутся расчеты;

5) построение баланса по данным инвентаризации.

Если же применяемые учетные приемы выходят за границы, допускаемые нормативными документами, то в таком случае говорят о фальсификации отчетности.

Бухгалтерская отчетность считается фальсифицированной, если она составлена с нарушением требований нормативных документов, даже если она более ясно, правильно, точно и объективно с точки зрения пользователя отражает имущественное положение фирмы.

Администрация предприятия ставит цель ввести в заблуждение собственников относительно величины полученной прибыли для создания возможности выплаты дополнительных премий (завышение прибыли) или выплат повышенных дивидендов, либо, наоборот, их минимизации, приводящей к увеличению сумм, остающихся в собственном (администрации) распоряжении (занижение прибыли); обмануть рабочих и служащих за счет снижения базы выплаты соответствующих премий; дезинформировать кредиторов относительно платежеспособности (ликвидности) фирмы, налоговые органы – в целях сокрытия налогооблагаемых сумм и т. д. При этом, как видно из приведенных целей, в той или иной ситуации интересы администрации и собственников предприятия могут как полностью совпадать, так и быть кардинально противоположными.

Поэтому можно сделать вывод о некоторой относительности соответствия трактовки бухгалтера реальному содержанию фактов хозяйственной жизни. Относительность возможной достоверности бухгалтерской информации делает отчетность, даже составленную по всем правилам и требованиям нормативных документов, весьма сомнительной.

И, тем не менее, у хозяйственника практически нет других данных для принятия управленческих решений. Финансовый анализ проводится на основании:

а) статистической отчетности, бухгалтерской и налоговой отчетности, регистров бухгалтерского и налогового учета, а также (при их наличии) материалов аудиторской проверки и отчетов оценщиков;

б) учредительных документов, протоколов общих собраний участников организации, заседаний совета директоров, реестра акционеров, договоров, планов, смет, калькуляций;

в) положения об учетной политике, в том числе учетной политике для целей налогообложения, рабочего плана счетов бухгалтерского учета, схем документооборота и организационной и производственной структур;

г) отчетности филиалов, дочерних и зависимых хозяйственных обществ, структурных подразделений;

д) материалов налоговых проверок и судебных процессов;

е) нормативных правовых актов, регламентирующих деятельность должника.

В том числе для проведения анализа финансового состояния организаций используются формы их финансовой отчетности, предусмотренные указаниями о порядке составления и представления бухгалтерской отчетности (утв. приказом Минфина РФ от 22 июля 2003 г. № 67н):

– бухгалтерский баланс (форма № 1 по ОКУД);

– отчет о прибылях и убытках (форма № 2 по ОКУД);

– отчет о движении денежных средств (форма № 4 по ОКУД);

– приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5 по ОКУД) и др.

Таким образом, финансовый анализ предприятия не является самоцелью. Его результаты важны для определения финансовой стратегии деятельности: назначение финансового анализа состоит не только в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятий, но и в постоянном проведении работы, направленной на его улучшение и повышение эффективности производственной деятельности. Анализ финансового положения показывает направления такой работы, а также дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии.

Поэтому, установив неплатежеспособность предприятия и неудовлетворительность структуры его баланса, целесообразно провести детальный анализ представленных предприятием документов бухгалтерской отчетности. Целью данного этапа анализаявляется выявление причин ухудшения финансового состояния предприятия.

Однако информация, содержащаяся в балансе и формах, прилагаемых к нему, не позволяет сделать исчерпывающие выводы о характере и устойчивости финансовой, а также хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия; на ее основе не всегда можно выявить и исследовать отраслевые особенности рассматриваемого предприятия.

Это обусловливает необходимость проведения углубленного и комплексного анализа деятельности предприятий на основе дополнительно запрашиваемых данных.

В то же время исследование баланса предприятия дает возможность оценить динамику изменения отдельных показателей финансовой деятельности, проследить основные направления изменения структуры баланса, сопоставить полученные в ходе анализа данные с аналогичными показателями других предприятий отрасли.

Анализ финансового состояния основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях различных масштабов производства и инфляции сложно привести в сопоставимый вид. Относительные показатели анализируемой организации можно сравнить:

– с общепринятыми нормами для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

– аналогичными данными других организаций, что позволяет выявить сильные и слабые стороны организации и ее возможности;

– аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденции улучшения или ухудшения финансового состояния.

В связи с этим рассмотрим возможность сформировать методику анализа финансового состояния неплатежеспособных организаций на коэффициентном анализе по методике ФСФО России (приказ ФСФО России от 23 января 2001 г. № 16 «Об утверждении Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций») с элементами сравнительного анализа.

Анализ факторов, оказавших влияние на динамику изменения показателей методики, которая будет рассмотрена ниже, следует проводить с использованием способов детерминированного факторного анализа, расширив приведенные формулы известными методами.

Методика анализа использует шесть основных приемов: горизонтальный (временный) анализ; вертикальный (структурный) анализ; трендовый анализ; анализ относительных показателей (коэффициентный); сравнительный анализ; факторный анализ.

 

Рекомендуемая схема анализа финансовой состоятельности предприятий, необходимая для диагностики и оценки их финансового положения, деловой активности и эффективности хозяйственной деятельности, должна, на наш взгляд, включать в себя: анализ структуры имущества и источников его покрытия, анализ эффективности и интенсивности использования капитала, характеристику финансовой устойчивости, кредитоспособности и платежеспособности, анализ потоков денежных средств (рисунок 7).

Рисунок 7 – Методика анализа финансовой состоятельности

неплатежеспособных предприятий

 

Показатели, характеризующие различные аспекты деятельности организации, по методике ФСФО России разбиваются на семь групп (таблица 3).

 

Таблица 3 – Показатели анализа финансового

состояния организации

Групп	Показатель
1. Общие показатели	К1 – Среднемесячная выручка К2 – Доля денежных средств в выручке К3 – Среднемесячная численность работников
2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости	К4 – Платежеспособность общая К5 – Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам К6 – Коэффициент задолженности другим организациям К7 – Коэффициент задолженности фискальной системе К8 – Коэффициент внутреннего долга К9 – Степень платежеспособности по текущим обязательствам К10 – Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами К11 – Собственный капитал в обороте К12 – Доля собственного капитала в оборотных средствах К13 – Коэффициент автономии
3. Показатели эффективности использования оборотного капитала	К14 – Коэффициент обеспеченности оборотными средствами К15 – Коэффициент оборотных средств в производст­ве К16 – Коэффициент оборотных средств в расчетах
4. Показатели рентабельности	К17 – Рентабельность оборотного капитала К18 – Рентабельность продаж
5. Показатели интенсификации процесса производства	К19 – Среднемесячная выручка на одного работника К20 – Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача)
6. Показатели инвестиционной деятельности	K21 – Коэффициент инвестиционной активности
7. Показатели исполнения обязательств перед бюджетами различных уровней и государственными внебюджетными фондами	Ki – Коэффициенты исполнения текущих обязательств перед федеральным бюджетом субъекта РФ, местным бюджетом, а также перед государственными внебюджетными фондами и Пенсионным фондом РФ

Первая группа. Среднемесячная выручка (К₁) вычисляется по валовой выручке, включающей выручку от реализации за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи. Она характеризует объем доходов организации за рассматриваемый период и определяет основной финансовый ресурс организации (масштаб бизнеса), который используется для осуществления хозяйственной деятельности, в том числе для исполнения обязательств перед фискальной системой государства, другими организациями, своими работниками.

Доля денежных средств в выручке (К₂) организации рассчитывается как доля выручки организации, полученная в денежной форме, по отношению к общему объему выручки:

 

.

 

Данный показатель дополнительно характеризует финансовый ресурс организации с точки зрения его качества (ликвидности). Доля денежных средств отражает уровень бартерных (зачетных) операций в расчетах и в этой части дает представление о конкурентоспособности и степени ликвидности продукции организации, а также об уровне менеджмента и эффективности работы маркетингового подразделения организации. От величины этого показателя в значительной мере зависит возможность своевременного исполнения организацией своих обязательств, в том числе исполнение обязательных платежей в бюджеты и внебюджетные фонды.

Среднесписочная численность работников (K₃) определяется в соответствии с представленными организацией сведениями.

Вторая группа. Платежеспособность – это возможность организации вовремя оплачивать свои долги. Это основной показатель стабильности его финансового состояния. Нужно учитывать, что при проведении оценки размеров долга организации анализируют всю сумму заемных средств, но с предварительной разбивкой по срокам возврата. В этих случаях отдельно оценивают структуру:

– долгосрочных займов и кредитов;

– краткосрочных заемных средств;

– кредиторской задолженности, выделяя задолженность перед другими организациями, задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, задолженность по оплате труда и тенденции ее изменения.

Тогда степень платежеспособности общая определяется как частное от деления суммы заемных средств (обязательств) предприятия на среднемесячную выручку:

 

,

 

где IVП – итог раздела IV пассива баланса «Долгосрочные обязательства» – стр. 590;

VTI – итог раздела V пассива баланса «Краткосрочные обязательства» – стр. 690.

Данный показатель характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами.

Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя «степень платежеспособности общая» на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации.

Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам вычисляется как частное от деления суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов на среднемесячную выручку:

 

Коэффициент задолженности другим организациям вычисляется как частное от деления суммы обязательств по «поставщикам и подрядчикам», «векселям к уплате», «задолженностям перед дочерними и зависимыми обществами», «авансам полученным» и «прочим кредиторам» на среднемесячную выручку. Все эти строки пассива баланса функционально относятся к обязательствам организации перед прямыми кредиторами или ее контрагентами:

 

 

Коэффициент задолженности фискальной системе вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед государственными внебюджетными фондами» и «задолженность перед бюджетом» на среднемесячную выручку:

 

 

Коэффициент внутреннего долга вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед персоналом организации», «задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «доходы будущих периодов», «резервы предстоящих расходов», «прочие краткосрочные обязательства» на среднемесячную выручку:

 

.

 

Степень платежеспособности общая и распределение показателя по виду задолженности представляют собой значения обязательств, отнесенные к среднемесячной выручке предприятия, и являются показателями оборачиваемости по соответствующей группе обязательств предприятия. Кроме того, эти показатели определяют, в какие средние сроки предприятие может рассчитаться со своими кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты с кредиторами.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяется как отношение текущих заемных средств (краткосрочных обязательств) организации к среднемесячной выручке:

 

.

 

Данный показатель характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью предприятия, объемами ее краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности предприятия перед ее кредиторами.

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К₁₀) вычисляется как отношение стоимости всех оборотных средств в виде запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов к текущим обязательствам организации:

 

.

 

Данный коэффициент показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами организации.

Кроме того, показатель характеризует платежные возможности организации при условии погашения всей дебиторской задолженности (в том числе «невозвратной») и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов). Снижение данного показателя за анализируемый период свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов или о росте убытков организации.

Собственный капитал в обороте (К₁₁) вычисляется как разность между собственным капиталом организации и ее внеоборотными активами:

 

.

Наличие собственного капитала в обороте (собственных оборотных средств) является одним из важных показателей финансовой устойчивости организации. Отсутствие собственного капитала в обороте организации свидетельствует о том, что все оборотные средства организации, а также, возможно, часть внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя) сформированы за счет заемных средств (источников).

Доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствам, К₁₂) рассчитывается как отношение собственных средств в обороте ко всей величине оборотных средств:

 

.

 

Показатель характеризует соотношение собственных и заемных оборотных средств и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии (финансовой независимости К₁₃) вычисляется как частное от деления собственного капитала на сумму активов организации:

 

 

Коэффициент автономии, или финансовой независимости, (К₁₃) определяется отношением стоимости капитала и резервов организации, очищенных от убытков, к сумме средств организации в виде внеоборотных и оборотных активов. Данный показатель определяет долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств. Показатель характеризует долю владельцев организации в общей сумме средств, авансированных в его деятельности. Считается, что чем выше значения этого коэффициента, тем выше финансовая устойчивость, стабильность и независимость от внешних кредиторов.

Третья группа. Коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К₁₄) вычисляется путем деления оборотных активов организации на среднемесячную выручку и характеризует объем оборотных активов, выраженный в среднемесячных доходах организации, а также их оборачиваемость:

 

.

 

Данный показатель оценивает скорость обращения средств, вложенных в оборотные активы. Показатель дополняется коэффициентами оборотных средств в производстве и в расчетах, значения которых характеризуют структуру оборотных активов организации.

Коэффициент оборотных средств в производстве (К₁₅) вычисляется как отношение стоимости оборотных средств в производстве к среднемесячной выручке. Оборотные средства в производстве определяются как средства в запасах с учетом НДС минус стоимость товаров отгруженных:

 

 

Коэффициент оборотных средств в производстве характеризует оборачиваемость товарно-материальных запасов организации. Значения данного показателя определяются отраслевой спецификой производства, характеризуют эффективность производственной и маркетинговой деятельности организации.

Коэффициент оборотных средств в расчетах (К₁₆) вычисляется как отношение стоимости оборотных средств за выче­том оборотных средств в производстве к среднемесячной выручке:

 

 

Коэффициент оборотных средств в расчетах определяет скорость обращения оборотных активов организации, не участвующих в непосредственном производстве. Показатель характеризует в первую очередь средние сроки расчетов с организацией за отгруженную, но еще не оплаченную продукцию, т. е. определяет средние сроки, на которые выведены из процесса производства оборотные средства, находящиеся в расчетах.

Кроме того, коэффициент оборотных средств в расчетах показывает, насколько ликвидной является продукция, выпускаемая организацией, и насколько эффективно организованы взаимоотношения организации с потребителями продукции. Он отражает эффективность политики организации с точки зрения сбора оплаты по продажам, осуществленным в кредит. Рассматриваемый показатель характеризует вероятность возникновения сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности и ее списания в результате непоступления платежей, т. е. степень коммерческого риска.

Возрастание данного показателя требует восполнения оборотных средств организации за счет новых заимствований и приводит к снижению платежеспособности организации.

Четвертая группа. Рентабельность оборотного капитала (К₁₇) вычисляется как частное от деления прибыли, остающейся в распоряжении организации после уплаты налогов и всех отвлечений (форма № 2), на сумму оборотных средств (стр. 290, форма № 1).

Данный показатель отражает эффективность использования оборотного капитала организации. Он определяет, сколько рублей прибыли приходится на один рубль, вложенный в оборотные активы.

Рентабельность продаж (K₁₈) вычисляется как частное от деления прибыли, полученной в результате реализации продукции (форма № 2), на выручку организации за тот же период (форма № 2).

Показатель отражает соотношение прибыли от реализации продукции и дохода, полученного организацией в отчетном периоде. Он определяет, сколько рублей прибыли получено организацией в результате реализации продукции на один рубль выручки.

Пятая группа. Среднемесячная выручка на одного работника (К₁₉) вычисляется как частное от деления среднемесячной выручки (показатель K₁) на среднесписочную численность работников.

Этот показатель определяет эффективность использования трудовых ресурсов организации и уровень производительности труда. Выработка дополнительно характеризует финансовые ресурсы организации для ведения хозяйственной деятельности и исполнения обязательств, приведенные к одному работающему в анализируемой организации.

Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) (К₂₀) определяется как отношение среднемесячной выручки к стоимости внеоборотного капитала:

 

Эф-ть _вн.кап.(К₂₀) = К₁ стр. 190 (форма №1).

 

Показатель характеризует эффективность использования основных средств организации, определяя, насколько соответствует общий объем имеющихся основных средств (машин и оборудования, зданий, сооружений, транспортных средств, ресурсов, вкладываемых в усовершенствование собственности, и _т. п.) масштабу бизнеса организации.

Значение показателя эффективности внеоборотного капитала, меньшее, чем значение аналогичного среднеотраслевого показателя, может характеризовать недостаточную загруженность имеющегося оборудования в том случае, если в рассматриваемый период организация не приобретала новых дорогостоящих основных средств. В то же время чрезмерно высокие значения показателя эффективности внеоборотного капитала могут свидетельствовать как о полной загрузке оборудования и отсутствии резервов, так и о значительной степени физического и морального износа устаревшего производственного оборудования.

Шестая группа. Коэффициент инвестиционной активности (К₂₁) вычисляется как частное от деления суммы стоимости внеоборотных активов в виде незавершенного строительства, доходных вложений в материальные ценности и долгосрочных финансовых вложений на общую стоимость внеоборотных активов:

 

К _{инв.акт.} (К₂₁) = (стр. 130 + стр.135 + стр.140): стр.190 (форма №1).

 

Данный показатель характеризует инвестиционную активность и определяет объем средств, направленных организацией на модификацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения в другие организации. Неоправданно низкие или слишком высокие значения данного показателя могут свидетельствовать о неправильной стратегии развития организации или недостаточном контроле собственников организации за деятельностью менеджмента.

Седьмая группа. Коэффициенты исполнения текущих обязательств перед федеральным бюджетом, бюджетом субъекта Российской Федерации, местным бюджетом, а также перед государственными внебюджетными фондами и Пенсионным фондом Российской Федерации вычисляются как отношение величины уплаченных налогов (взносов) к величине начисленных налогов (взносов) за тот же отчетный период. При наличии информации о конкретных кредиторах предприятия и сроках выполнения обязательств перед ними целесообразно составить их перечень. Особое внимание следует уделить наличию (и возможному росту) просроченной задолженности организации перед бюджетом и внебюджетными фондами:

 

К_i = налоги (взносы) уплач.: налоги (взносы) начисл,

 

где i – анализируемая задолженность.

Эти соотношения характеризуют состояние расчетов организации с бюджетами соответствующих уровней и государственными внебюджетными фондами и отражают ее платежную дисциплину.

Выявленная тенденция к увеличению доли заемных средств в источниках образования активов организации, с одной стороны, свидетельствует об усилении ее финансовой устойчивости и повышении степени финансовых рисков, а с другой – об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к организации-должнику.

Нужно отметить, что постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. № 367 разработаны требования к анализу возможности безубыточной деятельности должника. Арбитражный управляющий обязан провести анализ возможности безубыточной деятельности должника, изменения отпускной цены и затрат на производство продукции, результаты которого указываются в документах, содержащих анализ финансового состояния должника. При этом анализируется взаимосвязь цены на товары (работы, услуги), объемов производства, производственных мощностей, расходов на производство продукции, рынка продукции; рынка сырья и ресурсов. По результатам анализа делаются выводы о возможности безубыточной деятельности.

 

План финансового оздоровления предприятия

 

Типовая форма Плана финансового оздоровления предприятия, порядок согласования и методические рекомендации по составлению утверждены распоряжением ФУДН(б) от 15 декабря 1994 г. № 98-р. В этом плане содержатся аналитические таблицы расчета показателей неудовлетворительной структуры баланса, а также финансовых коэффициентов ликвидности, финансовой устойчивости, оборачиваемости и рентабельности. Оценка эффективности плана финансового оздоровления проводится на основе показателя чистой текущей стоимости NPV, внутренней нормы доходности IRR и дисконтированного срока окупаемости.

Структура плана финансового оздоровления состоит из восьми разделов:

Рынок и конкуренция

5.1. Описание отрасли и перспективы ее развития (с указанием основных групп потребителей).

5.2. Рынки, на которые «нацелен» бизнес.

5.2.1. Отличительные характеристики основных рынков и сегментов рынков.

5.2.2. Размеры основных рынков.

5.2.3. Проникновение на рынок.

5.2.4. Ориентиры для цен и балансовой прибыли.

5.2.5. Средства коммуникации.

5.2.6. Цикл покупок потенциальных потребителей.

5.2.7. Важнейшие тенденции и ожидаемые изменения на основ­ных рынках.

5.2.8. Второстепенные рынки и их основные характеристики.

5.3. Конкуренция.

5.3.1. Характеристика предприятий в части участия их на товарном рынке.

5.3.2. Анализ, выводы.

5.4. Законодательные ограничения.

План производства

7.1. Производственная программа предприятия.

7.2. Планируемый объем продаж продукции.

7.3. Потребность в основных фондах. Расчет потребности в основных фондах осуществляется по каждому виду основных фондов, исходя из нормативов производительности.

7.4. Расчет потребности в ресурсах на производственную программу.

7.5. Расчет потребности в персонале и заработной плате.

7.6. Смета расходов и калькуляция себестоимости (сводная).

7.7. Потребность в дополнительных инвестициях.

8. Финансовый план

8.1. Прогноз финансовых результатов.

8.2. Потребность в дополнительных инвестициях и формиро­вание источников финансирования.

8.3. Модель дисконтированных денежных потоков.

8.4. Расчет коэффициента внутренней нормы прибыли IRR (ставки дисконта, при которой NPV принимает нулевое значение).

8.5. Определение дисконтного (динамического) срока окупаемости проекта.

8.6. График погашения кредиторской задолженности, процентов и штрафов.

8.7. Расчет точки безубыточности.

8.8. Агрегированная форма прогнозного баланса.

8.9. Расчет коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами на основе агрегированной формы прогнозного баланса.

 

ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОКОНТРОЛЯ

1. Какие основные группы показателей неплатежеспособности организаций используются на практике?

2. Что представляют собой показатели финансового состояния предприятия?

3. Как проводится оценка финансового состояния по методике ФСФО РФ?

4. Какие существуют зарубежные методы прогнозирования банкротства организации?

5. В чем сущность и особенности отечественной методики прогнозирования кризисного состояния организации?

6. Какая модель оценки угрозы банкротства, по вашему мнению, наиболее точно предсказывает вероятность его наступления?

7. Как осуществляется финансовое оздоровление неплатежеспособной организации?

Глава 3 ДИАГНОСТИКА БАНКРОТСТВА